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期交所國際交流報捷

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2023/3/31

臺灣期貨交易所代表團參加世界交易所聯合會（WFE）在南非約翰尼斯堡舉辦2023年結算與衍生性商品年會（Clearing & Derivatives Conference），自3月27日至29日為期三天，與多國代表分享交流結算機制及我國期貨市場發展經驗，提升國際化與知名度。世界交易所聯合會由全球各國交易所及結算機構所組成，總部位於英國倫敦，成立目的為促進世界各地交易所間合作與溝通，並為其會員提供各種支援服務，以提高其競爭力與營運效率。本次WFE結算與衍生性商品年會，討論議題相當豐富，包括探討集中結算機構（CCPs）角色、功能及運作模式、立法及資本市場架構、集中結算對實體經濟影響、商品風險建構模型與評估方法及市場違約處理決策等，並就近期備受關注的加密貨幣交易所FTX破產事件進行意見交流。期交所代表團利用會議期間向其他國家交易所及結算機構與會人員進行經驗交流，以促進瞭解國際發展，並建立會後聯繫管道。陳錫琪協理更受邀擔任「創新何去何從?（Whither Innovation）」座談與談人，伺機介紹期交所期貨商品結算制度與發展，更和多位與談人就FTX破產事件對未來結算制度框架的影響，廣泛地交換意見及看法。期交所於去年9月15日及12月16日分別獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）核發交換契約（SWAP）集中結算的監管豁免（No-Action Relief），及歐洲證券及市場管理局（ESMA）認可為歐盟境外第三國集中結算機構（Third-Country Central Counterparty, TC-CCP），與國際結算機構並駕齊驅，並持續向日本、英國、加拿大等國申請合格集中結算機構資格認可。藉由參加本次會議，期交所積極與各國交易所交流，拓展我國期貨市場國際化與知名度，並吸引更多國際金融機構參與我國期貨市場。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所參加WFE年會

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2023/3/31

世界交易所聯合會由全球各國交易所及結算機構所組成，總部位於英國倫敦，成立目的為促進世界各地交易所間合作與溝通，並為其會員提供各種支援服務，以提高其競爭力與營運效率。　　本次WFE結算與衍生性商品年會（Clearing ＆ Derivatives Co nference）由約翰尼斯堡證券交易所舉辦，自3月27日至29日為期三天，討論議題相當豐富，包括探討集中結算機構（CCPs）角色、功能及運作模式、立法及資本市場架構、集中結算對實體經濟影響、商品風險建構模型與評估方法及市場違約處理決策等，並就近期備受關注的加密貨幣交易所FTX破產事件進行意見交流。　　期交所代表團利用會議期間向其他國家交易所及結算機構與會人員進行經驗交流，以促進瞭解國際發展，並建立會後聯繫管道。協理陳錫琪更受邀擔任「創新何去何從？（Whither Innovation）」座談與談人，伺機介紹期交所期貨商品結算制度與發展，更和多位與談人就 FTX破產事件對未來結算制度框架之影響，廣泛地交換意見及看法。　　藉由參加本次會議，期交所積極與各國交易所交流，拓展我國期貨市場國際化以及知名度，並吸引更多國際金融機構參與我國期貨市場。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所徵才採線上報名

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2023/3/28

近年來我國期貨市場蓬勃發展，交易量持續表現亮眼。面對國際競爭，臺灣期貨交易所不斷推出多元商品，研發與國際接軌新制度，強化資訊系統安全與效能，打造具有高效率、低成本且公平、公正、公開交易環境，吸引各類交易人參與市場交易。因應業務量持續擴大以及配合國內店頭衍生性商品集中結算系統建置與上線，期交所自即日起啟動新進人員招募作業，積極延攬優秀人才。期交所表示，本次共招募14人，徵求熟悉金融產品分析、金融機構店頭衍生性商品實務經驗或具風險管理、財務金融等業務經驗的「一般業務人員」；另為提升系統運作效能及強化資通安全防護，延攬「程式開發維護人員」、「資安管理人員」及「主機操作人員」等資訊專業人才，歡迎相關領域菁英踴躍報考，報考資格條件，請參閱甄試簡章。期交所本次新進人員招募委由中華民國證券暨期貨市場發展基金會辦理第一階段筆試作業，報名期間自今（28）日起至4月17日止，一律於證基會網站採「線上報名」。筆試測驗日期訂於5月6日（周六）舉行。詳細資訊可至期交所（ www.taifex.com.tw），或證基會網站（www.sfi.org.tw）查詢，或電洽02-2357-4361證基會測驗中心陳小姐。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所攬才擬招募14人

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2023/3/28

近年來我國期貨市場蓬勃發展，交易量持續表現亮眼。面對國際競爭，期交所不斷推出多元商品，研發與國際接軌新制度，強化資訊系統安全與效能，打造具有高效率、低成本且公平、公正、公開交易環境，吸引各類交易人參與市場交易。　　期交所27日起也啟動新進人員招募作業，積極延攬優秀人才。　　2022年台灣期貨交易量達3億8,446萬8,497口，平均每日交易量15 6萬2,880口，雖較2021年微幅減少2.77％，不過已連續三年超過3億口大關，其中夜盤交易量大幅成長，日均量近50萬口，較2021年成長 58.6％，且占日盤同商品交易比重逾5成，適時發揮避險功能；2023 年期交所仍將持續挑戰日均量125萬口、連四年交易量超過3億口的目標。　　因應業務量持續擴大及配合國內店頭衍生性商品集中結算系統建置與上線，期交所本次共招募14人，徵求熟悉金融產品分析、金融機構店頭衍生性商品實務經驗或具風險管理、財務金融等業務經驗的「一般業務人員」；另為提升系統運作效能及強化資通安全防護，延攬「程式開發維護人員」、「資安管理人員」及「主機操作人員」等資訊專業人才，歡迎相關領域菁英踴躍報考，報考資格條件，請參閱甄試簡章。　　期交所本次新進人員招募委由中華民國證券暨期貨市場發展基金會辦理第一階段筆試作業，報名期間自112年3月28日（星期二）起至4 月17日（星期一）止，一律於證基會網站採「線上報名」。筆試測驗日期訂於112年5月6日（星期六）舉行。詳細資訊可至期交所（http : //www.taifex.com.tw/）或證基會網站（www.sfi.org.tw /）查詢或電洽02-2357-4361證基會測驗中心陳小姐。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所圓學生足球夢

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2023/3/22

屏東縣瑪家國中為了培育學生的體育專長、增加多元發展機會，自民國86年設立足球隊，近年來則配合屏東縣府三級五區政策發展體育，多次於國內的各大賽事大放異彩。陳正輝同時公布集團發展策略，今年台灣展店目標預計新增30至50家，大陸預計新增20家，延續多品牌、多品類腳步，將重心放在火鍋、燒肉、韓國料理等餐飲趨勢品類，而相同品類則以不同價格帶，垂直搶占市場份額。王品去年合併營收183.21億元，稅後純益2.58億元，每股稅後純益5.15元，較2021年虧損1.44元大幅成長。法人估，隨著疫情解封，餐飲消費市場復甦，今年集團合併營收可望突破200億大關，續創歷史新高，並有機會賺逾一個以上資本額。陳正輝透露，集團於四年前成立萬鮮，經過這幾年的摸索，終於開花結果。相關商品已陸續在量販體系的愛買、大潤發、好市多；超市體系的全聯、家樂福超市、美廉社；超商系統的7-11、全家、萊爾富等通路上架。目前，萬鮮擁有自建蔬果加工中心、肉品加工廠、超過40家國內零售通路，自行開發並銷售超過40種以上冷凍食品、飲料、醬料商品，甚至已外銷北美、東南亞、澳洲市場。「萬鮮將餐飲品牌的內用商品，進一步延伸至外賣零售！」陳正輝說，已上架販售的商品包括西堤的義大利麵醬料；王品的牛肉麵、水餃、刀削拌麵；青花驕經典麻辣鍋湯底；石二鍋的滷肉燥、芋香貢丸、百頁、水晶餃等。陳正輝表示，萬鮮可提供多達150種規格蔬菜、肉品加工，協助截切、加工到品質檢驗的一條龍服務，並已獲得國內多家知名餐飲同業合作，在缺工的現實下，越來越多業者尋求相關服務，預期也將為王品營運挹注新的成長動能。王品集團去年台灣營收約158億元，其中萬鮮貢獻10億元。陳正輝預期，隨著上架的商品及合作的餐飲同業不斷增加，今年業績應有五成以上增幅，未來目標希望占集團營收的一成以上。另外，「王品瘋美食APP」具備訂位、支付、優惠回饋多種功能，2022年會員數已突破280萬人，將挑戰突破300萬大關，也是王品數位化發展重要里程碑。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

永續期伺機布局

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2023/3/22

上周開始因美國持續激進緊縮性貨幣政策，引爆一連串銀行危機。從矽谷銀行倒閉開始，升息帶來金融不穩定的副作用浮出水面。因為持續升息，導致銀行持有的長期固定收益債券利率風險不斷上升，債券價格不斷貶值。在經濟不明朗態勢下，市場行情波動極大。因此在不確定的此時該如何布局，可以透過期交所推出的「臺灣永續期貨」，該期貨屬於小型契約，交易門檻低。主要追蹤臺灣永續指數，該指數由永續表現較佳的上市櫃公司組成，涵蓋半導體、金融、傳產等公司，與加權指數相關性高，資金運用更為靈活。但須注意期貨槓桿特性。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所國際交流成果豐

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2023/3/20

美國期貨業協會（FIA）為期三日的年會，16日圓滿落幕，期交所董事長吳自心首度率團參加，除積極參與當前各項國際最熱門議題研討會，更主動出擊與歐美龍頭交易所及外資機構進行雙邊會談，從交易所交流合作、國際指數授權到外資行銷，推動國際合作成果豐碩。繼與洲際交易所（ICE）、芝加哥商業交易所（CME）、那斯達克交易所（Nasdaq）、香港交易所（HKEX）、富時指數公司（FTSE）及外資機構會談，年會最後一天，再與芝加哥選擇權交易所（Cboe）進行會談，包括經驗交流、人才培訓及商品合作等，並就股價指數選擇權、客製化選擇權、波動率指數商品發展及成功原因等，取經全球選擇權及波動率商品發展先驅Cboe交易所，期推動國內選擇權市場進一步成長。此外，本次期交所亦贊助國際午餐會，並參加國際交易所領導人活動等，藉機促進國際關係及行銷臺灣市場。另，年會主題聚焦如何應對氣候變化與分析其對衍生性商品市場影響、市場多樣性及包容性、加密貨幣、氣候風險及非金融中介機構監理，及低碳經濟商機及挑戰，期交所亦積極參與，並主動與各國與會代表交換意見及看法，汲取專家業界經驗及觀點。本次FIA年會與會代表超過千人，與會國家超過30個，創歷年新高，期交所在吳自心帶領下，積極與國外交易所洽談指數授權、員工教育訓練計畫及其他合作規劃，將士用命，國際合作全方位展開，不讓國際交易所專美於前，經驗交流、國際合作及行銷，推動我國市場國際化，卓然有成。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所 FIA年會成果豐

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2023/3/20

美國期貨業協會（FIA）為期三日年會，16日圓滿落幕。期交所董事長吳自心首度率團參加，金管會證期局組長王秀玲及期貨公會理事長陳佩君亦共同與會。　　吳自心此行行程滿檔，除積極參與當前各項國際最熱門議題研討會，更主動出擊與歐美龍頭交易所及外資機構進行雙邊會談，從交易所交流合作、國際指數授權到外資行銷，推動國際合作成果豐碩。　　繼洲際交易所（ICE）、芝加哥商業交易所（CME）、那斯達克交易所（Nasdaq）、香港交易所（HKEX）、富時指數公司（FTSE）及外資機構會談，年會最後一天，再與芝加哥選擇權交易所（Cboe）進行會談，包括經驗交流、人才培訓及商品合作等，並就股價指數選擇權、客製化選擇權（Flex Options）、波動率指數（Volatility Index）商品發展及成功原因等，取經全球選擇權及波動率商品發展先驅Cbo e交易所，期推動國內選擇權市場進一步成長。　　本次期交所亦贊助國際午餐會，並參加國際交易所領導人活動等，藉機促進國際關係及行銷台灣市場。　　此外，年會主題聚焦如何應對氣候變化與分析其對衍生性商品市場影響、市場多樣性（diversity）及包容性（inclusion）、加密貨幣、氣候風險及非金融中介機構（non-financial intermediaries）監理，及低碳經濟商機與挑戰，期交所亦積極參與，並主動與各國與會代表交換意見，汲取專家業界經驗及觀點。　　本次FIA年會與會代表超過千人，與會國家超過30個，創歷年新高。台灣期交所在吳自心帶領下，積極與國外交易所洽談指數授權、員工教育訓練計畫及其他合作規劃，將士用命，國際合作全方位展開，不讓國際交易所專美於前，經驗交流、國際合作及國際行銷，攻無不克，推動我國市場國際化卓然有成。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所爭取費半授權

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2023/3/17

美國期貨業協會（Futures Industry Association, FIA）年會第二天，期交所國際指數授權合作會談隆重登場，臺灣期貨交易所董事長吳自心率團隊主動出擊，與美國二大龍頭期貨交易所—芝加哥商業交易所集團（CME Group）及那斯達克交易所（Nasdaq）洽談費城半導體指數授權，期再為台灣市場引進國際合作商品，市場國際化成績再創新猷。本次FIA年會，吳自心與Nasdaq及CME就費城半導體指數授權進行洽談，兩交易所對指數授權案抱持正面肯定態度，並對期交所推出新台幣計價費城半導體指數期貨樂觀其成。費城半導體指數具話題性、曝光度高，國人對成分股如Nvidia、AMD、Micron及Intel等公司耳熟能詳。此外，半導體為台灣最重要產業，且我國交易人偏愛科技與半導體類股，再加上國內ETF相關商品已有一定規模，期貨商品具發展利基。期交所拓展國際版圖腳步從未停歇，2017年期交所與CME達成具體合作，取得道瓊工業平均股價指數（DJIA）及標普500 （S&P500）指數授權，推出道瓊及標普500指數期貨。 2019年期交所國際合作再下一城，與Nasdaq及CME簽署三方授權契約，取得Nasdaq 100指數授權，推出Nasdaq 100期貨，成為美國境外第一家掛牌Nasdaq 100 期貨，也是同時掛牌美國道瓊期貨、標普500期貨及Nasdaq 100 期貨三檔商品之交易所，提供交易人無需承擔匯率風險，可一站購足美股三大指數管道。 2022年 Nasdaq 100期貨日均量超過5,000口，成為美國以外最活絡海外市場，為三交易所合作創下三贏。期交所本次再與二龍頭交易所進行實質合作，可望為我國期貨市場再添新成長動能，再度把臺灣期貨市場推上國際舞台。 FIA年會為期貨業界的盛事，本次係睽違三年之後，重返實體年會，在美國佛州波卡雷登（Boca Raton）登場，全球主要的金融主管機關、衍生性商品交易所、期貨商、資訊廠商以及新聞媒體均共襄盛舉，與會國家超過30多家，代表則超過1,000名。期交所此次的行程滿檔，與多家國際合作夥伴高層展開雙邊會談，另亦將與多家外資機構以及國際資訊廠商會晤，行銷我國市場。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

金融風暴燒美指期壓力重

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2023/3/17

全球股市利空消息頻傳，美國聯準會（Fed）致力於壓低通膨，採取暴力式升息，光去年就累計升息17碼，在貨幣緊縮、流動性不足的情況下，美國已有三家中小型銀行接連倒閉。　　此外，瑞士第二大的銀行瑞士信貸銀行也面臨危機，再掀銀行股拋售潮，並加劇市場對銀行業的憂心，衝擊全球股市。　　美國勞工部14日公布2月消費者物價指數（CPI）年增率由1月的6. 4％減緩至6％，連續八個月下降，說明通膨正在溫和降溫。據芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，交易員預計聯準會3月22日會議不升息的機率一度逼近五成，且預測聯準會最快將在6月開始降息。　　以技術面來看，美股道瓊指數近期呈現緩步走跌格局，回落到所有均線之下，且均線紛紛轉為下彎，上檔賣壓沉重，在突破月線反壓之前，整體空方架構不變，短線建議以中性偏空看待道瓊指數為宜。投資人可觀察台灣期貨交易所發行的美國道瓊指數期貨（UDF），此商品與美國道瓊指數連動性高，加上流動性佳的特性，跳動每點僅新台幣20元，是非常好參與道瓊指數的商品，因此建議以美國道瓊期貨為短線當沖投資考量。　　期貨交易為高槓桿的保證金交易，有高度投資風險，請投資人應衡量自我投資能力適度加減碼，並設定停損機制，以利有效控制投資風險。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所再出招爭取費半指數授權

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2023/3/17

臺灣期貨交易所積極拓展國際版圖，在美國期貨業協會（Futures Industry Association, FIA）年會中，與美國兩大龍頭期貨交易所 -芝加哥商業交易所集團（CME Group）及那斯達克交易所（Nasdaq）洽談費城半導體指數授權，兩交易所態度正面肯定，並對期交所推出新臺幣計價費城半導體指數期貨樂觀其成。　　臺灣期貨交易所董事長吳自心表示，費城半導體指數具話題性、曝光度高，國人對成分股如Nvidia、AMD、Micron及Intel等公司耳熟能詳。此外，半導體為臺灣最重要產業，且我國交易人偏愛科技與半導體類股，再加上國內ETF相關商品已有一定規模，期貨商品具發展利基。FIA年會進入第二天，期交所國際指數授權合作會談登場，吳自心率團隊主動出擊，與Nasdaq及CME就費城半導體指數授權進行洽談，期再為臺灣市場引進國際合作商品，與二大龍頭交易所進行實質合作，可望為我國期貨市場再添新成長動能。　　臺灣期貨交易所近年來前進國際市場腳步不歇，2017年與CME達成具體合作，取得道瓊工業平均股價指數（DJIA）及標普500（S ＆ P 500）指數授權，推出道瓊及標普500指數期貨。　　2019年，期交所與Nasdaq及CME簽署三方授權契約，取得Nasdaq 1 00指數授權，推出Nasdaq 100期貨，成為美國境外第一家掛牌Nasda q 100期貨，也是同時掛牌美國道瓊期貨、標普500期貨及Nasdaq 10 0期貨3檔商品之交易所，提供交易人無需承擔匯率風險，可一站購足美股三大指數管道。值得一提的是，Nasdaq 100期貨在2022年日均量超過5,000口，成為美國以外最活絡海外市場，為臺灣期貨交易所、 CME、Nasdaq三交易所的合作創下三贏。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

永續期避險利器

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2023/3/16

過去一周，連續兩家美國區域性銀行矽谷銀行、Signature Bank遭遇流動性問題而破產，市場陷入恐慌情緒。美國財政部、聯準會和FDIC雖及時出手，聯合發表聲明，向存款人保證其資金將獲得全額保障，聯準會還宣布將創建新的銀行期限融資計劃（BTFP），以提供額外資金，確保銀行的流動性需求。然而，這些措施對於市場情緒的緩解仍是有限，美股仍有多家的銀行股價出現顯著的調整，美股三大指數也隨之劇烈波動。臺灣期貨交易所推出的臺灣永續期貨具財務槓桿、交易門檻低及操作彈性高等特性，交易人可以較低資金成本進行交易及避險，主要追蹤的臺灣永續指數，走勢與加權指數高度相關，成分股由永續表現較佳的82檔上市櫃公司組成。面對與美股走勢高度連動的台股，不妨可透過永續期貨進行交易，或是做為投資組合的避險工具。美國消費者物價指數（CPI）的年增率連續第八個月下降，或許有助於市場進一步判斷，聯準會未來動向之預期。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所赴美交流成果豐

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2023/3/15

美國期貨業協會（Futures Industry Association, FIA）年會昨（14）日首日開幕，期交所首場雙邊會談登場，由期交所董事長吳自心率領團隊，與洲際交易所（ICE）集團營運長Stuart Williams進行會談，包括商品規格變更、員工教育合作訓練計畫及ICE旗艦指數授權等，期能結合雙方所長，提升交易量、推動商品多元化及深化國際合作。 FIA年會為期貨業界盛事，本次係睽違三年後，重返實體年會，在美國佛州波卡雷登（Boca Raton）登場，全球主要金融主管機關、衍生性商品交易所、期貨商、資訊廠商及新聞媒體均共襄盛舉，與會國家超過30多個，代表超過1,000名。期交所此次行程滿檔，與多家國際合作夥伴高層展開雙邊會談，另亦將與多家外資機構及國際資訊廠商會晤，行銷我國市場。期交所與ICE合作關係緊密，早於民國104年期交所取得ICE集團旗下IBA黃金價格指標授權，訂定黃金系列商品最後結算價。107年合作關係更進一步，期交所再取得ICE集團旗下洲際歐洲期貨交易所（ICE Futures Europe）之布蘭特原油指數授權，推出新臺幣計價布蘭特原油期貨。本次主要洽談布蘭特原油期貨規格商品報價方式更動可行性，以提升交易人商品操作容易度，可望活絡商品交易，進而提高流動性。另外，ICE旗艦指數—美元指數具有一定知名度，期交所亦表達對該指數之市場需求，期未來能有合作機會，雙方將就可能發展商機，再進行深入討論。此外，ICE商品多元，涵蓋能源、金融及農產品等各項商品，早在2003年即提供氣候交易所交易及結算平台服務，為碳權商品先驅，亦為目前全球最大碳權交易所集團。我國今年1月甫通過氣候變遷因應法，期交所期能借鏡ICE碳權商品發展經驗，作為我國建置碳權市場參考。 ICE對於員工教育訓練計畫亦表達支持，將不吝分享在碳權、能源及大宗商品等發展經驗，同時，也希望有機會向我國交易人介紹其碳權商品，透過二市場交流合作，促進二市場的互動互利。本次期交所與洲際交易所的會談成果豐碩，國際合作再創里程碑。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

永續期亂市優選

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2023/3/15

原本美國上周四、五公布就業數據，投資人看到火熱許久的就業數據終於有降溫跡象，打算要鬆一口氣時，卻殺出矽谷銀行（SVB）事件震撼彈，讓原本最屹立不搖的台股也搖動。 SVB事件雖千里之遙，且台股曝險不大，但台股依舊在這周重挫，如果不知道跌深之際如何選股，不妨透過期交所推出的「臺灣永續期貨」進行交易。該期貨屬於小型契約，交易門檻低。其主要追蹤臺灣永續指數，該指數涵蓋半導體、金融、傳產等公司，嚴選符合企業社會責任長久經營的好公司。但須注意期貨槓桿特性，留意風險，做好資金管控。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所深化國際合作

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2023/3/15

美國期貨業協會（Futures Industry Association, FIA）年會第一天，首場雙邊會談登場，臺灣期貨交易所由董事長吳自心率領團隊，與洲際交易所（ICE）集團營運長Stuart Williams進行會談。　　包括商品規格變更、員工教育合作訓練計畫及ICE旗艦指數授權等，期能結合雙方所長，提升交易量、推動商品多元化以及深化國際合作。　　期交所與ICE合作關係緊密，早於2015年期交所取得ICE集團旗下I BA黃金價格指標授權，訂定黃金系列商品最後結算價。2018年合作關係更進一步，期交所再取得ICE集團旗下洲際歐洲期貨交易所（ICEF utures Europe）之布蘭特原油指數授權，推出新臺幣計價布蘭特原油期貨。本次主要洽談布蘭特原油期貨規格商品報價方式更動可行性，以提升交易人商品操作容易度，可望活絡商品交易，進而提高流動性。另ICE旗艦指數—美元指數具有一定知名度，期交所亦表達對該指數之市場需求，期未來能有合作機會，雙方將就可能發展商機，再進行深入討論。　　此外，ICE商品多元，涵蓋能源、金融及農產品等各項商品，早在 2003年即提供氣候交易所交易及結算平台服務，為碳權商品先驅，亦為目前全球最大碳權交易所集團。我國在今年1月甫通過氣候變遷因應法，期交所期能借鏡ICE碳權商品發展經驗，作為我國建置碳權市場參考。　　ICE對於員工教育訓練計畫亦表達支持，將不吝分享在碳權、能源及大宗商品等發展經驗，同時，也希望有機會向我國交易人介紹其碳權商品，透過二市場交流合作，促進二市場互動互利。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所董座赴美交流

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2023/3/10

睽違三年，台灣期貨交易所將由董事長吳自心親自領軍，赴美國佛州波卡雷登（Boca Raton）參加本月14至16日美國期貨業協會（Futures Industry Association, FIA）年會。期交所昨（9）日指出，此次將與多家國際合作夥伴高層展開雙邊會談，包括芝加哥商業交易所（CME）、那斯達克交易所（Nasdaq）、洲際交易所（ICE）、芝加哥選擇權交易所（CBOE）及富時羅素指數公司（FTSE Russell）等，另亦與多家外資機構及國際資訊廠商會晤，行銷我國市場。 FIA年會為期貨業界盛事，本次在三年後重返實體年會，全球主要金融主管機關、衍生性商品交易所、期貨商、資訊廠商及新聞媒體均共襄盛舉，與會國家超過30多家，代表超過1,000名。期交所亦積極參與會議汲取當前最熱門議題，如衍生性商品產業及數位資產未來發展、價格波動管理、氣候風險對大宗商品影響等，同時與交易所展開多面向對談，從交易所間人員教育訓練合作到商品開發合作，再到市場管理經驗分享，包括國外交易所旗艦指數授權、碳權商品發展、虛擬貨幣管理及波動率指數（VIX）開發等。此外，亦針對具潛力美系外資，宣傳我國市場特色及發展商機，以吸引其參與我國市場。期交所近年來在國際合作成果斐然，國際商品表現更為突出，本次FIA年會是今年吳自心領軍的首站，可望為未來進一步國際合作及外資推廣打響第一炮，並為台灣期貨市場國際版圖再創新頁。由於衍生性商品無國界藩籬，各大型交易所環伺全球市場，如何將行銷觸角擴展全球，展現潛力及商機，進一步提升國際參與比重，已是期交所今年的主軸之一。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所挺農民採購鳳梨釋迦送醫護

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2023/3/10

每年11月至3月為臺灣鳳梨釋迦產季，臺灣期貨交易所為響應政府政策，協助農民行銷鳳梨釋迦，過完農曆年即積極進行採購，以實際行動「挺農民」。另有感於新冠肺炎疫情期間，北市聯合醫院中興院區於疫情延燒之際，承擔北市南區醫療重責，期交所衷心感佩第一線醫護人員的犧牲奉獻、堅守崗位，特別致贈其中900箱鳳梨釋迦，約5,400公斤予醫護人員，以表達感恩之意。為回應期交所心意，中興院區特於3月7日舉行感恩捐贈儀式，並由副院長吳岱穎代表致贈感謝狀予期交所董事長吳自心，場面溫馨。期交所董事長吳自心表示，期交所支持公益一向不餘遺力，近年除持續採購鳳梨釋迦力挺臺灣農業，這次更藉由致贈鳳梨釋迦予中興院區，感謝其醫護團隊戮力守護臺灣，成為民眾最堅實的防疫能量。期交所自我期許，在精進本業同時，隨時關注社會議題及需求，持續投身社會公益、創造社會價值，加乘放大每項公益效果，照亮更多陽光照不到的角落。期交所這次採購鳳梨釋迦，除捐贈醫療院所外，亦攜手金融周邊單位長年共同辦理的「金融有愛-食（實）物銀行」通路，透過各縣市政府社會局送達弱勢家庭，共享果農辛勤耕耘成果。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

期交所赴美參加FIA年會

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2023/3/10

臺灣期貨交易所由董事長吳自心親自領軍，赴美國佛州波卡雷登（ Boca Raton）參加2023年3月14日至16日美國期貨業協會（FuturesI ndustry Association, FIA）年會，行程滿檔，與多家國際合作夥伴高層展開雙邊會談。　　包括芝加哥商業交易所（CME）、那斯達克交易所（Nasdaq）、洲際交易所（ICE）、芝加哥選擇權交易所（CBOE）及富時羅素指數公司（FTSE Russell）等，另亦與多家外資機構及國際資訊廠商會晤，行銷我國市場。　　FIA年會為期貨業界盛事，本次係暌違三年後重返實體年會，全球主要金融主管機關、衍生性商品交易所、期貨商、資訊廠商及新聞媒體均共襄盛舉，與會國家超過30多家，代表超過1,000名。　　期交所亦積極參與會議汲取當前最熱門議題，如衍生性商品產業及數位資產未來發展、價格波動管理、氣候風險對大宗商品影響等，同時與交易所展開多面向對談，從交易所間人員教育訓練合作到商品開發合作，再到市場管理經驗分享，包括：國外交易所旗艦指數授權、碳權商品發展、虛擬貨幣管理及波動率指數（VIX）開發等。　　此外，針對具潛力美系外資，宣傳我國市場特色及發展商機，以吸引其參與我國市場。　　期交所近年來在國際合作成果斐然，國際商品表現更為突出，本次 FIA Boca年會乃是今年吳自心董事長領軍的首站，可望為未來進一步國際合作及外資推廣，打響第一炮，並為臺灣期貨市場國際版圖再創新頁。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

Fed放鷹美元走揚

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2023/3/9

美國聯準會（Fed）主席鮑爾7日出席國會聽證會時表示，若經濟數據持續強勁，最終利率可能會升得比預期更高，並警告距離2％通膨目標還有很長一段路要走，這是鮑爾自去年8月全球央行年會演說後，迄今最鷹派的發言，再次讓全球市場繃緊神經。　　美元指數7日盤中一度升抵105.65，觸及近三個月高點，終場升近 1.2％至105.58。據芝加哥商業交易所的FedWatch工具，Fed在3月22 日會議將利率區間調高2碼的機率已衝上72％。　　接下來的兩項報告極具關鍵，包括10日公布的非農就業報告，以及下周公布的消費者物價指數（CPI），將提供更進一步的線索；經濟學家預估，2月非農新增就業人數將達20.3萬，薪資成長估月增0.3％、年增4.8％，此外市場普遍預期失業率停留在3.4％。　　以技術面來看，美元指數近期呈現緩步震盪走高格局，波段沿著月線支撐向上，有機會進一步挑戰上方長期均線反壓，因此在跌破月線支撐之前，短線建議以中性偏多看待美元指數為宜。而美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。　　由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，以利有效控制投資風險。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

航運期均線多頭排列

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2023/3/9

期交所去年6月27日上市航運期貨（SHF），航運期貨標的為證交所航運類股指數，成份股涵蓋海運、空運及陸運等不同行業，包括長榮、長榮航、陽明、華航、萬海等，為衡量航運類股表現主要參考指標。　　其中長榮占比26.79％、萬海17.37％、陽明17.2％，貨櫃三雄占比達6成以上，因此貨櫃航運類股對航運指數期貨影響較為明顯。　　觀察國際市場變化，聯準會（Fed）主席鮑爾7日於國會作證時出現鷹派看法，暗示3月可能升息超過1碼，2年債與10年債殖利率倒掛情形加重超過100個基點。　　雖然近期國際市場表現不佳，但貨櫃三雄不懼近期利空，上周急漲，法人持續買進，籌碼面十分穩定。從基本面角度，歐美終端消費市場近期仍在消化庫存，但通膨已逐漸放緩，市場悲觀情緒緩和，美國市場強勁的家庭和企業財務狀況將支持消費和資本支出。另外，大陸解封後的貿易增長也有助於航運運價緩升，因此預計貨櫃航運市況趨於落底，3月起可望見到運價小幅反彈。　　航運指數現貨自2月13日見到低點後，航運期貨目前站上所有短期均線，且均線呈多頭排列，未來只要沒有跌破短期均線，下方應有支撐。投資人可觀察技術面順勢操作，把握住這次波段行情。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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重要公告

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產業趨勢（證券金融業）

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日期

銀行團後市看法分歧

聯合羅兩莎

2009/4/14

多位大型行庫主管昨天表示，因今年以來台股表現突出，第一季各大銀行買股都有獲利；但隨台股指數站上5,800點，銀行團對後市看法分歧，某大銀行這幾天已逢高調節，但其他行庫仍是小幅買超。

大型行庫主管說，受全球金融海嘯衝擊，今年各銀行在股票操作上較保守；但去年9月隨台股指數走低，銀行團奉命進場護盤，加上之後股市下跌，並一度跌破4,000點，銀行團紛紛進場。

某大行庫主管說，以台股過去10年走勢分析，指數在5,000、6,000點應是平均線；換言之，台股不容易低於4,000點，該行在指數跌破5,000點後即逢低買進，甚至單日買逾億元，因此今年銀行在股票操作上都有獲利。

另一家大型銀行主管指出，隨即台股一路走揚，第1季在股票操作上都有獲利。昨天台股攻克5,800點，某銀行操盤人解釋，這波台股漲幅已超出法人預期的5,000點、5,800點，但因量沒有失控，中線不排除一波到底，且有機會攻上6,000至6,200點。

某大型商銀主管表示，「現在是在軋空手，就連外資都被軋空，這波有點驚驚漲，銀行酌量加碼，漲不動的就換股。」他分析，目前台股還是在可掌控的範圍，後市看法趨向稍微樂觀。

另一商銀主管說，這波台股是從去年11月拉到低點後，隨即緩步走高，「這波行情也許拉到這個月或是下個月。」因此，該行近期都是小買超、小調節。

但另一大型商銀則表示，因台股短線漲幅已相當可觀，且即將進入繳稅熱季，對股市看法趨於保守，最近逢高開始調節持股

旺旺TDR搶手詢圈價調高

經濟葉慧心、夏淑賢、謝柏弘

2009/4/14

馬政府號召台商回台上市第一案—中國旺旺台灣存託憑證（TDR）預訂28日掛牌，明（15）日起詢價圈購。主辦承銷商大華證券調高詢圈上限價至每股15.5元，合計中國旺旺TDR將募資1億美元，是今年上半年國內最大金額籌資案。

近來台股持續大漲，在此氛圍下，中國旺旺TDR變得搶手，雖然詢圈作業明天才啟動，但是之前承銷團「潛銷」已供不應求，不少原本承銷商承諾分配給貴賓、大戶的額度，臨時告知客戶要調降甚至取消，向隅的投資人已轉向港股買中國旺旺，先行卡位。今日是港股休市兩天後開盤，中國旺旺股價表現將可視為TDR熱度指標。

中國旺旺TDR擬在台募資1億美元，大華證原定的詢圈價格是13到14元，現在預估詢圈價格區間在每單位12.5至15.5元之間，即上限從14元調高到15.5元，合計發行量約在21萬張。其中，承銷團自行認購比率從原定15%降至10%，詢圈80%，公開抽籤10%。4月15日至20日詢價圈購，16日至20日開放投資人公開申購，4月28日掛牌上市。

大華證券表示，中國旺旺TDR最後價格將會參考一段期間均價並與公司商議後發行，每一單位TDR表彰一股中國旺旺普通股股票，此外，台灣投資人持有TDR還可分配到股息，且TDR股息依法仍可免稅。依據中國旺旺於香港的公開資訊，中國旺旺訂4月23日除息並分派現金股息，每股配發1.36美分，換算約新台幣0.46元，以近期香港聯交所收盤價計算，股息殖利率約3%，等於只要搶到TDR額度的投資人，至少可先賺3%。

失業黑潮製造業裁最兇

經濟徐碧華、何孟奎

2009/4/14

這一波金融海嘯非同小可。台灣2月失業率破表，達5.75%，創下歷史新高，失業人數衝破60萬人。失業潮來得又急又猛，從意識到問題至破表不過半年，失業人數增加17萬人，成長近四成。雖然景氣已見落底曙光，裁員、減薪還未結束，失業大潮還在漲…。.

去年9月至今年2月，半年內，台灣的雇主減少4.5萬個，減少近一成；民間就業機會減少24萬個；唯一能緩和就業機會流失的是政府部門，政府增加僱用8.8萬人。

行政院主計處第四局副局長黃建中說：「出口、內需產業都受到波及，幾乎各行各業都在生產失業者，失業才會這麼嚴重。」

小英有兩個親戚在DRAM廠上班，年初時在休無薪假，她好擔心。沒錯，這一波最緊張的就業市場是製造業。

引爆這波經濟衰退的是金融產業，裁員最嚴重的卻是製造業，財富縮水導致歐美消費萎縮，重創台灣出口。就業減少、所得下降，又衝擊民間消費，內需產業也跟著受累。

畢業生求職最衰的一年

製造業就業者多屬男性，這波男性失業率比女性高，引發家計問題比過去嚴重。失業現象源於經濟規模的萎縮而不是產業結構的調整，職缺釋出很少，社會新鮮人承受最大的苦果。台大校長李嗣涔早早就警告同學：今年大學畢業生找工作是史上最難的一年。

勞工議價能力空前薄弱，上一波失業潮不過用到「凍薪」這個詞，這一次已到「減薪」的程度。經常性薪資已連續下跌四個月，累計減了約1,500元，減幅達4%。

裁員、減薪要持續到什麼時候？黃建中說：「失業是落後指標，要等景氣回升到企業需要加人了，失業才會顯著改善。」

凍薪變減薪勞工超心酸

上一波經濟負成長出現在90年，91年回到正成長，但失業率高點是出現在91年。失業率改善到持續見不到5%，那是92年10月以後的事。「上一波是製造業和營造業救了失業。」黃建中拿出數字指出，93年至97上半年增加了81.7萬個就業機會，兩大行業占了一半以上。各國降低利率刺激景氣，國際需求快速回升，製造業擔任起創造就業的角色。

這一次，國際需求顯然無法像上次回升得那麼快，黃建中說：「遍尋不著能擔當創造就業的行業。」他反問：「看得到那個產業要大規模投資嗎？」

要製造業回到2008年經濟規模可能還要一段時間，金融業短期內恐怕也沒有新項業務。可能今年還看不到失業率的高點，退潮的速度也會比上一波慢很多。黃建中說：「政府因應得很早。」去年9月失業率數字出來時，中央銀行就有大動作了。

去年9月，美國雷曼兄弟申請破產。10月22日台灣9月失業率數字出爐，10月30日上午，中央銀行緊急宣布降息1碼（0.25個百分點），一個月內第二度降息。央行總裁彭淮南說，按經驗，9月失業率應該下降，結果不降反升，讓他看到景氣下滑的訊號。

黃建中說，年度失業率的最高點幾乎都出現在8月，那是畢業生大舉出校門找工作的時間。上一波失業潮的5.35%失業率歷史紀錄就是91年8月創下的。「9月失業率比8月高，的確不尋常。」

從此，主計處在記者會前兩個小時，主動將失業率數字通報各相關單位，包括行政院、中央銀行、經建會、勞委會等，官員說：「幾個月來都如此。」

藥也下得重，財經官員說，在上一波失業潮91、92年，政府增加僱用約4萬人，這一波至今已加倍超過8萬了。

黃建中說，失業、減薪問題若無法改善，民間消費拉不上來，「創造就業一定得做，中短期都要做。」政府部門現在還擔心一個問題：工作機會向開發中國家移動。一位財經官員說，不景氣下，低價成了王道，台灣接單、海外生產的趨勢還會繼續。

打造新產業創造新機會

主計處官員指出，台灣掌握零件的能力已經非常強，95年主計處做了調查，「台灣接單、海外生產」這所謂三角貿易的收入，已占了製造業收入的四分之一。

政府也在找商機，眾達國際法律事務所主持律師黃日燦說，兩岸簽了經濟合作架構協議（ECFA）後，台灣如能以大陸市場為腹地，「就大大擴大內需了」。

操之在我的部份也在進行，中研院院士、中華經濟研究院董事長朱敬一說：「如果太陽能產業能發展，就能吸收面板、DRAM產業的失業人口。」

台灣景氣經建會：第三季反彈

聯合丁萬鳴

2009/4/14

行政院經建會副主委胡仲英昨天表示，目前不利景氣的最大因素是信心不足，美國經濟應該不會再惡化，加上政府推動多項短期和長期刺激政策，以及兩岸關係不斷改善，台灣景氣第三季可觸底反彈。

胡仲英說，最近股市回春，主要是資金行情帶動，特別是政府調降遺贈稅，造成海外資金回流，銀行利息不斷下降，還有大陸刺激內需釋放出的訂單，造成台股連續七周上揚。股市是經濟復甦的先行指標，未來台灣經濟會一天比一天好。

此外，政府從去年底便推出多項措施，包括提供五百八十多億元給地方政府擴大內需、發行八百多億元消費券，以及最近的四千五百億元擴大公共建設，其中，一部份政府支出在市場已出現反應，例如消費券，未來幾個月政府擴大財政支出的措施，效應還會逐漸發酵擴大。

美國是造成這波不景氣的元兇，但胡仲英認為，美國最壞的情況已經過了，金融體系不會再惡化，但存有一些結構性的問題，要花比較長的時間去改善；但從G20會議圓滿結束達成多項共識看來，世界各主要經濟體，對未來金融體系的改革已有共識，將有利於國際經濟的復甦。

另外，他指出，兩岸關係的改善對台灣經濟的復甦，會有短中長期的影響，影響面不但是在國內，也會有國際觀點。

他說，兩岸關係改善，短期如大陸觀光客來台人數增加、兩岸三通降低企業成本；長期來看，還會有更大的效應。

台股擬開放場外交易

經濟李淑慧、邱金蘭、雷盈

2009/4/14

證交所董事長薛琦昨（13）日建議開放台股場外交易，以市場競爭來證明證交所的績效。金管會則表示，會好好考慮、研擬。

立法院財委會昨天砲聲連連，立委質疑薛琦等人的年薪過高，同時也認為證交所獨占市場。

對此，薛琦說，證交所現在的確有排他性，因此建議日後設立第二家交易所，或開放場外交易，讓市場更具競爭性，也用績效來為證交所員工的薪水說話。

針對薛琦的建議，金管會證期局局長李啟賢說，可以考慮刪除證交法第150條：「上市有價證券之買賣，應於證券交易所開設之有價證券集中交易市場為之。」的規定。李啟賢並說，現在櫃買中心已可做場外交易，國外也沒有禁止場外交易。

目前證交法規定禁止場外交易，不過，去年底金管會主委陳冲曾說，國外主要資本市場逐漸開放場外交易，為了讓台股交易制度與國際接軌，未來只要有足夠的配套及適當規劃，金管會擬推動台股場外交易制度。

陳冲表示，國際主要資本市場都已經逐步建立場外交易平台，並稱之為「另類交易平台」。

另類交易平台比交易所的效率更高，也不會影響交易所的存在；有些人擔心場外交易的供需不多，可能沒有公平的價格，但據國外發展的結果，情況沒有想像中嚴重。

不過，陳冲強調，台股多是散戶交易，任何改變都要顧及散戶感受，台股交易制度若有變革，也要採取漸進式。

證券市場不得場外交易的規定，已經實行有數十年之久，一旦取消限制，法人機構間的鉅額交易將更方便、也更有效率，只要買賣雙方議好價即可成交。

大陸基建資金縮水保八更難

經濟劉煥彥

2009/4/14

中共官方在3月兩會時敲定，把人民幣4兆元（約新台幣20兆元）經濟刺激方案中劃歸基礎建設的經費，從中拿出人民幣3,000億元轉作福利建設。專家質疑，若北京降低經濟刺激方案中投入基建的資金，可能使今年經濟保八的難度更高。

香港南華早報報導，北京當局在3月全國人大集會時宣布，將從基礎建設方案中拿走人民幣3,000億元，並從節能建設中拿走1,400億元。

在這批合計人民幣4,400億元（約合新台幣2.16兆元）的經費中，2,100億元將投入技術升級、1,200億元轉至農村公共建設，其餘1,100億元用在多項社會福利措施，例如醫療照護與教育，使得這一部分的預算躍升近四倍，從人民幣400億元擴增至1,500億元（約合新台幣7,388億元）。

摩根士丹利股票研究部執行董事兼中國區策略師婁剛說：「轉移用途的這筆錢（3,000億元）大約是4兆元的10%。就金額來說其實沒那麼大，但方向上的轉變就非常重要。真正的重點在於，中國想要做更多的改革，而不只是投入更多資金。經濟刺激不只是來自政府，也得從消費者出發，所以才會有平價房、醫療與教育等工作。」

婁剛指出，這項轉變意味，未來北京當局將把更多資源放在醫療衛生、教育以及平價住房。

里昂證券亞太區經濟研究部主管Eric Fishwick指出，中南海經濟刺激政策的重心轉變，儘管可以擴大社會安全面的長期效果，但短期難逃弱化經濟保八的可能性。

他說：「北京現在需要舒緩出口劇降的衝擊。把資金從基建轉移至醫療照護及教育，得以處理大陸的長期需求，但會降低短期刺激經濟成長的效果。」

另外中共為了加強擴大內需的政府財政管理，提高投資效益，昨（13）日由財政部公布「關於加強擴大內需投資財政財務管理有關問題的通知」。

在該通知內容中，值得注意的是中共國務院建立名為「中央投資協調小組」的擴大內需投資工作協調機制，由國家發改委為組長單位，財政部為副組長單位，監察部與國土資源部等九個部委共同參加，負責加強對中央投資的統一領導、統籌協調和督促檢查。

大陸各地方財政部門以此為平台，積極參與落實中央擴大內需促進經濟成長的政策措施。

經濟觀察報》柯特：中國下半年全面復甦

經濟柯特

2009/4/13

4月7日世界銀行發表至今國際機構對中國經濟前景最樂觀的預測，「在鉅額經濟刺激方案推動下，中國有望今年開始復甦，2010年全面復甦」。北京經濟觀察報上周特別訪問了知名的國際管理顧問公司理特（Arthur D Little, ADL）公司大中國區董事經理柯特（Kurt Baes）對這項預測的看法。理特在中國市場的客戶包括跨國公司，也包括中國本土的國有與民營企業。本報特選用這篇專訪內容，供讀者參考。

柯特指出，從他們客戶的狀況來看，中國政府的人民幣4兆元刺激計畫確實開始點燃一些行業生氣，但全球經濟完全復甦，最終需要已開發國家的成熟市場走出低迷。而這個過程，恰恰是中國企業拓展海外市場的絕佳時機。以下是專訪內容：

特定領域

年中有望好轉

問：世界銀行最新預測，中國最快在今年中就會開始復甦。從你的中國客戶那裏也得到同樣樂觀的信號嗎？市場開始好轉了嗎？

答：不同的客戶情況不一樣。決定他們狀況的主要驅動力在於他們所受的影響，首先是他們所在的行業；其次是他們產品和服務的分布情況，是面向高端還是中產。

在中國，不同行業差異很大，因為中央政府4兆元的財政刺激計畫是投向固定的產業。對公共與基礎設施建設大量投入，意味建築行業也就是建築公司、建築材料企業等等會大大受益。從產品和服務的分布來看也是這樣，比如環保的小型汽車會得到政府鼓勵支援政策。

從這些方面來看，一些特定領域確實可能在2009年中就恢復生氣了。儘管如此，中國經濟的整體復甦，我認為比較安全可靠的預測是，要到下半年甚至下半年之後才能開始。畢竟中國經濟增長很大一部分是靠出口來支撐，而中國的出口到2010年仍然壓力很大。

新興市場

投資最佳良機

問：在目前金融危機這樣的困難時刻，對企業而言意味更多風險和困難，還是更多的機會和動力去改變？

答：其實不論有沒有金融危機，機遇和風險都一直在那裏，唯一的不同只是，很多原因促使時機發生變化了，比如信貸的充裕與否、對創新和產品改進的關注取代了對價格競爭等等。所以，把握好最佳時機，是中國企業拓展海外業務的最重要的因素。任何有衝動開始全球擴張的公司，總是靠在本土市場的豐厚利潤來支撐。

而眼下跨國公司的提款機都在岌岌可危的風險之中，信貸緊縮更加惡化了他們的狀況，這就大大限制了他們在全球市場的擴張速度，尤其是在新興市場的開拓。這對中國公司而言確實是個難得的機會，西方消費者越來越保守、謹慎的消費方式，會讓中等消費產品大有市場，而這正是中國企業具有優勢的領域。

問：所以現在有很多中國企業要求政府以政策支援他們去海外擴張。

答：對普通中國公司而言，我覺得現在確實是進行全球擴張難得的好時機，就像我剛剛說的，西方消費者正努力嚐試一些新東西，他覺得需要物美價廉的產品。

但是，如果是政府基金支援的公司，就會引發許多複雜的政治和保護主義的聯想，那些國家會阻止接受政府補貼的中國企業進入他們的市場，打敗他們本土的企業。

其實我覺得這種政府支援完全不必要，我們能看到足夠的例子顯示，一些私營的中國企業開拓海外市場非常成功。

全球回暖

繫於成熟市場

問：你覺得倫敦G20峰會對重振世界經濟有多大作用？新興經濟體會成為全球復甦的引擎嗎？

答：新興市場遠比成熟市場更可能點燃全球經濟的重新增長，儘管我不認為他們已經足夠強大到能轉動整個全球市場。畢竟成熟經濟體在全球經濟中仍然占據最大比重，是全球持續復甦的核心力量。只有成熟市場開始持續增長，全球復甦才會到來。

資金可望轉向非電子股族群

聯合戎鵬丞

2009/4/12

三月營收表現不俗，進一步增強了市場信心，但接下來的營收動能能否持續下去？法人認為，電子股的庫存回補需求可望在四月底告一段落，接下來得看終端需求而定，加上股價漲多，短線可能會休息，但盤面重心與市場資金可望轉向非電族群，由於先前傳產股漲幅相對落後，且第2季基本面及題材面皆有利反彈，預期4月份較有表現空間，

對於營收面，群益投信投資長王智民表示，3月營收雖然不少公司的表現優於市場預期，不過由於股價已領先反應，後續仍要看實質需求能否回溫。施羅德投信投資長陳朝燈則指出，部分利基型IC設計、生技股、食品股、自行車與中國通路概念族群營收表現有機會比去年同期亮眼。

展望第二季，王智民指出，隨美國經濟面與國際股市利空逐漸淡化，加上3月起轉為買超的外資開始進場，台股此波資金行情有持續加溫的現象，若外資能持續回補台股，有利指數續攻。至於那個族群將成為盤面主流，法人看好兩岸政策的議題與題材較多，包括具MOU題材的金融股及航空觀光股，受惠公共工程受惠股的水泥、鋼鐵族群，以及新台幣升值題材的資產營建類股。

陳朝燈則認為，龍頭產業陸續透露出景氣將於上半年出現落底的看法，IT產業能見度提升對於整體投資信心也有幫助，兩岸擴大交流能量也對台股提供下檔支撐，使得台股後市不看淡。至於投資腳步上，陳朝燈指出，投資人在上半年仍不宜過度追高，布局上則以財務體質佳、評價位歷史低點、受惠於各國政府整體振興經濟政策等構面來著手。

美股連五周收紅短線可能先休息

經濟編譯

2009/4/12

已連續五周收紅的美股本周會繼續向上攻堅嗎？巴隆金融周刊（Barron's）說，目前的市場動能和投資人的樂觀情緒對行情有利，但已有諸多跡象顯示，美股至少將稍事休息。

美股自3月9日以來累計大漲27%，這五周的表現創1938年以來最佳。富國銀行公布的獲利連最樂觀的分析師也為之驚艷，市場瞬間瀰漫一股信用危機正日漸消散的樂觀氣氛。上周俗稱「恐慌指數」的芝加哥選擇權交易所波動指數（VIX）跌至36.53的六個月新低，美元指數則出現去年11月以來的最大單周漲幅，都凸顯投資人的信心回升。

乍看下，這波漲勢確實比去年兩次逾20%的反彈更像牛市的起點，標普500指數3月初跌至666點時，跟著指數同創新低的成分股減少，這波的反彈也比過去兩次更全面，且五周來的幾次拉回，都不曾持續超過兩個交易日。

舊金山普茲茅斯金融服務公司交易員班柯維奇說：「投資人懷抱一線希望，富國宣布獲利將超乎分析師預期，絕對是市場現在最樂見的。」

但漲勢還能持續多久？投資人原以為上周就會出現一波獲利了結賣壓。由於銀行股近期漲幅已高達80%，避險基金已開始做空銀行股，不料半路殺出個富國銀行，只得急忙進行空單回補。目前有高達84%的股票攀越50日均線，這波行情的領頭羊金融股比50日均線還高26%。巴克萊資本公司策略師卡奈普說：「要在目前水準購買股票，意味對景氣回春有強大的信心，但我們看到的證據似乎尚未指向經濟復甦。」

本周高盛、摩根大通、花旗和美林這四家舉足輕重的銀行將發布財報。股市短線漲幅已大，投資人的信心雖有改善但疑懼未除，要是本周銀行公布的獲利不如預期，投資人恐怕難以承受。Helmsman全球交易公司交易部主管馬尼克說：「用點常識好嗎，你知道整體趨勢是什麼，我們還處在經濟衰退之中，這並非新一波牛市的起點。」

洛桑管理學院院長威爾斯：兩岸交流雙贏

經濟張文

2009/4/12

瑞士洛桑管理學院（IMD）院長威爾斯（John Wells）昨（11）日指出，全球金融危機後，政府的角色更形重要，如果政府打造好的法治與金融體系等基礎建設，有助提升國家的競爭力。

威爾斯昨晚與政府官員與企業領袖餐敘，與談人士包括行政院副院長邱正雄與內閣官員、台積電董事長張忠謀、遠東集團董事長徐旭東、大同董事長林蔚山、工商協進會理事長黃茂雄、東元董事長劉兆凱等。

台灣擁有優勢

威爾斯表示，台灣享有優異的地理與文化優勢，對日本與中國文化都有較深的了解，如果善用台灣優勢，與中國進行更密切的交流，可望從中獲益。以下是他接受本報記者訪談內容：

問：最近亞洲政經風險顧問公司報告，台灣貪腐程度比大陸還嚴重。你覺得該如何降低貪腐、提升競爭力？

答：法規的設定與執行非常重要。有了健全的法規、獨立且強勁的司法體系，遊戲規則才完整，企業與個人才知道規則與法規所在，才能安心做生意。

我自己曾在百事可樂工作，被派往波蘭的關係企業去。但波蘭稅務機構要公司追繳加值營業稅（VAT），違背不溯及既往原則。我們上訴之後，贏了官司。由此可見，法規的制定與執行確實會影響國際企業的投資意願。

問：台灣非常重視IMD每年所發布的世界競爭力報告，如何才能提高名次？

答：這要看一個國家注重的是短期或長期競爭力，而且要看如何解讀數據，有時要向後退才能往前進。中國去年的競爭力名次下滑，他們很不高興。不過，中國大量投資在社會安全網與科技基礎建設，雖然短期的競爭力可能受影響，但未來的競爭力一定會提高。

在全球的競爭環境中，台灣處於非常有利的地位。

台灣有知識密集的產業、教育水準高、又很了解中國與日本的文化，這種地理與文化的優勢，十分吸引我。

台灣掌握中國文化的核心，經濟動力又強，擁有國際級的企業，只要能與中國建立更密切的社會與文化交流，一定能提升競爭力。

去中國找工作

我在英國唸完大學後，到美國去進修與工作，薪水是在英國的四倍高，畢業18個月後還完昂貴的學費貸款。今日美國的教育成本更高，投資報酬率卻下滑。我建議我的兒子們：如果想找高薪的好工作，到中國去！

這也是台灣年輕人的利基所在，擁有我的兒子們所沒有的優勢，因為他們必須先從英國搬到中國去，而且不懂中文，也不了解中國文化。但在台灣的年輕人不必搬到中國去，同樣可以受惠於中國成長的趨勢。

問：在全球金融危機後，政府紛紛推出政策救市，是否政府的角色將更重要？政府愈有效率，是否國家就愈有競爭力？

答：確實有一些影響。金融體系失常，造成全球陷入經濟危機，各國政府沒有其他選擇，只能介入。

未來政府的挑戰就是要建立規範，不能再讓大型金融機構或其他產業監督自己，因為自行監督的結果就是災難一場。就像蓋房子一樣，如果建商自己監督自己，沒有獨立的外在監督單位，房屋很容易倒。

在IMD發布的競爭力報告中，政府效率是其中一項，我們將重新評估政府效率的評分方式與重要程度。目前各國政府提出許多政策因應危機，但這些大多只是短期的政策，不一定能解決長期的問題。

閱報祕書》洛桑管理學院
瑞士洛桑管理學院（IMD）是全球一流的商管學院，英國金融時報將IMD與哈佛商學院並列為全球最優秀的商管學院，英國經濟學人則評選IMD的企管碩士（MBA）課程為全球第一。

IMD每年公布的世界競爭力報告，全球矚目。以2008年的報告來說，共有55個國家列入排名，前三名與2007年一樣，依次為美國、新加坡與香港。台灣名列13名，比2007年的18名進步。中國則名列17名，比2007年的15名退步。

IMD評選各國競爭力的標準有四大項、20個次項目：經濟表現（又細分為國內經濟、國際貿易、國際投資、就業、物價）、政府效率（包括公共財政、財政政策、制度架構、商事法、社會架構）、企業效率（包括生產力、勞動市場、財務、管理策略、態度與價值）、基礎建設（包括基本基礎建設、技術基礎建設、科學基礎建設、健康與環境、教育）。

社科院學者張明：大陸經濟下半年反彈

經濟劉秀珍、林庭瑤

2009/4/12

中國社科院世界經濟所國際金融研究室副主任張明指出，最近包括採購經理人指數（PMI）等出現反彈跡象，研判中國大陸經濟可能在今（2009）年下半年反彈。他說：「中國今年『保八』沒問題，但要關注中長期風險。」

張明在北京清華大學台灣研究所和富蘭德林事業群主辦的「2009昆山投資環境創新研討會」上，發表「中國宏觀經濟分析與展望」一文指出，美國次貸危機尚未結束，全球面臨四大危機。

他說，四大危機包括：一、今年上半年，包括花旗在內美國大型商銀將被國有化；二、美國避險基金遭大規模撤資，恐面臨倒閉；三、歐美經濟指標進一步下滑；四、東歐國家可能爆發金融危機，恐釀成第二波金融海嘯。

他認為，美國金融市場今年底可能恢復正常運作，將先於歐洲、日本率先復甦，然而，三大發達經濟體要恢復到次貸危機爆發前的增長水平，還要經過三到五年的調整期。

對中國大陸的經濟前景，他從大陸最近數據解讀，PMI有反彈跡象，信貸成長放緩後顯著反彈，國際短期資本從流出轉向流入，研判大陸可能在今年下半年經濟反彈。

他指出，中國短期內「保八」沒有問題，但消費依然低迷，房價泡沫依然存在。

在貨幣政策方面，中國人民銀行（大陸央行）降息空間不大，以避免資金外逃的風險，預估今年人民幣存放款利率將有1至2個百分點的下調空間，人民幣法定存款準備率將有3至5個百分點的下調空間。

在財政政策方面，預計大陸政府將擴大財政支出，中央政府可能批准部分地方政府發行債券，也不排除推出新刺激經濟措施，造成財政赤字規模加大。

在匯率政策方面，大陸央行將保持人民幣對一籃子貨幣的大致穩定，意味如果未來幾個月美元對歐元升值，人民幣可能對歐元升值、對美元貶值。

對大陸股市，張明認為，進一步下跌空間有限，但短時間內重演大幅上漲的可能性也很小。不同股票間股價漲跌波動將拉大，如果股市跌破1,500點，政府出手干預的可能性很大，例如推出股市平準基金，或是國資委、中央匯金公司回購股票。

房地產市場行情不確定性更大，張明認為，房市走向取決政府是否決定解救開發商。

如果中央沒有進一步的重大政策，購屋者將在與開發商的博奕中勝出，房價可能大幅下降。

台中就博會 5,973人找到頭路

經濟宋健生

2009/4/12

行政院「2009就業及人力加值博覽會」昨（11）日在台中起跑，現場提供2萬多個就業及職訓機會，最後有5,973人媒合成功或報名接受職訓，媒合率約56%，成果豐碩。

行政院長劉兆玄昨天南下主持開幕，為求職民眾加油打氣。他指出，97年至98年短期促進就業措施有7.3萬個職缺，98年至101年促進就業促進方案有5.8萬個工作機會，將提前在6月底完成晉用八成。

另外，教育部執行培育優質人力促進就業計畫，將提供6.9萬個工作機會。他預估，未來四年可再創造5.8萬個就業機會，以及6.9萬個大專優質人力。

劉揆並推舉中台灣是國內工業與人文重鎮，加上中部科學園區帶動蓬勃發展，對中台灣就業市場深具信心。

國內失業率不斷攀升，行政院首度跨部會結合經濟部、交通部、農委會、教育部、國防部、公共工程委員會，以及中部四縣市、中科園區產學訓協會、民間企業等上百個單位，昨天在台中、花蓮同步舉行「2009就業及人力加值博覽會」。

龔方雄：陸港股市牛起來了

經濟邱詩文

2009/4/11

摩根大通亞太區首席經濟學家龔方雄昨（10）日表示，大陸和香港股市已經完成由熊到牛的轉變，上證指數未來兩個月可上漲到2,800點到3,000點。

龔方雄昨天在北京表示，較世界其他地區，大陸經濟和股市目前更為樂觀，大陸和香港股市已完成由熊到牛的轉變，「大陸股市已經見底，頂部還在尋找」。

他表示，滬指未來兩個月可上漲到2,800點到3,000點，而且不要看工業企業，大盤股是金融股和石化雙雄；香港H股可到10,000點，漲幅可達15%。

龔方雄認為，新增貸款第一季已經見頂，大陸新增信貸向來都是前高後低，未來幾個月人民幣7,000億到8,000億元都正常。

信貸增量見頂不影響股市，那些貸款已經形成流動性，只要今年人行不緊縮，股市就沒事，投資者現在要改變心態，趁跌可買貨。

龔方雄認為，大陸出口還未見底，可能繼續惡化，但走出底部的時間超出此前預期，原因是美國經濟好轉。

龔方雄認為，目前大陸經濟形勢比之前預計的要樂觀。他表示，大陸經濟去年四季已經見底，今年第一季GDP較前一季成長為5%，高於去年第四季的1.5%，第二、三季的逐季成長率，將繼續大幅上升至9%到10%，全年GDP成長率可達7.2%。

龔方雄強調，這輪經濟的恢復不止和投資有關，房地產和汽車消費的旺盛，起了非常重要的作用。汽車銷售超預期20%，房地產成交量也在改善。龔方雄估計，大陸平均全國房地產庫存只有七到八個月，成交量的改善使得開發商的現金流得到緩解，預計未來開發商減價求售的意願將會降低，股市可看好地產和汽車類股。

龔方雄說，大陸今年的信貸成長很可能會超過人民幣8兆元，以去年人民幣14兆元固定資產投資中，50%貸款來自銀行計算，今年貸款增長超過人民幣8兆元一點都不意外。

融券最後回補下周一200檔軋陣

聯合林超熙

2009/4/11

台股這波強勁彈勢，除金管會主委陳率先喊出的「無基之彈」外，如今更夾雜著「資金行情」與「軋空行情」的熱燒話題，激勵多頭展開一波又一波的勁揚攻勢；而下周一13日，是6月19日召開股東會的200多家上市櫃公司融券最後回補期限，截至目前仍有逾10萬多張的融券尚未回補，屆時，盤面是否再醞釀另一短暫的軋空走勢，備受期待。

空頭拜去年下半年，由歐美刮起的一場全球金融風暴之賜，造成全球所有地區的股市大崩盤，台股也由520馬蕭就任正副總統日，指數於9309高點開始一路急速探底到3955點，6、7個月內，整整跌掉5354點或57.5%，所有在8、9千點融券作空的投資人，反而在這場金融風暴中，大賺股市狂跌衍生空單回補的龐大利益。

但「十年河東、十年河西」，在3、4月融券作空的投資人，因台股這波漲勢勇奪全球第二大，盤面軋空行情熱燒不已，放空者付出巨大虧損代價。

年初，當一家家外資機構相繼唱衰台股，把台股評等與目標區下修到「慘不忍睹」、4000點絕對不是「底」，大盤還會繼續探底的極度偏空氣氛下，引來不少空頭磨刀霍霍，當空頭看到大盤反彈到4200~4500點時，竟肆無忌憚的一路放空，且當很多股票的融券空單，已被投資人空到最高的滿水位時，投資人還不斷透過券商營業員，向證金公司商求提供更充裕的券單，當時市場籠罩的氣氛有如，只要作空一定是「有利可圖」般，空頭作空摜壓的囂張氣勢可說不可一世，但台股沒有再破底，且在大家都看壞的絕望時刻，反而慢慢甦醒重生，指數以碎步的走法，在2、3月分裡，由4000點一路彈升到5400點，大漲了1400點或35%，在4200~4500點放空的投資人，全部被軋得慘兮兮，損失慘重。

下周一(13日)是這次股東會撞期日最後一波的融券回補日，預期將有200多家上市櫃公司合計逾10多萬張的融券空單，必須在13日全部強制回補，而這些股票中，以群創、友達、奇美電、國泰金、遠雄、鄉林建設、台泥等，券單仍居高不下的個股最受矚目。法人指出，即使股東會前的融券空單回補結束，股價不見得就會反轉直下，因緊接著7、8月還會有股利除權息前的另一波融券回補高峰期，這將增加融券空單的拋空回補壓力，以這波軋空走勢最兇猛的勝華(2384)為例，在4月3日空單全部回補結束後，股價非但沒有壓回，反而在隨後的3個交易日中，強勢連拉二根漲停，讓空單不敢越雷池一步。

歐美財金巨頭看見景氣曙光

經濟編譯游宜樺

2009/4/11

歐洲央行總裁特里謝與白宮首席經濟顧問桑莫斯，9日異口同聲表示，已看到隧道盡頭的曙光，全球經濟柳暗花明的日子最快幾個月就會到來，最慢則要等到明年。

特里謝接受法國TV5頻道專訪說，他很確定全球經濟經歷今年的慘狀後，明年就會復甦，「我很確定…2010年經濟應會復甦」。他呼籲世界各國政府，要儘速落實G20高峰會通過「極為重要的決議」。

特里謝並表示，歐洲目前的利率水準低於美國，而歐元區16國領袖都有共識與決心，要儘快採取行動以扭轉現今經濟頹勢。

桑莫斯則在對華府經濟協會（Economic Club）發表演說表示，隨著政府的經濟振興方案與紓困計畫逐漸生效，加上廠商的庫存回到正常水準，如「自由落體」般下墜的美國經濟，幾個月內可望觸底。但他說，現在還很難預測經濟反轉的力道與速度。

桑莫斯還強調，美國的失業率將持續攀升，經濟成長率至少要達到2.5%以上，失業率才會穩下來。

此外，廠商的庫存已逐漸低於市場銷售水準，蓄積了生產回春與經濟復甦所需能量。

另據華爾街日報最新的調查結果，經濟學家普遍認為，美國景氣衰退會在今年9月結束，但大多數經濟學家認為，2010年下半年的經濟復甦力道，才足以壓低居高不下的失業率。

這項調查並指出，美國今年第一與第二季的國內生產毛額（GDP），將分別萎縮5%與1.8%。第三季才會出現成長，但幅度也只有0.4%。

野村證券的雷斯勒（David Resler）表示：「衰退結束不代表復甦開始，就像拳擊賽一樣，即便是贏得拳賽，賽後離開擂台的感覺，肯定沒有賽前進入擂台時好。」

對於就業市場的前景，經濟學家也樂觀不起來。

在受訪者中，只有12%認為美國失業率今年會下滑。

超過三分之一預測失業率在2010年上半年會攀至高峰，另有半數的受訪者認為，失業率要到2010年下半年才會開始下滑。

劉揆：振興經濟上半年展效益

經濟陳亮諭

2009/4/11

「98年度中央政府振興經濟擴大公共建設特別預算案」昨（10）日在立法院會三讀通過，府院黨四巨頭並同台舉行記者會。馬英九總統表示，這項預算通過後，將可創造19萬至22萬個工作機會，提升經濟成長率0.68個百分點。

行政院長劉兆玄強調，擴大公共建設會優先考慮民眾期盼特別殷切，或辦理沒有環評爭議、沒有地方經費分擔等成熟度較高的計畫，希望集中力量，快速在上半年展現效益。

馬總統表示，接下來還要審查的重大法案，包括財政收支劃分法、所得稅法、公司法、證交法、兩岸人民關係條例、農村再生條例法等。

昨天通過的是四年5,000億元的第一年度特別預算案，歲出部分特別預算數原列1,506億元，減列15億元，降為1,491億元，將全數以舉借債務支應。依據「振興經濟擴大公共建設特別條例」第5條規定，所舉借債務不受公共債務法第4條第5項，有關每年度舉債額度的限制。

南韓首季GDP增0.2%

經濟編譯周子渝

2009/4/11

南韓央行10日說，經濟刺激方案和降息奏效，南韓今年第一季成功躲過不景氣，國內生產毛額（GDP）經季節性調整後比上季成長0.2%。央行總裁李成太表示，經濟衰退情況自2月來已「顯著緩和」。

南韓央行表示，由於積極降息和刺激方案奏效，第一季經濟狀況可望好轉，估計上季GDP比去年最後一季小幅成長0.2%。

南韓去年第四季GDP比第三季萎縮5.1%，經濟學者原本預估今年第一季恐繼續萎縮，陷入10年來第一次衰退。南韓政府自去年至今已公布一系列經濟刺激方案，包括上個月推出的28.9兆韓元（213億美元）經濟刺激方案。

南韓央行9日讓基準利率連續兩個月維持2%不變，顯示該行認為景氣有觸底跡象。該行說：「雖然國內經濟仍未完全脫離衰退，某些指標顯示經濟急速衰退的情況已趨緩，製造業和服務業有稍微好轉的跡象。」

三星經濟研究院權孫吳（音譯）說：「拜政府採取積極對策之賜，經濟不再急速下滑。由於南韓並未處於危機中心，將能早他國一步脫離困境，央行甚至必須開始快速升息以吸收流動性。」

不過和去年同季相比，今年第一季仍萎縮4.2%。央行預估，由於全球衰退造成出口萎縮，南韓今年全年經濟恐萎縮2.4%，明年則可望成長3.5%。該行去年12月預估今年經濟成長率為2%，明年為4%。

南韓央行說：「儘管許多國家努力刺激經濟，全球經濟仍需一段時間才能復原，拖累南韓經濟復甦的腳步。」如果央行的預測正確，今年將是南韓自1998年受亞洲金融危機重創來表現最差的一年，當年經濟萎縮6.9%。南韓去年經濟成長率為2.2%。

軋空近尾聲資金燒到520？

聯合楊雅婷

2009/4/11

台股自3月起來走得又快又急，頗有一波到頂的企圖心，即便期間遇到美股重挫而受到單日衝擊，但指數仍歇了再上。本波軋融券空單回補在高點，加上4月上旬仍有利多題材，可望刺激指數再次震盪趨堅，樂觀法人認為，雖軋空題材告一段落，但恢復融資券之後反倒能吸引中實戶買盤，大盤還有上漲契機，可能一波走到520總統就職慶祝行情；但也有保守者認為，空單補完後，融券可能再度興起，指數恐面臨漲多後賣壓。

台股這波可說是鮭魚返鄉帶動了資金效應，金主、公司派、中實戶、國內法人推升下，加上融券高水位的回補力道，雖沒有外資的積極捧股，在本國自立自強下，再度攀升5600點大關。3月以來台股的漲勢傲視全球，尤其本土資金發酵，配合兩岸關係和緩、中資來台題材，出現近幾年來難得軋空行情，不過，保守法人認為，以過去經驗來看，股東會前空單回補後，尤其漲多之下融券會再度興起，真正中期實質性券單將會再出現，若基本面沒改善，台股恐面臨賣壓。

若大盤遇上漲多賣壓，短線將震盪測試5400點支撐，若失守則大盤短線攻勢將暫告一段落而進入整理，目前融券餘額尚餘近38萬張，在4月10日強制回補完畢後，此波急單效應搭配融券軋空所形成的行情，亦將告一段落，大盤極短線或將在5400-5650點進行區間震盪。但也有樂觀法人認為，520以前台股都還有行情，尤其融資券恢復之後，加上第二季基本面好轉，中實戶將會積極回補持股，也將帶動大盤動能，因此挑戰6000點將成為本次多頭的目標。

目前台股的利多包括G20會議釋出達1.1兆美元救市政策利多，及美股將再祭出限制放空令；另外，以目前看來，國內上市櫃公司公佈3月營收亦偏樂觀；至於兩岸題材中，第三次江陳會，兩岸金融MOU即將簽訂，且定期包機等措施可望確認等。然而時序進入4月中下旬，諸多因素將偏空，包括波段漲幅已大，且4月中之前大部分融券將會被迫回補，另外，匯率轉貶為升下，電子業財報可能陷入不如預期的窘境。

操作策略上，目前資金於各類股間快速輪動，操作難度提高，操作上也應慎選個股。電子股選股不選市，應換股至第二季營收高過預期的族群，例如家電下鄉概念股及半導體族群，其餘部分則建議向上逐步調節已獲利的個股。

至於金融及部分傳產股4月較有表現空間，因此包括具第三次江陳會概念的金融股及航空股、散裝航運股，具公共工程概念的水泥、鋼鐵，中國政策受惠股如汽車類股；另外，其他漲幅落後的部分優質傳產股皆可留意，不過亦應留意4 月底的季報風險。

外資低持台股苦苦追補

經濟陳盈羽

2009/4/11

外資連續兩天加碼台股百億餘元，推升台股指數昨（10）日大漲114點、收5,781點。兆豐投顧指出，外資與MSCI權重持股落差愈大，代表回補空間愈大，可望啟動新一波資金行情。

外資近兩天回補前一波大幅減碼的金融、鋼鐵、面板等族群。兆豐投顧表示，外資與MSCI權重持股的落差愈大，代表回補空間愈大，包括鋼鐵、金融、面板、筆記型電腦等族群，都是持股差異較大者。個股則有國泰金、開發金、華南金、第一金、彰銀、奇美電、群創等，都是外資回補概念股。

外資這波從4,800點左右才見到買超，至5,500點左右才開始擴大加碼，這兩日更出現連續逾百億元買超。外資研究部主管表示，外資法人在台股大漲下，低持台股的績效壓力大增，須做回補，並以前一波賣超較多的金融、塑化、鋼鐵、面板為主。

花旗環球證券台股研究部主管谷月涵（Peter Sutton）在出具給旗下客戶的報告中指出，由於科技股漲多，外資希望尋找「非科技題材」靠岸。

他說，塑化股去年第四季因庫存跌價而出現虧損，外資也一度大賣，但3月以來，外資資金已逐漸回補台塑。

在科技股方面，多數外資機構仍持續加碼台積電，但谷月涵認為，在台股多頭的格局中，若外資將持股轉向高風險股，台積電的下檔風險不低；而鴻海外資持股率非常低，加上半導體個股漲多，外資有可能賣掉半導體類股、轉進鴻海。

三次江陳會不排除月底登場

聯合李志德

2009/4/11

第三次江陳會將在大陸舉行，海基會副秘書長高孔廉昨天表示，如果雙方準備順利，不排除提前到四月底。我方提議開會地點在南京，海協會也同意。

高孔廉透露，這次在南京會談，大陸中央領導人就不再南下會見海基會一行。據了解，不會見領導人，是因為兩岸協商已經逐步走向制度化，不再每次都會見領導人；換言之，今年下半年海協會代表團來台，馬英九總統應該也不會再接見。

高孔廉赴大陸進行程序性磋商，也談到回贈大陸梅花鹿與長鬃山羊議題，他說目前尚未決定贈給哪個地點，回贈時間，他向海協會表達「秋天比較適合」。

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