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誠信金融論壇4/11登場第一金落實公平待客文化

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2023/3/31

第一金融集團落實公平待客企業文化，並著重客戶權益之保護，針對高齡金融消費者提出多項服務及保護客戶的精進措施。第一金融集團為形塑由上而下的公平待客文化，加強對高齡及弱勢客戶保護措施，透過旗下銀行、證券、投信、人壽等，多方面關懷高齡及弱勢客戶，期許成為客戶心中信賴的金融機構。經濟日報、第一金控將於4月11日共同主辦「誠信金融論壇」，以「打造高齡金融防護網遏阻不當剝削及非法詐騙」為主題，邀請產、官、學界代表，共同為誠信金融，盡一份努力。論壇將邀請金管會副主委蕭翠玲、第一金控暨第一銀行董事長邱月琴致詞，金融消費評議中心董事長林志潔、政大教授彭金隆發表專題演講，並邀請金管會銀行局長莊琇媛、第一銀行總經理李嘉祥、刑事局副局長黃壬聰參與主題座談。第一金融集團旗下第一銀行積極關懷高齡客戶，設置樂齡專線服務，以淺顯易懂的方式提供高齡客戶諮詢服務、建立高齡客戶申訴資料庫並分析客訴原因及類型、調整高齡客戶申購理財商品KYC配分項目及配分標準，同時參考美國金融犯罪執法網（FinCEN）發布的高齡金融剝削紅旗指標項目，轉請各營業單位參考辦理；另為強化關懷攔阻詐騙，個人戶臨櫃辦理匯款或無摺存入非本人個人帳戶達新台幣3萬元以上時，系統將提醒櫃員應向客戶執行關懷提問並於傳票背面勾選及記錄。第一金證券將現有的「善意關懷客戶訪談作業」機制深化，針對虧損達一定比例的高齡客戶，列為善意關懷優先抽查評估對象，由分公司專職主管進行訪談，另於官網及官方LINE帳號建置「防詐騙宣導專區」，針對常見詐騙方式及內容設計文案宣導說明。第一金投信針對高齡客戶不主動推介屬高風險之基金產品、且於受理開戶時確實審慎評估高齡客戶之投資經驗、知識、財務狀況、風險承受度等面向，並建立高齡客戶交易監控及關懷回訪機制。第一金人壽為確保高齡保戶了解商品特性，於新契約投保時，會進行銷售錄音存查，且銷售文件需檢附高齡評估量表，評估保戶是否具有辨識不利投保權益的能力並留存紀錄，同時新契約審查過程中，對高齡保戶進行關懷電訪，確保保戶知悉投保，高齡客戶辦理解約、部分提領、保單借款等將進行電訪關懷、且高齡保戶來電客服電話優先進入專線由專人服務。「誠信金融論壇」免費參加，採線上預約報名制，歡迎民眾報名。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證券馬國招商邀來台掛牌

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2023/2/17

為吸引優質企業來台進入資本市場，第一金證券持續海外實體招商，於2023年2月10日與櫃買中心董事長陳永誠等人，一同前往馬來西亞拜訪當地華商及台商。　　此行除拜會檳城州議會與議長劉子健、議員王麗麗等人、馬國台商總會榮譽會長江拿督、丁拿督等政商名人交換意見外，並與櫃買中心及安侯建業聯合會計師事務所，於檳城州共同舉辦「檳城華商交流會」，與數十家企業主交流，介紹台灣資本市場優勢，並獲多家企業正面迴響。　　除前述交流外，本次拜訪客戶亦涵蓋人資管理服務、EMS電子組裝、手工具機、家具等產業。　　第一金證券董事長陳致全表示，馬國為東協第三大經濟體，資源豐富、經濟蓬勃、社會安定；語言、法規也接軌國際，投資環境健全，外國投資亦創新高，而華裔占其人口比例二成多，華商更是重要經濟支柱，同時台商也相當活躍，從東協台商1,000大名單中，馬國有14 7家，在東協排名第三，可見馬來西亞為台商南向主要選項之一。　　陳致全進一步指出，經拜訪發現馬國產業正從原物料、農產品出口轉型製造及服務業，最新經濟計劃更聚焦電子等戰略性產業，並發展迅速，在全球半導體產業鏈中亦逐漸嶄露頭角，封裝測試更占全球比重近13％，產業供應鏈地位日漸重要。　　而當地許多華商企業掌握成長契機及早布局，故開發華商及台商來台IPO，透過台灣資本市場為企業帶來人才、資金及品牌效益，也是未來業務重點之一。　　第一金證券近年致力提升承銷品牌承作優質案源，並支持配合政府扶植六大核心戰略產業進入資本市場，積極扮演中介機構角色，去年獲得櫃買中心「戰略新板最佳合作夥伴獎」，為首家獲獎之公股券商。　　隨著各國邊境管制鬆綁及響應政府新南向政策，除去年12月至越南及本次前往馬來西亞，未來將持續深耕東南亞市場，協助壯大台灣資本市場，並提供投資人更多元優質投資標的。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

券商1月獲利揭曉 11家逾億

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2023/2/14

21家主要證券商元月業績公布，11家證券商單月賺超過1億元，獲利前三大為元大證7.10億元、凱基證6.78億元、富邦證4.6億元；單月每股稅後純益（EPS）方面，前三大為富邦證0.44元、致和證（58 64）0.391元以及凱基證0.36元。　　上市櫃公司元月營收10日出爐，21家主要證券商也公布自結元月業績，僅合庫證、宏遠證、美好證3家虧損，其餘18家都有獲利表現，統一證、群益證、康和證、富邦證、凱基證、玉山證、致和證及福邦證等8家單月獲利都優於去年12月業績。　　大展證元月呈現虧轉盈（單月虧0.029億元到賺0.378億元），宏遠證元月虧損縮減（單月虧0.201億元到虧0.054億元），而台新證單月獲利與前月相當都為1億元，其餘美好證、華南永昌證、國泰證、元大證、兆豐證、國票證、永豐金證、合庫證等8家元月業績較前月減退。　　元月稅後純益方面，獲利前11大券商都高於1億元，元大賺7.10億元，凱基證、富邦證各獲利6.78億元、4.6億元，分居二、三名；四、五、六名為群益證3.921億元、永豐金證2.26億元、元富證2.11億元。其餘獲利依序為：康和證1.597億元、統一證1.337億元、福邦證 1.049億元、致和證1.045億元、台新證1.0億元；國泰證單月獲利0. 7億元。　　至於每股稅後純益（EPS）方面，由於證券商股本大小不一連帶影響EPS差異，元月EPS以富邦證的0.44元排第一，致和證0.391元躍居第二，第三是凱基證0.36元；其餘EPS依序為：福邦證（0.29元）、康和證（0.27元）、群益證（0.18元）、大展證（0.15）元、台新證及永豐金證（均為0.14元）、玉山證（0.13元）、元大證（0.11元）、國泰證及第一金證（均為0.1元）。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股攻堅證券商元月業績報喜

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2023/2/9

台股1月來攻堅行情，證券商受惠量價齊揚行情，首波10餘家公布自結1月業績，多數表現佳，元大證、群益證（6005）、永豐金證、統一證（2855）、致和證（5864）、福邦證（6026）等單月都賺超過億元。隨美升息1碼後美股續揚及外資買超，台股2月持續攻堅，證券商衝刺本月業績。　　台股擺脫去年12月拉回下挫741.86點陰影，2023年元月在美股連續走揚及外資回補買超效應，帶動盤勢反彈行情，指數接連站回半年線、月線之上，新春後延續盤堅攻堅行情再站上萬五關卡，全月指數累計上揚1,127.51點（漲幅7.98％），受春節長假因素影響，元月成交值2兆5,032億元換算13個營業日的日均值1,925億元。　　首波已有13家主要證券商公佈自結元月業績，雖然營運天數較少，但證券商自營、承銷、新金等部門受惠元月台股量價齊揚行情，整體業績表現不俗。　　其中，龍頭券商元大證券單月稅後純益7.10億元，群益證及永豐金證單月各賺3.92億元、2.26億元，統一證、福邦證、致和證等3家獲利高於億元，分別為1.337億元、1.049億元、1.045億元。　　多家金控旗下券商也維持獲利，台新證元月稅後純益1億元，第一金證、玉山證、國票證各獲利0.61億元、0.53億元及0.43億元，大展證獲利0.378億元，僅美好證、宏遠證兩家元月呈現虧損，各虧損0. 402億元、0.054億元。　　與上月（去年12月）業績相比較，元大證去年12月獲利9.96億元，元月獲利為其71％比重，永豐金證去年12月也大賺4.38億元；但群益證、統一證、福邦證、致和證、第一金證等，元月獲利都優於去年1 2月業績，其中群益證去年12月獲利1.66億元，元月獲利衝高到3.92 億元成長1.36倍，統一證、致和證、福邦證等去年12月獲利都不到1 億元，元月獲利有翻升表現。　　目前還有富邦、凱基、國泰、華南永昌、兆豐、元富、合庫等證券商，仍待公布業績，預期多呈現獲利持穩表現。　　而隨著2月大盤指數再攻堅站上年線以及進逼萬六關卡，櫃買指數也迭創波段新高，證券商積極衝刺業務，希望挹注累計業績攀升。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

利差給力銀行型金控1月吸睛

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2023/2/9

14家上市櫃金控公司陸續公布1月自結獲利，在已公布的七家中，以銀行為主要子公司的金控表現相對出色，有壽險子公司的金控則大多受到新台幣短線大幅升值產生匯兌損失衝擊，表現相對失色。目前公布的金控獲利表現，以台新、玉山、第一金等較去年同期大幅成長。　　升息帶動銀行利差收益持續成長，加上今年元月國際金融投資市場回溫，各家金控的銀行事業體與子公司的投資收益普遍出現成長，成為挹注銀行型金控獲利成長的關鍵，不過，新台幣兌美元短線強勁升值則導致有壽險子公司的金控出現虧損。就已公布獲利的七家金控來看，元大、中信金控獲利大幅衰退，與玉山、台新和第一金控的大幅成長形成強烈對比。　　台新金控受惠旗下台新銀行收益強勁成長抵銷台新人壽因為匯損造成的虧損，加上去年基期較低，因此元月獲利較去年同期大幅成長4 倍以上；第一金也因銀行金融交易收益大增加上證券與人壽投資收益增加，整體獲利較去年同期成長37％。第一金公布1月單月稅後淨利達20.73億元，月增率78.9％，年增率37.9％，銀行及證券子公司表現不錯，單月每股稅後淨利（EPS）為0.16元。整體來看，第一金旗下子公司中，銀行金融交易利得爆發，證券及人壽則是債券評價提升增加投資收益。　　以中信金與玉山金元月獲利來看，前者受旗下子公司台壽匯損大增產生虧損影響，整體金控獲利較去年同期衰退62％；玉山金則受惠旗下玉山銀收益成長，單月稅後純益27.2億元，較去年同期大增62.9％；凸顯沒有壽險子公司的銀行型金控獲利優勢。　　市場法人預期，金控元月獲利受匯率與投資影響大，各家金控表現可能差異不小，其中銀行為主的金控可望交出較好的成績單，至於壽險為主的金控元月承受較大的匯損壓力，表現相對失色，也將造成整體金控元月獲利表現持平，不能寄予過高的期待。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證券台股定期定額等你來加1

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2023/2/8

為支持與響應政府推廣普惠金融，同時期望能協助與培養投資人長期且有紀律的投資股市，利用定期定額方式，以小錢累積財富，逐步完成自己的夢想計劃。第一金證券於112年2月1日起至12月底止，展開一系列的台股定期定額推廣「定扣找第一，等你來加1」活動，完成指定目標即可參加早餐券、電影票抽獎。　　第一金證券台股定期定額提供投資人高達138檔ETF、50檔個股，總計188檔台股定扣標的供投資人選擇。在手續費上面也給足優惠，定扣手續費28折計算，最低1元起。投資金額及扣款日可自行設定，每筆最低只要新台幣1,000元，可選擇每月的8、18、28日交易（可複選），靈活性相當高。　　投資人只要擬妥投資目標，利用手機開啟「第一金麻吉」APP定期定額存股功能，隨時隨地都可以透過手機設定自己的存股計劃。工作繁忙或是外出旅遊不用時時刻刻緊盯股價，或因為股價的高低而影響心情，只要嚴守紀律，效法股神巴菲特，輕鬆滾雪球，創造自己的被動收入。　　如何協助投資人或年輕的投資族群降低投資障礙與培養正確的理財觀念向來是第一金證券關心的議題。第一金證券邀請投資人參與「定扣找第一，等你來加1」活動，活動當季內只要「台股定期定額」成功扣款達3次，成功扣款總金額滿3,000元（含）以上之客戶，即可參加連鎖餐廳早餐電子兌換券與影城電影電子票券抽獎。還不是第一金證券客戶可透過下載第一金證券「e鍵開戶」APP，透過線上開戶一次完成證券戶與第一銀行iLeo數位帳戶，新戶再享新戶活動優惠。詳情請上活動官網：lihi2.cc/53IWM。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證盡職治理揭露績優

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2023/1/12

台灣證券交易所公布2022年盡職治理資訊揭露評比，第一金證券脫穎而出屬少數連二年入選資訊揭露較佳名單的券商。第一金證券表示，ESG已是公司投資決策中重要評估依據，將持續精進盡職治理並發揮機構投資影響力，敦促被投資公司一同落實永續發展目標，對達成社會與環境共榮共好之目標責無旁貸。為促進被投資公司重視並遵循永續發展，第一金證券於2016年率先響應政策簽訂機構投資人盡職治理守則聲明且每年出具盡職治理報告書，詳載治理架構、議合及參與股東會歷程，並逐年精進與改善，不僅投資前依公司編列的不可投資名單對投資標的進行ESG篩選，投資後也持續進行溝通與議合，隨時關注是否有違反ESG之情事，無論親自出席股東會或採電子投票皆對議案逐案審視，充分發揮機構投資人責任，落實股東行動主義。第一金證券指出，除獲證交所肯定外，公司在2022年台灣永續投資獎中亦獲得「永續主題投資」、「股東行動（投票權行使）」兩項銀獎，成績得到各界肯定。隨著金控母公司加入永續金融先行者聯盟，第一金證券亦受主管機關推薦予公會作為先行之券商，未來盡職治理將擴大並深化對投資部位碳排放的關注，敦促被投資公司遵循2050淨零碳排目標，共同為抑制地球暖化盡一份心力。而於前述外部機構肯定實績之外，資訊安全更是數位金融永續發展之根本，公司持續強化資安防護，依證交所建立證券商資安分級防護事項，第一金證券依資本額屬第三級券商，除2010年起即取得國際認證機構BSI的ISO27001認證，且自去年2月即設立資安長並指派副總經理擔任，在主管同仁努力下，於去年年底已提前符合資本額達百億第二級券商所需防護應辦事項。為因應數位轉型發展，第一金將持續超前部署強化資安韌性，提供客戶最安全交易環境。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

櫃買家族添四生力軍

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2023/1/9

本周有一家公司偉康科技（6865）將於11日上櫃掛牌，承銷價訂為58元，這也是今年來第一家上櫃掛牌的公司，也將讓掛牌家數來到809家。此外，本周有三家公司包括矽科宏晟、恆勁科技、竟天將登錄興櫃。偉康科技主辦承銷商為日盛證券，承銷價訂為58元，6日興櫃成交均價收在85.56元，與承銷價有不小的價差。偉康科技預計於11日上櫃掛牌。偉康科技主要是提供智能數位金融、雲端與智能數據、資安與系統運帷及企業e化應用軟體等數位轉型解決方案及建置服務，2021年度營業收入為4.40億元，稅後淨利為6,587萬元，每股稅後純益（EPS）為5.41元。2022年前三季營業收入為3.61億元，稅後淨利為4,077萬元，EPS為3.08元。矽科宏晟將於9日登錄興櫃，主要業務為服務高科技產業化學品製程供應系統，包括廠房規劃，系統設計，供應設備製作與銷售，廠房設備及管路施工安裝與測試，系統保養維護。另在高科技產業製程中產品之化學溶劑處理部分，亦提供IPA回收再生之系統設備製造、銷售及施工安裝、測試服務。輔導推薦證券商為台新、國泰證券，興櫃認購價為32元。恆勁科技將於10日登錄興櫃，主要是從事半導體產業多種利基IC載板（Substrate）及車用先進多層導線架（Lead Frame），車用二極體第三類半導體封裝PLP、各種線圈載板之研發、製造及銷售。輔導推薦證券商為元大、福邦證券，興櫃認購價為23元。竟天將於12日登錄興櫃，主要從事開發具國際市場需求及獨特競爭力之新劑型產品，目前已研發生產之主要產品為皮麻樂乳膏、愛密髮生髮液及DNA修復酵素微脂粒，分別為利基學名藥及高階保養品，另開發中項目以疼痛相關適應症之局部外用藥為主要研發方向。學名藥產品則是利用配方改良與嚴謹的PICs╱GMP製程，增加市場競爭力。輔導推薦證券商為永豐金、國泰、富邦，以及第一金證券，興櫃認購價為32元。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證越南招商回響熱

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2022/12/29

為吸引優質企業回台，第一金證券隨台灣證券交易所重啟海外實體招商，首站瞄準台商匯集的越南，拜訪自行車、金屬加工、建築、紡織等台商，多家企業對回台上市展現高度興趣。第一金證券董事長陳致全表示，在政府新南向政策下，東南亞台商蓬勃發展，越南政治社會相對安定，且擁人口紅利、工資低廉、政策積極等優勢，吸引逾百國家投資，累計台商超過4,000家。本次參訪對經濟活躍及人民活力留下深刻印象，台商拚搏韌性及厚實經營成果更令人驚豔。目前證交所第一上市（KY）掛牌數已有77家，產業多元，平均IPO規模約10億元，更有高達四成進行SPO再融資，籌資管道便捷。統計今年11月底，KY股本益比約15倍、累積周轉率逾200%，交易熱絡廣受投資人青睞。陳致全進一步指出，第一金證券長期推動國內外優質企業上市櫃，今年已完成信實、鼎基、精拓等IPO掛牌，透過第一金控資源與承銷團隊努力，近期主辦承銷輔導屬六大核心戰略產業之生技廠樂迦再生、定位精品航空的星宇航空等案，皆受市場矚目。此外持續拓展東南亞市場，如主辦鮮活-KY櫃轉市、jpp-KY上櫃、綠河-KY海外募資、特昇-KY的SPO籌資案等。集團兄弟公司第一銀行深耕越南已久，2003年設胡志明市分行、2011年設河內分行。看好越南台商紮根多年，具備掛牌條件和實力，第一金證券響應新南向政策，將企業回台上市列為發展主軸之一，未來將結合一銀提供一站式服務，協助更多優質台商加入台灣資本市場，以共榮共好理念作為台商全球競爭時的堅強後盾。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

Nike財報有喜豐泰、儒鴻股漲

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2022/12/22

運動服飾大廠Nike搶搭世足熱潮，上季營收和毛利率均高於市場預估，激勵股價盤後大漲逾13％，法人紛紛回補豐泰（9910）、儒鴻（ 1476）及寶成（9904）等概念股。　　法人指出，世足熱掀起全球運動熱潮，考量大中華地區逐步解封，庫存去化等利多，Nike鞋類銷售優於服飾，相關概念股可望受惠。　　中信投顧指出，Nike上季營收133億美元，年增17％，優於市場預期的126億美元，若扣除匯率影響，則呈年增27％。其中，大中華區市場將隨疫情解封開始復甦，去化庫存也順利。　　由於Nike預估本季營收將較上季持續成長，且因開學季來臨及聖誕假期銷售強勁，管理層上調明年營收預估，預計庫存去化將持續2個季度，至明年上半年。法人指出，儘管2023年運動服裝供應鏈訂單存有下檔風險，但隨中國明年初解封，相關需求將會大幅增溫，有利庫存去化。　　Nike運動鞋代工廠豐泰今年具有一股賺一股的實力，受惠Nike占營收比重90％～91％，長期競爭優勢仍在，因Nike於2016年下半年提前去化庫存，隨近期鞋類存貨走跌，有利豐泰基本面回溫；寶成的Nik e占製鞋業務營收約35％～40％，惟今年第四季受到庫存調整影響，預料稼動率將下滑至75％～80％，法人認為，本業最壞的時刻已過。　　成衣廠儒鴻Nike占營收比重約12～14％，目前訂單能見度達明年上半年，因受品牌商與通路商庫存調整影響，預估後續訂單量年增率持平，明年營運相對保守，法人表示，儒鴻印尼新廠投產，供應鏈大者恆大的趨勢持續，長期競爭力不變。　　第一金證董事長陳奕光指出，Nike受到世足賽延燒的影響，運動熱潮方興未艾，然受到全球通膨壓力，市場需求持續衰退，2023年運動休閒概念股仍難逃去化庫存的壓力，所幸Nike庫存去化已經過多個季度，目前鞋類需求將大於服飾，有利相關製鞋概念股觸底。　　統一投顧董事長黎方國表示，運動概念股近期以豐泰為首帶動股價攻堅，相關個股在低檔打底約三年，在高配息、高殖利率及中國解封題材帶動下，逐步獲法人歸隊，近期股價表現相對強勢；然「食衣住行」概念股與通膨壓力息息相關，若物價飛漲的問題未解，將持續影響消費者購買力道。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

主題式沙盒試辦三純網銀入列

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2022/11/25

金管會「數位身分認證及授權」主題式監理沙盒案與試辦，三家純網銀皆入列。金管會綜規處處長胡則華指出，九個月來已有16家機構提出22件輔導案，輔導完成20件，正式申請四件、已核准一件、兩件補件中。其中四件業務試辦案中，有三件就是純網銀申請，主要開放讓純網銀可針對三種法人客戶進行面對面徵審開戶。　　三家純網銀樂天銀行、將來銀行、LINE Bank為擴大可辦業務，今年初時積極向金管會爭取法人線上開戶。由於怕線上無法做到盡職調查，追到最終實質受益人，目前法規只開放到股東「三人以下」的獨資企業可開戶數位存款帳戶，讓不能做面對面徵審的純網銀受限許多。　　銀行局副局長童政彰指出，此次三家純網銀申請的試辦就是讓純網銀針對三種限縮客戶可做面對面徵審、做相關身分驗證，一是開立專用存款合作帳戶電支機構的管理銀行、二是開立證券交割帳戶的券商、三是開立保費繳納保費專戶的保險公司，都可透過試辦來辦理開戶。　　童政彰指出，銀行受理客戶開立數位存款帳戶的規範是三人以下的法人可線上開戶，三人以上的法人還沒開放，銀行局正積極與銀行公會洽商，然而對於公司如何取得實質受益人認證，經濟部有相關資訊揭露規定，銀行公會認為揭露要更完整才能開放，銀行局將與國發會、經濟部持續溝通。　　胡則華表示，今年2月開始輔導主題式沙盒案件至11月24日止，有 16家提出22件輔導案，一件是與沙盒相關，其他是業務試辦。其中，四件為已核准的有好好證券、合庫銀、第一金證券、中信金。至於業務試辦截至今年10月底，銀行業有四件、核准三件，證期局兩件申請、核准一件、保局13件申請、核准12件。　　國泰人壽近期也獲金管會同意進行首件投資型保單運用機器人理財的試辦案，要證明三件事，一是一年內有逾2,000位保戶是想要投資與保障一次購足，二是願意用六年以上的時間，去穩定累積財富，三是想投資卻沒時間研究，願意相信機器人與大數據的建議，去調整投資組合。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

五券商落實盡職治理獲獎

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2022/11/15

臺灣證券交易所近日舉辦2022年證券經紀商及自營商高階主管業務宣導會，並同步舉辦2021年「機構投資人盡職治理資訊揭露優良證券商」頒獎典禮，由永豐金、中國信託、兆豐、台新及第一金等五家券商獲獎。證交所年度宣導會共有金管會證券期貨局、證券商公會、證券商經紀及自營高階主管共計約120餘人與會。證交所除協助證券商擴大業務商機與效益外，同時也聽取證券商建言，以提升證券市場效能。證交所總經理簡立忠致詞時表示，今年台股基本面的表現仍然穩健，受惠5G應用、高階運算以及車用電子等需求持續成長，截至10月，全體上市公司累計營收相較去年同期成長逾9%，台灣資本市場展現因應市場環境變化的高度韌性。此外，證交所為使交易更公平效率，發行籌資更便捷，在交易面已於今年9月26日起，就延長撮合間隔時間的有價證券，每5秒揭露一次模擬撮合成交價、量及最佳五檔買賣價量等資訊。此外，盤中零股交易部分每10秒揭露一次，如果價格劇烈波動，則會採取延緩開收盤與盤中價格穩定措施。在盤中零股交易方面，今年12月19日起，盤中零股交易的撮合間隔時間，將由現行3分鐘縮短至1分鐘，希望能夠更加活絡盤中零股交易市場；發行面則參考國外規定，取消創新板承銷商協助法遵作業永久保薦責任。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證奪玉山獎三大獎

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2022/10/20

第19屆國家品牌玉山獎19日頒獎，第一金證券榮獲三項大獎，包括「傑出企業」，及「第一金麻吉」APP、「第一金權證」兩項最佳產品，頒獎典禮由該公司董事長陳致全、數位發展事業群副總經理吳泳文及資產管理事業群副總經理潘俊賢出席領獎。　　陳致全表示，獲得三項玉山獎對公司是一大鼓勵，公司承襲第一金融集團百年優良傳統，經營理念就是要「提供超越客戶預期的金融理財服務」，打造公司優質的企業品牌，創造客戶、股東和員工三贏。　　陳致全指出，提供各族群友善且公平的金融服務是金融業天職，本次獲獎的兩項產品即秉持「從客戶需求出發，協助客戶累積財富」的理念所規劃，第一金權證對流通在外權證堅持不調降報價參數，提供高品質的商品，讓投資人可用小額資金參與市場多空波動的投資機會；而第一金麻吉，更是業界首創以定期定額存股功能為主的APP，提供低門檻、低成本的長期存股投資平台。　　潘俊賢表示，權證的槓桿特性，可提供投資人運用小額資金獲取高報酬，不過高報酬伴隨高風險，因多空誤判的損失也不容小覷，所以公司秉持與投資人雙贏之理念建立差異化，商品設計以同理心幫投資人尋找商機，落實公開透明，讓投資人安心參與投資。　　至於第一金麻吉，吳泳文指出，設計初衷為響應普惠金融理念，以最低投資1,000元及最低手續費1元起的設計，讓投資沒有負擔，投資標的也相當多樣，多達50檔個股及126檔ETF，未來將持續優化APP功能，期待做到讓客戶輕鬆投資及擁有最佳理財體驗的好麻吉。　　第一金證券一向重視客戶權益並且積極推廣普惠金融，未來將持續開發對投資人更友善，以及低門檻、低成本的投資平台，讓理財更親民，協助客戶實現紀律投資，小錢累積財富。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證新事業群衝數位轉型

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2022/10/13

金融創新、數位轉型已是金融業顯學，數位人才引進及數位思維養成更是成功關鍵。第一金證券新成立數位發展事業群，負責推進公司數位轉型與數位金融服務，由資訊部副總經理暨資安長吳泳文出任事業群主管。　　第一金證券董事長陳致全表示，今年可說是公司的數位轉型元年，去年上任即與團隊就策略發展凝聚共識，並確立數位轉型、資安先行的中長期經營方針，除於今年2月設置資安長並成立數位發展會議外，現在更進一步調整組織，整合前端服務單位與後端系統支援單位升格為事業群，下轄數位金融部及資訊部，負責全公司數位策略與執行，期待整合資源、簡化流程，加速數位轉型效率。　　陳致全指出，吳泳文擁有20多年證券商電子商務經驗，是同業電商發展的先驅，期許在他帶領下，數位發展事業群成為公司數位轉型的火車頭。　　吳泳文表示，期待將數位與金融服務融合於無形，因此將優先衝刺數位化、數位優化來強化公司數位競爭力。真正的數位轉型，是將數位的DNA植入每位員工思維，藉由提升員工數位力，進而激發創新的數位金融應用，帶給客戶優質體驗，協助公司創造價值與提升績效。　　展望未來，吳泳文指出，目前公司已投入諸多經費及人力強化基礎建設，將陸續完成核心主機升級、新一代機房等系統建置，優化核心系統效能，讓交易更順暢。　　除了效能的提升，資安也是重點，今年初完成的OTP（一次性密碼）及雙因子認證只是開始，未來將加強每個端點的安全防護，增強防駭強度及資安韌性。　　在增進客戶體驗部分，目前大戶交易系統、高頻交易系統可滿足高交易量客戶的需求，將持續以客戶體驗為出發點，針對每個服務環節進行痛點盤查與體驗優化，做到「獲客」、「活客」，進而「留客」的目標。　　第一金證券總經理李美芳表示，數位生態當中，很重要的數位引流，在第一金控集團共銷架構的基礎下，兄弟公司於數位領域攜手共榮發展。　　李美芳指出，客戶透過第一金證券「e鍵開戶」App或一銀「iLEO」 App，皆可同步開立數位證券戶及交割銀行戶，提供免臨櫃且快速順暢的線上開戶流程，上線後即受好評，顯示數位引流效益逐漸發酵中，隨著集團生態系逐步建構完整，將可提供更深廣的金融服務。　　李美芳指出，以往每個營業員或客服員可服務範圍受侷限，但服務數位化後，例行作業可由資訊工具執行，將資源傾注在深化客戶服務上，讓更多客戶享有VIP級有溫度的服務，提升「心占率」，期待能帶動公司內外的數位轉型及創新，展現給客戶超乎預期的金融理財服務。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

證交所肯定第一金證獲推動創新獎

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2022/9/15

為支持政府推動產業發展及轉型策略，第一金證券積極扮演創新板中介機構角色，推薦具潛力新創企業進入資本市場籌資，一年多來繳出好成績，14日獲台灣證券交易所頒發「推動創新獎」證券承銷商第三名殊榮。　　創新板為鼓勵擁有關鍵核心技術、創新能力或創新經營模式之新創企業與新藥研發企業，進入資本市場籌資而設立。　　證交所為鼓勵中介機構積極輔導並推介新創企業於創新板上市掛牌，以活絡新創籌資動能，規劃「推動創新獎」，獎勵證券承銷商及會計師。　　經證交所依引介進度給予不同積分，核算統計2021年3月31日至20 22年6月底積分，第一金證券在證券承銷商中得到第三名，獲頒發獎牌及獎勵金。　　第一金證券總經理李美芳親自出席領獎，她表示，非常榮幸公司能進入前三名。第一金證券對於協助、輔導有潛力的新創企業進入資本市場不遺餘力，尤其隨著科技發展，扶植新創企業關乎國家長期的競爭力，因此第一金證券持續做好承銷商的角色，積極尋找及輔導更多新創企業藉由資本市場成長茁壯，協助國家經濟的發展。　　除了扮演中介機構角色，也積極參與交易面的推廣，推動證券客戶成為合格投資人及積極扮演造市者，並數次獲櫃買中心單月戰略新板交易獎勵活動之「證券經紀商最佳參與獎」、「流動量提供者最佳貢獻獎」等，善盡證券商活絡市場的責任。　　第一金證券承銷業務近年除致力接案品質及產業深耕，更積極配合政策推動「五加二」、「六大核心戰略」產業發展，聚焦生技醫療、數位服務、綠能節能、資源再生、先進材料等新興產業，加上第一金控集團豐富資源的挹注，將持續穩紮穩打，希望成為企業籌資的最佳承銷商，建立市場「第一品牌」口碑。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

中介機構推動創新板頒獎

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2022/9/15

為表揚證券承銷商及會計師事務所對推動創新板之努力，證交所此次「推動創新獎」，證券承銷商前三名分別由元大、富邦、第一金等證券公司獲得；會計師事務所則由安侯建業奪冠，資誠及勤業眾信並列第二名。　　證交所於14日舉辦「中介機構推動台灣創新板頒獎典禮」，由證交所總經理簡立忠致詞，為典禮揭開序幕，隨後頒發「推動創新獎」獎牌與獎勵金，以資勉勵並感謝獲獎中介機構對資本市場之貢獻。　　自去（110）年3月底公告台灣創新板規章後，證交所偕同各中介機構積極宣傳台灣創新板，協助新創企業加速進入資本市場，挹注公司穩健發展及提升競爭力，證交所由衷感謝各承銷商及會計師給予專業輔導與支持，期盼未來繼續攜手合作，共同扶植創新產業發展。　　為鼓勵中介機構積極輔導及推薦國內外新創事業於灣創新板申請上市，證交所去年9月函知各中介機構「對中介機構推動台灣創新板之獎勵辦法」，依推動積分核算，此次「推動創新獎」獲獎名單如下：　　證券承銷商第一名元大證券、第二名富邦證券、第三名第一金證券；會計師事務所第一名安侯建業聯合會計師事務所，資誠聯合會計師事務所及勤業眾信聯合會計師事務所並列第二名。　　簡立忠致詞時表示，台灣創新板定位明確，即在發揮資本市場扶植創新企業成長茁壯的育成功能，協助提升知名度、吸引優秀人才、創造企業價值，與增加競爭優勢。　　他並強調，證交所希望將創新板打造成為亞太地區科技創新事業的上市新品牌，透過資本市場的力量，形成創新資本聚落，形塑「創新＋永續」的特色板塊，支持我國產業升級轉型及永續發展，暨強化證券市場韌性。　　「積極推動及活化創新板」為證交所重點工作項目，證交所將持續多元招商引資、加強市場溝通，傳遞創新板的定位與特色，並適時檢討訂定更為合宜的上市條件、調整投資人限制等，以活絡創新板及優化法規環境。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

富邦、玉山、華南永昌證前七月EPS亮眼

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2022/8/15

受惠台股7月低檔反彈千點行情，證券商大多呈現好轉的情形，11 家券商單月獲利超過億元，更有六家券商累計前七月每股稅後純益（ EPS）高於1元，EPS前三大依序是富邦證1.8元、玉山證1.65元、華南永昌證1.29元。　　富邦證、日盛證兩家單月獲利衝高到6.1億元及4.28億元；華南永昌證、群益證、永豐金證等7月稅後純益都跳升2億元以上，各為2.5 5億元、2.615億元、2.77億元，玉山證、兆豐證、台新證、國票證等 6月獲利不到1億元，7月業績翻升高於億元，各為1億元、1.49億元、 1.4億元、1.84億元；另康和證、大展證、合庫證、致和證等都6月虧損、7月轉盈。　　至於7月業績偏弱有宏遠證及福邦證，單月各虧損0.281億元、0.4 16億元，而凱基證7月獲利也意外滑落到僅0.23億元。　　龍頭券商元大證7月稅後純益13.37億元，累計獲利79.03億元，凱基證累計獲利21.62億元，累計獲利較高依序還有：富邦證19.2億元、日盛證13.99億元、永豐金證11.66億元、國泰證8.5億元、華南永昌證8.47億元、玉山證6.61億元、國票證6.15億元、台新證3.7億元、兆豐證3.42億元、群益證2.807億元、第一金證2.63億元。　　累計EPS方面，富邦證1.8元排名首位，玉山證1.65元、華南永昌證 1.29元，分別暫居二、三名，累計EPS高於1元還有：日盛證1.21元、元大證1.20元、國泰證1.1元。其他累計EPS較高還有：凱基證（0.8 5元）、國票證、永豐金證（均為0.72元）、台新證（0.53元）、第一金證（0.43元）、合庫證（0.38元）。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

李美芳五力領導氣象一新

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2022/8/3

盛夏的上午，豔陽炙烤著台北市，曬得人汗涔涔懶懨懨。場景轉到位於長安東路的第一金證券總部大樓，有別戶外烈日，笑瞇瞇的李美芳宛如小太陽，創造員工溫暖職域，齊心往共同目標前進。第一金證券經營團隊去年強化陣容，總經理李美芳上任已滿周年，與同是通路出身的董事長陳致全合作無間，她柔性卻富有活力的管理風格，為第一金證券帶來新氣象，在經紀、承銷、自營、數位轉型、永續投資等五大面向展現成長動力。溝通激勵展現同理心個子嬌小，談話總是面帶笑容，笑起來眼睛會變成一條線的李美芳，外表一如她形容自已「我很無害，不會很強勢。」但展現在工作上，在前東家兆豐證券時已是業界名號響叮噹的超級業務，往來盡是舉足輕重股市大戶，因緣際會轉換跑道到第一金證券，除會議時間外，持續在第一線擔任發電機，陪同拜訪開發客戶。李美芳1989年進入證券市場，大學畢業後從營業員起步，做到經理人、區主管，一路走來都在股票期貨市場的她笑稱自己已經沒法轉行，「不論面對客戶或現在領導公司，就是充分發揮女性領導者的特質，透過同理心、溝通及激勵方式，來激發員工的潛能促使目標達成，同時也讓員工能自我成長。」第一金投顧董事長陳奕光過去一年常陪同李美芳拜訪法人客戶，在他眼中，李美芳有五力，包括親和力、執行力、專業能力、領導統御力、溝通能力，「由專業領導，在跑客戶時，會很有感。李總親和力很強。」李美芳去年8月到任即梳理公司強弱項，著手從數位轉型及業務擴展兩方面進行。短短一年時間，公司營運已脫胎換骨，今年更榮獲國家品牌玉山獎「傑出企業」及「最佳產品」兩個獎項肯定。承銷業務量大幅增加，更經由金控集團資源及承銷團隊的耕耘更協力爭取到能見度極高的星宇航空上市櫃輔導主辦案，藉此期能躋身一線承銷商之列，另也配合政策輔導政府推動的「五+二」產業及六大戰略產業上市櫃；經紀業務則從普惠金融著手，開發定期定額投資「第一金麻吉」App，此App獲得今年玉山獎「最佳產品」。權證業務透過有別同業的差異化策略營造新亮點，雖發行檔數不多，但平均每檔權證在外流通張數名列前茅。在數位轉型方面，擬定數位化、數位優化、數位轉型三階段，預計明年可完成數位優化，升級核心主機系統，提供大戶下單、高頻下單系統，並於今年2月成立「數位發展會議」收集與盤點需求，做為數位轉型的創新引擎，8月還將成立「發想小組」作為數位轉型種子部隊。永續投資方面，身為第一金控成員，依集團指引將永續投資納入評估決策，子公司第一金投顧定期更新「違反永續發展不可投資名單」，作為集團投資依據，今年更榮獲第二屆台灣永續論壇個案影響力（永續主題投資）及股東行動（投票權行使）兩項銀級獎項。全員齊心為願景努力「我進來後發現第一金控是家很溫暖的金控，可能與董事長（邱月琴）、總經理（陳芬蘭）都是女性有關。」李美芳表示，承襲金控企業文化，打造一個有溫度的企業，讓員工有幸福感是努力目標。在證券董事長陳致全支持下，第一金證券今年3月率先公股券商調薪，平均調升4%並回溯至1月生效；休假規定也多所領先業界，除提供每年15天全薪病假，新進員工視資歷從優給予最多15天特休假。另為支持政府獎勵生育政策，去年8月起提高生育津貼為每胎10萬元，亦追溯到去年1月生效。今年新增孕期通勤交通補助，給予準媽媽孕期最後二個月計程車資補助，目前也著手規劃提高產假、產檢假、陪產檢及陪產假天數。為了讓員工在繁重的工作日常感受到公司心意及溫暖，齊心為公司打拚，除年度三節董總致贈全體員工禮品，針對45歲以上中高齡一般員工，更提供優於職級的健檢補助，金額達6,000元，而對於確診新冠肺炎的員工，除主管致電關心外亦提供關懷包。「第一金證券的願景是提供超越客戶預期的金融理財服務，最終目標是國內金融證券服務第一首選。」李美芳認為，帶領團隊如同指揮一個交響樂團，如能讓樂手各司其職，自然能做到完美樂章；一名好的指揮，必須充分了解每一種樂器特色，加上指揮個人對樂曲的詮釋方式，及讓團員充分了解他的想法。同樣地，企業經營如同指揮，應根據公司利基優勢，並了解每位員工的特質，把對的人放在對的位置，擘畫明確願景，讓員工有一致前進方向，共同為目標及公司願景努力。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

晶圓製造長多現投資甜蜜點

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2022/7/15

國安基金進場對台股市場護盤啟到正面作用，科技股震盪可望鈍化，下半年投資半導體市場的機會來臨。兆豐投信看準進場時機，搶搭台灣唯一晶圓製造ETF的投資甜蜜點，推出兆豐特選台灣晶圓製造ET F（00913），將於7月21～26日募集。　　觀察上半年國內投信發行的半導體投資產品，適逢前一波科技股跳水，以及部分半導體廠商第一季財報調整，可能使投資人的資產報酬受到波動。兆豐投信指出，近期台灣半導體龍頭廠陸續公布第二季財測，加上晶片製造屬於剛性需求，包含台積電等大廠積極擴廠增產能，長線可見利多。　　兆豐特選台灣晶圓製造ETF基金研究團隊表示，全球電動車滲透率攀升，車用電子、5G手機、高效能運算與雲端伺服器等需求持續擴增，催化各大晶圓廠產能利用率維持高檔。根據工研院產科國際所報告，全球第二、三代半導體市值從疫情前的2018年約270億美元，2030 年可望擴張至435億美元，半導體產值、企業獲利與走勢長線持續上行。　　台灣市場擁有從上游設計、中游晶圓代工、下游封裝測試完整的半導體產業鏈，更是以中、上游最具成長動能。兆豐特選台灣晶圓製造 ETF基金研究團隊指出，半導體中游的晶圓製造領域，具備先進製程的技術價值，擁有產業獨特性。兆豐00913採用台灣晶圓製造指數，掌握半導體中游比重高達65％，如晶圓代工，再加入上游的IC設計等，總計中、上游比重超過80％，且100％投資在台企業、掌握台灣註冊的股票，如台積電、聯發科、聯電、日月光等，可為投資人掌握晶圓製造的主軸題材，指數穩定度也可望強化，值得投資人採取單筆分批進場投資。兆豐特選台灣晶圓製造ETF申購銷售機構可洽中國信託證券、元大證券、元富證券、日盛證券、玉山證券、兆豐投信、兆豐證券、合作金庫證券、國票證券、第一金證券、統一證券、凱基證券、華南永昌證券。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台灣永續投資獎第一金證獲雙銀

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2022/7/11

第一金證券落實永續投資得到肯定，在第二屆台灣永續投資獎中獲得「永續主題投資」、「股東行動（投票權行使）」2項銀獎，總經理李美芳代表出席8日的頒獎典禮時表示：「非常榮幸能夠得獎，感謝評審團肯定我們公司在永續投資上的努力。」　　李美芳指出，公司以ESG（環境、社會、治理）、SDGs（永續發展目標）作為投資的核心元素，慎選投資標的，創造長期投資價值；同時也發揮機構投資人影響力，積極與被投資企業溝通與議合，透過股東會投票權行使，落實股東行動主義。　　她表示，未來公司將持續精進、深化永續發展作為，讓永續投資成為轉動地球的正向力量。　　第一金證券於投資評估與決策中納入ESG作為投資數據分析工具，並再細分為「水資源」、「再生能源」及「SDGs」等投資組合，統計 2019～2021年各組合現金殖利率均可達4.32～5.40％，甚至今年前4 月大盤下跌8.93％，但以ESG為主的投資組合仍為正報酬，顯現ESG主題投資的報酬穩健性及較低風險性。　　而第一金證券藉由長期投資，不僅持續提升公司財務績效，也期許透過股東行動主義落實盡職治理，提升被投資公司對持續發展ESG議題的重視度以創造其更高的投資價值。　　另外，該公司身為第一金控成員，基於提升公司治理及對集團廣大股東的經營績效承諾，並善盡機構投資人義務提升投資管理之使命，除參與集團永續發展委員會顯示對盡職治理的重視，更率先其他同業成為首家簽署機構投資人盡職治理守則聲明之證券商，且被證交所評選為較佳參考案例並獲得「110年度盡職治理資訊揭露較佳名單」。　　而在落實股東行動主義具體舉措上則於聲明中揭露，並透過出席股東會行使表決權促進ESG相關作為，期透過實際行動促使被投資公司營運更健全進而保障全體股東利益。　　第一金證券自2016年起簽訂機構投資人盡職治理守則聲明，每年出具報告，屢次獲得主管機關及相關機構肯定，今年再獲台灣永續投資獎，長期努力受到認同；該公司希望以永續經營的理念，促進投資、產業與社會環境三贏的正向循環，為更美好未來盡一份心力。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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重要公告

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產業趨勢（證券金融業）

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日期

法人：選後若拉回布局好時點

經濟呂淑美

2009/12/4

隨著選舉腳步接近，市場明顯陷入膠著，外資及自營商昨（3）日買超擴大至70億元，但台股卻連續兩個交易日挑戰7,700點無功反返，昨天以7,684點、小漲7點作收。今日是選前最後一個交易日，法人認為，應不致於出現大幅波動，但選後台股若拉回，應是逢低布局佳機。

元大證券自營副總范姜奇秀表示，台股選前買盤觀望，雖然不會大漲，但預料也不會大跌，但選後若跌就買，如果選後有「意外（即國民黨選舉結果不如預期）」，而造成大盤拉回，「愈靠7,000點就愈逢低買」。

TDR甜蜜蜜康師傅認購爆大量

聯合鄒秀明

2009/12/4

台股TDR蜜月行情發燒，昨天越南製造加工出口控股掛牌，隨即攻上漲停，正進行認購作業的康師傅TDR，募資張數38萬張、金額上看170億元，外傳券商努力催票，詢價圈購熱度提升，掛牌前凍結資金將突破1,000億元。

國內第一檔越南概念TDR「越南製造加工出口控股公司」昨天掛牌，延續先前4檔TDR掛牌蜜月行情，股價一早亮燈漲停，以14.4元一價到底，單日成交量僅22張，預料蜜月走勢可望延續。

TDR掛牌蜜月行情也加深康師傅TDR的想像空間，儘管募資張數高達38萬張、總募資金額上看170億元，雙雙創下TDR與台灣證券史上最大IPO規模，籌碼過多讓市場人士擔心籌碼難以消化。但據了解，前天康師傅TDR開放詢價圈購第一天，就達到500億認購金額，加上券商努力催票，連不少菜籃族投資人都受鼓吹參加抽籤，市場瘋狂參與，估算康師傅TDR約鎖住千億元資金。

頂新集團原先計畫康師傅TDR訂價至少45元起跳、甚至有機會挑戰50元，但前天起至12月7日進行詢價圈購，每單位TDR價格區間介於43至45元，低於預期。

業界人士分析，TDR被主管機關視為鼓勵「台商回台」的政績，但相關申請、管理規則較申請上市為鬆，成為台股另類募資吸金管道；尤其康師傅回台不僅入主台北101大樓，也表示將進軍房市，透過這次發行老股募資後，口袋實力大增，資金不虞匱乏，後續效應值得密切關注。

3年後…有價證券全面無紙化

聯合徐睦鈞

2009/12/4

臺灣集中保管結算昨舉行20周年慶，金管會主委陳冲時表示，正式宣布我國有價證券全面無紙化的時代來臨。

會中陳冲主委除就集保結算所過去20年對台灣資本市場諸多貢獻與成就給予肯定與鼓勵外，也宣示主管機關推動全面無實體化之政策。

他表示，政府近年來持續不斷地推動有價證券無實體發行，考量目前全球市值前20大的證券市場國家中，已推動無實體或完成全面無實體者已達到6成，而截至今年11月中旬，我國1500家上市、上櫃及興櫃公司中，已經有88%的發行公司具備無實體發行經驗，現在推動有價證券全面無實體化的時機已然成熟。

金管會將以三年為目標分二階段來進行：第1階段以一年為期，優先鼓勵上市、上櫃、興櫃公司將目前仍流通在外的實體股票自發性全面轉換為無實體；第二階段則視前一階段推動成效並配合修法，在給予合理緩衝期的情形下，強制有價證券及短期票券等全面無實體發行。為此，金管會及相關單位已成立專案小組積極推動，也希望有價證券發行人能全力來配合。

集保結算所董事長范志強也進一步說明，我國有價證券無實體化之實施係採分階段逐步推動方式進行，自集保公司成立以來就持續在進行，最終的目標就是要達到有價證券全面無實體化。

國內股票無實體相關作業制度，在經過近10年的發展與經驗的累積，已經日趨完美，此次推動全面無實體化的重點即在解決95年以前遺留下的實體股票。推動標的範圍，主要包括在公開市場交易的有價證券，可分為以下四類：(1)上市、上櫃及興櫃公司之股票；(2)上市、上櫃之公司債及金融債；(3)短期票券；(4)境內基金、認購 (售)權證及TDR等其它有價證券。至於非屬公開市場交易之有價證券，例如未上市（櫃）或私募的股票、債券等，則暫時不列入推動範圍。

范志強說，集保結算所已擬具完整的推動計畫、收費優惠及轉換作業簡化等配套措施，配合政府政策分二個階段積極推動，預計於民國101年底，正式進入我國有價證券全面無紙化時代。

證交所築QDII防火牆

經濟蕭志忠

2009/12/3

證交所表示，大陸合格境內機構投資者（QDII）來台投資後，管理方式將與外資相同。但由於陸資身分比一般外資「敏感」，據了解，證交所與主管機關彼此間設有「通報系統」，在證交所的電腦系統設有對QDII 的「監控」防火牆，一有異常即會通報主管機關。

目前上市公司有22檔股票，因其行業屬於海運、航空、電訊、油電、傳播等特定行業，政府允許外資投資這些股票的最高上限不得逾50%，分別訂有不同比率上限。陸資未來投資台股時計入外資，對這些特定股票投資上限仍維持現狀。

專欄作家憂：明年匯市八大變數

經濟編譯謝璦竹

2009/12/3

充滿刺激的一年將步入尾聲，全球政府擴大赤字救市的成績與代價帶給匯市的意義是什麼？道瓊社專欄作家蘭姆（Richard Lamm）用審慎樂觀總結這一年，但明年仍充滿變數，以下是他列出的八大主題。

首先，11月的主軸可能持續至12月：市場是否面臨修正？趨避風險的投資人可能減持新興市場資產，趕在年底前獲利了結，高收益高風險的亞洲貨幣與澳元可能遭受衝擊。

其次，財政赤字主題將愈來愈醒目。明年各國政府可能發更多公債，尤其是日本，因此日圓可能受到衝擊。再者，美國的龐大赤字可能使美元繼續貶值。

第三個主題是退場機制：哪國的財政刺激措施會率先叫停？或者有沒有哪一國需要更多刺激措施？哪一國的內需最強？亞洲復甦是幻影嗎？中國真的已帶領我們步出泥淖了嗎？2010年初的二次衰退風險會引爆風險趨避嗎？

通貨膨脹也是一個疑慮。除了正深陷通縮的日本以外，其他已開發經濟體多少都感到溫和的通膨壓力。印度與中國已開始警告通膨風險，可能侵蝕其貨幣價值，這意味著兩國貨幣可能升值。

然而，隨著成長減速，刺激措施退場，通膨政策複雜性增高。日本繼續採取寬鬆政策，而澳洲已展開升息循環，但其他各國則比較複雜。亞洲各國不願意率先升息，以免本國貨幣升值，影響出口。

而今年商品大漲，但黃金真的與貨幣市場脫勾了嗎？黃金繼續漲，美元貶值會減速嗎？跡象顯示，金屬市場是受動能與投機推動，而非基本面，意味著未來數月內將修正，而提供美元一些支撐。

投資人挑選亞洲貨幣也愈來愈精細。新興市場發展不均，印尼、印度與南韓是亞洲亮點，其貨幣升值的壓力較大。

最後是美國，接下來幾個月將見到關於美國能否管理就業復甦的激辯，不過答案應該是沒辦法，換言之，聯準會（Fed ）將繼續維持接近零的利率，美元不會回升。

TDR的確供需失衡證交所將調整供給面

聯合陳素玲

2009/12/3

國內最近掀起TDR(台灣存託憑證)風潮，但立委擔心很多回台上市的TDR，漲幅飆漲超過原股，是否炒作行情?TDR拿走資金至少250億元，對國內資本可能形成排擠效應，「台股從蜜糖變毒藥」。金管會主委陳冲上午在立院財政委員會答詢時坦承，目前TDR的確有供需失衡問題，證交所將就供給面調整。他說，目前TDR餘額94 億元，其中68.8%(約65億元)資金用途是在國內。

立委羅淑蕾表示，現在台商海外上市、回台發行TDR，股價表現是「渡海為草、回台變寶」。以已申請上市的4檔新TDR 包括旺旺、新焦點、巨騰、精熙，在台上市漲幅均遠高於原股漲幅，上市以來漲幅少則4成，多則1.16倍。但現在精熙、新焦點已經出現原股下跌情況。

羅淑蕾質疑，現在台灣投資人直接在香港買港股並無交易障礙，為何台股TDR行情比在香港發行的原股溢價比更高，她詢問金管會是否針對TDR過熱現象要求證交所警示，並且要將資金用途限制在國內。

陳冲回應，一個月前已經注意到此事，整體台灣TDR發行94 億元，已請證期局、證交所研究，修改有關規定，根據TDR 供需失衡問題，將就供給面進行調整。由於申請TDR必須說明資金用途，目前94億元中有68.8%資金留在台灣，也就是有近65億元留在台灣。

投信看好台股明年叩關萬點

聯合曹佳琪、李娟萍

2009/12/2

時序進入12月，各家投信已開始為明年布局，在資金泛濫、利息低檔、兩岸題材加持下，包括群益、日盛、保德信、友邦、統一等五家投信，皆看好明年台股向萬點叩關。

選股上，半導體設備、電子書、替代能源與節能相關、無線通訊零組件、生技醫療保健股及中國內需等，投信各有所好。

在歷經金融海嘯創傷後，全球景氣步入復甦，台灣也恢復元氣，明年可望展開經濟成長正循環。保德信投信投資長余睿明指出，明年全球總環境有四大特色：GDP穩健成長、低通膨、低利率及流動性充裕，讓股市處於甜密投資點。

友邦投信基金管理部副總經理鄭智文指出，展望明年台股，指數空間或許有限，但個股上，如能選對趨勢，獲利50%到一倍以上是難。

鄭智文表示，中國政府將在十二五期間，大力發展綠能，台灣具有堅強的半導體產業基，適合發展太陽能電池芯，未來將受惠中國發展太陽能的政策；而LED等節能產業，也政策受惠股，照明產業潛力值得關注。

統一中小基金經理人陳朝政指出，最近包括半導體、通訊設備相關類股表現相對強勢，主要是因為現階段法人已在為明年布局，市場預期明年企業資本支出將會大幅增加，且由於今年基期低，明年的成長動能將會是近年來最高，因此買盤強勁，股價提前反應。

日盛投信及群益投信對於「以具新產品、新技術、新應用」的電子族群及中國收成題材的中概類股持續看好，如英特爾Intel的Calpella平台推出後，相關應用族群以及電子書發展，是兩家投信皆看好的標的。

中概、電子股仍是投資首選

聯合許佳佳

2009/12/2

投信業者統計，過去10年台股加權指數在12月上揚的機率高達70%，隔年第1季上漲的機率更高達80%。法人表示，今年在兩岸關係持續加溫下，中國收成題材，與受惠於歐美採購旺季的電子類股，仍是投資首選。

凱基台商天下基金經理人邱翠欣表示，加權指數近日雖因杜拜事件而利空，但指數很快就收復季線，並回補上周五近百點的跳空缺口，顯示下檔買盤支撐強勁。

再加上成交量也逐步增溫，有利指數持續反彈。不過目前市場投資態度仍偏謹慎，因此短期盤勢可能仍以整理格局為主，不過市場資金仍有利支撐大盤走勢。

根據統計，今年來出現3次拉回測試季線的情況，平均修正時間約一星期，之後漲幅在9%以上，群益投信投資長吳文同表預估，大盤在杜拜利空緩和之後，仍有機會展開一波漲升行情。

而外資最青睞的電子股，今年以來受到全球景氣觸底回升，股價大漲，短線可參考美國年底假期的銷售狀況，只要未來的銷售數據能符合預期或是優於市場預期，將對電子業具有正面利多效果。

吳文同說，統計過去10年台股在12月及第1季\表現，指數漲多跌少，主因年底電子題材熱鬧、年底集團的作帳行情、以及對隔年元月的資金預期行情。

而今年12月有縣市長選舉、第四次江陳會等政策議題，預期政策面將偏多。具新產品、技術、應用的電子族群，及中國收成題材的中概類股最看好。

上市櫃獲利下季看增40%

經濟曹佳琪

2009/12/2

保德信投信昨（1）日在明年投資展望中強調，上市櫃公司明年第一季獲利年成長率可達四成以上，創兩年來新高，並回到金融海嘯前水準，台股指數預期也有表現空間。

保德信店頭基金經理人葉獻文指出，上市櫃公司今年第三季獲利年成長率由負翻正，年增率為29%，已經比市場預期還早一季，而明年首季在今年第一季基期較低下，可望出現高達四成的年增率，創下民國96年第四季以來新高。

由於上市櫃公司獲利持續成長，且金融資產價格回升，預估明年度台股上市櫃公司每股稅後純益及淨值將持續增加。

葉獻文認為，台股股價淨值比歷史平均約在2至2.5倍，若以此推估，明年指數高點將在8,992點至1萬116點附近；至於股價本益比，台股波段多會觸及30倍本益比，以30倍來推估，明年度指數高點則在1萬262點。

台股除了基本面轉佳之外，還包括資本面、政治面皆有利多，由於低利率的資金寬鬆環境將持續，熱錢可望繼續湧進股市，且中資有機會來台投資及合作，可望擴大資金層面。不過，葉獻文也強調，全球貨幣政策在明年下半年可能轉嚴，在升息實施初期多少會影響股市表現，但根據歷史經驗，實施後台股多半則是上揚。

而政治面則受惠大陸經濟高成長以及兩岸融冰發展，加上MOU（金融監理備忘錄）及ECFA（兩岸經濟合作架構協議）有實質突破，也有利於台股評價提升。

保德信投資長余睿明則強調，台灣與中國大陸之間的兩岸互動議題，是目前全球所沒有的，對台股相當有利。

由於今年來全球股市上揚幅度高，股市強勁反彈後，本益比提升，評價方面吸引力雖然減少，不過，全球仍處於低利環境，利率愈低，對股票市場的吸引力愈加分，這部份仍有機會推升全球股市上揚，台股亦不例外。

余睿明認為，台灣在利率政策調整的時間點可能落在明年下半年，但預期幅度將會溫和不至過度，因此對股市的衝擊相對程度也小，但多少還是有影響，所以台股表現較佳的時機點預期還是在明年上半年。

TDR承銷寶來大華爭霸

經濟蕭志忠

2009/12/1

台灣證券交易所積極推動台商海外企業來台第一上市及台灣存託憑證（TDR）第二上市，為國內大型承銷商創造商機。TDR形成寶來、大華「雙雄爭霸」；第一上市則為元大、群益、富邦「三足鼎立」。

寶來證繼越南製造TDR將於本周上市，目前主辦的陽光能源正辦理詢價圈購及公開申購中，陽光能源申請TDR上市時的預定價為每單位10元，此次預計承銷價可能範圍為8.5到12.5元，11月30日到12月3日詢圈，12月1日到3日公開申購，預計12月7日電腦抽籤。

今年已上市或積極準備上市的11檔新TDR，除了越南製造、陽光能源外，寶來證另外主辦新焦點、歐聖集團等承銷，目前合計以四檔TDR主辦承銷案，奪得TDR承銷商龍頭寶座。

大華證則以承銷旺旺、精熙、聖馬丁等三檔TDR緊追在寶來證之後；另外，元大證、永豐金證、第一金證、富邦證等則各有一家主辦TDR承銷案。目前寶來證與大華證雙雄爭霸TDR的態勢較為明顯。

目前已申報第一上市輔導的35家台商海外企業，則以元大證、群益證、富邦證爭奪戰較為激烈，形成三足鼎立態勢。元大證以輔導85度C等七家第一上市輔導案暫居寶座。

群益證則以輔導六家上市案居次；富邦證輔導包括中概龍頭指標的寶成集團轉投資的富順控股等五家，另輔導一家第一上櫃，合計也有六家。三家大型承銷商在第一上市大餅中相互較勁意味濃厚。

承銷商指出，台股承銷市場經過幾十年已逐漸成熟，大型承銷商爭奪國內有限的承銷資源，近幾年來廝殺激烈；證交所積極推動台商海外企業來台第一上市及TDR上市，正好給國內承銷商創造另一塊商機。在海外台商企業數萬家，回台上市的承銷市場商機無限，未來將形成國內大型承銷商的主戰場。

MSCI新增38標的今收盤後生效

聯合吳瑞菁

2009/12/1

MSCI全球小型指數一口氣增加台股38檔標的，今日盤後生效，今日中小型股趁杜拜事件減緩之際，出現強勢大反彈，法人卡位台灣中小型股。

新入選MSCI中小型股各擁題材，有5檔是連接器廠，為類股之最，冠軍則擁大陸昆山廠遷廠的利益，11月以來漲幅最高達到58.65%，今天也續漲，漲逾半根停板；航運股也是MSCI全球小型指數青睞的焦點之一，中航、台船、新興共計3檔航運入列，台船是造船廠，今一度走高至32元，大漲4.9%，中航是貨櫃廠，新興則是散裝航運，在預期全球景氣積極回溫下，將帶動貨櫃航運的需支回溫。

此外，看好ECFA後續效應，華夏、麗嬰房、味全、集盛等也是新增個股行列，麗嬰房由於擁有百貨零售通路概念，味全也在進攻大陸食品市場下，都是MSCI看好的標的。

MSCI全球小型指數此次新增的38檔，分別是競國 (6108)、冠軍 (1806)、建國 (5515)、華夏 (1305)、中航 (2612)、台船 (2208)、台光電 (2383)、迅杰 (6243)、佳醫 (4104)、台郡 (6269)、創意 (3443)、合機 (1618)、胡連 (6279)、宏璟 (2527)、通嘉 (3588)、麗嬰房 (2911)、良維(6290)、嘉澤 (3533)、南僑 (1702)、振曜 (6143)、大洋(1321)、禾昌 (6158)、昇貿 (3305)、新產 (2850)、矽格(6257) 、新興 (2605)、中美晶 (5483)、大眾證 (6022)、中保 (9917)、泰谷 (3339)、興勤 (2428)、宇峻 (3546)、味王 (1201)、威盛 (2388)、全新 (2455)、維熹 (3501)、業強(6124)、集盛 (1455)等。

GDP成長7.9% 印度升息腳步近

經濟編譯于倩若

2009/12/1

印度上季經濟成長率高達7.9%，不僅遠超乎市場預期，也是一年半來最快的成長速度，給予政府收回振興經濟措施以抑制通膨的空間，央行可望在今年底前升息。

印度統計局30日宣布，在9月底止的第三季國內生產毛額（GDP）比一年前擴張7.9%，主要拜製造業激增9.2%所賜。彭博訪調的經濟學家原先預期，印度上季GDP會成長6.3%。

GDP報告出爐後，印度股市和印度盧比都進一步挺升，債券殖利率則上揚。印度央行總裁蘇巴拉奧上周說，有必要撤回部分先前為支撐成長而祭出的「非傳統」措施。隨著亞洲帶領全球走出衰退，亞洲許多經濟體，包括台灣、南韓和新加坡的經濟表現都超乎預期。

麥格理集團駐新加坡經濟學家馬里克說：「印度GDP成長可望步步高升，央行可能小心翼翼地退場。」

為了協助規模1.2兆美元的印度經濟安度1930年代以來最嚴重的全球金融危機，蘇巴拉奧自4月以來一直把附賣回利率維持在3.25%的空前低谷不變。政府支出和減稅使印度刺激經濟措施的金額增至GDP的12%。

政府的振興經濟計畫不僅協助景氣回春，也激勵孟買證交所Sensex指數今年來大漲72%。Sensex指數30日一度大漲2.4%至17,026.91點，印度盧比一度挺升0.63%至46.345盧比兌1美元，10年期公債殖利率則由7.21%升至7.23%，

隨著經濟成長加快，印度通膨壓力正與日俱增，而1972年來降雨量最少的雨季也傷害農業生產，進而推升食品價格。印度央行預測，明年3月底前，印度通膨率會升至6.5%，遠高於10月的1.34%和9月的0.5%。該國通膨率去年全年勁揚近13%。

總部在巴黎的經濟合作發展組織（OECD）上個月說：「由於寬鬆政策已大大發揮作用，加上通膨有捲土重來之勢，各國不久後就需要緊縮貨幣政策。」公債殖利率下滑意味投資人不認為央行今年會升息。

印度財政部長穆克吉日前表示，決策官員正在創造就業和抑制通膨間取得平衡。印度央行在10月底時要求放款機構購買更多政府公債，此舉代表該行已開始收回貨幣刺激措施。

董監改選概念股升溫

經濟王皓正

2009/11/30

董監改選推波助瀾，籌碼爭奪戰登場；明年即將進行董監事改選的上市櫃公司約294 家，投機性買盤開始逢低進駐，法人、業內、實戶等各方人馬也摩拳擦掌。由於委託書持股時限、股價短線重挫後投資價值浮現，「董監改選概念股」近期有提早發酵的現象。

明年294家登場

鴻海、中華電、國泰金、中鋼、友達、廣達、奇美電、群創、統一、華南金、鴻準等，這些總市值超過千億元的大型企業，明年將全面改選董監。在群創與奇美電合併後，面板大廠友達為「防鴻」，是否引進新夥伴，受到市場關注。

這些將改選董監事的上市櫃公司，整體董監持股比率尚可，但持股在10%以下的企業仍有51家，旺宏、建台、吉祥全在5%以下，中光電、超豐、中纖、愛之味、興農等則都低於6%。其中，愛之味預計辦理私募案，引進策略夥伴，使得明年董監改選更有話題。　

董監改選牽動企業經營權走向，在明年即將進行董監事改選的上市櫃公司中，電子產業占多數、約147家，金融有八家，其他分布在傳統產業。

進一步觀察董監股票質押占其持股比率狀況，幸福為92.15%、盟立84.07%、台新金81.48%、興達79.11%、奇美電78.08%，設質占其持股比超過六成的公司，還有友達、寶成、大眾銀等，顯示部分公司大股東仍有資金需求。

打委託書大戰

距離明年股東會旺季還有一段時間，但因委託書持股時限、股價短線重挫後投資價值浮現，董監改選題材有提早發酵跡象。董監改選之所以複雜、具吸引力，就是經營者的「實力」不足，若持股比率不足，外人相對有機可趁。

法人表示，董監改選意味公司經營階層要再經過重新調整，一些有能力改變公司經營體質者，在掌握一定數量的股權後，便會介入公司經營，增加其未來競爭力。

陸股解碼／下探空間有限反彈可期

經濟孫傑

2009/11/30

受到中國銀行人民幣1,000億元融資計畫傳聞、投資人獲利了結及杜拜主權債務違約等負面因素拖累，上周A股遭遇重創，上證指數開在3,312.97點，最高3,361.39點，最低3,080.88點，收於3,096.26點，一周跌幅6.41%，創今年來周跌幅第三大，成交金額人民幣1.16兆元，日均成交人民幣2,315.92億元。

上周宏觀經濟依然延續復甦進程，持續好轉。從政策角度看，大陸官方重申將堅持積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。美元指數在經過短暫整理後再次向下突破，受其影響，有色金屬、黃金等大宗商品價格相對強勢。宏觀經濟總體比較穩定。

宏觀和政策面並無異常變化，上周大盤暴跌可歸結三個因素拖累：首先是周二中國銀行千億元融資計畫傳聞，2008年A股暴跌導火線正是大陸天量再融資計畫，市場早已如驚弓之鳥，此次中行千億融資計畫傳聞一出，投資人皆奪門而逃。

其次，經過三周的連續上漲，市場累積大量獲利回吐盤，指數又逢頸線壓力，技術上有調整需要。再來受杜拜主權債務違約消息影響，國際股市大幅下跌，給A股帶來調整壓力。

受多重負面消息拖累，上周大盤暴跌。但宏觀經濟依然持續改善，市場繼續向上攻基礎依然牢固，中線來看大盤仍將上行，但短期內受再融資、週邊負面事件影響，大盤有調整的需要。

從技術角度分析，大盤放量跌破月線，進入調整期，但下方半年線已反轉向上，將對指數提供強力支撐。

目前3,100點附近正是前期壓力位，經突破後，現已變成支撐位。

綜合來看，大盤目前處在強力支撐位置，向下空間有限，反彈可期。

本周大盤將迎來反彈，而中線大盤仍將繼續上行，投資人在目前3,100點相對低點位置，不要輕易選擇離場，而應逢低入場。積極關注受益消費升級和內需成長的消費類股。

投信：大盤破季線會漲回來

經濟李娟萍

2009/11/30

上周五（27日）因杜拜世界爆發財務危機的利空，台股大跌248點，並跌破季線。投信業者認為，今年台股表現強勢，先前三次跌破季線後，經過一段時間的整理，仍有一波上漲行情。杜拜倒帳事件衝擊投資人信心，但對台股後市不必太悲觀。

群益投信統計，台股今年來出現三次跌破季線，當波低點分別出現在當日或隔日，前三次拉回季線附近整理時間，約一至二周，搭配日KD拉回至低檔修正後，後續都還有再一波上漲行情。

值得注意的是，27日外資出現賣超台股232億元，是今年來單日外資賣超台股最大金額，杜拜世界債信風暴，是否影響外資動向，值得關注。

美股上周四因感恩節休市一天，上周五開盤不敵杜拜風暴的一利空襲擊，三大指數皆下挫，但歐股上周五由黑翻紅，顯見市場對杜拜事件的反應已見趨緩。

群益投信投資長吳文同指出，台股27日再度拉回至季線附近，今年來，台股三次拉回測試季線之後都能順利守住，就外資上周五的大賣超動作來看，短線要密切觀察杜拜倒債危機是否進一步擴大，若對全球金融市場影響不大的話，預期台股有機會在季線附近止穩後，再有反彈表現。

吳文同認為，由於明年經濟表現趨勢向上，近期若台股出現拉回整理，不妨視為另一個進場的好時點。在類股的布局上，將以IC設計、面板、太陽能，以及產業景氣出現落底回升的族群為主。

在非電子部分，仍以中概族群為主。

新科技題材股法人看漲

經濟白又仁

2009/11/29

杜拜倒債風暴延燒台股，使台股再度跌破季線支撐，不過，包括面板、電子書、電動車，以及落後補漲族群太陽能表現卻相當強勢。法人表示，多方短線暫時交出控盤主導權，但長線來看，具新科技應用題材隨景氣復甦態勢確立，仍有漲勢可期。

法人指出，目前已知國泰金、第一金、台新金、新光金、華南金等金控股皆持有杜拜債權，雖然金額相對雷曼事件當時低，但預料在信心面衝擊下，建議暫時避開金融股。

外資受杜拜事件牽動上周五倒貨232億元，創下今年第一大賣超，使台股大跌逾3%，是下半年以來第二次跌破季線支撐，但盤面跌停家數不多，且多為小型股。

反觀振曜、天瀚等電子書概念股仍大漲，必翔因取代股神巴菲特投資的比亞迪，供應中國第一大汽車廠上海汽車集團電動車所需的電池和關鍵模組，也逆勢收紅；觸控IC晶片廠禾瑞亞股價上周五更創今年以來新高。

資訊月周六開跑，今年展出重點包括觸控、電子書與3D娛樂等科技應用，看好銷售狀況，宏碁、華碩等大廠紛紛上修第四季出貨預估。面板龍頭友達也因為需求回溫，下季產能全開。

富蘭克林華美投信第一富基金經理人諶言表示，短線台股受杜拜事件影響，走勢震盪難免，不過目前台灣銀行曝險部位金額有限，預期回檔整理後，台股可望持續反映基本面。

諶言指出，行政院主計處全面上修今年經濟表現，並預估明年經濟成長率可望達到4.39% 。從相關數據及全球經濟復甦情況來看，與新科技應用相關的NB、IC設計及LED等相關供應鏈產業明年均具發展利基。

杜拜仍餘震台股看外資臉色

聯合鄒秀明

2009/11/29

杜拜信貸危機引爆美股補跌，前一日美國因感恩節假期股票休市，上周五開市後道瓊指數收盤下跌154點。不過，因為跌幅低於亞股，歐股也開始反彈，恐慌氣氛似乎逐漸平淡。但分析師提醒，杜拜風暴可能導致外資對新興市場投資卻步，台股本周仍要看外資臉色。

萬寶投顧總經理蔡明彰指出，杜拜當地周一將結束連假、恢復交易，中東國家的官方對於事件的處理態度將是關鍵，投資人仍須提高警覺。

杜拜危機造成全球股市動盪，前晚美股開盤後，成為全球投資人關注焦點。儘管美股盤中三大指數跌幅約2%，其中道瓊一度下跌超過200點；但隨後跌幅收斂，收盤下跌1.48%，那斯達克跌幅也僅1.73%，低於亞股普遍跌幅超過3%。

由於美股跌幅收斂，歐洲股市也同步回穩，一般預料，下周台股殺盤力道可望減輕。

證券分析師說，值得注意的是，杜拜危機雖被解讀為單一事件，卻對今年來大幅反彈平均6成的新興市場投下不確定變數。外資法人指出，新興國家中體質較脆弱、債信疑慮較大的國家，都會遭到重新檢視。

蔡明彰表示，全球股市今年來漲多跌少，目前多數法人都處於獲利的狀態，趁年底結算績效前，這次杜拜事件正好「找到理由賣股」，甚至連明年的外資投資策略也會改變。

他提醒，這次事件可望順利平息後，事後股市會出現一波反彈，但投資人千萬不能忘記教訓，要緊釘投資趨勢如何變化，以免又不小心追在高點。

凱基投信專戶管理部協理李梅蓮表示，杜拜影響台股應屬短線利空，台股未來再受牽連回檔的可能性仍在，但目前除部分金融股受到影響外，其他類股受直接影響有限，預料在基本面仍持續改善下，明年行情仍值得期待。

全球財經大略／資產泡沫風險升高

經濟鉅融資本管理

2009/11/29

金融危機爆發以來，美國聯準會不斷以超寬鬆貨幣政策對金融市場注資，但成效不彰。銀行業因懼怕虧損而持續緊縮信貸，中小企業借款依舊困難，面臨倒閉，進而衝擊就業市場。

美救失業寬鬆貨幣

美國29個州10月失業率持續攀升，其中密西根州失業率雖較前月下降0.2%，卻高達15.1%。面對此難題，美國財政部長蓋特納呼籲銀行增加對中小企業的資金援助，且表示此為美國經濟自行復甦的關鍵；高盛與巴菲特則攜手發起總值5億美元（約新台幣165億元）的「1萬家小企業」金援計畫，希望重塑受損形象，穩定美國經濟根基。

另一方面，聯準會主席柏南克也因銀行放款與就業市場低迷，表示繼續維持低利率政策；聖路易聯邦準備銀行總裁博拉德（James Bullard）更認為直到2012年初才有可能升息。

貨幣供給泡沫將繼續擴大，6個月期美元倫敦銀行同業拆款利率（Libor）甚至出現16年來首次低於日圓；日本央行總裁白川方明與中國銀監會主席劉明康不約而同警告，大量資金恐引發新一波資產泡沫，逐步變陡的美國殖利率曲線也證明此現象。

杜拜危機敲響警鐘

美日歐等工業國家為挽救經濟，不斷施壓人民幣升值，但中國人行行長周小川反指責美國寬鬆貨幣政策才是造成美元弱勢的元凶。

工業國家因高失業率需求低迷，恐使當前火熱的中國等新興國家成長無以為繼；全球最大債券投資機構太平洋資產管理公司（Pimco）投資長葛洛斯（Bill Gross）就警告中國將面臨自身泡沫化風險，全球新資產泡沫的「系統性風險」正在上升，杜拜驚傳債信危機不啻為敲響此波資產泡沫的警鐘，各國如何提振就業及平衡全球投資與貿易失衡，成為經濟穩步復甦的關鍵。

MSCI調整明生效中小型股活跳跳

經濟王皓正、賴育漣

2009/11/29

摩根士丹利（MSCI）資本國際公司調降本季台股權重、將38檔中小型股納入全球小型股指數的調整，明（30）日收盤後生效，加上投信年底作帳行情啟動，台股中小型股活跳跳。

分析師認為，台股短線仍是中小型股的天下。

杜拜危機引發金融市場恐慌，全球股市上周五應聲全倒，台股加權指數也重挫248點，收7,490點，周線收黑跌192 點，外資大賣大型股及金融股。證券分析師認為，除了全球股市掃到杜拜颱風尾外，部分被動型外資也是順勢因應月底MSCI指數調整，調降台股持股。

外資出脫大型股，中小型股表現相對撐盤，新入選MSCI權值股的中小型股振曜股價不畏台股大跌，27日股價還創下今年來新高；從宣布納入MSCI成分股至27日止，三大法人積極加碼共達4,500張。法人認為，MSCI指數季度調整30日生效後，外資加碼中小型股趨勢將更明顯。

觀察投信11月以來買超標的，也是鎖定中小型股為重心，聯詠、瑞昱分居冠、亞軍。分析師指出，雖然國際股市反轉重挫，土洋法人動態相對保守，但投信為了搶搭年底前最後一波布局績效，基金經理人已積極進場，把握年底作帳行情。

統計顯示，11月以來，投信主要買超的中小型電子股有15 檔，上市有12檔、上櫃有三檔，集中在IC設計、太陽能、印刷電路板（PCB）及LCD零組件等產業。

投信買超個股中，今年前十月的累計營收成長率，以揚智成長45%最耀眼，台郡成長21.11%、瑞昱成長11.89%，其他累計營收成長相對穩健的電子股，還包括輔祥、凌陽等。

投信11月以來買超聯詠3.2萬張居冠，瑞昱買2.1萬張、昱晶買1.6萬張，另外，輔祥、揚智、松翰、台郡、鈺創等，也都獲投信千張以上的買單進駐。

景氣距海嘯前水準還很遠

經濟何孟奎

2009/11/28

股市升溫、內外需皆好，10月景氣燈號終於成功挑戰代表景氣穩定的綠燈，終結金融海嘯以來的藍燈、黃藍燈陰霾；不過，作為提早預知景氣轉折點的領先指標六個月平滑化年變動率下滑0.6個百分點，則透露景氣復甦速度不快、力道不強，要回到金融海嘯前的水準，還有一段長路要走。

10月工業生產指數變動率較9月大增8個百分點，外銷訂單金額317.5億美元，創下12個月來新高紀錄，帶動了國內生產，使得進口機械及電機設備成長率與9月相比大增20個百分點，加上股市持續升溫帶動消費，一連串的效應，終於讓10月燈號提早亮出「綠燈」。

除了上述原因之外，10月燈號轉綠原因之一是去年基期偏低導致。10月景氣對策信號分數大增為28分，距離代表「景氣趨熱」的黃紅燈門檻只差4分，在這樣的情況下，如果國內經濟指標繼續回溫，那麼下個月可能會出現詭異的「黃紅燈」。

因為當前國內景氣，怎麼樣也嗅不出「趨熱」的氣息。即便工業生產回溫、外銷訂單突破300億美元，但距離金融海嘯前水準仍遠；加上目前失業率仍處於高峰，在勞動市場沒有好轉前，經濟要實質回升，空間將相當有限。

如果屆時景氣燈號真的出現黃紅燈，政府不應過於樂觀看待，因為這主要仍是基期偏低影響。

全球經濟復甦走勢仍微弱，萬一再發生類似杜拜債信危機的意外事件，經濟復甦嫩芽會否被摧毀不得而知。

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