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產業趨勢（化工業）

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太醫五鼎法人點名

經濟黃俊苔

2009/11/1

進入秋冬後，H1N1新型流感疫情有擴大趨勢，國內生技醫療類股先前接單暢旺，財報普遍表現不俗。法人看好，製藥與醫療器材股業績成長可望延續至年底，支撐股價度過台股震盪期。

櫃買中心近期舉辦特色法說會，11月4日將針對生技醫療類股舉辦業績發表會。在相關法說題材發酵下，讓相關生技、防疫類股成為近期具備後續業績想像空間的產業。

群益店頭市場基金經理人許家豪表示，生醫類股接單表現不俗，就目前已公布的財報來看，整體獲利都不錯，預期防疫相關概念股挾訂單效應，特別是製藥和醫療器材股接單穩定，業績成長應可延至年底。

凱基台灣開創基金經理人賴瑞昌指出，進入秋冬季節後，H1N1疫情為生醫類股近期重要題材，先前中國已傳出新流感確診病例達4.2萬例。不過，他認為，H1N1的治療方式較SARS明確，若沒有出現更嚴重的疫情，對股價維持中立看法。

大華投顧分析，全球製藥業成長已趨緩，且台灣藥品市場規模小，廠商尋找利基市場發展；生技業仍能維持高成長，其中台灣醫療耗材更具備國際競爭力，包含太醫、五鼎與精華等，都在國際上占有一席之地，未來業績發展潛力值得期待。

精華在隱形眼鏡市占率提升，未來則以日本與歐洲做為通路成長重點，長期獲利將穩定成長，且股息殖利率佳，可低接、長期投資；太醫明年第一季新廠產能啟用，明年獲利可望有二位數成長。

生技業新未來打響台灣品牌

聯合李承宇

2009/10/30

瑞士羅氏藥廠全球技術營運總裁楊育民昨天與中研院院長翁啟惠，針對台灣生技產業的未來對談，楊育民認為，生技業未來一定要打響高品質、重視智慧財產權的「台灣品牌」，並且不鼓勵朝生技代工的模式發展。

楊育民原本在美國「基因科技」公司擔任副總裁，是美國生技公司職位最高的華人，羅氏藥廠今年4月併購基因科技，楊育民被拔擢為全球技術營運總裁。他指出，未來新藥開發的模式會朝「個人化」的方向走，以前小分子藥物的研發多半是走「嘗試錯誤」的路，不斷試驗，成功率大約只有兩成；未來會先找出「生物標記」，瞭解為什麼某些藥對某些人特別有效。

他認為台灣應該自己發展從上游到下游的完整製藥價值鍊，「至少發展到第一期臨床試驗階段」，且應該由國家的力量來支持。「發展新藥的投資心態要改變」，楊育民認為新藥研發有別於電子業，一顆新藥研發成功至少十年、砸5~10億美元成本，「台灣不缺資金，但缺敢冒十年風險的資金」，政府就是要扮演降低風險的角色。

他也不認為台灣應該趁這波金融風暴，急著去收購國外現成的藥廠或藥品專利，「台灣生技業應該發展出自己的特色」。翁啟惠也認為，台灣生技業未來的契機在「掌握關鍵技術」，能夠瞭解什麼可以向國外買技術、什麼需要自行研發。他認為就算要買國外的技術，台灣目前資金規模還不夠大，且評估能力不夠好。

有人認為台灣的生技產業應該走代工的路，楊育民不同意，因為現在大陸、韓國、印度都在做這塊市場，台灣是否能一直保有代工優勢尚是未知數，且現在生技產業的產能已有過剩的趨勢，走生技代工的路風險不小。楊育民認為比較可行的是台灣打「高品質」的品牌，形塑「可放心」口碑。

防疫概念股 Q4接單旺

經濟李至和

2009/10/26

美國升高H1N1新流感疫情警戒，生醫類股增添業績成長想像題材。法人指出，包括恆大、美德醫、百略、太醫等新流感防疫概念股，第四季訂單量應有機會大幅成長。

美國宣布H1N1新流感進入全國緊急狀態，疾管局昨（25）日也表示，隨天氣逐漸轉涼，加上鄰近中國、日本、香港最近新流感病例數開始增加、北半球各國新流感疫情升溫，第二波新流行感疫情升高在所難免，台灣也會加強防疫，絕不會放鬆。

衛生署昨天統計，國內因新流感住院中的有32例，比前天增加五例，累計至目前為止，出院364人、住院中32人、死亡26人，共計422人。

除美國升高H1N1新流感的警戒外，各國針對新流感也進入備戰狀態。

生技業者指出，今年全球新流感議題發酵，許多訂單來得又急又快，讓相關防疫產品訂單急速提升。

法人也觀察，新流感疫情進入秋冬爆發期，相關防疫類的口罩、體溫計、呼吸器耗材、流感藥品等訂單爆增，且預估持續到今年年底，生產防疫產品的上市公司，第四季獲利應可優於第三季。

美德醫對這波防疫急單感受最深，該公司表示，近期即接獲來自法國的大量口罩訂單，原因是法國向中國採購大量N95口罩，不合法國安全標準，被迫全面焚毀。

法國政府緊急向美德醫採購，使美德醫菲律賓廠到年底前產能已滿載。

美德醫為因應法國、日本、東南亞和台灣等客戶訂單需求，在柬埔寨和菲律賓廠擴建三倍產能。

體溫計大廠百略9月營收亮眼，單月營收達8.85億元，創下歷史新高，月增率為52.3%，顯示百略9月訂單已開始逐步墊高。百略表示，9月電子體溫計、恆溫電毯同步暴增，且接單排至年底，生產線相當緊繃。

太醫美國新客戶10月訂單爆增，第四季營收相當看好。太醫表示，美國市場出貨以耗材為主，前三季營收占比由4.2%攀升到超過7%，業績是倍數成長。

原料藥廠拚明年上市

經濟謝柏宏

2009/10/7

國內原料藥產業經過多年發展，中化合成（1762）、台耀化學，及台灣神隆（1789）獲利三雄傳出明年將同步上市，中化合成，及台耀化學已申請在今年11月登上興櫃，台灣神隆也在9月經股東臨時會通過，將爭取12月登錄興櫃。

這三家原料藥廠當中，台灣神隆實收資本額55億元規模最大，法人推估台灣神隆今年每股稅後純益仍有1.5元的實力；中化合成，及台耀化學股本各為7億及6億元，兩公司今年每股稅後純益分別上看3元及4元。

中化合成表示，近年開發高單價與利基型原料藥，今年營收目標原為8.5億元，上修至9.5億元，每股稅後純益挑戰3元，中化合成預期今年前三季稅後純益1.8億元，年增率達六倍。

台耀執行長程正禹也指出，該公司自行掌握的維生素D衍生，及高分子合成製程專利，已擁有20項原料藥藥證，其中四項原料藥，配合下游學名藥廠客戶，已在國際市場販售，推估今年營收可逾20億元。

統一集團轉投資的台灣神隆，由於公司股本過大，因此過去幾年曾經考慮到國外掛牌上市。

屏農生技園區成形

經濟吳碧娥

2009/10/4

屏東農業生物科技園區有70家廠商通過核准進駐，第一期廠區投資總額38.6億元，進駐率高達100%。行政院經建會樂觀預估，到民國102 年，屏東農業生物科技園區整體產值可達180億元規模。

行政院為刺激新興產業發展，推動「精緻農業健康卓越方案」，準備在四年內投入242億元輔導資金，其中農業生物科技是輔導獎勵的重點產業，業者紛紛搶進屏東農業生物科技園區卡位，造成一窩蜂預約盛況。

經建會指出，屏東農業生物科技園區第一期進駐率已達100%，總投資金額達38.6億元，預估第二期廠區將於明（99）年3月完成，第三期102年底完工，屆時屏東農業生物科技園區的年產值將達180億元，並創造超過6,000個就業機會。

屏東農業生物科技園區第一期廠區已有20家廠商及一家育成中心進駐營運，其中以在日本上市的北斗生技投資金額最多，投資額達新台幣4.3億元，專門研發產銷鴻喜菇、舞菇等新興菇類，是日本唯一的「菇類綜合企業」。

研發生產生物性農藥及生物性肥料產品的聯發生技，是亞洲最大的生物農藥公司，近期也進駐屏東農業生物科技園區，立即接獲來自泰國、印尼、馬來西亞等國訂單，並規劃在台灣申請掛牌。其餘進駐屏東農業生物科技園區廠商，還包括邰港科技、光泉生技、健力士生技、芙科、大仁科技大學育成中心等，國內農業生物產業聚落儼然成形。

除了現在已經進駐並營運的21家廠商，第二、三期廠區更是炙手可熱，已有多達150家廠商提出進駐申請，目前農業生物科技園區管理局已核准70家，包括第二期的經營機能性食品的懷特生技、養殖京都蔬菜水稻種苗的日商台隆農技、中草藥飲品商景天生技、機能性食品商大鵰生技，以及第三期的生寶臍帶血銀行。

生技業迎旺季業績進補

經濟謝柏宏

2009/9/27

時序進入秋天，生技業將跨入第四季銷售旺季，H1N1新流感疫情也可能擴大，外銷導向醫材業8月起已開始感受外銷訂單的升溫；製藥業受到健保局大砍健保價衝擊下，受惠新流感疫情蔓延的公司第四季可望明顯成長。

此外，不少生醫族群將在第此外，不少生醫族群將在第四季完成財務、通路及產品布局，必翔及中天都將在第四季完成20億至30億元增資。中天9月起保健品擴大至中國大潤發賣場的銷售；景岳發展的抗過敏益生菌，已與掬水軒食品簽訂買賣合約，年底前也會有新的食品廠合作案。

醫療器材業者中，百略第四季將有新流感題材及旺季的雙重效應。該公司表示，歐美通路商為防範新流感升溫，7月已向百略下單增購電子電溫計，預計帶動9、10兩月出貨各增加100萬支。

百略的恆溫電毯也因歐美秋冬將至，7月起開始出貨，今年預估訂單量約176萬條，銷售金額約4,400萬美元，約折合新台幣14.3億元。以8月為例，出貨金額3億元，推升百略8月合併營收達5.81億元，較去年同期成長12.5%。百略估計，9月將是恆溫電毯出貨量最高的月份。

醫材廠太醫核心產品為醫院用的密閉式抽痰管，目前在德國、日本及韓國等地，都是前兩大品牌，這項產品可協助醫療人員對抗新流感的院內感染，是今年業績成長最主要動能。

太醫表示，密閉式抽痰管屬高毛利產品，產品出貨大增下，全公司毛利率衝高到42.9%，8月營業利益3,069萬元，也創歷史新高。不過，太醫為了擴廠，每月必須提列金融負債評價損失，導致單月虧損846萬元，隨著新廠第四季完工投產，後續營收及獲利表現將再創新高。

製藥界方面，由於健保局10月起大砍健保藥價逾百億元，讓國內整體製藥市場第四季增添不少陰影，只有葡萄王受惠新流感帶動保健意識抬頭，八成的業績來自保健食品，至年底前都將受惠。

葡萄王認為，該公司7月起展開促銷，母公司的保健品零售業績大幅成長，子公司葡眾生技的直銷通路也有不錯的佳績。法人估計，葡萄王今年每股稅後純益將逾2元，可望改寫五年來新高。

另一受惠新流感疫情的藥廠為晟德，該公司是國內最大水劑藥廠，藥品以呼吸道用藥為主，感冒藥更是其中大宗。製藥界人士分析，新流感疫情對一般民眾最大的改變，是任何感冒症狀將不會被輕忽，估計新流感可帶動傳統感冒門診量較平時成長兩成。

晟德指出，該公司生產的兒童水劑在春夏，及秋冬交接時為銷售旺季，主因氣溫多變化，感冒人數增加，預期自月過後至明年5月的春夏之交前，將因小兒過敏、氣喘等，帶動藥劑銷量大幅提高

600億生技基金民間吃不到

經濟謝柏宏

2009/9/23

行政院「生技起飛鑽石行動方案」推動工程正密集規劃，但這個方案的600億元生技大型基金，因投資門檻大幅提高，導致民間生技創投難獲得政府奧援。

甫接任台灣玉山科技協會理事長的李鍾熙昨（22）日表示，為避免政府美意，扼殺國內生技產業發展，將結合創投業界向政府反應，讓民間創投繼續獲得政府金援。

為配合「生技起飛鑽石行動方案」的進行，行政院國發基金管委會月前公布「生技創業投資事業之審查及管理要點」，明確規定，未來國發基金投資生技創投基金，將被限縮在240億元範圍內。

國發基金也規定，符合被投資條件的創投公司，資本額須達50億元規模，且經營團隊主持人1.5億美元國際生技創投經驗，再加上整個經營團隊共計60年的投資經驗，才有資格申請國發基金補助。

這項辦法公布後，引發國內生技投資界譁然。業者透露，台灣過去成立的生技創投基金，資金規模最多25億元，若以國際生技創投經理人的資歷來看，全台僅有合一創投投資長李世仁符合國發基金所篩選的資格。

部分創投業者抱怨，國發基金的規定，是為單一創投量身打造，這家創投基金就是政府規劃多時的Mega Fund，依照Mega Fund的成立構想，基金管理人一直圍繞在海外創投專家，浮上檯面的候選人包括美商Vertical Group創投公司合夥人張有德，及紐約投資銀行OrbiMed Advisors常務董事唐南珊。

對此，行政院官員透露，Mega Fund未來成立時，將公開徵選創投經理人，也不會排除國際大型基金來台投資。

玉山科技協會昨天舉行「科技創業與投資高峰會」，會中有多家生技公司向創投業者提出募資需求。李鍾熙透露，玉山科技協會近期結合創投公會向政府請命，希望國內其他生技創投業者，未來仍能繼續獲得國發基金的補助。

【記者李娟萍／台北報導】國發基金近600億元預算擬釋出，以委託投資方式，委託創投業投資新興產業，包括生技產業、文創事業及中小企業，目前中小企業部分，即將透過公開招標方式，由創投業向經濟部提出申請。

行政院國家發展基金─開發基金，目前投資範圍包括半導體、光電、通訊、金融、精密機械、交通建設及生物科技等領域。

據了解，行政院日前已決定注資生技創投240億元，另在文創事業部分也有200億元預算、在中小企業部分，有30億元預算，可望以政府、民間相對出資方式，委託創投業尋找投資標的。

創投業如能爭取到委託投資，將有如替代原本的租稅優惠，鼓勵創投業投資創新產業。

新流感商機生技股下半年看俏

聯合許玉君

2009/9/5

新流感疫情不斷擴大，先前受金融海嘯衝擊程度較輕的生技產業，上半年營收亮眼，下半年可望維持穩定成長的獲利基調。

下列14檔個股是今年第二季營收表現優於第一季的生技業者，預期下半年展望仍可望節節升高，分別是中化（1701）、葡萄王（1707）、永信（1716）、必翔（1729）、五鼎（1733）、杏輝（1734）、訊聯（1784）、永日（4102）、百略（4103）、佳醫（4104）、東洋（4105）、雅博（4106）、晟德（4123），與康那香（9919）。

法人將防疫概念股分為兩種，第一是治療與舒緩症狀藥物，相關廠商包括中化、永信、永日、東洋、晟德等；第二是測試、消毒與預防的各式醫材，相關廠商包括五鼎、百略、佳醫、康那香等。

目前全球能治療新流感的藥物只有克流感及瑞樂沙，但都屬於專利藥，國內廠商無法生產，所以現階段國內只有國光生技，取得授權生產疫苗1,000萬劑，但若不幸新流感疫情擴散速度超乎預期，政府將啟動強制授權，讓國內藥廠開始量產克流感。

所以，具生產克流感能力的藥廠如中化、永日、永信等可因此受惠；而東洋、晟德則是生產口服劑，同樣能搶食新流感疫情商機。

晟德發言人李秀月指出，下半年公司營收應該會「愈來愈好」，因為主力產品為口服劑的晟德，約莫自9月中起，便進入傳統旺季，與感冒流行的季節息息相關，加上新流感疫情的不斷擴大，下半年營收情況可望遠優於上半年。

至於有關測試、消毒與預防的各式醫材，如五鼎、百略、佳醫、康那香等，連日來的股價表現也十分亮眼。

五鼎發言人吳純慧指出，五鼎第三季的營收情況應該跟第二季「差不多」，但第四季應該會「再上去一點」，「目前已經看到國外訂單」，吳純慧說，只要台幣匯率不要有太大變動，公司營收可望「逐季向上」。

工研院強攻綠能生醫研發

經濟李珣瑛

2009/8/31

工研院定位為「科技創新及產業化開路先鋒」，正積極為2012年擬定策略。工研院長李鍾熙表示，將聚焦「綠能」與「生醫」兩大領域投入研發。

為邁向國際化，擴大技術衍生加值效益。工研院新成立「產業服務中心」、「雲端運算科技中心」，朝世界頂尖產業科技創新機構的目標邁進。以下是李鍾熙日前接受本報專訪紀要：

建立自有核心軟體

問：工研院2012年的策略規劃方向？

答：工研院將聚焦在能源、生醫，屆時工研院投入的相關研發經費，會超過全部研發經費的一半。

資訊（IT）產業幾乎是每30年為一階段。1950年代是大電腦時代；1980年進入個人電腦時期；現在則進入IT應用年代。未來20年，IT將進入無所不在的階段，進入所有產品及生活中。

問：新成立「雲端運算科技中心」，是否是為因應IT進入應用階段的趨勢？

答：IT應用無所不在，雲端運算（Cloud Computing）也快速發展，這使複雜的雲端運算全在後端處理，前端客戶應用即可節單化。

我認為，雲端運算將啟動產業秩序的是重新洗牌，這是台灣發展軟體的大好機會。工研院有企圖心，自己建立「核心軟體」技術，目標是創造一、二個旗艦型，也是「世界級」的軟體公司。

工研院將結合資策會，並與IBM合作，發展行動應用的「雲端運算」，也就是鎖定非超大型的超級運算，發展更靈活、節能更有彈性、更低成本，建立有特色、輕便型的Data Center。

問：工研院如何定位「綠能」和「生醫」發展方向？

答：在經濟部兩岸搭橋專案中，工研院舉辦過LED照明、太陽光電與風力發電的兩岸互動交流研討會。兩岸加強交流合作是未來重點方向，其餘如節能技術、生質能源，及智慧電網等，都是綠能技術深入發展的項目。

在生醫產業方面，先以醫療器材為目標，但不以量大、價值低的耳溫槍與血壓計等產品為重點。瞄準如殘障者需要的輔具等醫療器材，發展基本核心技術，並可加以客製化。高齡社會來臨，人類老化也是某種層度的殘障，協助殘障者及高齡者的輔助器材，這都是商機。

基因定序快有成果

工研院也投入研發基因定序技術，目標是花不到1,000美元就可完成個人基因定序，如同健檢的普及。這項研發半年到一年內會有成果。

問：工研院設置「中分院」的進度？

答：「中分院」尚未定案，但未來會有三大方向，包括：植物工程溫室科技、智慧精密機械，以及與當地產業結合的「健康、運動器材」產業，可與鞋技中心、自行車中心，及雷虎、喬山、巨大等產業結合快速切入。

植物工程的溫室科技會納入「生技」和「能源」主軸，發展高單價的精緻農業。智慧型精密機械則發展下世代的工具機，加入軟體技術，讓工具機能多工化。

問：工研院如何與企業強化連結？

答：工研院今年6月1日邀請17名產業界領袖成立產業諮詢委員會，成員包括聯發科董事長蔡明介、神通集團董事長苗豐強、台積電副董事長曾繁城、金仁寶集團董事長許勝雄、裕隆總經理陳國榮等人。

「產業諮詢委員會」是工研院與產業界溝通位階最高的平台，除能快速掌握產業界需求，也增進產業界了解工研院的研發計畫及成果，促進業界先期參與及合作的機會。

至於8月26日成立的產業服務中心，是因應產業發展需要跨領域的技術整合，該中心將成為應對客戶的「單一窗口」，提供產業界客戶的「專戶服務」。

問：工研院的國際化方向及衡量指標？

答：工研院過去的研發不夠國際化，太專注服務台灣產業界，因此將強化國際管道，把觸角伸向國際大客戶，結合國際公司發展世界級的產品。但也要保持台灣的獨特與領先性，並與日本、歐美等地先進技術及客戶擴大接觸面。

國際化的指標將反應在國際業務的收入，帶動工研院衍生加值業務收入，從今年到2012年，以大幅成長五倍為目標。

醫療器材下半年動能足

經濟白又仁

2009/8/30

由於H1N1新型流感主要是透過飛沫等途徑傳染，法人表示，口罩、清潔及醫療衛材用品可望直接受惠，且醫療衛材及清潔用品具消耗性，出貨量隨疫情擴大而增溫。不過，相關受惠股短線漲幅不小，後續股價動能得看實質的受惠程度以及籌碼穩定度。

太平洋證券指出，民眾防疫意識提高，直接受惠的將是防疫器材的口罩廠商。康那香（9919）三大主力代工客戶需求緩步成長，由於原物料報價變動性趨緩，下半年業績應會比上半年要好。

此外，康那香MBR廢水處理技術，已陸續導入至電子、食品和化纖等跨產業領域中，也獲內湖廢水處理廠和八里廢水處理廠的初步導入。

康那香股價自26日盤中創近2年新高後，三大法人26日、27日均大幅賣超，尤其外資力道最猛，兩天就賣超2,400多張，法人指出，由於短線籌碼變化很大，追高留意風險。

美德醫（9103）接獲來自東南亞200萬件隔離衣訂單，接單熱潮再現。法人表示，若疫情持續拉警報，將帶動各國及國際醫療機構醫療耗材及防疫產品的採購，使業績持續增溫。

法人指出，美德醫上半年營收雖衰退，但受惠產品組合改善獲利反而增加，加上疫情再度爆發，股價從21日出現連續四根跳空走勢，不過，26日爆出5.97萬張近期最大量，顯示籌碼有獲利下車或換手的現象。

就美德醫籌碼結構來看，三大法人目前持有比率不到2%，近期外資、投信零持股，自營商則是從7月起持續買進。法人表示，大盤強弱、疫情發展程度與自營商籌碼鬆動與否，將是觀察指標。

克流感概念股東元入列

經濟溫建勳

2009/8/29

國內新流產疫情相關概念股，包括中化（1701）、永信（ 1716）、生達（1720），加上原料藥廠永日（4102）、生泰1777（TW）等，昨（28）日全部稍事休息，以微幅下跌作收。日本大和證券的最新報告指出，新流感受惠概念，也包括家電、空調設備商。

日本也受到疫情侵襲，大和證券表示，如果疫情更加嚴重，一般家中對空氣濾淨的需求大增。這部分的需求落後於口罩、疫苗之後。

金鼎證券分析師江子銘表示，國內家電廠商以東元（1504）可望搭上題材列車，三洋則已經下市，能供選擇的投資標的並不多。江子銘指出，東元淨值18.82元，股價淨值比僅0.73倍，具有補漲空間。

這次大和證券推薦的疫情概念股，包含日本股市當中，專門製造克流感的中外製藥、生產疫苗的電氣化學工業；興研、重松製作所等七家口罩廠商。另外，還有專門製造漱口藥水的明治控股、以及銷售空氣濾淨器的大金工業、夏普、Panasonic等三家家電廠商。

日本大和證券表示，新流感病毒致死率雖然不高，但傳染力非常強，導致過去不容易發生集體流感的夏天，今年持續出現病例。根據大和證券研究，口罩、疫苗、家電需求暴增，相關各股可望受惠。

成立生技創投基金國發基金擬撥240億

經濟林淑媛

2009/8/29

行政院國發基金昨（28）日正式通過，匡列240億元成立生技創投基金，投資生技創投事業，投資上限不超過投資標的實收資本額40%，將投資包括藥物開發、醫療器材或其他生技相關產業，不限投資家數。

國發基金昨日召開管理會，通過生技創投審查與管理要點，為配合行政院「台灣生技起飛鑽石行動方案」中規劃成立生技術創投基金，一改過去由國發基金直接投資方式，以創投方式分階段發展生技產業，藉此提升投資成效。

據了解，國發基金過去曾經直接投資13家生技公司，包括太景、耀華製藥、永昕等，僅包括神農、國光生技、台安以及信東等少數廠商獲利。

國發基金官員認為，生技產業高風險、回收期長，過去國發基金缺乏生技專業人才審核把關，直接投資的成效不佳，因此決定成立生技創投基金，以階段式、不限定投資家數的方式，扶植國內生技產業發展，投資期限可能長達十年。

根據國發基金公布的生技創業投資事業之審查及管理要點，民間創投專業經營團隊必須在我國設立管理顧問公司，創投事業實收資本額至少50億元。未來生技創投基金不會參與投資管理顧問公司，但管理顧問公司的董事會應設立一位獨立董事，由生技創投基金指定代表擔任。生技創投基金投資的創投事業經營團隊，應該由具有理工、生醫、財務投資或法律背景的人員組成。

疫情發燒防疫概念股火

聯合許佳佳

2009/8/26

Ｈ1Ｎ1疫情越演越烈，防疫概念股近日成為大盤焦點，昨天多檔盤中一度漲停。值得注意的是，部分生技個股今年的漲幅驚人，法人建議，雖然生技題材火紅，但追高仍應注意風險。

昨天盤面上以防護用品族群漲勢最驚人，包括防護衣與口罩的美德醫、康那香、恆大等，盤中都亮燈漲停；清潔用品股的毛寶、花仙子也同樣攻上漲停。中場後指數隨亞股走弱而反轉翻黑，部分個股股價開始走軟，回到平盤附近遊走。

群益店頭市場基金經理人許家豪表示，Ｈ1Ｎ1疫情擴大，相關體溫計、防護衣、口罩等防疫物資需求增加，防疫概念股近期前景看好，短線股價仍有持續表現空間。

不過Ｈ1Ｎ1主要仍屬於非經濟性因素，對照以往ＳＡＲＳ與禽流感等事件，對台股僅屬與短線干擾，可觀察疫情是否有進一步擴大而對投資信心面造成衝擊。整體而言，台股中長線表現仍將回歸基本面，近期最值得留意是至本周前陸續要全部公布的半年報情況。

部分法人也說，生技醫療資本額多半不大，在外流通的籌碼有限，題材一炒熱，股價很容易快速膨脹；但以過去經驗來看，一旦熱度退潮，股價滑落的速度也相當驚人。

由於8月底是半年報公布尖峰，法人也建議投資相關概念股時，務必注意是否有實質獲利，或者純屬紙上談兵的試驗階段；一旦出現爆量或利多不漲時，切勿追在高點。

新流感病例近萬防疫股再起

經濟謝柏宏

2009/8/23

H1N1新流感疫情拉警報，台灣感染人數逼近1萬人，防疫概念股再度受到重視，口罩及隔離衣製造廠美德醫、康那香等本周股價可望挑戰今年新高；百略、太醫及晶宇等下半年業績也將獲得實質貢獻。

上周五（21日）國內爆發第三例新流感死亡個案後，美德醫及康那香兩家公司股價攻上漲停，各以11.1元、21.05元收盤。其中自營商買超美德醫135張；康那香在外資帶領下，三大法人共買超665張。

H1N1新流感疫情持續延燒，全球已有19萬人感染，衛生署疾管局副局長林頂指出，往年的季節流行性感冒是自10月底進入流行期，耶誕節前後達到高峰，今年因H1N1新型流感加入，恐讓流行性感冒提早爆發。

防疫指標公司美德醫日前已公布半年報，稅後純益86.4萬美元，較去年同期成長63%。美德醫表示，疫情帶來的長單已自7月起陸續出貨，其中還新增東南亞200萬件隔離衣訂單，買方還有權追加至400萬件，預料將對第三、四季營收與獲利帶來可觀貢獻。

康那香是國內最大不織布廠，不織布是口罩及隔離衣的主要材料，該公司也生產口罩成品銷售。康那香與美德醫自4月中旬墨西哥爆發新流感疫情後，就成為防疫族群的觀察指標。

新流感疫情爆發後，對百略、太醫、晶宇等公司也帶來實質貢獻。投信法人指出，百略接獲有歐美電子體溫計新訂單，9、10月各出貨100萬支，單月電子電溫計由目前120萬支提高八成到220萬支，營收獲利都可望進補。

太醫生產的密閉式抽痰管，可協助醫療人員對抗新流感的院內感染，已成為日本、南韓及德國的一線品牌，將是今年業績成長主要動能。

太醫日前公布前七月獲利，由於提列可轉債（CB）評價損失8,651萬元，致前七月每股稅前虧損1.29元。但若扣除CB評價損失，7月單月毛利率高達40%，前七月稅前盈餘1.34億元，每股盈餘2.72元，創下歷史新高。

晶宇也因研發出快速篩檢的新流感檢測晶片，已引起美國相關單位注意，目前已送樣品至美國，後續將獲得實質訂單。

新流感升溫生醫股漲

經濟李至和

2009/8/22

H1N1新流感疫情再升溫，生醫類股增添業績成長想像題材。恆大（1325）、美德醫（9103）估計，秋季出貨量將逐漸增加；生泰合成（1777）新產品呼吸治療系統的原料藥已順利量產，成為新流感概念股的生力軍。

昨（21）日傳出國內第三起重症個案死亡案例，推升生醫類股全面翻紅上漲；昨天上市生技類股指數上揚至66.50，漲幅1.05%。

上櫃族群漲幅更超過半根停板，其中生泰、美德醫、恆大、康那香（9919）更以漲停作收。

原料藥廠生泰合成的呼吸治療系統原料藥，在第二季已順利量產，毛利率提升到近四成，業績、獲利同步成長，上半年稅後純益達3,241萬元，每股盈餘為1.36元。

美德醫也因為新流感使得來自國外訂單增加，近期接到來自東南亞國家因應新流感的200萬件隔離衣訂單，該訂單買方有選擇權可追加到400萬件，估計這個訂單對美德醫第三季獲利將有正面影響。

生技類股7月漲幅已超過兩成，隨著季節進入秋天，氣溫轉涼，市場預期新流感疫情將隨著秋冬季節報到而加遽，又加上國內重症死亡案例又添一利，使得國內具製造克流感疫苗的製藥、清潔用品、呼吸器材、體溫計、口罩等相關各股股價均全面性加溫。

元大投顧分析，生技類股從7月高點回檔以來，東貿（4104）、東洋（4105）等修正幅度高達三成，又加上新流感疫情升溫，整體來看生技類股籌碼相對安定。不過，寶來證券建議，長線仍建議逢低布局在營收有長期成長趨勢支撐的個股。

法人觀察，括恆大、康那香、美德醫、毛寶（1732）、花仙子（1730）、百略（4130）、晶宇（4131），和病毒藥品相關製造商包括永日（4102）、中化（1701），生產小兒水劑用藥的晟德（4123）等，短期股價仍可能隨著疫情題材上漲。

H1N1效應生醫股獲利飆

經濟謝柏宏

2009/8/14

生醫族群半年報出爐，因H1N1新流感成市場焦點，美德醫（9103）昨（13）日公布上半年稅後純益2,841萬元，較去年同期成長六成；太醫（4126）前七月扣除可轉債評價損失後，每股稅前盈餘2.72元更創下新高。

生醫族群因為不易受景氣影響，再加上今年第二季起受惠於新流感疫情的防疫物資採購，上半年營運表現較其他產業多半能維持在水準之上，包括精華光（1565）、五鼎（1733）及百略（4103）等醫材廠商第三、四季營運表現都將逐漸升溫。

美德醫昨天公布上半年財報，營收2,845萬美元（約合新台幣9.35億元），較去年同期衰退35.5%，稅前盈餘96.7萬美元（約合新台幣3,157萬元），稅後純益86.4萬美元（約合新台幣2,841萬元），分別較去年同期成長30%及63%。

美德醫表示，金融風暴導致美國市場訂單減少，是上半年營業額衰退的主因，但因為公司今年致力於提升高附加價值產品銷售，控制管銷成本，再加上新流感疫情，國外政府及國際醫療機構增加對醫療耗材及防疫產品的採購，對獲利帶來相當大助益。

據了解，美德醫去年因為原料成本上揚，造成去年獲利表現不如預期，但公司自去年底透過海外1,500萬元聯貸案，進行設備更新，再加上5、6兩月防疫物資的急單效應，帶動上半獲利較去年明顯成長。

國內另一家醫材廠太醫，日前公布前七月獲利表現，因提列CB評價損失8,651萬元損失，致前七月每股稅前虧損1.29元。不過該公司強調，若扣除CB評價損失，7月單月毛利率達40%，前七月稅前盈餘1.34億元，每股稅前盈餘2.72元，創下歷史新高。

太醫表示，該公司生產的密閉式抽痰管目前在德國、日本及韓國等地，都是前兩大的品牌，這項產品可協助醫療人員對抗新流感的院內感染，是今年業績成長主要動能。

太醫表示，去年為了蓋新廠而發行的CB，轉換率已達五成，預期8月底資本公積將回沖達2.2億元。太醫表示，新廠預定今年底完工投產，隨著美國訂單持續升溫，未來業績成長將持續成長。

新流感拉警報／生醫族群防疫升力軍

經濟謝柏宏、李至和

2009/8/1

國內出現H1N1新流感疫情死亡首例，疫情再度拉警報，帶動生醫族群股價昨（31）日上漲2.68%。口罩及防護衣大廠美德醫並公告，已接獲東南亞國家200萬件隔離衣的大訂單，後續各國政府追加採購訂單商機可期。

生醫族群昨天上漲2.68%，主因台灣出現首例H1N1病毒致死案例，新流感疫情再度拉警報後，讓盤整多時的防疫族群股價再度展現強勢，恆大、花仙子、毛寶、美克能、美德醫及康那香等六檔個股，昨天開盤不久即漲停鎖死。

美德醫昨天並公告，已接獲東南亞國家防疫物資大訂單，預期將出貨200萬件隔離衣，買方甚至有選擇權可追加訂單到400萬件，對美德醫後續的獲利有很大的幫助。

美德醫去年營運原本處於低潮期，2008年稅前盈餘179萬美元，每股稅前盈餘0.225美分，自從4月中旬墨西哥爆發H1N1新流感疫情以來，美德醫收到的防疫物資急單，對公司上半年營收及獲利貢獻仍然有限，帶動毛利率大幅成長的動能，是來自設備更新。

法人推估，美德醫在5、6兩月仍然接到大量口罩及防護衣訂單，預計7、8月陸續出貨，現在再加上日前接獲東南亞的200萬件隔離衣大單，下半年營運將出現爆發性成長。

原本在新加坡掛牌的美德醫，2002年12月以台灣存託憑證（TDR）的方式在台掛牌上市，由於看好台灣資本市場的活絡，該公司日前已向證交所申請增發1億單位TDR，如果審查順利，增發的TDR預計9月中旬就可在台掛牌交易。

此外，由於衛生署將在8月15日啟動「克流感」健保給付，為避免「克流感」存量不足，衛生署更將儲備10公噸克流感原料「八角酸」，隨時啟動「克流感」強制授權，包括中化子公司中化合成、永信的子公司永日、生達等藥廠都能受惠。

【記者謝柏宏／台北報導】H1N1新流感疫情升溫，帶動生技產業的新契機，國光生技獲得衛生署500萬劑疫苗訂單，預計9月30日完成量產。

新流感延燒生醫股聚焦

經濟謝柏宏

2009/7/27

生技展剛剛落幕，生醫族群短線賣壓回檔修正，但包括必翔（1729）、訊聯（1784）及中天（4128）等公司，持續發布新利多；H1N1新流感疫情也傳出大規模社區感染及重症消息，預計將帶動新一波生醫族群多頭主流。

以醫療用電動代步車起家的必翔，日前決議發行20億元可轉換公司債至兩家子公司必翔電能及必翔電動車公司，必翔電能是必翔持股37%子公司，其生產的磷酸鐵鋰電池，已獲法國車廠下單採購，必翔增資10億元至必翔電能，將可用在磷酸鐵鋰電池產能擴充。

另外，為了擴大集團垂直整合綜效，必翔也成立100%子公司必翔電動車公司，初期資本額10億元，直接投入電動汽車的設計、生產，及關鍵模組的開發。

訊聯轉投資的訊聯醫美診所，日前也推出高階「顯微整形」新技術，以搶攻醫療整型美容市場，訊聯指出，陸客開放來台觀光之後，醫學美容已成為市場新契機，估計至少可帶動30億元至40億元的美容整形商機。

中天新藥臨床處處長葉旭琪表示，該公司第三期臨床試驗新藥MS-20剛完成7月收案，經過對113位癌症患者的臨床試驗統計分析，病患整體生活品質改善具有顯著效果。

葉旭琪表示，MS-20的治療用途，是結合癌症病人的化療，用來提升病患生活品質，若和單用化療的病患來比較，疲勞感及食慾都出現顯著改善，中天預計收案143位，最後一位受試者於8月結束試驗後，將在今年內提出新藥查驗登記（NDA），最快明年可上市。

生技月日前剛落幕，生醫族群歷經近一個月強漲後，生技展當周反而出現2.15%下滑。法人分析，隨著短線獲利賣壓釋出，籌碼趨於凌亂，生醫族群全面上揚機會已經不多。

不過，隨著H1N1新流感疫情升溫，近期高雄爆發106人群聚感染，台北也傳出第二例新流感重症感染，包括中化（1701）、美德醫（9103）、及康那香（9919）等防疫概念股可望受惠，成為帶動生醫族群上漲新動能。

杜邦跨入彩妝保養

經濟陳秀蘭

2009/7/27

美國化工大廠杜邦利用玉米成功提煉出天然的溶劑ZemeaR（生質丙二醇），這種類似天然保溼劑，可望廣泛運用在彩妝保養及清潔用品上。杜邦表示，該項產品已獲得花王、資生堂等知名彩妝品牌採用，這是杜邦首度跨入彩妝產品。

國內目前彩妝保養品使用的保溼劑，主要是二醇類及甘油，都是以石油為基礎原料裂解而來。杜邦與泰萊推出的天然的溶劑ZemeaR，是利用玉米提煉葡萄糖，經過發酵過程產出生質丙二醇，是天然保溼劑。

杜邦說，這種產品可運用在彩妝、保養及清潔用品，外鎖水、內儲水的創新成分，效果類似天然保濕劑，可解決因溶劑使用造成皮膚刺激、過敏等反應，還可加強原有產品的保濕效果，在瞬間吸收力及長時間的保水度上，都有明顯效果。

杜邦指出，已獲美國環保署核發天然成分標章，這是目前唯一獲得該標章的天然成分的環保溶劑，為純天然的基礎成分，可望取代石油為基礎的二醇類和甘油，讓綠色科技更貼近生產。杜邦將該產品取名為「ZemeaR」，是杜邦進軍彩妝原料市場第一個商業化的產品。

農業結合科技創造新商機

經濟李至和

2009/7/26

台灣以科技工業在全球市場占有一席之地，但農業是台灣立國根本，在加入世界貿易組織（WTO）後，台灣農業必須朝精緻化科技農業方向發展。從今年生技展到神農獎得主，不難看出台灣科技農業的生命力。

今年生技展中，農委會規劃農業生技主題館，以打造卓越農業科技島為主題，針對「消失的蜜蜂」為主軸，挑選出的大會之星是「農業之翼、小蜜蜂立大功」，展出苗栗區農業改良場獨步全國的蜜蜂授粉技術。

苗栗區農業改良場藉調控及馴化義大利蜂，開發出授粉紙質蜂箱及授粉器等專利技術，除應用在作物露地栽培，並成功將蜜蜂引入溫網室中授粉。

永續經營價值更高

這個試驗在露地栽培的高接梨、水蜜桃、印度棗、西瓜、洋香瓜及百香果等，以及在網室栽培的木瓜、苦瓜、大小胡瓜及絲瓜等，都成功應用蜜蜂大幅提高品質及收益。

苗栗區農業改良場指出，以高接梨為例，運用蜜蜂授粉可節省85%的授粉人力，效益高達30億元。

台灣農、漁、畜產等領域也有不少達人，今年初獲得神農獎的農民，都是在農、魚、牧業等領域中，將傳統農業與科技結合，並透過現代化行銷管道，讓農業升級。

從今年十大神農獲獎的事蹟看，范銹龍及吳文元等兩位農友重視生態永續經營理念，打造健康經營環境，創造農業更高的附加價值。湯嘉豐、王益豐、徐志雄、廖坤郎等四人，追求生產面效率化、注重多角化經營及開拓多元化行銷通路。葉淑盆、李惟裕、黃進文、賴兆炫則推動有機農業，強調產品優質安全及對環境友善。

農糧署觀察，今年神農獎得主還有高學歷背景的人，年紀最大的僅54歲，最年輕才28歲，顯示台灣科技農業已經往下扎根。

在屏東種植蓮霧的黃進文今年46歲，種植400多棵蓮霧，每年創造200萬元的利潤。黃進文以豆餅、米糠、雞蛋、牛奶、魚漿、海草精、糖蜜加微生物等自製有機肥，提升蓮霧品質與風味。他採用的草生栽培法，維持菌相平衡，吸引蚯蚓、昆蟲、益菌活化土壤，嫁接大粒種蓮霧，配合節日調節產期，種出的蓮霧碩大香甜、汁多色紅。

產地直送網住商機

他還利用網路銷售管道，自創蓮霧品牌「黃進文大鵬灣黑珍珠」，以產地直送方式推廣，開拓一個新商機。

來自宜蘭三星鄉的「櫻桃鴨」，是源自英國櫻桃谷的鴨子品種，飼養在蘭陽溪旁，水質好、環境好，加上宜蘭天氣冷，鴨子的油脂多，且飼料都是進口玉米粒，使櫻桃鴨的脂肪分布均勻，有肉質纖維細嫩的特性，很適合做烤鴨。

生產櫻桃鴨的宜蘭豪野鴨，在第二代林和曄接手後，除協助母親管理鴨場，更以活潑的行銷管道擴大市場。林和曄說，櫻桃鴨沒有鴨肉的腥味，微鹹多汁，原專銷日本，在成為北京全聚德烤鴨來台指定使用的鴨肉後，聲名大噪。

事實上，櫻桃鴨在台灣的高級法式料理餐廳市占率高達七、八成，現在櫻桃鴨要從專業通路走向零售市場，將與量販、超市等通路合作。

台灣農民很會種植、漁民很會養殖，但不善銷售。農委會協助農民找通路，與量販店合作，讓獲得神農獎的地方名特產進入大型零售通路。

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訪客留言─三陽龍

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2011-07-30 00:36

華先生

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