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期交所國際交流報捷

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2023/3/31

臺灣期貨交易所代表團參加世界交易所聯合會（WFE）在南非約翰尼斯堡舉辦2023年結算與衍生性商品年會（Clearing & Derivatives Conference），自3月27日至29日為期三天，與多國代表分享交流結算機制及我國期貨市場發展經驗，提升國際化與知名度。世界交易所聯合會由全球各國交易所及結算機構所組成，總部位於英國倫敦，成立目的為促進世界各地交易所間合作與溝通，並為其會員提供各種支援服務，以提高其競爭力與營運效率。本次WFE結算與衍生性商品年會，討論議題相當豐富，包括探討集中結算機構（CCPs）角色、功能及運作模式、立法及資本市場架構、集中結算對實體經濟影響、商品風險建構模型與評估方法及市場違約處理決策等，並就近期備受關注的加密貨幣交易所FTX破產事件進行意見交流。期交所代表團利用會議期間向其他國家交易所及結算機構與會人員進行經驗交流，以促進瞭解國際發展，並建立會後聯繫管道。陳錫琪協理更受邀擔任「創新何去何從?（Whither Innovation）」座談與談人，伺機介紹期交所期貨商品結算制度與發展，更和多位與談人就FTX破產事件對未來結算制度框架的影響，廣泛地交換意見及看法。期交所於去年9月15日及12月16日分別獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）核發交換契約（SWAP）集中結算的監管豁免（No-Action Relief），及歐洲證券及市場管理局（ESMA）認可為歐盟境外第三國集中結算機構（Third-Country Central Counterparty, TC-CCP），與國際結算機構並駕齊驅，並持續向日本、英國、加拿大等國申請合格集中結算機構資格認可。藉由參加本次會議，期交所積極與各國交易所交流，拓展我國期貨市場國際化與知名度，並吸引更多國際金融機構參與我國期貨市場。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所參加WFE年會

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2023/3/31

世界交易所聯合會由全球各國交易所及結算機構所組成，總部位於英國倫敦，成立目的為促進世界各地交易所間合作與溝通，並為其會員提供各種支援服務，以提高其競爭力與營運效率。　　本次WFE結算與衍生性商品年會（Clearing ＆ Derivatives Co nference）由約翰尼斯堡證券交易所舉辦，自3月27日至29日為期三天，討論議題相當豐富，包括探討集中結算機構（CCPs）角色、功能及運作模式、立法及資本市場架構、集中結算對實體經濟影響、商品風險建構模型與評估方法及市場違約處理決策等，並就近期備受關注的加密貨幣交易所FTX破產事件進行意見交流。　　期交所代表團利用會議期間向其他國家交易所及結算機構與會人員進行經驗交流，以促進瞭解國際發展，並建立會後聯繫管道。協理陳錫琪更受邀擔任「創新何去何從？（Whither Innovation）」座談與談人，伺機介紹期交所期貨商品結算制度與發展，更和多位與談人就 FTX破產事件對未來結算制度框架之影響，廣泛地交換意見及看法。　　藉由參加本次會議，期交所積極與各國交易所交流，拓展我國期貨市場國際化以及知名度，並吸引更多國際金融機構參與我國期貨市場。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所徵才採線上報名

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2023/3/28

近年來我國期貨市場蓬勃發展，交易量持續表現亮眼。面對國際競爭，臺灣期貨交易所不斷推出多元商品，研發與國際接軌新制度，強化資訊系統安全與效能，打造具有高效率、低成本且公平、公正、公開交易環境，吸引各類交易人參與市場交易。因應業務量持續擴大以及配合國內店頭衍生性商品集中結算系統建置與上線，期交所自即日起啟動新進人員招募作業，積極延攬優秀人才。期交所表示，本次共招募14人，徵求熟悉金融產品分析、金融機構店頭衍生性商品實務經驗或具風險管理、財務金融等業務經驗的「一般業務人員」；另為提升系統運作效能及強化資通安全防護，延攬「程式開發維護人員」、「資安管理人員」及「主機操作人員」等資訊專業人才，歡迎相關領域菁英踴躍報考，報考資格條件，請參閱甄試簡章。期交所本次新進人員招募委由中華民國證券暨期貨市場發展基金會辦理第一階段筆試作業，報名期間自今（28）日起至4月17日止，一律於證基會網站採「線上報名」。筆試測驗日期訂於5月6日（周六）舉行。詳細資訊可至期交所（ www.taifex.com.tw），或證基會網站（www.sfi.org.tw）查詢，或電洽02-2357-4361證基會測驗中心陳小姐。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所攬才擬招募14人

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2023/3/28

近年來我國期貨市場蓬勃發展，交易量持續表現亮眼。面對國際競爭，期交所不斷推出多元商品，研發與國際接軌新制度，強化資訊系統安全與效能，打造具有高效率、低成本且公平、公正、公開交易環境，吸引各類交易人參與市場交易。　　期交所27日起也啟動新進人員招募作業，積極延攬優秀人才。　　2022年台灣期貨交易量達3億8,446萬8,497口，平均每日交易量15 6萬2,880口，雖較2021年微幅減少2.77％，不過已連續三年超過3億口大關，其中夜盤交易量大幅成長，日均量近50萬口，較2021年成長 58.6％，且占日盤同商品交易比重逾5成，適時發揮避險功能；2023 年期交所仍將持續挑戰日均量125萬口、連四年交易量超過3億口的目標。　　因應業務量持續擴大及配合國內店頭衍生性商品集中結算系統建置與上線，期交所本次共招募14人，徵求熟悉金融產品分析、金融機構店頭衍生性商品實務經驗或具風險管理、財務金融等業務經驗的「一般業務人員」；另為提升系統運作效能及強化資通安全防護，延攬「程式開發維護人員」、「資安管理人員」及「主機操作人員」等資訊專業人才，歡迎相關領域菁英踴躍報考，報考資格條件，請參閱甄試簡章。　　期交所本次新進人員招募委由中華民國證券暨期貨市場發展基金會辦理第一階段筆試作業，報名期間自112年3月28日（星期二）起至4 月17日（星期一）止，一律於證基會網站採「線上報名」。筆試測驗日期訂於112年5月6日（星期六）舉行。詳細資訊可至期交所（http : //www.taifex.com.tw/）或證基會網站（www.sfi.org.tw /）查詢或電洽02-2357-4361證基會測驗中心陳小姐。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所圓學生足球夢

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2023/3/22

屏東縣瑪家國中為了培育學生的體育專長、增加多元發展機會，自民國86年設立足球隊，近年來則配合屏東縣府三級五區政策發展體育，多次於國內的各大賽事大放異彩。陳正輝同時公布集團發展策略，今年台灣展店目標預計新增30至50家，大陸預計新增20家，延續多品牌、多品類腳步，將重心放在火鍋、燒肉、韓國料理等餐飲趨勢品類，而相同品類則以不同價格帶，垂直搶占市場份額。王品去年合併營收183.21億元，稅後純益2.58億元，每股稅後純益5.15元，較2021年虧損1.44元大幅成長。法人估，隨著疫情解封，餐飲消費市場復甦，今年集團合併營收可望突破200億大關，續創歷史新高，並有機會賺逾一個以上資本額。陳正輝透露，集團於四年前成立萬鮮，經過這幾年的摸索，終於開花結果。相關商品已陸續在量販體系的愛買、大潤發、好市多；超市體系的全聯、家樂福超市、美廉社；超商系統的7-11、全家、萊爾富等通路上架。目前，萬鮮擁有自建蔬果加工中心、肉品加工廠、超過40家國內零售通路，自行開發並銷售超過40種以上冷凍食品、飲料、醬料商品，甚至已外銷北美、東南亞、澳洲市場。「萬鮮將餐飲品牌的內用商品，進一步延伸至外賣零售！」陳正輝說，已上架販售的商品包括西堤的義大利麵醬料；王品的牛肉麵、水餃、刀削拌麵；青花驕經典麻辣鍋湯底；石二鍋的滷肉燥、芋香貢丸、百頁、水晶餃等。陳正輝表示，萬鮮可提供多達150種規格蔬菜、肉品加工，協助截切、加工到品質檢驗的一條龍服務，並已獲得國內多家知名餐飲同業合作，在缺工的現實下，越來越多業者尋求相關服務，預期也將為王品營運挹注新的成長動能。王品集團去年台灣營收約158億元，其中萬鮮貢獻10億元。陳正輝預期，隨著上架的商品及合作的餐飲同業不斷增加，今年業績應有五成以上增幅，未來目標希望占集團營收的一成以上。另外，「王品瘋美食APP」具備訂位、支付、優惠回饋多種功能，2022年會員數已突破280萬人，將挑戰突破300萬大關，也是王品數位化發展重要里程碑。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

永續期伺機布局

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2023/3/22

上周開始因美國持續激進緊縮性貨幣政策，引爆一連串銀行危機。從矽谷銀行倒閉開始，升息帶來金融不穩定的副作用浮出水面。因為持續升息，導致銀行持有的長期固定收益債券利率風險不斷上升，債券價格不斷貶值。在經濟不明朗態勢下，市場行情波動極大。因此在不確定的此時該如何布局，可以透過期交所推出的「臺灣永續期貨」，該期貨屬於小型契約，交易門檻低。主要追蹤臺灣永續指數，該指數由永續表現較佳的上市櫃公司組成，涵蓋半導體、金融、傳產等公司，與加權指數相關性高，資金運用更為靈活。但須注意期貨槓桿特性。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所國際交流成果豐

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2023/3/20

美國期貨業協會（FIA）為期三日的年會，16日圓滿落幕，期交所董事長吳自心首度率團參加，除積極參與當前各項國際最熱門議題研討會，更主動出擊與歐美龍頭交易所及外資機構進行雙邊會談，從交易所交流合作、國際指數授權到外資行銷，推動國際合作成果豐碩。繼與洲際交易所（ICE）、芝加哥商業交易所（CME）、那斯達克交易所（Nasdaq）、香港交易所（HKEX）、富時指數公司（FTSE）及外資機構會談，年會最後一天，再與芝加哥選擇權交易所（Cboe）進行會談，包括經驗交流、人才培訓及商品合作等，並就股價指數選擇權、客製化選擇權、波動率指數商品發展及成功原因等，取經全球選擇權及波動率商品發展先驅Cboe交易所，期推動國內選擇權市場進一步成長。此外，本次期交所亦贊助國際午餐會，並參加國際交易所領導人活動等，藉機促進國際關係及行銷臺灣市場。另，年會主題聚焦如何應對氣候變化與分析其對衍生性商品市場影響、市場多樣性及包容性、加密貨幣、氣候風險及非金融中介機構監理，及低碳經濟商機及挑戰，期交所亦積極參與，並主動與各國與會代表交換意見及看法，汲取專家業界經驗及觀點。本次FIA年會與會代表超過千人，與會國家超過30個，創歷年新高，期交所在吳自心帶領下，積極與國外交易所洽談指數授權、員工教育訓練計畫及其他合作規劃，將士用命，國際合作全方位展開，不讓國際交易所專美於前，經驗交流、國際合作及行銷，推動我國市場國際化，卓然有成。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所 FIA年會成果豐

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2023/3/20

美國期貨業協會（FIA）為期三日年會，16日圓滿落幕。期交所董事長吳自心首度率團參加，金管會證期局組長王秀玲及期貨公會理事長陳佩君亦共同與會。　　吳自心此行行程滿檔，除積極參與當前各項國際最熱門議題研討會，更主動出擊與歐美龍頭交易所及外資機構進行雙邊會談，從交易所交流合作、國際指數授權到外資行銷，推動國際合作成果豐碩。　　繼洲際交易所（ICE）、芝加哥商業交易所（CME）、那斯達克交易所（Nasdaq）、香港交易所（HKEX）、富時指數公司（FTSE）及外資機構會談，年會最後一天，再與芝加哥選擇權交易所（Cboe）進行會談，包括經驗交流、人才培訓及商品合作等，並就股價指數選擇權、客製化選擇權（Flex Options）、波動率指數（Volatility Index）商品發展及成功原因等，取經全球選擇權及波動率商品發展先驅Cbo e交易所，期推動國內選擇權市場進一步成長。　　本次期交所亦贊助國際午餐會，並參加國際交易所領導人活動等，藉機促進國際關係及行銷台灣市場。　　此外，年會主題聚焦如何應對氣候變化與分析其對衍生性商品市場影響、市場多樣性（diversity）及包容性（inclusion）、加密貨幣、氣候風險及非金融中介機構（non-financial intermediaries）監理，及低碳經濟商機與挑戰，期交所亦積極參與，並主動與各國與會代表交換意見，汲取專家業界經驗及觀點。　　本次FIA年會與會代表超過千人，與會國家超過30個，創歷年新高。台灣期交所在吳自心帶領下，積極與國外交易所洽談指數授權、員工教育訓練計畫及其他合作規劃，將士用命，國際合作全方位展開，不讓國際交易所專美於前，經驗交流、國際合作及國際行銷，攻無不克，推動我國市場國際化卓然有成。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所爭取費半授權

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2023/3/17

美國期貨業協會（Futures Industry Association, FIA）年會第二天，期交所國際指數授權合作會談隆重登場，臺灣期貨交易所董事長吳自心率團隊主動出擊，與美國二大龍頭期貨交易所—芝加哥商業交易所集團（CME Group）及那斯達克交易所（Nasdaq）洽談費城半導體指數授權，期再為台灣市場引進國際合作商品，市場國際化成績再創新猷。本次FIA年會，吳自心與Nasdaq及CME就費城半導體指數授權進行洽談，兩交易所對指數授權案抱持正面肯定態度，並對期交所推出新台幣計價費城半導體指數期貨樂觀其成。費城半導體指數具話題性、曝光度高，國人對成分股如Nvidia、AMD、Micron及Intel等公司耳熟能詳。此外，半導體為台灣最重要產業，且我國交易人偏愛科技與半導體類股，再加上國內ETF相關商品已有一定規模，期貨商品具發展利基。期交所拓展國際版圖腳步從未停歇，2017年期交所與CME達成具體合作，取得道瓊工業平均股價指數（DJIA）及標普500 （S&P500）指數授權，推出道瓊及標普500指數期貨。 2019年期交所國際合作再下一城，與Nasdaq及CME簽署三方授權契約，取得Nasdaq 100指數授權，推出Nasdaq 100期貨，成為美國境外第一家掛牌Nasdaq 100 期貨，也是同時掛牌美國道瓊期貨、標普500期貨及Nasdaq 100 期貨三檔商品之交易所，提供交易人無需承擔匯率風險，可一站購足美股三大指數管道。 2022年 Nasdaq 100期貨日均量超過5,000口，成為美國以外最活絡海外市場，為三交易所合作創下三贏。期交所本次再與二龍頭交易所進行實質合作，可望為我國期貨市場再添新成長動能，再度把臺灣期貨市場推上國際舞台。 FIA年會為期貨業界的盛事，本次係睽違三年之後，重返實體年會，在美國佛州波卡雷登（Boca Raton）登場，全球主要的金融主管機關、衍生性商品交易所、期貨商、資訊廠商以及新聞媒體均共襄盛舉，與會國家超過30多家，代表則超過1,000名。期交所此次的行程滿檔，與多家國際合作夥伴高層展開雙邊會談，另亦將與多家外資機構以及國際資訊廠商會晤，行銷我國市場。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

金融風暴燒美指期壓力重

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2023/3/17

全球股市利空消息頻傳，美國聯準會（Fed）致力於壓低通膨，採取暴力式升息，光去年就累計升息17碼，在貨幣緊縮、流動性不足的情況下，美國已有三家中小型銀行接連倒閉。　　此外，瑞士第二大的銀行瑞士信貸銀行也面臨危機，再掀銀行股拋售潮，並加劇市場對銀行業的憂心，衝擊全球股市。　　美國勞工部14日公布2月消費者物價指數（CPI）年增率由1月的6. 4％減緩至6％，連續八個月下降，說明通膨正在溫和降溫。據芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，交易員預計聯準會3月22日會議不升息的機率一度逼近五成，且預測聯準會最快將在6月開始降息。　　以技術面來看，美股道瓊指數近期呈現緩步走跌格局，回落到所有均線之下，且均線紛紛轉為下彎，上檔賣壓沉重，在突破月線反壓之前，整體空方架構不變，短線建議以中性偏空看待道瓊指數為宜。投資人可觀察台灣期貨交易所發行的美國道瓊指數期貨（UDF），此商品與美國道瓊指數連動性高，加上流動性佳的特性，跳動每點僅新台幣20元，是非常好參與道瓊指數的商品，因此建議以美國道瓊期貨為短線當沖投資考量。　　期貨交易為高槓桿的保證金交易，有高度投資風險，請投資人應衡量自我投資能力適度加減碼，並設定停損機制，以利有效控制投資風險。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所再出招爭取費半指數授權

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2023/3/17

臺灣期貨交易所積極拓展國際版圖，在美國期貨業協會（Futures Industry Association, FIA）年會中，與美國兩大龍頭期貨交易所 -芝加哥商業交易所集團（CME Group）及那斯達克交易所（Nasdaq）洽談費城半導體指數授權，兩交易所態度正面肯定，並對期交所推出新臺幣計價費城半導體指數期貨樂觀其成。　　臺灣期貨交易所董事長吳自心表示，費城半導體指數具話題性、曝光度高，國人對成分股如Nvidia、AMD、Micron及Intel等公司耳熟能詳。此外，半導體為臺灣最重要產業，且我國交易人偏愛科技與半導體類股，再加上國內ETF相關商品已有一定規模，期貨商品具發展利基。FIA年會進入第二天，期交所國際指數授權合作會談登場，吳自心率團隊主動出擊，與Nasdaq及CME就費城半導體指數授權進行洽談，期再為臺灣市場引進國際合作商品，與二大龍頭交易所進行實質合作，可望為我國期貨市場再添新成長動能。　　臺灣期貨交易所近年來前進國際市場腳步不歇，2017年與CME達成具體合作，取得道瓊工業平均股價指數（DJIA）及標普500（S ＆ P 500）指數授權，推出道瓊及標普500指數期貨。　　2019年，期交所與Nasdaq及CME簽署三方授權契約，取得Nasdaq 1 00指數授權，推出Nasdaq 100期貨，成為美國境外第一家掛牌Nasda q 100期貨，也是同時掛牌美國道瓊期貨、標普500期貨及Nasdaq 10 0期貨3檔商品之交易所，提供交易人無需承擔匯率風險，可一站購足美股三大指數管道。值得一提的是，Nasdaq 100期貨在2022年日均量超過5,000口，成為美國以外最活絡海外市場，為臺灣期貨交易所、 CME、Nasdaq三交易所的合作創下三贏。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

永續期避險利器

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2023/3/16

過去一周，連續兩家美國區域性銀行矽谷銀行、Signature Bank遭遇流動性問題而破產，市場陷入恐慌情緒。美國財政部、聯準會和FDIC雖及時出手，聯合發表聲明，向存款人保證其資金將獲得全額保障，聯準會還宣布將創建新的銀行期限融資計劃（BTFP），以提供額外資金，確保銀行的流動性需求。然而，這些措施對於市場情緒的緩解仍是有限，美股仍有多家的銀行股價出現顯著的調整，美股三大指數也隨之劇烈波動。臺灣期貨交易所推出的臺灣永續期貨具財務槓桿、交易門檻低及操作彈性高等特性，交易人可以較低資金成本進行交易及避險，主要追蹤的臺灣永續指數，走勢與加權指數高度相關，成分股由永續表現較佳的82檔上市櫃公司組成。面對與美股走勢高度連動的台股，不妨可透過永續期貨進行交易，或是做為投資組合的避險工具。美國消費者物價指數（CPI）的年增率連續第八個月下降，或許有助於市場進一步判斷，聯準會未來動向之預期。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所赴美交流成果豐

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2023/3/15

美國期貨業協會（Futures Industry Association, FIA）年會昨（14）日首日開幕，期交所首場雙邊會談登場，由期交所董事長吳自心率領團隊，與洲際交易所（ICE）集團營運長Stuart Williams進行會談，包括商品規格變更、員工教育合作訓練計畫及ICE旗艦指數授權等，期能結合雙方所長，提升交易量、推動商品多元化及深化國際合作。 FIA年會為期貨業界盛事，本次係睽違三年後，重返實體年會，在美國佛州波卡雷登（Boca Raton）登場，全球主要金融主管機關、衍生性商品交易所、期貨商、資訊廠商及新聞媒體均共襄盛舉，與會國家超過30多個，代表超過1,000名。期交所此次行程滿檔，與多家國際合作夥伴高層展開雙邊會談，另亦將與多家外資機構及國際資訊廠商會晤，行銷我國市場。期交所與ICE合作關係緊密，早於民國104年期交所取得ICE集團旗下IBA黃金價格指標授權，訂定黃金系列商品最後結算價。107年合作關係更進一步，期交所再取得ICE集團旗下洲際歐洲期貨交易所（ICE Futures Europe）之布蘭特原油指數授權，推出新臺幣計價布蘭特原油期貨。本次主要洽談布蘭特原油期貨規格商品報價方式更動可行性，以提升交易人商品操作容易度，可望活絡商品交易，進而提高流動性。另外，ICE旗艦指數—美元指數具有一定知名度，期交所亦表達對該指數之市場需求，期未來能有合作機會，雙方將就可能發展商機，再進行深入討論。此外，ICE商品多元，涵蓋能源、金融及農產品等各項商品，早在2003年即提供氣候交易所交易及結算平台服務，為碳權商品先驅，亦為目前全球最大碳權交易所集團。我國今年1月甫通過氣候變遷因應法，期交所期能借鏡ICE碳權商品發展經驗，作為我國建置碳權市場參考。 ICE對於員工教育訓練計畫亦表達支持，將不吝分享在碳權、能源及大宗商品等發展經驗，同時，也希望有機會向我國交易人介紹其碳權商品，透過二市場交流合作，促進二市場的互動互利。本次期交所與洲際交易所的會談成果豐碩，國際合作再創里程碑。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

永續期亂市優選

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2023/3/15

原本美國上周四、五公布就業數據，投資人看到火熱許久的就業數據終於有降溫跡象，打算要鬆一口氣時，卻殺出矽谷銀行（SVB）事件震撼彈，讓原本最屹立不搖的台股也搖動。 SVB事件雖千里之遙，且台股曝險不大，但台股依舊在這周重挫，如果不知道跌深之際如何選股，不妨透過期交所推出的「臺灣永續期貨」進行交易。該期貨屬於小型契約，交易門檻低。其主要追蹤臺灣永續指數，該指數涵蓋半導體、金融、傳產等公司，嚴選符合企業社會責任長久經營的好公司。但須注意期貨槓桿特性，留意風險，做好資金管控。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所深化國際合作

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2023/3/15

美國期貨業協會（Futures Industry Association, FIA）年會第一天，首場雙邊會談登場，臺灣期貨交易所由董事長吳自心率領團隊，與洲際交易所（ICE）集團營運長Stuart Williams進行會談。　　包括商品規格變更、員工教育合作訓練計畫及ICE旗艦指數授權等，期能結合雙方所長，提升交易量、推動商品多元化以及深化國際合作。　　期交所與ICE合作關係緊密，早於2015年期交所取得ICE集團旗下I BA黃金價格指標授權，訂定黃金系列商品最後結算價。2018年合作關係更進一步，期交所再取得ICE集團旗下洲際歐洲期貨交易所（ICEF utures Europe）之布蘭特原油指數授權，推出新臺幣計價布蘭特原油期貨。本次主要洽談布蘭特原油期貨規格商品報價方式更動可行性，以提升交易人商品操作容易度，可望活絡商品交易，進而提高流動性。另ICE旗艦指數—美元指數具有一定知名度，期交所亦表達對該指數之市場需求，期未來能有合作機會，雙方將就可能發展商機，再進行深入討論。　　此外，ICE商品多元，涵蓋能源、金融及農產品等各項商品，早在 2003年即提供氣候交易所交易及結算平台服務，為碳權商品先驅，亦為目前全球最大碳權交易所集團。我國在今年1月甫通過氣候變遷因應法，期交所期能借鏡ICE碳權商品發展經驗，作為我國建置碳權市場參考。　　ICE對於員工教育訓練計畫亦表達支持，將不吝分享在碳權、能源及大宗商品等發展經驗，同時，也希望有機會向我國交易人介紹其碳權商品，透過二市場交流合作，促進二市場互動互利。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所董座赴美交流

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2023/3/10

睽違三年，台灣期貨交易所將由董事長吳自心親自領軍，赴美國佛州波卡雷登（Boca Raton）參加本月14至16日美國期貨業協會（Futures Industry Association, FIA）年會。期交所昨（9）日指出，此次將與多家國際合作夥伴高層展開雙邊會談，包括芝加哥商業交易所（CME）、那斯達克交易所（Nasdaq）、洲際交易所（ICE）、芝加哥選擇權交易所（CBOE）及富時羅素指數公司（FTSE Russell）等，另亦與多家外資機構及國際資訊廠商會晤，行銷我國市場。 FIA年會為期貨業界盛事，本次在三年後重返實體年會，全球主要金融主管機關、衍生性商品交易所、期貨商、資訊廠商及新聞媒體均共襄盛舉，與會國家超過30多家，代表超過1,000名。期交所亦積極參與會議汲取當前最熱門議題，如衍生性商品產業及數位資產未來發展、價格波動管理、氣候風險對大宗商品影響等，同時與交易所展開多面向對談，從交易所間人員教育訓練合作到商品開發合作，再到市場管理經驗分享，包括國外交易所旗艦指數授權、碳權商品發展、虛擬貨幣管理及波動率指數（VIX）開發等。此外，亦針對具潛力美系外資，宣傳我國市場特色及發展商機，以吸引其參與我國市場。期交所近年來在國際合作成果斐然，國際商品表現更為突出，本次FIA年會是今年吳自心領軍的首站，可望為未來進一步國際合作及外資推廣打響第一炮，並為台灣期貨市場國際版圖再創新頁。由於衍生性商品無國界藩籬，各大型交易所環伺全球市場，如何將行銷觸角擴展全球，展現潛力及商機，進一步提升國際參與比重，已是期交所今年的主軸之一。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所挺農民採購鳳梨釋迦送醫護

公開資訊觀測站

2023/3/10

每年11月至3月為臺灣鳳梨釋迦產季，臺灣期貨交易所為響應政府政策，協助農民行銷鳳梨釋迦，過完農曆年即積極進行採購，以實際行動「挺農民」。另有感於新冠肺炎疫情期間，北市聯合醫院中興院區於疫情延燒之際，承擔北市南區醫療重責，期交所衷心感佩第一線醫護人員的犧牲奉獻、堅守崗位，特別致贈其中900箱鳳梨釋迦，約5,400公斤予醫護人員，以表達感恩之意。為回應期交所心意，中興院區特於3月7日舉行感恩捐贈儀式，並由副院長吳岱穎代表致贈感謝狀予期交所董事長吳自心，場面溫馨。期交所董事長吳自心表示，期交所支持公益一向不餘遺力，近年除持續採購鳳梨釋迦力挺臺灣農業，這次更藉由致贈鳳梨釋迦予中興院區，感謝其醫護團隊戮力守護臺灣，成為民眾最堅實的防疫能量。期交所自我期許，在精進本業同時，隨時關注社會議題及需求，持續投身社會公益、創造社會價值，加乘放大每項公益效果，照亮更多陽光照不到的角落。期交所這次採購鳳梨釋迦，除捐贈醫療院所外，亦攜手金融周邊單位長年共同辦理的「金融有愛-食（實）物銀行」通路，透過各縣市政府社會局送達弱勢家庭，共享果農辛勤耕耘成果。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所赴美參加FIA年會

公開資訊觀測站

2023/3/10

臺灣期貨交易所由董事長吳自心親自領軍，赴美國佛州波卡雷登（ Boca Raton）參加2023年3月14日至16日美國期貨業協會（FuturesI ndustry Association, FIA）年會，行程滿檔，與多家國際合作夥伴高層展開雙邊會談。　　包括芝加哥商業交易所（CME）、那斯達克交易所（Nasdaq）、洲際交易所（ICE）、芝加哥選擇權交易所（CBOE）及富時羅素指數公司（FTSE Russell）等，另亦與多家外資機構及國際資訊廠商會晤，行銷我國市場。　　FIA年會為期貨業界盛事，本次係暌違三年後重返實體年會，全球主要金融主管機關、衍生性商品交易所、期貨商、資訊廠商及新聞媒體均共襄盛舉，與會國家超過30多家，代表超過1,000名。　　期交所亦積極參與會議汲取當前最熱門議題，如衍生性商品產業及數位資產未來發展、價格波動管理、氣候風險對大宗商品影響等，同時與交易所展開多面向對談，從交易所間人員教育訓練合作到商品開發合作，再到市場管理經驗分享，包括：國外交易所旗艦指數授權、碳權商品發展、虛擬貨幣管理及波動率指數（VIX）開發等。　　此外，針對具潛力美系外資，宣傳我國市場特色及發展商機，以吸引其參與我國市場。　　期交所近年來在國際合作成果斐然，國際商品表現更為突出，本次 FIA Boca年會乃是今年吳自心董事長領軍的首站，可望為未來進一步國際合作及外資推廣，打響第一炮，並為臺灣期貨市場國際版圖再創新頁。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

Fed放鷹美元走揚

公開資訊觀測站

2023/3/9

美國聯準會（Fed）主席鮑爾7日出席國會聽證會時表示，若經濟數據持續強勁，最終利率可能會升得比預期更高，並警告距離2％通膨目標還有很長一段路要走，這是鮑爾自去年8月全球央行年會演說後，迄今最鷹派的發言，再次讓全球市場繃緊神經。　　美元指數7日盤中一度升抵105.65，觸及近三個月高點，終場升近 1.2％至105.58。據芝加哥商業交易所的FedWatch工具，Fed在3月22 日會議將利率區間調高2碼的機率已衝上72％。　　接下來的兩項報告極具關鍵，包括10日公布的非農就業報告，以及下周公布的消費者物價指數（CPI），將提供更進一步的線索；經濟學家預估，2月非農新增就業人數將達20.3萬，薪資成長估月增0.3％、年增4.8％，此外市場普遍預期失業率停留在3.4％。　　以技術面來看，美元指數近期呈現緩步震盪走高格局，波段沿著月線支撐向上，有機會進一步挑戰上方長期均線反壓，因此在跌破月線支撐之前，短線建議以中性偏多看待美元指數為宜。而美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。　　由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

航運期均線多頭排列

公開資訊觀測站

2023/3/9

期交所去年6月27日上市航運期貨（SHF），航運期貨標的為證交所航運類股指數，成份股涵蓋海運、空運及陸運等不同行業，包括長榮、長榮航、陽明、華航、萬海等，為衡量航運類股表現主要參考指標。　　其中長榮占比26.79％、萬海17.37％、陽明17.2％，貨櫃三雄占比達6成以上，因此貨櫃航運類股對航運指數期貨影響較為明顯。　　觀察國際市場變化，聯準會（Fed）主席鮑爾7日於國會作證時出現鷹派看法，暗示3月可能升息超過1碼，2年債與10年債殖利率倒掛情形加重超過100個基點。　　雖然近期國際市場表現不佳，但貨櫃三雄不懼近期利空，上周急漲，法人持續買進，籌碼面十分穩定。從基本面角度，歐美終端消費市場近期仍在消化庫存，但通膨已逐漸放緩，市場悲觀情緒緩和，美國市場強勁的家庭和企業財務狀況將支持消費和資本支出。另外，大陸解封後的貿易增長也有助於航運運價緩升，因此預計貨櫃航運市況趨於落底，3月起可望見到運價小幅反彈。　　航運指數現貨自2月13日見到低點後，航運期貨目前站上所有短期均線，且均線呈多頭排列，未來只要沒有跌破短期均線，下方應有支撐。投資人可觀察技術面順勢操作，把握住這次波段行情。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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重要公告

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公告類別

日期

產業趨勢（證券金融業）

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日期

新基金錢進亞洲台股沾光

經濟李娟萍

2009/4/24

台灣投資人追捧亞股資金行情。看好大中華及亞洲國家經濟仍將逆勢成長，國內投信業者今年以來送件募集的新基金，已從中國題材逐漸延伸至整個亞洲，統計申請募集新基金已逾920億元。

業者估計，台灣也是亞洲重要題材市場，基金投資陸股又有上限限制，具有題材的台灣中概股，至少可以分到其中三、四百億元的新資金買盤，有助台股漲勢延續。

證期局統計，國內投信近期新基金募集及送件熱潮升溫，以中國概念題材的新基金申募件數最多，迄今已有八檔；但自3月以來送件申請募集的四檔新基金，則有二檔投資標的以亞洲為主，顯見題材熱度有從中國蔓延至亞洲區跡象。

投信業者分析，這一波以中國題材的新基金，主要因應政府對陸股、香港國企股、紅籌股等投資上限的開放，今年以來，中國股市率先翻多，迄今漲幅已近四成，中國經濟成長率保八有望，更使中國熱愈燒愈旺。

但目前中國題材的新基金檔數已多，募集金額多在10-60億元間，投信業者研判市場胃納有限，後續送件的新基金，已將投資範圍擴增至亞洲區。

摩根大通證券的報告指出，亞洲國家成長動力來自中國、印度及印尼，今年分別有7.2%、5.2%及3.5%的經濟成長率，遠高於歐、美國家的-3.2%及-2.6%，亞洲國家經濟逐漸穩定，亞股本益比又處於歷史新低，未來上漲空間可期。

日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示，從2007年2月次貸風暴開始，全球股市已經歷四次多空循環，其中，MSCI亞太（不含日本）彈幅最高可較MSCI指數及美股指數多出16%，充分展現跌得愈深、反彈愈高的特性。

黃敏助：行情逐季翻揚

經濟蕭志忠、呂淑美

2009/4/24

永豐金證券董事長、券商公會理事長黃敏助昨（23）日指出，從去年10月到今年3月上市櫃公司的營收年增率變化來看，經濟不景氣的情況已有減緩的趨勢。他樂觀看待今年行情，認為「景氣下半年會比上半年好，股市行情會逐季好轉」。

去年底永豐金證券研究部曾預測今年台股高點在6,500點，今年是否看得到？黃敏助表示，他不方便發表指數預測，但他認為「會比這個更樂觀」。

他近期與企業接觸，企業界都認為下半年訂單能見度較明朗，下半年比上半年好，第二季會比第一季好，未來台股行情也會逐季好轉。黃敏助大膽預測，去年9月以前買股票都賠錢，但今年第一季，買到好的股票，未來都會賺錢。

黃敏助強調，這波台股行情反轉，剛開始是由資金行情所帶動的「無基之彈」，但接下來基本面需求回升，補庫存效應發酵，訂單慢慢回流，基本面已逐漸好轉，市場對未來已沒有那麼悲觀。

站上200日均線全球11股市步入牛市

聯合許韶芹

2009/4/24

全球股市暴漲暴跌，市場進入多空對戰局勢。不過根據統計，今年以來，全球已經有11個股市的股價指數成功站上200日移動平均線，等於正式步入多頭市場。其中亞洲股市接近半數，包括中國、台灣、韓國、香港和馬來西亞等都已邁入牛市。

匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭分析，移動平均線，代表某一段期間投資人的平均成本，是判斷壓力與支撐的重要線型。

根據美國技術分析大師葛蘭碧的研究與試驗發現，200日移動平均線是最具代表的長線多、空分水嶺。

當指數站上200日均線之上時，意味這200天以來進場投資的民眾，幾乎都處於獲利狀態，也是市場步入多頭的訊號。

根據統計，目前站上200日移動平均線的市場除了瑞典之外，剩下的都是新興國家，其中新興亞洲就占了5名；其餘則是委內瑞拉、巴西、智利、秘魯等拉丁美洲國家。唯一的非洲國家為突尼斯，新興歐洲則掛零。

賴安庭解釋，新興亞洲國家在這波反彈中表現突出，原因在於新興亞洲具有足夠的經常帳部位、銀行流動性良好，加上龐大外匯存底，短期外債也不高，在金融海嘯中極具抵禦能力。

群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易認為，目前市場普遍預期亞洲將會是最快走出全球金融海嘯的地區，因為亞洲在金融海嘯中受傷程度相對輕微；此外，亞洲產業以製造業為主，多屬供應鏈的中前段，只要景氣一有好轉，終端需求回溫後，亞太地區的產業將最先反應。

最後，全球經歷去年金融海嘯過後，消費者對中低價位產品的需求大增，將帶動「Made in Asia」的中低價產品銷售量同步上升。

亞股 9項指標 7項落底

聯合戎鵬丞

2009/4/24

對於亞股近期的反彈，瑞信證券亞股策略分析師席瓦(Sakthi Siva)認為可能是來「真」的！因為全球景氣領先指標同步落底、市場對於企業今年獲利預估的下修幅度也趨緩、外資四月以來在六個亞股市場的淨買超金額也可望創下2007年10月以來的單月新高，在在顯示這波反彈有更多支持存在，而多數投資人都錯失這一波的反彈。

席瓦先前就曾經建議投資人，要確定股市是否已經落底，可以觀察包括經濟暨合作發展組織(OECD)領先指標、美國ISM 製造業指數等九項全球景氣領先指標，而目前已經有七項出現落底，根據歷史經驗，全球領先指標觸底一年後，亞太股市平均漲幅為25%。

此外，市場對於企業今年獲利預估下修的幅度也明顯趨緩，席瓦指出，觀察市場對於亞太(不含日本)企業今年獲利預估，相對於從去年11月到今年2月下修幅度都是10-15%的情況相比，2月已經減少至6.1%，4月以來更只有1.7%。席瓦強調，下修幅度趨緩是各市場和產業的普遍現象，其中在四月分，市場對於台灣企業的獲利預估還上升了0.9%、韓國則是-1.1%，科技股達到23.5%，金融股則是-0.1%，對於台灣企業的獲利預估能夠出現回升，席瓦認為那是因為之前的下修幅度過大，去年11月到今年2月，每個月的下修幅度都是30-40%。

最後則是外資可望連續第二個月對新興亞股淨買超，席瓦指出，觀察台灣、韓國、印度、泰國、菲律賓和印尼等六個市場，外資在3月是淨買超，但金額僅有5.29億美元，但4月以來的淨買超達到44億元，創下2007年10月以來的最大單月淨買超，其中韓國就達到20億美元將近一半，台灣則是15億美元居次，印度8億美元排名第三。

席瓦表示，從歷史經驗來看，當累計淨買超達到70-80億美元時，通常亞股都會出現1-3個月的修正格局。不過，雖然4 月以來淨買超了44億美元，但今年以來的淨買超僅有4.27億美元，更別說去年外資淨賣超了700億美元。

小型股攻堅店頭百點在望

經濟曹佳琪

2009/4/24

台股集中市場指數狹幅震盪，店頭市場指數則已連續三天收在年線之上，昨（23）日小漲0.5點、收94.51點。法人表示，多頭行情時，中小型個股攻擊力強，店頭指數近期可望重回百點。

群益店頭市場基金經理人許家豪指出，受到市場流動性不佳影響，店頭指數去年底超跌，以致今年來反彈相對強勁。他說，去年超跌的過程中，店頭中小型股的籌碼大都流向公司大股東，或熟悉公司基本面的大戶手中，目前籌碼還算安定。

許家豪分析，就店頭市場的產業來看，較看好的是具有轉機題材的DRAM股、搶攻大陸市場的線上遊戲股、政策作多的綠能股，與第三次江陳會可望洽談新藥認證等商機的生技股。

法人認為，若與電子產業相關性高的美國費城半導體指數、Nasdaq指數走勢穩定，第二季上旬店頭指數仍將有表現空間，惟面臨5、6月電子淡季影響，第二季末指數動能可能轉弱，屆時波段行情將接近尾聲。

根據CMoney統計，店頭市場今年來股價漲幅超過一倍的公司家數有64家，更有19家公司昨日收盤價創下近期新高，分布在遊戲類、觀光、半導體、生技等類股。

由於中小型股走勢強，店頭市場指數今年以來漲幅達46.8%，同期間，加權指數則上漲近28%。

國際DRAM廠近來不斷減產，市場供給量大減，帶動DRAM價格反彈，政府更有意主導國內DRAM產業整合，都讓該產業的營運環境出現轉機。

線上遊戲、生技股則因有搶攻中國市場大餅的題材，激勵近期股價持續強勢。此外，店頭市場仍有些本益比相對低的公司，大多集中在線上遊戲、NB電池、背光模組等，都成為近期市場資金追逐標的。

鄭貞茂：G20後全球經濟今年仍難正成長

聯合楊美玲

2009/4/23

為挽救全球經濟，日前在英國所舉辦的G20高峰會，已要求國際金融組織和各國主管當局，提出足以緩和景氣循環之具體措施，包括資產評價、財務槓桿等監理機制之規範。花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂指出，在G20會議後，對全球經濟的展望仍然悲觀，而全球經濟今年應很難正成長，IMF應會對明年經濟作下修。他認為台灣經濟復甦之路仍有很多不確定因素，預估台灣在今年第四季單季才會正成長。

鄭貞茂表示，在G20會議後，不僅對全球經濟展望仍位處悲觀階段，對於解決目前的金融危機仍是有限，因此全球經濟今年難有正成長，而IMF恐會對明年經濟作下修。他指出，IMF會下修全球經濟成長率主因，來自於全球金融業的信用管道不彰，而歐美經濟體質仍脆弱，因此他認為，全球經濟的復甦時間恐比預期久，應會往後延一年，於2010年才會復甦，2011年才能回到正常。

鄭貞茂預估，台灣今年的經濟成長為-3.2%，而明年預測為3.3%。他認為，台灣經濟仍存在高度不確定性，經濟成長預估到第四季才會呈現正成長，而明年將會呈現溫和成長。鄭貞茂說，中國大陸因有足夠內需支撐經濟，所以其經濟成長仍會正成長，但台灣、香港和新加坡等亞洲國家，因對外貿易大幅萎縮，所以復甦較緩慢。

【記者楊美玲/台北報導】

金融海嘯後的G20會議，很多學者專家看重的是G2，即美國及中國兩個大國經濟發展；學者專家對美國尤其是中國的金融情勢，以及台灣與中國密切的金融往來，都有期待。

雖然很多人認為美國股市近六周走紅，是熊市中的死貓反彈，但日本大和總研經濟顧問劉憶如認為美元未來仍會國際貿易上主要的支付貨幣，美元短期內不會卸除其在國際上的重要地位，但她提醒，其實在金融風暴的復甦之路上，要預防有通貨膨脹的可能；台大國企系主任兼所長林修葳則談到台灣需要與中國大陸做進一步金融往來的討論，並認為國內與對岸簽訂MOU後，可多引進金融新商品，但要符合國內金融監理標準。政大會計系教授康榮寶認為，台灣應當加強國際社會溝通，共同消除金融監管死角，與中國大陸也要有密切往來。

失業率連飆11月衝上5.81%

經濟何孟奎

2009/4/23

主計處統計，3月失業率為5.81%，是連續第11個月上升，再創歷來單月最高；由於5到8月是季節性失業高峰期，就業情勢依然嚴峻。

此外，因關廠歇業而失業的人數達34.4萬人，也是創歷年單月新高，景氣循環導致的失業問題未見改善。

行政院主計處昨（22）日公布3月人力資源調查統計結果，第三局副局長黃建中說，3月失業率5.81%，已連續11個月上升，較2月上升0.06個百分點，較去年同期上升1.95個百分點；經季節調整後的3月失業率為5.72%，連續12個月上升，較2月上升0.09個百分點。

黃建中說，依近十年時間數列資料觀察，5月到8月受畢業生投入勞動市場影響，失業率都會上升0.3到0.4個百分點，90年因景氣衰退，當時5月到8月的失業率，曾出現上升1個百分點情形。若今年5月到8月的失業率，經季調後沒有走高，即可確認「最壞的時候已過」。

黃建中指出，失業惡化程度已大幅趨緩，若政府未推出任何措施，3月的失業率恐逾6. 21%。雖然3月失業率較上月所增加的幅度，是近七個月以來最低，由於季節調整前後的失業率，還是創下67年開始調查以來的新高，勞動市場狀況依然相當險峻。

黃建中表示，3月「因工作場所業務緊縮或歇業」而失業者34.4萬人，累計近七個月增加21.3萬人。3 月受失業波及人數達137.7萬人，創調查以來新高，累計近七個月增加45.3萬人。

另一持續惡化的勞動市場指標為中高齡失業人數，因為3月中高齡（45歲至64歲）失業人數14. 1萬人，創歷史新高；2月底工業及服務業受僱員工人數631.7萬人，較1月底減少0. 89%，為去年9月起，連續六個月減少，累計減少33.3萬人。

薪資方面，黃建中指出，受到年終獎金縮水影響，今年1月到2月每人月平均薪資5.51萬元，較去年同期減少12.13%；扣除物價因素後的同期實質平均薪資，則較去年同期減少12. 18%；1至2月經常性薪資減少3.6%；實質經常性薪資也減少3.67%，這四項減幅，都創調查以來最大。

此外，受景氣衰退影響，名目經常性薪資年增率已連續四個月減幅超過2%，自去年11月起至今年2月減幅分為2.52%、3.41% 、4.63%、2.56%。

大陸GDP 高盛估8.3%

經濟邱詩文

2009/4/23

大陸3月的經濟數據優於預期，多家國際投行近期陸續上修大陸今年國內生產總值（GDP）成長率，高盛更大幅調升超過二個百分點至8.3%，比大陸官方預測的8%還要樂觀。

路透社報導，高盛昨（22）日將大陸09年GDP年成長率的預期，由6%上調至8.3%，高盛指出，這主要是受惠於大陸官方積極實施寬鬆政策，以及刺激經濟措施效果優於預期。

高盛也將大陸2010年的GDP年成長率預估，由原來的9%提高到10.9%，指稱大陸經濟將受惠更加強勁的投資，尤其是來自私人部門的投資。

大陸央行、中國人民銀行副行長易綱昨天重申，大陸經濟當前的復甦過程，第二季和下半年得以延續，全年經濟成長率估計將近8%的官方目標。

易綱在國際掉期與衍生工具協會（ISDA）第24屆北京年會上表示，大陸經濟已在去年第四季觸底，始於今年第一季的復甦趨勢將延續至全年，今年消費者物價指數（CPI）增加幅度會非常低，但仍有希望出現正值。

對於大陸的貿易狀況，易綱表示，大陸已有足夠的外匯存底，希望未來在貿易等方面保持大致平衡；另外，對於大陸外匯存底成長速度的放慢，他表示並不感到憂慮，因為大陸正在進行經濟結構調整，國際收支狀況會更加平衡。

除高盛外，近期多家國際銀行陸續調整對大陸今年GDP 的預估。瑞銀集團將大陸今年的GDP年成長率，由原來的6.5%調高到7%到7.5%，但維持2010的7.5%年成長的預估不變。

蘇格蘭皇家銀行則將今年的預估，由原來的5%調高到7%，對明年成長率預估則為8%；巴克萊資本國際則將大陸今年GDP 年成長率預估，由原來的6.7%調高到7.2%。

通縮風暴狂襲西班牙、英國…

聯合編譯莊蕙嘉

2009/4/22

西班牙和英國相繼出現數十年來首見的通貨緊縮現象，盧森堡、葡萄牙和愛爾蘭物價也都下跌，讓金融海嘯和經濟衰退引發的通貨緊縮陰影籠罩歐洲。

西班牙上月的通貨膨脹率為負0.1%，是歐元區16國中第一個出現通貨緊縮的國家，也是西班牙政府自1961年起追蹤通膨率以來首度出現負通膨，正式邁入通貨緊縮。

英國政府21日公布的上月零售物價指數（RPI）是負0.4%，也是這項衡量通膨率的指數自1960年以來首度出現負值。英國經濟學者警告說，這顯示英國經濟已進入近半世紀以來首見的通貨緊縮。

英國企業及工會向來以零售物價指數作為薪資標準，專家表示，因為通貨緊縮，預料勞工和依賴年金過活的退休族，薪資或年金調升幅度將是歷年最低。

紐約時報報導，西班牙的通貨緊縮狀況是金融危機影響下的典型例子，失業率升高、消費者減少花費，導致業者降低價格以刺激銷售，因此物價持續下跌。西班牙的魚價下跌6.2% ，糖價下跌5.7%，連藥品和醫療服務等較為穩定的物價也下跌了0.7% 。官員指出，物價下跌將持續至夏季。

西班牙的失業率向來高於歐盟其他國家，但目前該國失業率已達15.5% ，預料很快將升至20%。25歲以下國民的失業率更高達31.8%，為歐盟中最高，直逼大蕭條年代的紀錄。

業者擔心通貨緊縮將造成一個惡性循環：消費者撙節開支，業者削價求售，營收減少加上業績不見起色，業者被迫裁員或減薪，景氣將更低迷。

其他國家也出現通貨緊縮的警訊，盧森堡、葡萄牙和愛爾蘭皆有物價下跌的情形，德國3月躉售物價比去年下跌8%，是1987年來最大跌幅。

美國麻省理工學院史隆管理學院教授強森說：「美國不見得會發生通貨緊縮，但我們必須密切觀察西班牙等各國狀況。這裡就像新病毒爆發疫情的前哨站。」

新聞辭典》通貨緊縮

編譯莊蕙嘉／報導

「通貨緊縮」意指持續一段時間的所得及價格下降，是相對於「通貨膨脹」的概念。長期通貨緊縮可能導致企業減少生產甚至倒閉，隨之而來的是失業率上升及薪資降低。價格和所得的下降變成一種惡性循環，社會將出現悲觀情緒，整體經濟亦可能步入衰退。

根據國際貨幣基金的定義，當物價連續兩年下跌便稱為通貨緊縮。不過也有不少學者認為，消費者物價指數（CPI）連跌兩季就是通貨緊縮，諾貝爾經濟學獎得主薩繆爾森更指出，價格和成本正在普遍下降就是通貨緊縮。

歷史上有名的「大蕭條」時期中，許多國家的物價下跌了20%至30%。日本的通貨緊縮則是另一著名例子，1980年代房地產飆升帶動日本經濟飛升，1990年代泡沫經濟破裂後，開始通貨緊縮，直至今日尚未結束，時間之長，被稱為「失去的10年」（lost decade）。

社科院：經濟保八沒問題

經濟何蕙安

2009/4/22

中國社科院經濟學部最新出版「中國經濟前景分析-2009年春季報告」預測，大陸今年國內生產毛額（GDP）增長速度將達8.3%，「保八」基本可實現。

包括世界銀行等國際金融機構都對大陸今年的經濟成長做出悲觀預測，但社科院數量經濟所所長汪同三強調，如果世界金融危機不再進一步嚴重惡化，大陸也沒有出現大範圍、嚴重的自然災害和其他重大問題，「保八」基本上沒有問題。

社科院表示，大陸今年首要任務是「擴內需、保增長」，全社會固定資產投資將比去年加快，約人民幣21.7兆元，增長26%略高年去的25.5%。

這份藍皮書指出，美、日、歐三大經濟體今年將同時陷入負成長，全球經濟成長率也將落入二次大戰以來最低的0.5%，大陸政府必要時得推出更具力度的刺激經濟政策。

藍皮書預測，大陸今年的城鎮登記失業率將提升到4.5%，可能超過2003年的歷史最高紀錄；而城鎮調查失業率將繼續提高至6.5%。

大陸國務院發展研究中心產業經濟研究部研究室主任楊建龍認為，雖然第一季GDP6.1%的增速略低於預期，但逐步回暖的趨勢相當明顯，他預估，GDP在第二季就會達到8%。

大陸發改委投資研究所長張漢亞看法最樂觀，「按照現在這個速度，10%都能達到。」

不過，社科院工業經濟研究所所長金碚在藍皮書中警告，大陸為擴大內需，提出人民幣4兆元（約新台幣20兆元）的投資計劃，包括一些過去尚未批准的項目都匆忙上馬，很有可能加劇某些行業的產能過剩。

波頓：3月起全球牛市啟動

經濟張文

2009/4/22

富達國際投資總裁波頓（Anthony Bolton）昨（21）日指出，全球股市的底部已經過了，今年3月起，就已開展另一波多頭走勢。依歷史經驗，一波多頭走勢通常會持續兩、三年。他最看好的則是景氣循環消費、科技、金融與價值類股。

波頓認為美國是金融風暴的中心，預計將是全球第一個轉好的市場。日本的股價合理，全球景氣有復甦跡象時，日本可能快速反彈。在新興市場，則是中國最看好，具有長期投資的題材。

波頓是「富達歐洲基金」的前明星基金經理人，有「歐洲彼得林區」之稱，波頓下周將來台與台灣投資人分享他30多年來的投資經驗，以下是他昨日接受越洋電話專訪摘要：

市場已轉趨樂觀

問：去年10月你說市場悲觀氣氛達到高點，現在是否已改變？

答：全球股市去年11月跌到低點，今年3月初再測低點，到目前為止，投資人仍然很謹慎。不過，這是很好的現象，因為一般投資人通常是在高點樂觀，谷底時悲觀，投資人目前小心翼翼，讓我對股市更覺得樂觀。

從數字來看，可以更清楚投資人退場觀望的心態。

以美國貨幣型基金占股票市值的比重來看，1980年代此一數字為25%，到1990年代初，比重降至20%，2002年又升高到24%。這三次股市低點，投資人都不願意進場。但是到最近，此一數字暴增到47%，顯示投資人比過去更悲觀，但同時也顯示市場的流動性充分，預期未來數年，會有不少資金陸續流向股市。

偏好風險性資產

問：就投資組合來看，你會建議投資人最近如何調整？如果你現在仍是基金經理人，會看好哪些類股地區？

答：以資產配置來說，我比較偏好風險性資產，如股票與公司債，比較沒有興趣的資產類別是現金、公債、防禦型股票。

我認為，全球股市的底部已經過了，今年3月起，全球股市已開展另一波多頭走勢。依歷史經驗，一波多頭走勢通常會持續兩、三年。

就西方市場來說，我較偏愛四種類型的股票，首先是景氣循環消費類股，包括零售、汽車、營建與媒體產業，其次是我向來喜愛的價值型類股，這些股票都是在多頭的第一年表現較強。我還看好其他兩種類股，首先是科技股，科技股通常在景氣好時最強勢，經歷過2000年TMT（科技、媒體、通訊）類股泡沫破滅後，科技股的表現不如預期，但我認為這波景氣復甦將有利科技股。另外就是金融股，在這次金融風暴中，金融股帶頭領跌，預計在景氣復甦時也會表現較強。

日本將快速反彈

就像美國一樣，這次是金融風暴的中心，預計將是全球第一個轉好的市場。日本的股價合理，全球景氣有復甦跡象時，日本可能快速反彈。在新興市場，則是中國最看好，具有長期投資的題材。

問：去年10月及11月金融市場大動盪時，身為投資總裁的你，如何建議其他基金經理人與分析師？

答：我對他們的建議是「不要失去你的勇氣」。雖然在市場大跌時很難保持樂觀，但如果選股時至少放眼未來一、兩年，就可以比較不受市場短期波動的影響。

我還告訴他們，市場劇烈動盪時，通常不是到頂就是在底部，比較少發生在中途。因此，以去年底時的動盪加上市場的悲觀氣氛來判斷，底部不會太遠。

問：這波金融風暴對資產管理業會有何影響？指數型基金是否會威脅到主動管理的基金呢？

答：股市下跌，基金規模也跟著縮水，這是對資產管理業者最大的影響，尤其是中小型的資產管理公司。此外，對沖基金也受到很大的衝擊。五年來，很多資金流向對沖基金，但一些基金經理人的素質不夠強，在這波金融風暴中受創最重。

我個人並不擔心主動管理型基金會受到威脅。整體來說，指數型基金的長期績效通常不如大盤。不過，如果投資人可以找到好的主動管理式基金，績效就可以打敗大盤。我認為，愈多資金流向指數型基金，反而愈可以創造好的環境，有利於傑出的主動管理式基金。

台股驚驚漲挑戰6,071

經濟賴育漣

2009/4/22

台股昨（21）日藉美股大跌的利空洗盤，收盤逆勢大漲近百點，以5,881點收盤，再站上10日均線。港股及日股昨天都大跌，台股卻上漲1.73%，市場認為台股今天有機會挑戰6,071點的前高。

上周五一根長黑結束周線連七紅，台股這兩日表現依然強勁，昨天一開盤雖下殺超過百點，但面板股及金融股帶頭轉強，且傳產的觀光股、水泥族群等表現依然亮麗，午盤過後，行情一路震盪走高。

針對近期台股走勢，群益證券認為，首季陸續公布的財報尚可，因此崩盤立即性風險降低，目前台股進入高檔震盪及獲利了結的賣壓仍然沉重，兩岸金融的MOU題材族群，還是資金避險的標的。

大展證券自營部協理吳文彬表示，台股在5,667點支撐區殺盤不強，且昨天拉出長紅棒，不畏周一留下的116點下影線，顯示多方力道仍強，今日仍相當有機會挑戰6,000點關卡及年線反壓。不過上周爆量下殺的高檔賣壓仍存在，6,000點以上還是小心為宜。

澳上季PPI意外下滑六年首見

經濟編譯季晶晶

2009/4/21

澳洲統計局20日表示，2009年第一季生產者物價指數（PPI）意外下滑，為近六年來首見，主要原因是石油和營建價格下跌。

今年首季PPI比去年第四季下滑0.4%，比去年同期增加4%，是2003年第二季以來首度下挫，當季PPI降幅也是0.4%。經濟學家原先預估PPI會比上季增加0.6%，年增率4.95%。

統計局說，PPI下滑主因是建築營造、煉油和乳製品產製價格鬆動，躉售物價上揚現象顯已降溫。

全球衰退使商品需求大降，壓低產製成本，澳洲經濟出現萎縮。去年9月以來，澳洲準備銀行（央行）已將基準利率從4.25%降至49年來低點的3%。根據瑞士信貸集團選擇權交易情況顯示，投資人認為澳洲央行5月5日會再調降利率1碼。

PPI數據未帶給央行持續降息的壓力，但也提供進一步寬鬆貨幣政策的空間，不必擔心引發物價上漲。澳紐銀行（ANZ）資深經濟學家韓德森說：「若澳元持穩加上物價壓力減小，今年全年PPI成長率很可能都維持在低檔。」

首季PPI數字意味22日公布的消費者物價也可能下滑。野村證券首席經濟學家羅伯茲說：「這暗示央行對未來利率有更多彈性。下半年較大的風險將是，通膨率可能遠低於央行2%至3%的目標區間。」經濟學家預測，本季消費者物價指數（CPI）將較上季攀升0.5%，年增率為2.8%。

經濟學家波利詹尼斯說，雖然生產前期的價格偏低終會透過生產鏈影響到下半年的物價，增加其下滑壓力，但「我們不認為今天PPI下滑就代表澳洲面臨通貨緊縮，出現負成長的主因是能源價格走低，而且通膨基本要素不斷暗示通膨率將維持正值。」

澳洲不會陷入通縮的部分原因也在於澳元貶值，抵消了PPI下滑的影響。澳元匯價20日在PPI數據公布後一度跌至0.7041美元，單日跌幅逾2%。

電子股有望重掌兵符

經濟白又仁

2009/4/21

第三次江陳會在本周六舉行，台新投信總經理沈文成表示，受惠類股仍有表現空間，但發酵程度遞減，也需留意利多出盡獲利了結賣壓。

沈文成認為，3月領漲的電子股籌碼經過整理後，配合本周起法說會陸續登場，將有機會重掌兵符，成為再度上攻6,000點的主流。

萬寶投顧研究部協理賴建承認為，陸客觀光人數持續攀升，政府也將增加每日陸客上限規定，加上航空增班有望，經整理後的觀光股昨（20）日再度走強。

賴建承表示，中概通路具有基本面，上周被誤殺後將有機會轉強，配合開放陸資來台對金融股有利。

同時旺旺回台掛牌所引爆旺旺保（2816）、中視（9928）飆漲，預期兩岸概念股仍是今年選股焦點。

不過，包括富邦金（2881）、華航（2610）、晶華（2707）等江陳會概念股，股價波段主升段在3月初或3月中，近一周以來雖法人調節持股，股價漲跌互見。

沈文成表示，觀光及金融股昨天表現相對強勢，代表兩岸開放利多還未消失，但受惠個股波段漲多、籌碼凌亂，題材性有轉弱跡象，預估將處整理格局。

他認為，大盤農曆年後從「無基之彈」開始起漲，八大類股幾乎都輪漲過一遍，台股要重登6,000點大關，基本面一定要有更強勁的表現，建議可留意第一季獲利佳，且第二季展望樂觀的族群。

電子超級法說周本周起跑，友達（2409）、奇美電（3009 ）牽動面板產業展望，台積電（2330）、聯發科（2454）則為營運轉佳代表，法人預估，四家公司法說會內容，將牽動電子股走勢。

賴建承指出，電子、傳產與金融除了要留意政策題材外，季報的干擾也不容忽視，研判科技股的IC設計、筆記型電腦與周邊、高價股、太陽能、LED（發光二極體）將是多頭焦點。

瑞銀證：ECFA將催動台灣經濟

聯合張家豪

2009/4/21

三次江陳會雖然未將ECFA(兩岸經濟合作架構協議)列入討論，但是這項議題已在外資圈發酵。瑞銀證券台灣區研究部主管董成康表示，簽訂ECFA對台灣經濟當屬正面利多，除了維持亞太市場的競爭力之外，並且有助於台灣經濟的再升級 (Re-rating)。

董成康認為，台灣藉由兩岸經濟合作架構，能夠打入區域性的自由貿易協定，例如：東協加一，將幫助台灣維持住亞太市場的競爭優勢。

不過，他表示，台灣經濟不會因為ECFA，而出現猛爆性的成長。應該用更理性的心態來看待，這是給予台灣與其他國家在「立足點上」平等。實際的經濟發展效益，還是要看區堿內的貿易活動，以及各國政府、企業運作的改善和提升。

因此，董成康認為，兩岸簽訂ECFA是朝著正確的方向發展，但實質的效益尚難以明確評估。

美領先指標連跌九月

經濟編譯謝璦竹

2009/4/21

美國經濟研究聯合會20日公布，美國3月領先指標連續第九個月下滑，且幅度超過預期，顯示經濟還未踏上復甦坦途。

預測未來三至六個月經濟表現的領先指標3月下滑0.3%，超過經濟學家預期的下滑0.2%；2月降幅則從0.4%修正為0.2%。

儘管最近消費支出意外增加，但失業人口增加以及信用緊縮都意味著成長難以為繼。消費支出為美國經濟的主力，支出停滯代表衰退可能持續至下半年。報告指出，歐巴馬政府與聯邦準備理事會（Fed）為解凍金融市場的努力不會立刻見效。

聯合會經濟學家寇斯坦說：「衰退很可能持續至夏季，但程度會減輕。經濟在4月時可見到好轉的徵兆，但領先指標與指標的多數項目仍指向下滑。」

紐約三菱東京UFJ公司首席金融經濟學家拉普奇說：「整體經濟情況沒有改善。」

指標的十個項目中，有六項是減項，其中以營建許可大減、股價下挫以及工廠出貨萎縮等影響最大。其他減項還有工廠產能利用率、失業率以及資本財訂單等。

改善的項目則有貨幣供給、密西根消費者信心指數以及十年期公債殖利率與隔夜聯邦資金利率的利差等。上周的初步報告顯示，消費者信心持續改善中。

本月來已有兩項指標轉正，一是首次申請失業救濟的人數兩周前降到1月以來最低水準，二是股價已從3月9日的12年低點彈升29%。

據彭博資訊本周的調查，經濟學家預期第一季消費支出反彈後，本季將停滯，下半年緩慢回升。本季國內生產毛額可能萎縮2%，第一季預期將衰退5%。

外資布局今年來賣超轉買超

聯合許佳佳

2009/4/21

亞股強彈，外資對台股昨天再度買超卅餘億元新台幣，統計今年來國際資金對台股的布局昨天正式由負翻正，台灣重新成國際資金淨買入的市場。

去年全年外資賣超台股高達4000億元，創下歷史紀錄；不過，今年外資看到台股今年漲幅傲視全球後積極回補，昨天操作方向正式站回買方，今年以來累計已買超17億元。

不過外資圈目前雖積極買超，連續六周敲進台股，但因第二季電業的急單效應多已差不多發酵完畢，目前研究報告傳出雜音，認為在短線急漲過後，投資人恐需停看聽，才能確定春燕是否真的不再飛走。

群益投信投資長王智民說，上周台股的日均量放大到1700億新台幣，若扣除上周五的天量，日均量也有1563億元，仍是今年以來的新高，顯示人氣確實已逐漸回籠。

指數接近6000點後，內資法人包括投信及自營商已陸續獲利了結轉換持股。投信平均持股比率達85%，已近持股滿水位，再加碼空間有限，頂多換股操作。

反觀外資法人，直到三月中旬國際股市回穩，才開始積極加碼台股，至今連續六周買超台股，預計外資仍有機會持續加碼台股，只是短線上會有土洋法人不同調，甚至對作的情況。

匯豐三高平衡基金經理人石隆智表示，上周五的爆量長黑，應是原先主導盤勢的台股主力退場所致，但外資則逆勢大買台股104.4億元，頗有高檔換手味道。

石隆智指出，外資通常是順著國際盤操作，只要歐美股市沒有出現急殺重挫，來自外資的買盤就可望持續，而在台股本土主力退場之後，台股也可能順勢轉由外資來主導下一波盤勢。

外資向來多以權值股為操作的重心，一旦台股轉為外資盤，石隆智預期，前一陣子台股由中小型扮演多頭重心的局勢可能改變，大盤有機會重回權值股主導盤勢的情況，投資人在操作上可基本面佳的電子權值股以及金融股，是外資最易青睞的主要標的。

美股能否續漲兩關鍵

經濟編譯劉道捷

2009/4/20

美股空頭市場從2007年10月開始以來，多次反彈都徒勞無功，最近股價強勁上漲，3月9日以來，標準普爾500種股價指數已經上漲28.5%，可以算是新多頭市場的起步，股市能否續漲，要由兩個重要因素決定。

首先市場認定的風險必須大幅下降。根據某些標準衡量，今年美股的震盪變的更厲害，也更嚇人，今年的73個交易日中，有32個交易日S&P 500指數單日不論是上沖還是下洗，震盪幅度都超過2%。

投資科技市場分析師雜誌總編輯史塔克說：「最近市場極度情緒化，波動性必須略微下降，才能激發持續的反彈。」

好消息是震盪幅度已經開始下降了。

雖然股價飛躍上漲，芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）卻劇跌到30左右，遠低於3月初的52。

事實上，VIX目前的交易價低於200日移動平均線，是去年9月以來首見。

若干市場觀察家說，這點很重要，代表投資人重新拾回信心。

但從第二個重要因素企業獲利來說，市場仍然必須面對很多考驗，反彈要延續，企業獲利必須證明市場愈來愈樂觀的確有理，因為投資人買股票時，也是購買企業獲利成長的一部分。

但第一季獲利的短期預測相當悲觀，華爾街分析師預測，第一季企業盈餘會比去年同期劇減37%，如果實際獲利更差，反彈可能突然結束。

但獲利大減不是難以跨越的障礙，原因之一是基期過低，原因之二是經濟上的利多因素頻傳，經濟學家可能很快要提高第一季經濟成長率預測值，企業獲利成長率的預測值可能跟著水漲船高。

但獲利是落後指標，從二次大戰以來，股市大致在獲利停止下降前八個月開始從空頭低谷回升。

研究過去衰退的史塔克發現，從大蕭條以來，通常企業獲利衰退結束將近五個月後，才會出現第一次季獲利成長。

因此，如果企業獲利像預測的一樣，會在今年10月恢復成長，就代表經濟衰退下個月就會結束，但沒有多少經濟學家預測美國經濟能夠如此快速復甦。

因此如果這次反彈要變成多頭市場，投資人幾周內不但要看到優異的第一季營運成果，也必須聽到企業聲明未來幾季獲利展望大幅改善。

伏克爾：美復甦將是漫漫長路

經濟編譯陳澄和

2009/4/20

美國總統歐巴馬的經濟顧問伏克爾18日說，美國經濟或許沒有陷入「大蕭條」，但肯定已墜入「大衰退」（great recession），下滑速度雖減慢，但經濟復甦將是「漫漫長路」。

Fed角色應檢討

前聯準會主席伏克爾18日在范德比大學出席金融市場會議時，發表上述的意見，但他並未說明美國需要多久的時間，才能擺脫從2007年12月開始的這場衰退。

多數經濟學家認為，美國經濟已在2008年第四季或剛結束的今年第一季落底；美國去年第四季國內生產毛額（GDP）的萎縮年率高達6.3%。

伏克爾說：「沒有人見過去年底這樣急劇的經濟活動衰減。」

如今，金融體系的狀況持續衝擊經濟，經濟困境反過來又成為金融體系的包袱。

伏克爾說：「沒有強勁的復甦，就難以提振金融體系。」他說，金融體系「並未陷於昏迷狀態，但需要急救」。

伏克爾說，檢討聯準會的角色一向是件禁忌，但這回恐怕勢在必行，因為金融危機的影響實在是又深又遠。

金融改革勿倉促

目前有人建議授與聯準會更大的監督權威，也有人主張削減目前的既有權力，南轅北轍的各式提議「恰足以說明問題的開放與分歧」。

採取綜觀的行動

伏克爾警告國會不可倉促推動金融改革，或徹底翻修金融制度，他說：「快速行動的誘惑很大，但我們必須採取綜觀的行動。」

他說，國際經濟長久的嚴重失衡，造成金融市場的「極端脫序」，是引發金融體系崩解與經濟危機的禍因。

再加上薪酬制度的推波助瀾，促使企業主管勇於過度冒險，最後終於讓市場不支倒地。

外資續挺進後市不悲觀

經濟李娟萍

2009/4/20

台股上周五重挫，外資仍逆勢進場，大買台股104億元，包括德意志、里昂、豐、花旗等外資券商仍看好台股會持續熊市反彈，在外資未轉買為賣以前，台股後市並不悲觀。

統計全周，外資買超265.54億元，但投信與自營商分別賣超2.82億元及2.18億元。

投信業者建議，中長線投資人選股可從股價淨值比（P/B）低及高現金殖利率股著手，舉例來說，由於這波外資法人布局較晚，回補力道較有空間，因此，如從法人近一個月加碼、P/B值低於1的個股來看，開發金（2883）、奇美電（3009）、長榮海運（2603）等電子股皆符合此一條件。

元富投顧總經理劉坤錫指出，台股暴量收黑後，股價已轉弱，籌碼也變得零亂，傳產、金融類股跌幅較重，多達5%至6%，電子類股相對跌幅較輕，約3%至4%，未來在操作上，他建議，可留意相對抗跌的電子股。

他預期，本周盤面上個股將漲跌不一，股價落差會很大。如盤整個兩周也不為過，建議投資人此時可降低持股水位。

保德信金平衡基金經理人施勝發認為，目前已進入企業財報公布階段，由於3月以來，類股全面上漲，若個股營收獲利不如預期，超漲的股價有修正風險，且部分電子產業營收高點出現在3、4月，營收趨勢動能恐於4月中旬季報陸續公布後轉弱。

施勝發認為，個別公司獲利表現差異甚大，因此，在短期盤勢可能震盪加劇的情況下，建議投資人不宜追高單一類股，應觀察總體經濟指標進入落底階段，再評估低接機會。

保誠菁華基金經理人魏永祥認為，短線可能下修到5,500點月線附近，由於第三季的訂單還不明朗，台股即便上攻，遇到6,000點年線也會拉回。

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