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元大集團公司治理蟬聯特優認證

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2023/3/31

元大金控長期致力於符合金融界最高的公司治理標準，落實誠信經營的管理精神與企業文化，相關作為獲第三方評比機構肯定，元大金控與子公司元大證券、元大銀行蟬聯中華公司治理協會「CG6013（2021）公司治理制度評量」特優認證，彰顯公司治理成績斐然。元大金控與子公司在「公司治理制度評量」六大構面皆獲得評委高度評價，包括提供完備利害關係人溝通的平台與機制、資訊揭露與透明度優良、董事會專業分工完整，且明確劃分各功能性委員會指導與監督事項等，在實踐環境、社會、公司治理（ESG）的永續發展中，用心耕耘並深受各界肯定，令人讚許。身為國際永續標竿企業，元大金控貫徹「確立公司治理最佳典範、謀求股東最大利益」的核心理念，積極響應「公司治理3.0-永續發展藍圖」，強化董事會職能及效能，並設立女性董事，實踐董事會多元組成；加強與利害關係人溝通、接軌國際規範、深化公司永續治理文化。在國內評比上，元大金控六度於證交所公司治理評鑑榮獲上市公司排名前5%，去年在金融保險類榮獲上市櫃公司排名前10%；國外方面，四度入選道瓊永續指數（DJSI）「道瓊永續世界指數」與「道瓊永續新興市場指數」成分股雙榜。元大金控將ESG融入企業文化與營運策略，整合集團內外部資源，不斷進步、創新，積極為後代推動更好的未來。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

12家企業獲頒公司治理認證

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2023/3/30

中華公司治理協會29日舉辦CG6013（2021）「公司治理制度評量授證典禮」，台灣高鐵、彰化銀行、國泰金控、國泰人壽、國泰世華銀行、玉山金控、玉山銀行、玉山證券、元大金控、元大證券、元大銀行等獲頒特優認證，唯一製造業的貿聯-KY首度參與，獲頒標準認證。　　中華公司治理協會同日也舉辦「氣候變遷因應法解析及企業因應對策研討會」。理事長陳清祥指出，公司治理制度評量是協會行之多年的業務，上述獲認證的企業，在公司治理做得好，很重要的是，都是自願參與評量，在面對氣候變遷，也各有出色的因應之道。　　金管會證期局局長張振山致詞時表示，公司治理從3.0推進至4.0，積極回應全球永續發展行動與國家淨零排放目標，在甫公布的2023年「上市櫃公司永續發展行動方案」中，資本額20億以下上市櫃公司自 2025年起，也要編製「永續報告書」。而為協助企業揭露ESG資訊，證交所將建置永續報告書數位平台。　　證交所董事長林修銘說，編製「永續報告書」花費資源多，20億以下上市櫃公司恐不易執行，因此，證交所希望利用數位科技，協助公司產生報告書。計畫7月建構ESG平台，與國際單位合作推出ESG評鑑，今年年中也將成立碳權交易平台，跟隨國際潮流、與時俱進。　　中華公司治理協會評量委員會主委劉文正指出，公司治理評量自2 005年推動，已進入第13版本。評量六大構面，包括股東權益的維護與平等對待、利害關係人權益尊重、資訊透明與揭露、董事會職責履行、公司治理文化，特別加入永續發展與治理。　　劉文正表示，該評量是國內第一套公司治理制度系統性檢視工具，也是台灣唯一經過評量驗證而授予認證的服務。最特別的是，採雙軌評量模式，不僅書面審查，還搭配實地訪評、與受評公司面對面的互動；並提供受評公司評量報告據以後續強化精進，以公開授證儀式表彰獲證企業公司治理水準，也由於這是自發性的受評，有助於增加利害關係人對企業的信任。　　針對今年的評量，劉文正指出，授證公司優點與特色有五大項：　　（1）股東權益維護、平等對待：同步提供中英文版本之年報及議事手冊，股東會決議事項與執行公告於年報及網站；功能性委員會召集人均出席股東會，全體董事會成員出席踴躍，重視與股東溝通。將年度「與股東及投資人重點溝通事務彙整」提董事會報告。　　（2）尊重利害關係人權益、資訊透明與揭露：於年報/永續報告書及網站上揭露財務及非財務相關資訊，即使是英文版，資訊同樣相當豐富、完整；網站設置審計委員信箱並有效運作，方便各類利害關係人與獨立董事之間的溝通；不定期以問卷調查等方式，回應利害關係人關注議題，定期提報到董事會。　　（3）董事會職責履行：主動設置審計與薪酬以外的功能性委員會，如風險管理、提名、誠信經營及永續發展等委員會，強化董事會督導功能；響應公司治理實務守則第31條倡議，獨董任期不超過三屆；對於初任董事提供「董事手冊」並辦理講習說明等；制定「重要管理階層接班機制」，傳承高階經理人的專業與經驗，定期提報「公司治理暨提名委員會」與董事會。　　（4）永續發展與治理：成立專責單位推動永續事務，並定期向企業永續委員會、董事會報告執行情形；發布全台首本「ESG整合報告書」，揭露公司如何將ESG整合於各項營運流程中。將企業永續目標與短期營運結合，ESG納入高階經理人的年度績效指標。　　（5）公司治理文化：每年召開股東常會時，將「公司治理執行情形報告」列為報告事項；每年底舉辦高階主管共識營，由總經理、資深副總進行公司策略及年度計畫報告，提出目標承諾，具體落實當責文化。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

元大台股領航N 強勢

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2023/3/29

過年後台股行情亮眼，加權指數一度上漲超過6%、挑戰16,000點，投資人獲利頗豐。然而諸多不確定因素仍在台股上空盤旋，包含聯準會的升息政策、景氣燈號連續三顆藍燈、俄烏地面戰事再起等等。在股市偏多、未來卻有風險的情勢下，該如何投資才能同時達成投資台股、控制風險效果？元大證券發行的元大台股領航N（020020），從上市公司中挑選15檔各產業龍頭作為指數成分股。產業龍頭享有競爭優勢，體質穩健經營風險低，長線會帶動台股整體市場的成長，短線遇到風險時也較能抵抗衰退與下跌。觀察元大台股領航N標的指數成分股中，包含台積電、聯發科、台達電、鴻海、廣達、中華電、大立光、台塑、長榮等，皆是耳熟能詳、代表台股產業的企業，是優質的長期投資標的，分散投資在各個產業中，更可規避特定產業發生極端風險。從過年後股價表現來看，指數成分股超過85%呈現上漲走勢，其中聯發科、廣達更是表現驚人，分別上漲11%、16%。元大台股領航N上漲5.4%，漲幅超越大盤的5.1%，表現出投資龍頭股的優勢。元大台股領航N是100%連結臺灣指數公司編製的特選台股領航報酬指數，股價與指數完全連動，除投資手續費外沒有追蹤誤差，目前一張不到新台幣7,000元，具有低單價、免選股特性，投資人可透過指數投資追蹤15檔核心龍頭股票漲跌。元大台股領航N可以解決一般投資人資金較少，無法同時購買多檔龍頭股票，或是沒有時間看盤選股的問題，透過指數的選股策略，將有限資金專注在各產業的龍頭股上，同時還達到分散風險的效果。元大台股領航N投資手續費低，交易也非常方便。只要原有證券帳戶，就可以買賣，且交易稅僅千分之一。每年指數成分股的配息自動滾入指數再投資，可達複利效果。ETN設有到期日及提前到期的機制，投資前宜詳閱公開銷售說明書。有興趣的投資人，請至元大證券ETN官網查詢。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

走著瞧創新板上市通關

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2023/3/29

證交所28日董事會通過Gogolook走著瞧-創（6902）創新板上市案，目前已有三家創新板上市，也有多家創新企業提出上市申請，預期第二季以後，走著瞧-創可望與多家公司陸續在創新板登板上市。　　Gogolook為全球領先的信任科技（TrustTech）服務商，有望成為創新板首家新經濟公司，並帶動台灣新創間產生群聚效應，不僅是台灣「國家防詐隊」不可或缺的一員，更扮演全球防詐產業中的關鍵要角。　　Gogolook以研發陌生來電辨識軟體Whoscall享譽全球，透過自行研發的演算法與AI技術，為消費者、企業與政府打造防詐與風險管理服務超過十餘年，應用場景橫跨通信、金融科技和電子商務領域等。　　Gogolook旗下服務除了Whoscall以外，還包含可疑訊息查證機器人「美玉姨」、金融商品比較平台「貸鼠先生」，與企業端服務如數位身分驗證方案、企業商譽保護服務Watchmen等。　　面對成長動能強勁的防詐需求，Gogolook也持續開發AI防詐技術、打造客製化企業端服務及推進金融科技上的產品創新，打造出穩健且多元的營收來源。　　走著瞧資本額為3.09億元，市值71.07億元，董事長為鄭勝丰、總經理為郭建甫；輔導上市承銷商為元大證券。109年稅前淨損5,029萬元、110年稅前淨損6,115萬元、111年前三季稅前淨損4,246萬元；每股稅後虧損各為1.68元、2.04元及1.42元。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

元大台股領航N 聚焦產業龍頭

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2023/3/29

新春年後台股行情亮眼，指數最高逼近「萬六」大關，投資人笑納獲利大紅包。不過，在短線不確定因素再度出現情況下，導致大盤回檔整理，在股市偏多、未來卻有風險的情勢下，元大證券指出，逢回可留意「元大台股領航N」（020020），以較低金額參與各大產業龍頭成長機會，且具經營體質穩健，下檔抗震等優勢。　　由元大證券發行的指數投資證券「元大台股領航N」，從上市公司中挑選15檔各產業龍頭作為指數成分股。產業龍頭享有競爭優勢，體質穩健經營風險低，長線會帶動台股整體市場的成長，短線遇到風險時也較能抵抗衰退與下跌。　　觀察「元大台股領航N」標的指數的成分股中，包含台積電、聯發科、台達電、鴻海、廣達、中華電、大立光、台塑、長榮等，皆是耳熟能詳、代表台股產業的企業，都是優質的長期投資標的，分散的投資在各個產業中，更可以規避特定產業發生極端的風險。　　從過年後的股價表現來看，指數成分股超過85％呈現上漲走勢，其中聯發科、廣達更是表現驚人，分別上漲11％、16％。而「元大台股領航N」上漲5.4％，漲幅超越大盤的5.1％，表現出投資龍頭股優勢。　　「元大台股領航N」，100％連結臺灣指數公司編製的「特選台股領航報酬指數」，股價與指數完全連動，除了投資手續費外，沒有追蹤誤差。目前一張不到7,000元，具有低單價、免選股的特性，投資人可透過指數投資追蹤15檔核心龍頭股票漲跌。　　「元大台股領航N」可以解決一般投資人資金較少，無法同時購買多檔龍頭股票，或是沒有時間看盤選股的問題，透過指數的選股策略，將有限資金專注在各產業的龍頭股上，同時還達到分散風險的效果。　　「元大台股領航N」投資手續費低，交易也非常方便。只要原有證券帳戶，就可以買賣，且交易稅僅千分之一。每年指數成分股配息自動滾入指數再投資，可達複利效果。ETN設有到期日及提前到期的機制，投資前宜詳閱公開銷售說明書，相關資訊可至元大證券ETN官網查詢。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

元大IC設計N三優勢跟進類股飆速

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2023/3/28

農曆春節後台股快速上漲，相較於封關時大盤波段漲幅逾6％，其中IC設計族群表現最為搶眼，多檔個股上漲超過2成。元大證指出， ETN具免選股、低門檻、無追蹤誤差等三大特點，為適合跟上漲勢最強勢的晶片上游產業的優質投資商品。　　據統計，新春開紅盤以來漲幅最高的IC設計類股包括聯發科、聯詠、力旺、瑞昱、創意、信驊等，累計漲幅皆超過13％。但高股價與個股差異讓投資人難以入手、選股困難，透過ETN指數投資證券商品，則可以輕鬆投資IC設計產業，降低投資門檻，讓高價股不再讓人望之卻步。　　「元大IC設計N」（020034）是元大證券所發行的ETN，連結由臺灣指數公司編制，精選15檔上市IC設計公司的「特選臺灣IC設計產業代表報酬指數」，ETN透過追蹤標的指數表現連結之報酬，讓投資人可以以較低金額參與IC設計類股投資，指數成份股每年都會定期審查，汰弱留強。且ETN商品除投資手續費外無追蹤誤差，可精準掌握指數報酬。　　「元大IC設計N」過年前封關收在4.32元，27日收盤5.54元，報酬率達28.2％，績效遠高於加權指數，僅需要大約5,000元就可以投資多檔股價高達百元、千元的高價股。　　「元大IC設計N」可以解決一般投資人資金較少，無法同時購買多檔高價股票，或是沒有時間看盤選股的問題，透過指數的選股策略，將有限資金專注在產業最有競爭力的15檔個股上，同時達到分散風險的效果。　　「元大IC設計N」投資手續費低，交易也非常方便。只要原有證券帳戶，就可以買賣，且交易稅僅千分之一。每年指數成份股之配息自動滾入指數再投資，可達複利效果。ETN設有到期日及提前到期的機制，投資前宜詳閱公開銷售說明書。有興趣的投資人，請至元大證券 ETN官網查詢。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

財訊財富管理大獎元大證券7喜

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2023/3/24

元大證券在2023年財訊財富管理大調查中持續蟬聯佳績，一舉拿下證券業「最佳財富管理」、「最佳服務」、「最佳業務團隊」、「最佳財富增值」、「最佳客戶推薦」、「最佳數位金融」及「最佳數位智能系統」等7項殊榮。財訊財富管理大獎，元大證券年年獲得「最佳財富管理」首獎，顯示元大證券本著「以誠為本，以心待客」的核心價值，以客戶的需求為首要考量，致力成為客戶一生的資產管理顧問，提供客戶最好的服務。元大證券身為證券業財富管理龍頭，透過了解客戶需求及目的，發揮證券商所長，提供多樣化的金融商品及最適切資產配置建議，以協助客戶規畫最有利的投資組合配置；為客戶嚴格把關投資風險，提供完整的市場變化、標的概況等資訊，為客戶監測市場風險，帶領客戶以穩健沉著的步伐，持之以恆的累積財富。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

兆豐金前二月獲利增1.2倍

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2023/3/8

金控公司首波公布2月獲利，公股背景的兆豐金、第一金累計獲利年成長幅度亮眼，兆豐金累計稅後純益77.84億元，較去年同期大增近1.2倍，每股稅後純益（EPS）0.56元，暫居第一，其次第一金EPS 0.33元，元大金在壽險虧轉盈下，2月獲利較上月大增近1.6倍。兆豐、第一、元大、永豐與國票等五家金控昨（7）日公布自結2月獲利，受到2月資本市場高檔震盪、計息天數減少等因素影響，除元大、第一金外，餘三家金控2月單月獲利略遜於前月，累計前兩月獲利則以兆豐、國票、第一等三家金控的獲利年增最為亮麗。兆豐金在1月創下單月賺破40億元的歷史新高後，2月獲利單月獲利37.05億元略有下滑，累計前兩月稅後純益77.84億元，EPS 0.56元。核心子公司兆豐銀行2月賺33.09億元，因財務投資、金融交易利得較前月略減約兩成，但證券、票券2月獲利優於前月，使兆豐金2月仍有逾37億元的不錯表現，累計獲利成長1.18倍，兆豐銀前兩月獲利71.66億元，貢獻金控獲利92%，累計年增率達1.86倍，是兆豐金獲利竄高的關鍵。第一金2月單月稅後純益22.6億元、月增9%，累計前兩月稅後純益43.3億元，年增43%，EPS 0.33元，主因子銀行提存減少、子證券投資收益增加，帶動母集團整體獲利成長。一銀2月稅後純益20.2億元、月增僅0.8%，因2月淨利息收入與金融交易利得衰退，但因呆帳提存減少，因此單月獲利仍略增，累計前兩月稅後純益40.3億元，年增38%；第一金證券因投資收益增加使2月獲利2.04億元、月增2.4倍，累計稅後純益提升到2.65億元、年增三倍。元大金2月單月獲利24.23億元，較前月大增1.59倍，主因子公司元大人壽虧轉盈，單月賺4.46億元，及證券端2月交易日增帶動經紀業務手續費收入月增六成多，自營逢高獲利挹注收益等，元大證券2月單月獲利重返10億元之上，元大銀行獲利也增加，使元大金2月獲利亮麗，累計前兩月稅後純益33.55億元，EPS 0.27元。永豐金2月自結稅後純益14.25億元，較1月16.03億元衰退11.1％，累計前兩月稅後純益30.28億元，成長11.9%，累計EPS為0.27元。永豐銀2月因計息天數減少致息收下滑，金融交易收入也略減，累計永豐銀前兩月獲利24.1億元，年成長11.2％。永豐金證券2月獲利較1月成長31.4％，主因台股2月交易日增加、日均量成長且市占率增加，整體手收顯著回升，累計稅後純益5.23億元，與去年同期相當。國票金2月自結稅後純益2.35億元，較前月增16.3％，累計前二月稅後純益4.37億元，較去年同期50.7％，EPS為0.13元。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

元大債券ETF權證有戲

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2023/3/7

2022年全球通膨攀高，各國央行大幅升息來抑制通膨，美聯準會陸續已升息18碼，於2月將基準利率調升至4.5%~4.75%，並預期終點利率達5%以上。去年股市與債市齊跌，創金融風暴以來跌幅紀錄。彭博美國綜合債券指數（Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index）去年累計跌幅亦達13%，不過去年底投資人開始預期升息接近尾聲，債券市場可能已出現落底訊號，重返多頭走勢跡象。觀察國內規模及成交量較大，且較具代表性的債券ETF，例如元大美債20年ETF（00679B）、元大投資級公司債ETF、中信高評級公司債等，股價於去年10月出現波段底部後，市場交易熱度增溫，成交量倍數增加，且日均成交量皆超過3,000張。債券ETF在投資人積極買進與申購後，基金資產規模與受益人數皆大幅成長。顯示多數投資人認同目前債券殖利率在爬升至10多年來相對高檔後，相關美國公債及投資級債券ETF的投資機會已經浮現。元大證券身為國內權證發行龍頭券商，順應債券布局的熱潮，發行連結債券ETF標的權證。讓投資人能利用權證以小博大的特性，參與債券指數上漲行情。目前債券ETF價格多落在40元上下，等於投資一張債券ETF的價格約4萬元。若採用認購權證的槓桿特性，即可利用1,000~2,000元小錢，輕鬆參與今年債券市場可能的波段上漲行情。元大證券為讓投資人安心交易，多年來始終堅持「不調降造市波動率」，並公開每檔元大權證的「造市委買波動率」，讓投資人可追蹤查詢波動率是否穩定。同時推出全新「權證致勝關鍵網頁」，幫助新手學習快速計算「合理價」。透過「權證試算器」輸入權證代號，系統立刻算出合理價格。有合理價做為參考依據，買賣下單再也不用擔心追高買貴或賣回時價格吃虧的問題，投資人只要全心專注在選股上，就有機會擴大權證投資的倍數報酬。了解權證更多資訊，快上元大權證網：www.warrantwin.com.tw/eyuanta/。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

元大金打造安全職場推長新冠照護計畫

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2023/2/24

與病毒共存的後疫情時代，元大金控致力打造健康職場，在嚴格落實防疫措施，更全面守護員工身心健康，盤點、整合內外部資源，推動「染疫康復者職場照護計畫」，獲得員工高度好評。元大金控與旗下子公司元大證券更是全國首間導入「ISO 45005新冠疫情期間工作安全指引」、通過英國標準協會（BSI）驗證的金融機構，今年再次通過驗證，連2年獲國際認可。針對受長新冠後遺症困擾的員工，元大金控整合資源推動「染疫康復者職場照護計畫」，聘任中醫師、家庭醫學科醫師、物理治療師、職能治療師及營養師組成的專家群，從去年7月以來，共辦理70場「職場長新冠健康諮詢門診」，服務超過1,000人次。元大金控集團在2019年導入ISO 45001職業安全衛生管理系統，金控暨旗下證券、銀行、人壽、投信、期貨五大子公司於2021年全數通過BSI第三方認證，為元大金控集團在職場安全規範打下厚實基礎。 COVID-19病毒在2020年肆虐全球，金控與證券立即導入ISO 45005防疫指引、通過驗證，以積極行動完整規畫，評估疫情風險、照護員工心理健康，打造安全職場，今年持續通過驗證，防疫作為領先金融業。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

睿生光電 3/1辦業績發表會

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2023/2/24

由元大證券輔導之睿生光電（6861）將於3月1日於台北君悅酒店舉辦業績發表會。　　睿生光電是全球少數能一站式提供薄膜電晶體－光電二極體（TFT -PD）畫素電路設計、X光平板感測器元件設計製造及X光平板感測器模組設計及代工的專業廠商。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

守護員工身心健康元大金推長新冠職場照護計畫

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2023/2/20

全球已邁入與病毒共存的後疫情時代，元大金控致力打造健康職場，在嚴格落實防疫措施同時，全面守護員工身心健康，盤點、整合內外部資源，推動「染疫康復者職場照護計畫」，獲得員工高度好評；元大金控與旗下子公司元大證券更是全國首間導入「ISO 45005新冠疫情期間工作安全指引」、通過英國標準協會（BSI）驗證的金融機構，今年再次通過驗證，連二年獲國際認可。　　針對受長新冠後遺症困擾的員工，元大金控整合資源推動「染疫康復者職場照護計畫」，聘任中醫師、家庭醫學科醫師、物理治療師、職能治療師及營養師組成的專家群，透過脈象評估、穴位針灸與按摩、運動營養、生理回饋檢測或日常保養建議等，從去年7月以來，共辦理70場「職場長新冠健康諮詢門診」。　　該項計畫獲得員工高度好評，有同仁表示，金融業承受較高的工作壓力，確診後復工常感受記憶力不如以往、容易疲倦，透過計畫能與醫師一對一諮詢，明顯感受到公司對員工健康的重視；有同仁說，醫師會針對個人健康情況給予客製化建議，像是改變生活作息、調整飲食及運動習慣等，自己身體的一些小毛病也因此改善。　　元大金控與證券立即導入ISO 45005防疫指引、通過驗證，以積極行動完整規畫，評估疫情風險、照護員工心理健康，打造安全職場，今年持續通過驗證，防疫作為領先金融業。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

和潤公司債超額認購233％

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2023/2/17

和潤（6592）為滿足業務成長及鎖定長期資金成本，展開國內首波籌資計畫，15日完成今年度第一次無擔保普通公司債標售，吸引銀行、券商等金融機構熱烈參標，原預定發行30億元，最終參標總額逾7 0億元，超額認購率達233％。　　和潤表示，揮別去年債市亂流時期，台債市場於今年第一季進入投資人補券旺季，此次發行公司債以總額40億元，發行期間5年期，票面利率1.50％完成定價，並由群益金鼎證券、臺灣銀行、元大證券、華南永昌綜合證券、凱基證券等13家金融機構得標，群益金鼎證券取得主辦承銷商資格，預計於3月下旬發行。　　和潤分析，此次超額認購高達233％，足見金融機構對於和潤經營實力的支持與肯定。和潤表示，公司近年各項業務拓展迅速，今年以來參與包括充電站及儲能事業等領域，本次資金募集主要用於充實營運，為未來成長預作準備。　　和潤1月營收21.39億元，創單月歷史次高，連四個月站穩20億元大關。展望今年，和潤分析，今年雖有通膨升息隱憂、經濟趨緩之勢，但在新車供應量可望增長、晶片荒問題緩解，以及多款新車齊發下，今年台灣新車市場銷量車商上看45萬輛，年增近5％，樂觀看待今年汽車分期市場動能。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

證券期貨市占率衝高

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2023/2/15

國內史上首樁金金併進展又邁進一步。金管會昨（14）日通過富邦證券合併日盛證券案、富邦期貨合併日盛期貨案。金管會證期局副局長高晶萍表示，兩家證券合併後，富邦證券經紀業務市占率將由5.09%將提升到8.09%，維持第三名，僅市占率提高；富邦期貨市占率從2.78%提高到5.06%，從第六名提升到第五名。根據金管會證期局統計，目前證券業經紀業務市占率部分，除了富邦證券第三名；前兩名分別是元大證券11.505%及凱基證券10.295%；此外，富邦期貨部分，市占率是從2.78%提高至5.06%，同業排名從第六名提升到第五名。高晶萍指出，證券、期貨兩家合併基準日皆是4月9日。合併後的人事變化，因為合併後主要存續是富邦證券跟富邦期貨，將依照原來證券跟期貨的規劃，至於員工安置計畫，目前兩家公司都是「全數留任」，承諾在合併基準日三年內不會因為合併對員工予以資遣，並且提供優離退的方案給員工選擇。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

去年上市ETF 創2紀錄

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2023/2/10

證交所8日舉辦111年度ETF競賽頒獎典禮，總經理簡立忠致詞時表示，去（111）年上市ETF日均成交值超過119億元，資產規模達1.16 兆元，皆創下歷史新高。在台股日均值明顯下滑之際，ETF吸金逆勢衝高，表現可圈可點。　　由證交所、券商公會、投信投顧公會及期貨公會共同舉辦的「111 年度ETF競賽」，8日於證交所101大樓舉行頒獎典禮，邀請包括主管機關、公會代表與得獎者等出席。　　頒獎典禮邀請金管會證期局副局長張子敏出席，券商公會理事長陳俊宏、投信投顧公會理事長劉宗聖、期貨公會理事長陳佩君等，以及簡立忠等擔任頒獎人。　　出席得獎者包括國泰投信總經理張雍川、中國信託投信總經理張浴澤等得獎代表人。　　簡立忠表示，111年上市ETF日均成交值達119.43億元，資產規模達 1.16兆元，皆創下歷史新高，是大家共同努力的成果。　　該競賽已連續九年辦理，成功地讓更多投資人認識具有買賣方便、成本低廉，以及分散風險等特色的指數化商品ETF，未來也將攜手證券商、投信、期貨商等相關機構，持續發展多元商品，以提供投資人更多的商品選擇。　　此次頒獎典禮共頒發台股ETF交易貢獻獎、台股ETF交易進步獎、E TF發行貢獻獎、台股ETF造市獎，以及台股ETF總貢獻獎等，合計五個獎項。　　台股ETF交易貢獻獎、台股ETF交易進步獎，分別由凱基證券台北分公司及玉山證券數位分公司獲得冠軍；ETF發行貢獻獎由中國信託投信奪冠；元大證券則囊括台股ETF造市獎及台股ETF總貢獻獎兩項冠軍。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

元大台股領航N 報酬率勝大盤

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2023/2/9

「元大台股領航N」（020020），在2020年上市以來，報酬率領先大盤表現，2022年1月，股價來到7.99元波段高點，報酬率達60％，表現亮眼。後受到美元快速升息，外資大量賣股匯出影響，成分權重股台積電、聯發科、台達電等產業龍頭股價下跌修正，目前股價均線在6.6元～6.8元附近。　　元大證券表示，雖然外在環境多變數，元大台股領航N依然無損長期「領航」的實力。統計近三年台股領航報酬指數的平均報酬率與現金殖利率，分別為16.69％及4.54％，仍然穩穩領先加權報酬指數的 11.84％及3.81％。　　「元大台股領航N」挑選台股各個產業的龍頭股作為成分股，長期獲利穩定，目前成分股中台積電、聯發科、台達電、富邦金、鴻海、國泰金、廣達、中華電、大立光、台塑、長榮等，皆是大家耳熟能詳、代表台股產業的企業。　　「元大台股領航N」，100％連結臺灣指數公司編製的「特選台股領航報酬指數」（IR0136），股價與指數完全連動，理論上沒有追蹤誤差。目前一張約只要六千多元，具有低單價、免選股特性，投資人可透過指數投資追蹤15檔核心龍頭股票漲跌。　　元大台股領航N可以解決一般投資人資金較少，無法同時購買多檔龍頭股票，或是沒有時間看盤選股的問題，透過指數的選股策略，將有限資金專注在各產業的龍頭股上，同時還成達到分散風險的效果。　　投資手續費低，交易也非常方便，只要原有證券帳戶，就可以買賣，且交易稅僅千分之一。每年指數成分股之配息自動滾入指數再投資，可達複利效果。　　ETN設有到期日及提前到期的機制，投資前宜詳閱公開銷售說明書。有興趣的投資人，請至元大證券ETN官網查詢。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

中信金、元大金元月獲利下滑

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2023/2/8

2023年元月資本市場回溫帶動金控獲利，但新台幣元月對美元強升則是導致壽險子公司虧損，使得金控元月獲利表現不一，但基本仍屬持穩，排名則是出現洗牌，中信金（2891）、元大金旗下壽險虧損，獲利衰退，每股稅後純益（EPS）排名由元月獲利高成長的玉山金，在已公布獲利的五家金控中暫時領先，永豐金EPS 0.14元居次。國際金融市場今年1月逐步回穩，玉山金2023年1月自結單月稅後純益27.2億元，較前一個月大幅成長1.36倍，較去年同月也大增62.9%，EPS為0.19元。玉山金表示，元月獲利大幅成長主因玉山銀行受惠本業獲利穩健，單月稅後純益25.6億元，較前一個月大幅成長1.42倍較去年同期增加七成多；另一子公司玉山證券受到大盤波動影響，單月稅後純益0.5億元，較去年同期減少24.21%；子公司玉山創投1.7億元，較去年同期減少0.21%。中信金控昨（7）日公布獲利自結數，因主要子公司台灣人壽1月稅後淨損12.03億元，中信金1月稅後純益25.11億元、年減62.4%，EPS為0.13元。中信金財務長徐旻傾表示，台壽1月稅後淨損12.03億元、年減127.3%，非因防疫險理賠所致，而是新台幣1月對美元強升6.56角、升幅2.18%，包含外幣資產兌換損益、避險損益及收回2.3億元外匯價格變動準備金，台壽單月匯兌損失約26億元。徐旻傾表示，中信金孫公司中信產險1月防疫險簽單理賠約37億元，全數由去年12月底提列的損失準備支應、1月底餘額剩13億元，防疫險理賠並不影響中信金1月獲利。核心子公司中信銀1月稅後純益30.38億元、年增40.9%，延續去年氣氛持續受惠升息紅利，中信銀1月利息淨收益（NII）年增22%。元大金控旗下元大人壽元月稅後淨損4.09億元，加以營業天數減少影響證券端的經紀業務手續費收入，使得元大金元月自結稅後純益9.32億元，較去年同期衰退逾四成，EPS為0.07元。元大金旗下子公司除了元大人壽因台幣強升而承受匯兌損失，致單月虧損外，另一子公司元大銀行也因持有外幣部位而有超過1億元的匯損，加上打銷呆帳影響，單月獲利5.62億元，元大證券因營業天數減少，元月獲利7.1億元，因此導致元月獲利表現低於10億元不盡理想。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

元大證券總經理王義明：市場波動多空操作皆宜

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2023/2/8

台股2022年經歷一場股災式的崩跌，相信參與活動的投資人，都能明顯感受到運用「權證」投資的魅力，包括盤勢迅速波動時，權證所提供「最大損失有限」的保護，以及「多空皆宜」、「以小博大」的特性。不管是看空的認售權證或是搶反彈的認購權證，只要選對股票看對方向，即便是空方主導的市場，還是能找到獲利的機會。　　雖然2022年權證市場受到整體大盤量縮影響，成交金額減少21％，但整體發行檔數達54,522檔，再創歷史新高，較2021年逆勢增加1,3 67檔，成長2.6％。數字顯示，權證發行券商積極回應投資人需求，努力提高認售權證發行比重，提供更靈活投資彈性。　　2023年仍充滿許多挑戰與機會。在面對快速震盪的盤勢操作難度大增之際，權證「小、巧、快、活」特性，正好可以幫助投資人多空靈活操作。　　為了方便投資人能快速選股票、選權證、看盤、下單，元大證券提供好用的「投資先生APP、點金靈、元大權證網平台。運用「熱門選股」﹑「智慧搜尋」功能，快速挑出適合的股票及權證。元大證券長期致力推廣權證，期待成為每一位投資人最堅實的後盾。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

買元大ETN 守株待兔

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2023/2/7

去年台股經過疫情、升息、戰爭等因素紛擾，歷經大幅修正後，許多被錯殺、低基期好股票也逐漸浮出谷底，帶來逢低進場布局機會。為幫助不擅長選股、資金不多的新手投資人，也能輕鬆掌握投資的機會，元大證券發行多檔不同主題的ETN（指數投資證券）商品，提供投資人選擇。在股市「買股票」就像在「捉兔子」一般，高手眼明手快，可採取「主動式」直接買賣股票，但對於動作慢、不會選股、又沒時間看盤的投資人，怎麼辦？或許可以選擇追蹤指數的「被動式」商品，輕鬆在兔子窩旁「守株待兔」就好。只要指數自動選股策略運用得當，「被動」操作可降低追高殺低誤判的損失，且節省交易成本。 ETN就是這種「被動式」的投資術。ETN連結指數報酬，且理論上沒有追蹤誤差。指數是以「包裹」概念，由指數公司依主題指數編製原則篩選成分股，再編製成「市場指數型」、「產業指數型」、「海外型」、「ESG主題型」、「期權策略型」等指數，再由發行證券商發行連結指數的ETN上市。透過不同主題ETN，投資人除可透過指數追蹤享有投資報酬外，還有下列優勢：（1）享有ETN連結指數報酬及指數成分股的成長行情；（2）分散風險；（3）享有較低持有成本；（4）入手門檻低；（5）有證券戶就可交易。元大證券目前有多種不同主題類型的ETN可供投資人選擇，例如指數追蹤台股產業龍頭、電動車產業、上櫃半導體產業、IC設計產業、綠能風光產業、ESG高息、上櫃高成長、大盤+期權策略等。為慶祝新的一年，元大證券在2023年1月30日至2月24日期間，舉辦「買一張抽千元超商禮券」活動。只要是在元大證券開戶的證券客戶，活動期間買進元大證券發行的任一檔元大ETN，成功買進一張，即可抽1,000元禮券。活動期間，買一張就有一次抽獎機會，每買滿10張可再獲得一次抽獎機會，最高上限十次，買愈多抽獎機會愈多。完整商品及抽獎活動資訊，請至元大證券ETN官網查詢。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

元大ETN守株待兔聰明投資

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2023/2/7

台股2022年歷經疫情、升息、戰爭因素紛擾，在大幅回檔修正後，許多被錯殺、低基期好股票也逐漸浮出谷底，為幫助不擅長選股、資金不多的新手投資人，也能輕鬆掌握投資的機會，元大證券發行多檔不同主題的ETN（指數投資證券）商品，提供投資人選擇。　　元大證券表示，在股市「買股票」就像在「捉兔子」一般，高手眼明手快，可採取「主動式」直接買賣股票，但對於動作慢、不會選股、又沒時間看盤的投資人，則可以選擇追蹤指數的「被動式」商品，輕鬆在兔子窩旁「守株待兔」。只要指數自動選股策略運用得當，「被動」操作可降低追高殺低誤判的損失，且節省交易成本。　　而ETN就是這種「被動式」的投資術。ETN連結指數報酬，且理論上沒有追蹤誤差。指數係以「包裹」的概念，由指數公司依主題指數編製原則篩選成分股，再編製成「市場指數型」、「產業指數型」、「海外型」、「ESG主題型」、「期權策略型」等指數，再由發行證券商發行連結指數之ETN上市。　　透過不同主題的ETN，投資人除可透過指數追蹤享有投資報酬外，還有五大優勢：一、享有ETN連結指數之報酬及指數成分股之成長行情；二、分散風險；三、享有較低的持有成本；四、入手門檻低；五、有證券戶就可以交易。　　元大證券目前有多種不同主題類型的ETN可供投資人選擇，例如，指數追蹤台股產業龍頭、電動車產業、上櫃半導體產業、IC設計產業、綠能風光產業、ESG高息、上櫃高成長、大盤＋期權策略。　　元大證券表示，為慶祝新的一年，在1月30日至2月24日期間，舉辦「買一張抽千元超商禮券」活動。只要是在元大證券開戶的證券客戶，於活動期間，買進元大證券發行的任一檔元大ETN，成功買進一張，即可抽1,000元禮券。　　活動期間，買一張就有一次抽獎機會，每買滿十張可再獲得一次抽獎機會，最高上限十次，買愈多抽獎機會愈多。完整商品及抽獎活動資訊，可至元大證券ETN官網查詢。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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重要公告

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產業趨勢（證券金融業）

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退撫基金240億六投信代操

經濟蘇秀慧、呂淑美

2009/5/18

公務人員退撫基金委託投信代操240億元，趕在昨（17）日517嗆馬大遊行假日加班，針對投信進行書面審核，隨即選出復華、滙豐中華、國泰、安泰、富邦及永豐等六家投信，每家40億元額度，為520行情增添股市資金柴火。

另外，行政院長劉兆玄昨日接受電子媒體專訪時說，「股市能漲是好事情」，並澄清日前接受媒體專訪時，並未說股市漲幅「有點超過了」。

劉兆玄指出，當天他只是強調股市上漲不能和經濟復甦畫上等號，並分析台股上漲是因遺贈稅調降，海外、台商資金回流，政府推動六大新興產業，帶領相關概念股，和兩岸關係改善，使得資金到位。

雖上周四媒體報導劉揆認為台股漲幅「有點超過」，致台股下跌120點，但劉兆玄認為，台股下跌不見得是因媒體報導他的一句話，劉兆玄說，台股上周五不是又漲回來了嗎？

趕在馬政府520就職周年前夕，退撫基金昨日加班就第一階段選出的10家投信公司，進行第二階段的面談及書面審查，並在晚間公布今年度國內委託經營評選結果。

勝出的六家分別是復華投信、滙豐中華投信、國泰投信、安泰投信、富邦投信及永豐投信，每家分別獲現金新台幣40億元的委託額度，委託金額合計新台幣240億元，委託期間為三年。

第一階段資格審查結果，計有安泰投信、摩根富林明投信、國泰投信、復華投信、元大投信、滙豐中華投信、富邦投信、統一投信、永豐投信及寶來投信等10家符合資格。

昨天評審小組分別聽取10家投信業者簡報未來經營計畫，包括投資組合策略、經營團隊和公司內部控管等後，並進行詢問後，從優錄取六家投信公司，其中摩根富林明投信、元大投信、統一投信、寶來投信遭淘汰出局。

退撫基金副主委蔡豐清表示，選出這六家投信之後，接下來將簽約、開戶，撥款的時機將交由專業經營團隊，視股市狀況評估，根據以往的經驗來看，約需一個月才會撥款。

法人：517遊行股市影響有限

經濟李娟萍、葉慧心

2009/5/18

美股四大指數上周五全面收黑，民進黨517嗆馬遊行，演變至跨夜靜坐到今（18）日晚間10時，為台股本周盤勢增添變數。不過，法人初步評估認為影響應有限，資金浮濫仍有利資金行情的發展，但對於外資短線連續賣超、融資急增，籌碼凌亂的個股宜保守以對。

根據CMoney統計，大盤融資餘額從5月6日開始明顯增加，至5月15日大盤融資餘額達1,902億元，累計八個交易日增加300億餘元。

同期間，外資賣超76億元、自營商則是買超13億元、投信小買0.8億元。

德信投信總經理儲祥生分析，517遊行政治變數不致影響經濟，目前台股明顯是「散戶盤」，散戶是自6,500點後大量介入，資金行情助漲力道仍在，但電子業6月訂單情況並不是很好，要有風險意識。

近來台股法人減碼，融資卻不斷增加，籌碼有從法人轉移到散戶手上的跡象，為後續盤勢增加不安定因素。

近期融資大幅增加，但法人反而賣超的個股，例如聯電、第一金、友達等，可能要保守以對。

滙豐中華投信副總經理黃世洽表示，台股從3,955低檔反彈至6,489 點，漲幅達64.07%，融資餘額從1,167億元上漲至1,902億元，也大增62.98%。融資增幅逐漸追上指數漲幅，尤其從5月6日至15日，融資大增300億元，大盤卻原地不動，使籌碼趨於凌亂，除了增加台股上攻阻力，也將加大震盪幅度。

元富投顧總經理劉坤錫則指出，517遊行、518靜坐，對本周台股走勢可能造成的壓抑，預期周一開盤以整理居多。由於近二周融資餘額每日以31億至50億元間的金額逐日遞增，市場憂心籌碼趨於凌亂，台股短線指數將呈區間震盪。

群益店頭市場基金經理人許家豪表示，近期大盤呈現量縮震盪整理格局，但是個別股的表現差異大，之前外資積極加碼的大型權值股出現漲多休息整理，中小型個股則接棒演出，其中又以觸控面板、遊戲類股、IC設計以及後續營收成長表現相對看好的中小型電子股，表現相對強勢。

至於非電子類股中，許家豪認為，以兩岸開放或是受惠中國內需市場的相關產業相對看好，如金融、資產、營建、觀光、中國通路等族群。

黃世洽指出，大盤進入高檔震盪，將是「漲股不漲市」，個股強弱勢差異拉大，近期吸引資金關注的熱門題材為MSCI新增概念股、中國家電下鄉概念股及資產概念股，壓回可尋找買點。

美經濟復甦？「言之過早」

聯合編譯彭淮棟

2009/5/17

哈佛大學教授、白宮「經濟復甦委員會」成員費德斯坦16日表示，最近美國經濟發出一些微光，但這並不表示全球危機已經過去。

69歲的費德斯坦在巴西一場世界觀光會議表示，這次危機「的確是我這輩子看過最嚴重的危機」。

費德斯坦表示，目前已有的證據無法支持「美國已走上持續復甦」的說法。他並且表示，歐洲經濟「如果不說比美國糟，至少也和美國一樣糟」，而「日本遭受的打擊更重」。

最近幾周，由於股市回升，以及幾家大銀行上季財報出現正面結果，美國的觀察家和媒體談經濟，紛紛抱持樂觀看法。費德斯坦說，看好是「暫時」的，因為壞消息遠多於好消息。

他強調說，歐巴馬政府的振興方案「使GDP出現一次性的上升」，大家就把這上升應用到整個2009年上，其實，八千億美元的振興方案是要分兩年或更多年進行的，2009年只分到三千億美元。

費德斯坦估計，股市劇挫、房市趴地、民宅營建銳減，總共造成美國經濟失血7500億美元，2009年分到的振興經費根本不及此數之半。他明言振興案「不夠強，目標不夠集中，不足以因應這些問題」。

費德斯坦指出，美國使用抵押貸款買來的住房，現在有三分之一以上房價低於貸款，這表示會有更多屋主將會索性棄屋而去，法拍率也將上升，結果是房價進一步下降。

他說，經濟可能在2010年復甦，但「坦白說，這只是希望」。他還警告，由於美國貿易赤字巨大，金融危機之後，美元可能下滑。美元下滑，又勢必推高歐元的貿易加權價值，導至歐洲出口商品價格上升。

費德斯坦說的「壞消息」，有跡可循：官方數據顯示，美國經濟首季萎縮6.1%，專家預測失業率到年底可能逼近10%。通用和克萊斯勒兩大汽車廠水深火熱，美國航空業則報告，暑假旅客下降7%。美國的工業生產在4月繼續下降，降幅0.5%；消費者物價則出現將近54年來最大的下滑年率。

外資擁抱資產股

經濟陳盈羽

2009/5/17

外資在大買台股後，上周五個交易日都賣超台股，共賣超361億元。外資資金賣出金融、上游半導體股，買進傳產和中小型電子股。高盛證券指出，半導體股價上漲空間有限；里昂和摩根大通等，都看好中概股後市。

上周外資加碼標的以中小型電子股和資產股為主，如遠紡、裕隆，中概股如華航、中鋼、東鋼等。

里昂證券表示，後兩岸資本連結的主題已經開始，預期下一個階段將會是長期投資台灣的題材，台肥、遠紡、華固、宏普和亞泥將會受惠，在投資信心增溫和低利率的環境下，將使資金持續流入台灣資產概念題材。

觀察上周外資賣超標的，以5月來買超最多的台積電、聯電、日月光、友達等科技上游類股，鴻海也成為主要外資獲利了結標的；另外，公股銀行如第一金、兆豐金、彰銀等，外資也賣壓沈重，永豐金有獲利了結賣壓。

市場擔心半導體和面板股在庫存回補後，下半年成長力道將降低，並憂心半導體在第二季高於九成的營收成長後，將出現庫存升高風險。高盛證券半導體分析師呂東風認為，目前半導體庫存水位健康，但個股的股價都已大幅上揚，將好消息大致反應進股價中，在第二季法說會前，股價上檔空間有限。

瑞信證券台股研究部主管馮明煌認為，金融股的漲勢沒有基本面支撐，恐將面臨獲利了結賣壓。外資上周大賣官股銀行，他進一步表示，台灣對中國的投資仍有「高度」限制，雖然兩岸經貿關係持續增溫，未來法令限制可望去除，但時程和幅度會比市場預期的慢且小，尤其是在金融產業方面，令市場失望的可能性極大。

大陸轉趨積極兩岸簽ECFA跨大步

聯合沈明川、李定強

2009/5/17

中共國台辦主任王毅今天在海峽論壇上表示，大陸願積極推動協商建立兩岸經濟合作機制，並願以適當方式與台方就此進行接觸交流，爭取盡早展開正式商談。對於此一發展，負責推動的經濟部官員表示歡迎。官員說，政府推動的兩岸「經濟合作架構協議」（ECFA），主要是替台灣廠商爭取，能在最重要的市場與競爭對手有公平競爭機會，並在國際貿易上避免被邊緣化，希望能儘早完成簽署作業。

上月底在南京舉行的第三次「江陳會談」，海基會董事長江丙坤和海協會會長陳雲林簽署三項協議，並發表開放陸資赴台共同聲明，眾所矚目的兩岸「經濟合作架構協議」，並沒有列入年底兩會協商議題，但大陸方面強調「隨時可以加入」；會談結束後，外界解讀為大陸讓馬政府碰了一根軟釘子。今早王毅在海峽論壇上的宣示，讓兩岸洽簽「經濟合作架構協議」取得了重要進展，經濟部官員對此表示歡迎。

經濟部重申，「經濟合作架構協議」主要只談經濟事務，並沒有涉及統獨、主權問題，外界有關的政治顧慮，經濟部在洽談ECFA時一定會避免。

馬英九總統最近接受媒體專訪時也表示，不排除將ECFA納入年底第四次江陳會討論議題。經濟部長尹啟銘最近多次強調，政府已擬訂幾個洽談基本原則，包括對等原則，不會出現一國兩制情況。

經濟部官員說，2010年東協十國與中國大陸將依其自由貿易協定，大部分實施互免關稅措施，我方企業在高關稅障礙下，產業勢必將被迫外移，進而嚴重衝擊勞工就業機會，若不能透過ECFA等解決，該部甚為憂心。

MSCI加持中小型股爆衝

聯合鄒秀明

2009/5/17

摩根士丹利資本國際（MSCI）指數日前調升台股權重，最受注意的是新增不少中小型股加入成分股，加上周五店頭市場指數攻破100點，許多中小型股股價開始爆衝。市場專家指出，若本周行情持續震盪，大型權值股可能會受外資賣盤壓抑，反而將以中小型股最有表現空間。

不過，證券分析師提醒，中小型股股本小，籌碼少，因此易遭特定買盤鎖定「認養」，股價容易因投信進出暴起暴落，投資人宜謹慎。

台股上周指數陷入震盪整理，上市加權指數一周來下跌下跌94點；但店頭市場異軍突起，櫃買中心OTC指數逆勢上揚，不僅領先創新高突破100點大關，全周漲幅達2.3%。

店頭市場向來是中小型股的天下，儘管前陣子漲幅不如上市加權指數，但由於投信、代操法人本波績效落後外資，中小型股被視為最容易被鎖定認養、高績效的族群，在外資持續賣超權值股之餘，店頭市場反而成為避風港，也讓中小型股紛紛啟動補漲題材。

根據針對股本50億元以下的個股統計，上周投信法人買超較多的中小型股，多數股價漲勢驚人，例如晶豪科（3006）爆發外資、投信土洋對戰，但在投信強力加碼下，股價漲幅高達三成二。

其他如愛之味（1217）、雷凌（3534）漲幅也高達二成以上，至於建漢（3026）、光洋科（1785）、大華（9905）、義隆（2458）、亞聚（1308）、輔祥（6120）、同欣電（6271）也出現一成以上漲幅。

值得注意的是，筆記型電腦大廠為防堵其他專業代工廠切入相同產品領域，紛紛將相關零組件訂單移轉至其他中小型業者，近期許多中小型連接器廠商紛紛發布業績利多，就是受到轉單效應拉抬聲勢，只要具備業績利多助陣，中小型股短線仍有機會走出一片天。

市場專家指出，台股近期有517遊行及520兩個政經事件，以及5月繳稅效應，但隨著季底財報作帳需求增加，只要盤勢處於震盪，中小型股都還繼續有發揮空間，其中投信法人進出可視為參考依據。

歐元區經濟衰退 13年最慘

經濟編譯紀迺良

2009/5/16

歐元區今年第一季經濟大衰退，減幅創13年來最大，德國、法國、義大利及西班牙等主要經濟體無一倖免，但經濟學家認為該區經濟已經落底，上季應該是最疲弱的一季。

根據歐盟統計處（Eurostat）15日公布的數據，歐元區16成員國上季國內生產毛額（GDP）較去年第四季衰退2.5%，是歐元區自1995年統計GDP數據以來的最大跌幅，高於分析師預期的衰退2%；若和去年同季相比，跌幅也深達4.6%。

歐盟27個成員國上季經濟和去年第四季相比衰退2.5%，也較去年同期相下滑4.4%。

二次大戰以來最嚴重的經濟衰退，不僅重挫歐洲的出口，也侵蝕消費者需求，迫使企業縮減支出及裁員。

歐洲第一大經濟體德國領跌，上季GDP較去年第四季萎縮3.8%，是1970年以來最大衰退；法國衰減1.2%；義大利萎縮2.4%，也創1980年以來最大跌幅；西班牙則減少1.8%。

雖然近來的數字顯示歐元區經濟活動衰退已趨緩，但這項最新公布的GDP數據也引發憂慮，擔心歐洲復甦的時間可能要比預期還要長。

聯合信貸銀行（Unicredit）的研究報告指出：「我們預測第一季會是該區這波衰退的谷底。」

德國商業銀行（Commerzbank）分析師威爾也表示：「第一季將是最疲弱的一季，在我們看到穩定跡象以前，經濟將持續萎縮到第三季結束。」

歐盟統計處並公布，儘管部分核心物價走強，歐元區4 月年通膨率仍維持在0.6%不變，是1996年統計以來的低點，和3月相比也維持在0.4%不變。

兩岸經合台灣不會被吃掉

聯合許玉君

2009/5/16

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼昨天表示，雖然兩岸同文同種，但台灣並不會因為與大陸的經濟關係緊密，而在政治上遭到消滅，台灣「不會被吃掉」。

聯合報系經濟日報、台灣金控及中華經濟研究院共同舉辦的「國際經濟金融論壇」，昨天克魯曼與青年對話，暢談在當前全球經濟情勢下，青年對於未來的期許與規劃。

與談的開發金控執行副總經理楊文鈞請克魯曼分享他先前大陸行心得。克魯曼先謙虛表示，他在大陸的行程過於緊湊，「忙到連睡覺的時間都沒有」，可能沒有什麼心得可供分享。

不過，他指出，兩岸關係撇開政治不談，小國與大國的密切往來，在同文同種、關係若即若離的前提下，加拿大與美國是最好的例子。

他說，加拿大人與美國人雖講著同樣的語言，兩者經濟密不可分，政治與文化卻是徹底分離的，加拿大人有自己的經濟與政治認同，表示經濟整合不必然導致政治整合。

他強調，加拿大與美國的例子，跟兩岸目前狀況可能不盡相同，加拿大畢竟比台灣大了許多，美國只是加拿大的十倍大，但中國大陸是台灣的六十倍大。

MSCI加持中小型股跳高

經濟白又仁

2009/5/16

MSCI新增成分股效應昨（15）日持續在台股發酵，台新投信總經理沈文成表示，由於納入個股連兩日表現強勢，且多為上櫃股票，使店頭市場領先加權股價指數再創波段新高，意味未來台股走多，中小型業績題材股將不會在這波行情中缺席。

萬寶投顧研究部協理賴建承指出，洋華（3622）、勝華（2384）及原相（3227）納入MSCI成分股，除了勝華持續上演軋空外，洋華的漲停也啟動股王爭霸戰，這對中小型電子股會有比價效應。

ING投信投資管理處執行副總黃媺芸認為，大型股漲多後，表現空間有限，反而是觸控式面板、LED、TFT零組件等產業的中小型股，後市仍可期待。

大型電子權值股昨日表現平平，新納入MSCI族群個股，包括觀光、觸控面板、航運造船、IC設計、通路與桃園航空城概念股表現突出。

賴建承認為，受凱基證（6008）併購台証證激勵，國內券商併購題材再起，昨日幾乎所有證券股都直奔漲停，他預估，配合台股熱度的回升，證券股也將是下周台股焦點。

群益馬拉松基金經理人陳同力指出，除了外資調升評等利多，預期未來兩岸政策效益發酵，金融、資產、營建等族群仍看好，因中國振興經濟方案帶動原物料需求，相關鋼鐵、航運等產業，也會有正面挹注效益。

日盛小而美基金經理人周榮正表示，517遊行及520兩個關鍵日在即，以及後續5月繳稅效應、季底財報作帳等這些變數仍應持續觀察，整體來說5月台股將不脫區間高檔震盪格局，預期7,000點整數關卡附近會有較大壓力，台股連續跳空缺口不宜回補，或是跌破10年線。

凱基290億併台証

經濟蕭志忠、洪凱音、傅沁怡

2009/5/15

中信集團二少辜仲主導的凱基證券透過財務顧問摩根士丹利牽線，以新台幣290億元的價格合併台証證券，昨（14）日已召開董事會，通過以合併為前提，簽署意向書，預計第三季完成合併。

元大證券欲合併台証證卻半路殺出程咬金，被辜仲主導的凱基證搶親。據透露，凱基證和台証證這幾天密集談判，昨天進入最後價格討論，雙方人馬一直到昨天晚間近11時還在「喬」價格，最後敲定280億元現金加10億元凱基證股票成交。

凱基證目前市占率是3.68%，合併台証證後，市占率可攀高至8.22%，將超過目前市占率6%的富邦金，由排名第九位一躍成為第二名，進逼券商龍頭元大證。

凱基證券規劃將以280億元現金加10億元凱基證股票合併台証證券，較台証證第一季資產淨值195億元，溢價48%，併購範圍包括台証證券旗下台証期貨、台証（香港）等子、孫公司，台証證並一併把證券執照讓與凱基證。

據了解，台新金未來仍保留台新投信、投顧和證券的自營、股務及承銷等業務，也會透過金控架構持續提供法金客戶和財管個人客戶證券相關服務，包括融資融券和下單、股務代理等。

台新金將再併購一家小型券商，消息人士指出，外資圈建議台新金可買台新金董事長吳東亮胞弟吳東昇的新光證，「從規模來看是很適合，也可優先考慮、評估」。

相關人士指出，辜仲也是開發金大股東，若凱基證再與開發金旗下大華證合併，市占率可進一步拉高到超過10%；此外，開發金持有金鼎證逾48%股權，若成功推動「四合一」，市占率將逾12.3%，超過元大證的12.1%，成為國內券商新霸主。

辜仲曾推動大華證、中信證（現改名凱基證）和統一證「三合一」，但因公股對評價等過程有意見而破局。

金鼎證券發言人張慶隆對此表示，開發金要併購其他證券商來提高市占率，跟金鼎證無關。

亞洲將率先走出金融風暴

經濟綜合報導

2009/5/15

日本BRICs研究所代表門倉貴史、明基友達集團董事長李焜耀昨（14）日一致表示，在這波金融風暴中，中國以其龐大的內需市場，將會最先復甦、最快擺脫金融風暴，周遭國家像是東協、台灣等對中國出口比率也會愈來愈高，有帶動鄰近地區復甦的效果，所以亞洲有機會最快擺脫不景氣。

由本報主辦的「2009國際經濟金融論壇」專題講座「亞太經濟展望論壇」，昨天在國際會議中心舉行，由工商協進會理事長黃茂雄主持，門倉貴史主講：「亞洲將最先擺脫不景氣」，與談人包括有李焜耀、NEC會長佐佐木元與英業達董事長李詩欽等人。大家都一致認為，亞洲將是自金融風暴中最快復甦的地方。

門倉貴史表示，金融風暴發生在美國，從失業率不斷提高的數字來看，今年底會升破兩位數，加上消費情況急速冷卻，使美國陷入風暴之中。歐洲受住宅價格泡沬化、經濟崩潰的影響，加上次貸損失可能還會有更多後續的影響，未來金融體系的不安仍會加劇。

日本受金融的影響相對輕微，但是日本此波的經濟衰退，卻是先進國家中最劇烈者，主要是因為日本仰賴對歐美市場的出口。這也是二次大戰以後，日本、美國、歐洲三處同時出現經濟負成長的情況。

門倉貴史認為，以中國大陸最近成為最大汽車市場來看，中國有機會以其大的內需市場，最快復甦，擺脫金融風暴陰霾。

門倉貴史分析，金磚四國等新興國家的中產階級，反而會在這次衰退中崛起，有能力購買高價產品。日本目前年營收超過100萬美元的共有147萬人，金磚四國雖然只有一半，但預估2020年金磚四國會達到300萬人，但日本到2020年時頂多只到160萬人，金磚四國的中產階級與有錢人，消費能力將會大幅成長。

李焜耀說，台灣、韓國、日本、新加坡這些外銷型的國家，難免在金融海嘯中受到比較大的影響，不過這些地區就近供應大陸、印度等內需市場的所需的零組件，因此有機會跟著大陸經濟復甦。

李焜耀說，在金融風暴後，台灣廠商應該抓住兩個成長機會，首先是歐美國家未來在科技研發支出上會削弱，亞洲企業可以抓緊機會，多加投入研發先進科技，搶到下一波入場券；其次，內需市場是造就一線企業的基石，以前美國是最大市場，相對會打造出一線大廠，未來而大陸與印度等亞洲市場以其內需市場，有機會打造出新興的世界級企業。

對於日本經濟景氣是否觸底？佐佐木表示，從日本的相關數字顯示，從去年秋季以來呈現L型趨勢，即是下滑後，沒有再繼續下跌的情況。亞洲各國應該發揮互惠、互利的關係，發揮自己的專長來補彼此的不足，帶動亞洲區經濟共同成長。

李詩欽表示，台灣是出口導向的經濟體系，要儘速調整體質。以區域經濟來看，東協加一是多增加大陸，再加上日本、韓國是東協加三，台灣若被形成「左不搭鄰、右不搭舍」，很容易被孤立，應儘速與大陸簽訂ECFA（經濟合作架構協議），將是避免台灣被邊緣化的利器。（

克魯曼：民間部門復甦危機解除

經濟蕭君暉、劉煥彥、林淑媛、何孟奎、李娟萍

2009/5/15

這次金融危機真正的問題是，金融海嘯大家從來沒遇過，可說是史無前例，與父執輩或是祖父級輩以前所經歷的不景氣截然不同，這次的經濟衰退有點像1930年代的美國大蕭條，但復甦的方式卻很不一樣。

案，必須從民間部門復甦開始。

我們若要找解決方式，不會是我們父親那一輩的做法，也不是祖父那一輩，而是曾祖父那一輩。若要從歷史尋找解決危機的線索，應該是要看大蕭條發生前的美國景氣循環。當時有個現象，科技的創新與突破，不斷帶來了投資新機會，新科技加上資本替代，消耗過剩的產能，長期下來景氣就會復甦。

科技創新投資新機會

以汽車產業為例，我原來的車子開了20年，最近才換一輛新的。當然通常大家不會等這麼久才換車子，只是生產汽車等耐久財的製造業，可能面臨消費者舊換新的比率遠低於過去。以美國目前的數據來看，消耗所有汽車存貨需要27年的時間，也就是說，消費者27年內都不會換車子。汽車是可以當作耐久財、消費與投資財的指標，銷售率低，代表替代率低，更需要科技創新。

我愈來愈相信，科技創新才能產生新的投資機會。美國政府開始注重環保科技，尤其是氣候變遷的科技，也徵收碳稅，因應氣候變遷所研發的科技，可能是一大投資機會，尤其是在美國。美國有可能在環保科技帶領全世界，進而創造一股新投資熱潮，但話說回來，這還是需要很久的時間才會發生。

「2009台北國際經濟金融論壇」昨天登場，圖為中華經濟研究院董事長朱敬一（左起）、台積電董事長張忠謀、2008諾貝爾經濟學獎得主克魯曼、中研院院士管中閔與德盛安聯集團環球投資全球執行長文德甫。
記者侯永全／攝影
我很贊同張忠謀所說的，歐巴馬政府趁危機進行改革，加強社會安全網與推動全民健保，我覺得很有道理，景氣不好的時候推行改革，可行性比較的。

歐巴馬政府利用這場經濟危機，大大強化社會安全網。這次的危機讓大家體認到，社會安全網有多麼重要。

歐美對這次金融危機的反應不同，大家都認為美國是這次的元凶，其實歐洲也有危機，嚴重程度不比美國輕。然而歐美政府這次在財政、貿易與產業結構上，對金融危機的反應不盡相同。

這次的金融海嘯造成美國人失業，因此美國個人受到的影響，較歐洲嚴重，因為美國人一失業就沒有保險；但對德國經濟整體衝擊可能比美國還糟糕，由於因社會結構不同，德國民眾因經濟衰退，感受的痛苦程度，會遠低於美國。

金融創新反造成風險

金融創新產品的設計，是為了降低風險，但卻反而產生了系統風險。會何為有金融創新，因為你要推出新金融商品，才是好的，才能出席大型國際論壇。我們需要在國際經濟圈中，找到態度認真的人，嚴肅看待金融創新這件事。

但這種人不會在達沃斯（每年1月在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇）找到，也不會是在傑克森荷爾（美國堪薩斯市聯邦準備銀行每年8月在懷俄明州傑克森荷爾舉行經濟政策研討會，成為各國央行總裁與財經大員固定聚會的重要場合，聯準會主席必定出席做開幕演說），因為在這種場合出現的人，多半贊同或支持金融創新。

CDS/MBS等衍生性金融商品推陳出新，這些金融商品反而變成大規模毀滅性武器，嚴重擾亂金融市場。美國聯準會主席柏南克有一次演講，認為應該支持金融創新，因為這有其重要性，不應該打壓。

小國復甦搭大國便車

我問柏南克，到底過去有什麼具建設性的金融創新例子？他說有自動提款機，還有信用卡。我同意，但這不是重點。我覺得，大多數金融衍生性商品，都是設計來規避主管機關的監管或法規。我認為，若真要倡導金融創新，必須明確地說出有利之處在那裡？

小國經濟政策，是否比大國更有外溢效果？小國常認為可以搭大國的便車，解決世界經濟問題，由大國來負責就行了，等大國經濟復甦，小國也可跟著搭便車。我認為，小國與大國的動機與作法不同。我的結論是，大家都應該做經濟刺激措施，最好是可以全球各國互相協調，例如G20就可以，但他們並沒有這麼做，其實蠻可惜的。

我再說一次，我們仍在迷失的森林裡，還沒有走出來。或許表面上的數據看起來讓人鬆一口氣，有些人看一些指標，就認為緊急狀況解除。我認為，未來或許不會再有全球經濟的大崩盤，但是太過自滿十分危險。我們應該要謹慎小心，不要以為已復甦在望。

名人看大師》杜英宗論點較偏激

經濟謝柏宏

2009/5/15

花旗環球董事長杜英宗認為，克魯曼的說法比較偏激，看不起金融創新。不過，克魯曼認為金融風暴對經濟的影響還沒結束的論點，杜英宗表示贊同。

杜英宗表示，全球經濟仍在十字路口徘迴，政府對刺激景氣的動作不能緩和，必須持續聚焦。日前雖有急單效應，但是6月之後的訂單能見度低，尤其今年特別要觀察美國12月的聖誕節消費力，有人甚至預估美國今年的聖誕節消費力道，說不定比去年聖誕節還差。如果未來維持高失業率、消費力下滑、美國12月聖誕節銷售若也減退，對全球經濟就很危險。（記者林巧雁）

正隆造紙公司副董事長鄭舒云及總經理蔡東和聯袂出席論壇，不只聆聽大師觀點，兩人更是從頭到尾參加全天活動，蔡東和說，克魯曼提到景氣復甦仍然需要更久，這和造紙業的實際狀況頗為一致。

240億退撫基金將進場

經濟呂淑美

2009/5/15

外資昨（14）日賣超台股121億元，三大法人聯袂賣超逾132億元，權值股成為法人「提款機」，但政府基金似有在低檔承接權值股的跡象，企圖穩住盤勢。

除低檔買進護盤，另一方面，退撫基金擬釋出的240億元委外代操資金，可望在近期定案，挹注市場新的資金活水。

市場人士認為，隨著520腳步接近，政府基金低檔護盤的可能性增高，若能持續有效穩住權值股，520前台股下檔空間有限；但520之後台股將回歸基本面，屆時不排除會出現較大的回檔，然後再展開另一波上漲行情。

退撫基金擬將釋出240億元委託投信代客操作，預計下周進行第二階段書面審查，相關人士指出，會儘快協調評審委員的時間，在一天之內與10家投信面談，進行書面審查，當天隨即會對外公布六家獲選的投信名單，很快即可撥款，由投信視市場狀況投入股市。

投信業者表示，退撫基金一旦釋出資金，遇到行情拉回，會一路逢低建立基本持股，但不會一口氣將持股拉得太高，不會刻意配合政策作多，還是會從個股基本面及盤勢後市而定。

根據近日台股盤勢來看，部分獲政府基金喜愛的權值股，雖然遭到外資等法人調節賣壓，但很明顯有買盤支撐，14日聯電（2303）及中信金（2891）雖然分別遭到外資賣超3.8萬張、3.5萬張，但股價雙雙收紅。

中華電（2412）、中鋼（2002）、第一金（2892）、華碩（2357）、廣達（2382）等，昨日也見到法人大賣，但股價表現仍相對抗跌或逆勢上漲。

MSCI昨天式宣布調高台股權重，權值股短線是否還有表現空間？法人表示，預期外資仍會持續流入台股，尤其是被動式管理基金會被迫提高台灣持股，預期台股仍有再震盪走高的空間，而外資未來加碼標的也會集中在權值股。

摩根大通：V型反轉中國「小牛」將誕生

聯合許佳佳

2009/5/14

摩根大通首席中國經濟學家龔方雄昨天提出「小牛誕生論」，預期下半年中國的經濟和股市都將一飛沖天；而台灣又因為兩岸開放政策，台股甚至有比大陸A股更強的上漲力道，他最看好科技業和服務業。

2月在全球股市低迷時曾來台灣演講，當時他就提出中國經濟有機會呈現「V」型反轉；昨天他更樂觀指出，中國經濟復甦將比預期更快，領先全球，中國在全球市場中就如同「大熊肚子裡的小牛」，「小牛已經長大，可以撐死熊了」。

龔方雄表示，當大家都半信半疑時，股市反而沒有太大風險，因投資人普遍持股不足，現仍是進貨階段；房地產車與汽車的存貨去化速度很快，相關類股也大漲數倍。

至於台股，他說，從美股的趨勢來看，高科技業與服務業的復甦速度最快，都有利於台灣，而在兩岸持續開放下，台股可能有比陸股更強的上攻氣勢。

但摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲表示，現在法人圈擔心的是，「台股兩年的故事題材，恐怕在兩個月內就一次說完。」如果台股一路上攻走得太急太快，可能會有向下修正5％到10％的可能；不過，震盪整理反而有利後市上攻，如果有拉回，投資人可大膽買進。

賴以哲強調，兩岸交流日盛，將發揮「一加一大於二」的效果；MSCI若調升台灣權重，將是錦上添花。今年的高點預測約在8000點附近。

雖然台股近日本益比飆高到41倍，已在歷史高檔區，但賴以哲覺得不用太擔心，因為未來企業獲利也將隨之上調。他說近日台股的強勢表現，已經讓國際資金注意到台股，未來類似中國移動入股遠傳的案例，將陸續出現，對於台灣經濟將出現結構性的改變。

閱報祕書》V型反轉

經濟景氣有起有落，經濟周期循環一般常見的是「U型反轉」，就是景氣緩慢下降直到谷底，再緩慢上升回到榮景。

所謂的「V型反轉」，是指景氣快速下降直到谷底，再快速上升回到榮景。

其他常用的還有像「W型反轉」、「L型反轉」，W型是指在短時間內發生兩次景氣小循環；L型是指景氣疲軟，沒有景氣復甦跡象。

政府扮多頭後市不看淡

聯合羅兩莎

2009/5/14

大型銀行股票操盤人昨天說，短線股市確實有點過熱，但政府的政策明顯做多，加上中央銀行不斷降息造成資金浮濫，稍做整理後有機會繼續上攻。

大型銀行主管指出，昨天三大法人雖賣超台股一百零四億元，但台股續漲，主因是政府護盤。不過，指數在六千七百點將進入密集套牢區，銀行團操作趨於謹慎，採「跌多就買、急漲就賣」，但「起碼不看空股市」。

銀行主管說，去年台股跌至六千七百點附近時，銀行團奉命進場護盤，但因當時大盤持續下挫，銀行團都被套牢；但最近已轉虧為盈，銀行團開始逢高出脫持股，報酬率都在一成以上。

操盤人說，近期公股行庫大都站在賣方，「成交量太大了，表示有點過熱。」但他強調：不是看壞後市，只是逢高出脫。

克魯曼：全球復甦至少再五年

經濟應翠梅

2009/5/14

今年是經濟日報42周年社慶，被譽為代表自由派良心的2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，今（14）、明（15）日應邀來台參加2009國際經濟金融論壇。
克魯曼這趟亞洲行已掀起旋風，他日前在北京表示，股市大漲不能預示經濟復甦，全球收支的不平衡使得全球經濟很難找到復甦之路，再加上貨幣政策已經沒有繼續使用的空間，全球經濟的復甦可能要有五到十年的困難時期。

前年本報邀請2004年諾貝爾經濟學獎得主席德蘭（Finn E. Kydland），開啟大師論壇系列；去年則邀請2007年諾貝爾經濟學獎得主麥斯金（Eric S. Maskin），這已是本報連著三年請到重量級的學者來台演講。

2009大師論壇─國際經濟金融論壇，由經濟日報、台灣金控主辦，中華經濟研究院協辦，活動協辦是德盛安聯投信、寰盛洋酒、開發金控，會議協辦是外貿協會。所有議程由聯合報系金傳媒集團承辦。

在來台之前，克魯曼在大陸北京、上海、廣東停留三天。克魯曼12日在上海談到股市的時候，克魯曼表示，股票市場並不代表未來經濟的所有資訊，股市大漲也不能預示經濟復甦。

入世率直敢言

經濟日報／提供

克魯曼認為，近年來六次大規模的股市上漲，都沒有正確預示經濟復甦。「有些資產價格的變化，只是意味著大家以為有一些事情會發生」，克魯曼指出，沒有任何的新聞說明或者顯示經濟開始恢復，現在唯一看到的信號就是它下降的幅度或者速度已經不再像大家擔心的那麼快。

「從我觀察的角度來說，目前的股價顯示出一種V型的波段，預期危機很快過去，這個和我的觀點是不同的。通常情況下像這種經濟的衰退和復甦是一種U型的，快速下降然後持平，然後慢慢恢復；或者L型的，下跌之後很長一段時間處於平穩的過渡期。」

率直敢言的克魯曼，比一般經濟學家更入世，批判當權者也毫不手軟。在布希政府時代，克魯曼不但大力抨擊布希總統的經濟與財政政策，也是凱因斯學派的重要支持者。他主張大政府、社會安全制度、全民健保，立場鮮明。

去年9月華爾街風暴發生後，克魯曼在《紐約時報》專欄裡為文戲稱，終於在華爾街發現「大規模毀滅性武器」，狠狠地修理了布希入侵伊拉克所宣稱的歪理。

風暴終將過去

雖然克魯曼對這次全球經濟復甦的速度不敢樂觀，甚至可能陷入失落的十年或類似大蕭條，但他說「風暴終將會過去」。

這位曾經預測到亞洲金融危機的鐵嘴，最近說十年前當長期資本管理公司（LTCM）倒閉時，情況與這次的雷曼兄弟倒閉類似，當時政府是應付過去，但沒有徹底整治，所以他對這次風暴再次來臨並不意外。

許多人想知道克魯曼預測的本領怎麼這麼大，可以準確預測經濟泡沫的發生。克魯曼11日在北京表示，他有兩個主要指標，一個是看一些簡單的指標，比如說股價與交易量的關係，在意房價的話就看房價和租賃的比例，如果這個比例超過歷史平均水準太遠的話，這就意味著這個當中會有問題。這樣差異偏離太大的話就意味著有泡沫。

其二，如果民眾對於金融新聞的熱情高漲的話，也意味著可能會有泡沫。在90年代末的時候，克魯曼開始意識到會有經濟危機，是因為他進酒吧時以前電視放的是體育比賽節目，現在放的是經濟新聞，所以就覺得股市有問題了。

既入世又能準確預言經濟大勢，許多人認為，未來的十年，將會是克魯曼叱吒風雲的年代。

大陸工業生產續揚經濟好轉

經濟林則宏

2009/5/14

大陸國家統計局昨（13）日公布，4月全國工業增加值較去年同期成長7.3%，但增幅較3月回落1個百分點；4月社會消費品零售總額達人民幣9,343.2億元，成長14.8%，增幅比3月微增0.1個百分點。
本周以來大陸公布的多項宏觀經濟數據，一般認為，大陸經濟已逐步好轉，但尚未步入復甦階段。

大陸國家統計局指出，4月規模以上工業增加值成長7.3% ，所謂「規模以上工業」是指年主營業務收入達人民幣500萬元以上的企業，工業增加值又稱工業淨產值，代表工業企業生產過程中新增加的價值。

經濟日報／提供

雖然4月工業生產增加，但發電量卻比去年同期下降3.5%，且較3月降幅擴大2.2個百分點；規模以上工業企業完成出口交貨值下降14.3%，降幅較3月擴大0.4個百分點。

大陸本周公布的數項經濟數據，官方媒體新華社形容是：「投資加速，消費良好；出口同比（與去年同期相比）降、環比（與前一個月相比）升；工業增速略有回落，但高於年末歲初；房地產景氣止跌，物價降幅有所加深。」

國家統計局總經濟師姚景源表示，中國4月經濟運行顯示，從去年下半年開始的經濟下滑趨勢已得到初步遏制，大陸中央一攬子計畫成效初顯。但世界經濟形勢依然嚴峻，大陸經濟仍處於困難時期。

在4月CPI下降1.5%的情況下，大陸當月社會消費品零售總額還能比3月加快0.1個百分點，國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群表示，中國經濟的後續能量是非常強，特別是房地產和汽車消費表現都不錯。

在內需增加拉動下，4月大陸全國規模以上工業企業增加值成長7.3%，明顯高於今年初不到4%的增速水平。張立群指出，這代表擴大內需政策效果越來越明顯，中國經濟好轉跡象進一步顯現。

北京大學國民經濟核算研究中心研究員蔡志洲表示，當前中國經濟應當處於回升態勢之中，但還不算恢復正常，國際金融危機對世界經濟的影響可能會比預期的更嚴重。

蔡志洲說，國際貨幣基金組織和世界銀行近期大幅調低對主要發達國家今年經濟成長率的預測。在這種情況下，中國經濟內需的增加能不能抵消外需的急劇縮減，將是一道難題。

MSCI 將調升台股權重

經濟李娟萍、賴育漣、黃俊苔

2009/5/14

MSCI將於今（14）日清晨宣布季度調整結果，台股在連續七次被調降權重後，此次獲調升希望濃厚。摩根大通證券台股研究部主管賴以哲指出，台股是因兩岸關係升溫，產生結構性的改變，MSCI如果調升台股，只是「錦上添花」。

台股從4,000點漲到6,400點，漲幅逾六成，多數未來得及跟上的外國基金經理人，近來頻頻急call外資券商研究部門，希望了解台股動向。賴以哲說：「外資最常問的問題有三，台股為何漲？能漲多少？要買什麼？」

賴以哲表示，台股擁有資金動能、企業獲利上調，台股在新興市場投資評等「低於大盤」和兩岸經濟更趨緊密等四大題材，可望驅動台股續漲，摩根大通維持年底上看8,000點目標。他表示，如台股拉回修正5%至10%，即是進場時機。

台股在4月30日的長紅棒後轉為法人盤，外資買賣超影響盤面相當大。外資連續三個交易日賣超台股逾200億元，阻擋台股漲勢，但市場資金充沛，三日指數只回檔近100點。

賴以哲認為，這並非外資下車，股市本來就會有人買有人賣，短線上台股已有過熱現象，拉回修正並非壞事。他說，如果把台股升等至「中立」，至少有31億美元約合新台幣1,000億元熱錢會進來台股。

對於市場質疑台股本益比過高，賴以哲認為，E值（即獲利預估值）會隨企業獲利逐漸調高，且股票市場領先反映獲利。他預估，2009年台股企業每股稅後盈餘雖將較去年衰退近七成，但明年可成長253.5%。隨著全球景氣自谷底翻升，以出口為導向的台灣企業，獲利也逐漸好轉。

統一期貨分析，台股在周二大跌200多點後，昨日並未造成投資人信心潰堤，加上近期政府又持續釋放利多，讓盤勢仍有動能向上發展，外資空單還減碼391口，顯示並未在關鍵時刻作空台股。

摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒表示，全球超過80%基金經理人是以MSCI編列的全球指數做為投資組合參考指標，因此，MSCI任何的指數調整，都會影響國際經理人操盤。他說，最直接影響的就是被動式管理的基金，如ETF、指數型基金或追蹤指數的退休基金將根據生效日調整持股。

證交所赴港取經權證投資將大鬆綁

經濟蕭志忠

2009/5/13

台灣證券交易所昨（12）日表示，香港權證市場去年成交值高達5,748億美元，台股僅有87.5億美元，香港為台股的65倍多，台股權權證市場尚有大幅成長空間。證交所到香港「取經」後，未來除了繼續修訂相關彈性法規外，將投入更多人力及物力，積極辦理各項權證推廣及教育活動。

證交所表示，香港權證市場所以活絡，除法規面較有彈性外，最主要是權證發行人每年都將大幅的資金投入權證商品的推廣及教育。

證交所表示，反觀我國權證市場，對投資人推廣及教育尚嫌不足，且造市機制剛起步，僅有部分投資人參與權證商品的交易；藉此次行作為未來台股推動權證市場熱絡的借鏡。

證交所近期也推出系列重大改革，在擴大權證市場規模方面，實施權證流動量提供者制度及取消上市前股權分散規定；權證商品多樣化方面，增加包括上市的ETF10種、臺灣存託憑證（TDR）及證交所公告的指數可作為權證標的，讓權證商品更多樣化。

此外，取消發行人於權證上市前須繳交履約保證金的規定，提升發行人資金運用效能及廢除發行人每日申報動態避險部位情形，有利證券商整體風險管理：並在證交所網站設置「權證專區」，提供上市權證各種相關資訊。

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