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誠信金融論壇4/11登場第一金落實公平待客文化

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2023/3/31

第一金融集團落實公平待客企業文化，並著重客戶權益之保護，針對高齡金融消費者提出多項服務及保護客戶的精進措施。第一金融集團為形塑由上而下的公平待客文化，加強對高齡及弱勢客戶保護措施，透過旗下銀行、證券、投信、人壽等，多方面關懷高齡及弱勢客戶，期許成為客戶心中信賴的金融機構。經濟日報、第一金控將於4月11日共同主辦「誠信金融論壇」，以「打造高齡金融防護網遏阻不當剝削及非法詐騙」為主題，邀請產、官、學界代表，共同為誠信金融，盡一份努力。論壇將邀請金管會副主委蕭翠玲、第一金控暨第一銀行董事長邱月琴致詞，金融消費評議中心董事長林志潔、政大教授彭金隆發表專題演講，並邀請金管會銀行局長莊琇媛、第一銀行總經理李嘉祥、刑事局副局長黃壬聰參與主題座談。第一金融集團旗下第一銀行積極關懷高齡客戶，設置樂齡專線服務，以淺顯易懂的方式提供高齡客戶諮詢服務、建立高齡客戶申訴資料庫並分析客訴原因及類型、調整高齡客戶申購理財商品KYC配分項目及配分標準，同時參考美國金融犯罪執法網（FinCEN）發布的高齡金融剝削紅旗指標項目，轉請各營業單位參考辦理；另為強化關懷攔阻詐騙，個人戶臨櫃辦理匯款或無摺存入非本人個人帳戶達新台幣3萬元以上時，系統將提醒櫃員應向客戶執行關懷提問並於傳票背面勾選及記錄。第一金證券將現有的「善意關懷客戶訪談作業」機制深化，針對虧損達一定比例的高齡客戶，列為善意關懷優先抽查評估對象，由分公司專職主管進行訪談，另於官網及官方LINE帳號建置「防詐騙宣導專區」，針對常見詐騙方式及內容設計文案宣導說明。第一金投信針對高齡客戶不主動推介屬高風險之基金產品、且於受理開戶時確實審慎評估高齡客戶之投資經驗、知識、財務狀況、風險承受度等面向，並建立高齡客戶交易監控及關懷回訪機制。第一金人壽為確保高齡保戶了解商品特性，於新契約投保時，會進行銷售錄音存查，且銷售文件需檢附高齡評估量表，評估保戶是否具有辨識不利投保權益的能力並留存紀錄，同時新契約審查過程中，對高齡保戶進行關懷電訪，確保保戶知悉投保，高齡客戶辦理解約、部分提領、保單借款等將進行電訪關懷、且高齡保戶來電客服電話優先進入專線由專人服務。「誠信金融論壇」免費參加，採線上預約報名制，歡迎民眾報名。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證券馬國招商邀來台掛牌

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2023/2/17

為吸引優質企業來台進入資本市場，第一金證券持續海外實體招商，於2023年2月10日與櫃買中心董事長陳永誠等人，一同前往馬來西亞拜訪當地華商及台商。　　此行除拜會檳城州議會與議長劉子健、議員王麗麗等人、馬國台商總會榮譽會長江拿督、丁拿督等政商名人交換意見外，並與櫃買中心及安侯建業聯合會計師事務所，於檳城州共同舉辦「檳城華商交流會」，與數十家企業主交流，介紹台灣資本市場優勢，並獲多家企業正面迴響。　　除前述交流外，本次拜訪客戶亦涵蓋人資管理服務、EMS電子組裝、手工具機、家具等產業。　　第一金證券董事長陳致全表示，馬國為東協第三大經濟體，資源豐富、經濟蓬勃、社會安定；語言、法規也接軌國際，投資環境健全，外國投資亦創新高，而華裔占其人口比例二成多，華商更是重要經濟支柱，同時台商也相當活躍，從東協台商1,000大名單中，馬國有14 7家，在東協排名第三，可見馬來西亞為台商南向主要選項之一。　　陳致全進一步指出，經拜訪發現馬國產業正從原物料、農產品出口轉型製造及服務業，最新經濟計劃更聚焦電子等戰略性產業，並發展迅速，在全球半導體產業鏈中亦逐漸嶄露頭角，封裝測試更占全球比重近13％，產業供應鏈地位日漸重要。　　而當地許多華商企業掌握成長契機及早布局，故開發華商及台商來台IPO，透過台灣資本市場為企業帶來人才、資金及品牌效益，也是未來業務重點之一。　　第一金證券近年致力提升承銷品牌承作優質案源，並支持配合政府扶植六大核心戰略產業進入資本市場，積極扮演中介機構角色，去年獲得櫃買中心「戰略新板最佳合作夥伴獎」，為首家獲獎之公股券商。　　隨著各國邊境管制鬆綁及響應政府新南向政策，除去年12月至越南及本次前往馬來西亞，未來將持續深耕東南亞市場，協助壯大台灣資本市場，並提供投資人更多元優質投資標的。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

券商1月獲利揭曉 11家逾億

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2023/2/14

21家主要證券商元月業績公布，11家證券商單月賺超過1億元，獲利前三大為元大證7.10億元、凱基證6.78億元、富邦證4.6億元；單月每股稅後純益（EPS）方面，前三大為富邦證0.44元、致和證（58 64）0.391元以及凱基證0.36元。　　上市櫃公司元月營收10日出爐，21家主要證券商也公布自結元月業績，僅合庫證、宏遠證、美好證3家虧損，其餘18家都有獲利表現，統一證、群益證、康和證、富邦證、凱基證、玉山證、致和證及福邦證等8家單月獲利都優於去年12月業績。　　大展證元月呈現虧轉盈（單月虧0.029億元到賺0.378億元），宏遠證元月虧損縮減（單月虧0.201億元到虧0.054億元），而台新證單月獲利與前月相當都為1億元，其餘美好證、華南永昌證、國泰證、元大證、兆豐證、國票證、永豐金證、合庫證等8家元月業績較前月減退。　　元月稅後純益方面，獲利前11大券商都高於1億元，元大賺7.10億元，凱基證、富邦證各獲利6.78億元、4.6億元，分居二、三名；四、五、六名為群益證3.921億元、永豐金證2.26億元、元富證2.11億元。其餘獲利依序為：康和證1.597億元、統一證1.337億元、福邦證 1.049億元、致和證1.045億元、台新證1.0億元；國泰證單月獲利0. 7億元。　　至於每股稅後純益（EPS）方面，由於證券商股本大小不一連帶影響EPS差異，元月EPS以富邦證的0.44元排第一，致和證0.391元躍居第二，第三是凱基證0.36元；其餘EPS依序為：福邦證（0.29元）、康和證（0.27元）、群益證（0.18元）、大展證（0.15）元、台新證及永豐金證（均為0.14元）、玉山證（0.13元）、元大證（0.11元）、國泰證及第一金證（均為0.1元）。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股攻堅證券商元月業績報喜

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2023/2/9

台股1月來攻堅行情，證券商受惠量價齊揚行情，首波10餘家公布自結1月業績，多數表現佳，元大證、群益證（6005）、永豐金證、統一證（2855）、致和證（5864）、福邦證（6026）等單月都賺超過億元。隨美升息1碼後美股續揚及外資買超，台股2月持續攻堅，證券商衝刺本月業績。　　台股擺脫去年12月拉回下挫741.86點陰影，2023年元月在美股連續走揚及外資回補買超效應，帶動盤勢反彈行情，指數接連站回半年線、月線之上，新春後延續盤堅攻堅行情再站上萬五關卡，全月指數累計上揚1,127.51點（漲幅7.98％），受春節長假因素影響，元月成交值2兆5,032億元換算13個營業日的日均值1,925億元。　　首波已有13家主要證券商公佈自結元月業績，雖然營運天數較少，但證券商自營、承銷、新金等部門受惠元月台股量價齊揚行情，整體業績表現不俗。　　其中，龍頭券商元大證券單月稅後純益7.10億元，群益證及永豐金證單月各賺3.92億元、2.26億元，統一證、福邦證、致和證等3家獲利高於億元，分別為1.337億元、1.049億元、1.045億元。　　多家金控旗下券商也維持獲利，台新證元月稅後純益1億元，第一金證、玉山證、國票證各獲利0.61億元、0.53億元及0.43億元，大展證獲利0.378億元，僅美好證、宏遠證兩家元月呈現虧損，各虧損0. 402億元、0.054億元。　　與上月（去年12月）業績相比較，元大證去年12月獲利9.96億元，元月獲利為其71％比重，永豐金證去年12月也大賺4.38億元；但群益證、統一證、福邦證、致和證、第一金證等，元月獲利都優於去年1 2月業績，其中群益證去年12月獲利1.66億元，元月獲利衝高到3.92 億元成長1.36倍，統一證、致和證、福邦證等去年12月獲利都不到1 億元，元月獲利有翻升表現。　　目前還有富邦、凱基、國泰、華南永昌、兆豐、元富、合庫等證券商，仍待公布業績，預期多呈現獲利持穩表現。　　而隨著2月大盤指數再攻堅站上年線以及進逼萬六關卡，櫃買指數也迭創波段新高，證券商積極衝刺業務，希望挹注累計業績攀升。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

利差給力銀行型金控1月吸睛

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2023/2/9

14家上市櫃金控公司陸續公布1月自結獲利，在已公布的七家中，以銀行為主要子公司的金控表現相對出色，有壽險子公司的金控則大多受到新台幣短線大幅升值產生匯兌損失衝擊，表現相對失色。目前公布的金控獲利表現，以台新、玉山、第一金等較去年同期大幅成長。　　升息帶動銀行利差收益持續成長，加上今年元月國際金融投資市場回溫，各家金控的銀行事業體與子公司的投資收益普遍出現成長，成為挹注銀行型金控獲利成長的關鍵，不過，新台幣兌美元短線強勁升值則導致有壽險子公司的金控出現虧損。就已公布獲利的七家金控來看，元大、中信金控獲利大幅衰退，與玉山、台新和第一金控的大幅成長形成強烈對比。　　台新金控受惠旗下台新銀行收益強勁成長抵銷台新人壽因為匯損造成的虧損，加上去年基期較低，因此元月獲利較去年同期大幅成長4 倍以上；第一金也因銀行金融交易收益大增加上證券與人壽投資收益增加，整體獲利較去年同期成長37％。第一金公布1月單月稅後淨利達20.73億元，月增率78.9％，年增率37.9％，銀行及證券子公司表現不錯，單月每股稅後淨利（EPS）為0.16元。整體來看，第一金旗下子公司中，銀行金融交易利得爆發，證券及人壽則是債券評價提升增加投資收益。　　以中信金與玉山金元月獲利來看，前者受旗下子公司台壽匯損大增產生虧損影響，整體金控獲利較去年同期衰退62％；玉山金則受惠旗下玉山銀收益成長，單月稅後純益27.2億元，較去年同期大增62.9％；凸顯沒有壽險子公司的銀行型金控獲利優勢。　　市場法人預期，金控元月獲利受匯率與投資影響大，各家金控表現可能差異不小，其中銀行為主的金控可望交出較好的成績單，至於壽險為主的金控元月承受較大的匯損壓力，表現相對失色，也將造成整體金控元月獲利表現持平，不能寄予過高的期待。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證券台股定期定額等你來加1

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2023/2/8

為支持與響應政府推廣普惠金融，同時期望能協助與培養投資人長期且有紀律的投資股市，利用定期定額方式，以小錢累積財富，逐步完成自己的夢想計劃。第一金證券於112年2月1日起至12月底止，展開一系列的台股定期定額推廣「定扣找第一，等你來加1」活動，完成指定目標即可參加早餐券、電影票抽獎。　　第一金證券台股定期定額提供投資人高達138檔ETF、50檔個股，總計188檔台股定扣標的供投資人選擇。在手續費上面也給足優惠，定扣手續費28折計算，最低1元起。投資金額及扣款日可自行設定，每筆最低只要新台幣1,000元，可選擇每月的8、18、28日交易（可複選），靈活性相當高。　　投資人只要擬妥投資目標，利用手機開啟「第一金麻吉」APP定期定額存股功能，隨時隨地都可以透過手機設定自己的存股計劃。工作繁忙或是外出旅遊不用時時刻刻緊盯股價，或因為股價的高低而影響心情，只要嚴守紀律，效法股神巴菲特，輕鬆滾雪球，創造自己的被動收入。　　如何協助投資人或年輕的投資族群降低投資障礙與培養正確的理財觀念向來是第一金證券關心的議題。第一金證券邀請投資人參與「定扣找第一，等你來加1」活動，活動當季內只要「台股定期定額」成功扣款達3次，成功扣款總金額滿3,000元（含）以上之客戶，即可參加連鎖餐廳早餐電子兌換券與影城電影電子票券抽獎。還不是第一金證券客戶可透過下載第一金證券「e鍵開戶」APP，透過線上開戶一次完成證券戶與第一銀行iLeo數位帳戶，新戶再享新戶活動優惠。詳情請上活動官網：lihi2.cc/53IWM。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證盡職治理揭露績優

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2023/1/12

台灣證券交易所公布2022年盡職治理資訊揭露評比，第一金證券脫穎而出屬少數連二年入選資訊揭露較佳名單的券商。第一金證券表示，ESG已是公司投資決策中重要評估依據，將持續精進盡職治理並發揮機構投資影響力，敦促被投資公司一同落實永續發展目標，對達成社會與環境共榮共好之目標責無旁貸。為促進被投資公司重視並遵循永續發展，第一金證券於2016年率先響應政策簽訂機構投資人盡職治理守則聲明且每年出具盡職治理報告書，詳載治理架構、議合及參與股東會歷程，並逐年精進與改善，不僅投資前依公司編列的不可投資名單對投資標的進行ESG篩選，投資後也持續進行溝通與議合，隨時關注是否有違反ESG之情事，無論親自出席股東會或採電子投票皆對議案逐案審視，充分發揮機構投資人責任，落實股東行動主義。第一金證券指出，除獲證交所肯定外，公司在2022年台灣永續投資獎中亦獲得「永續主題投資」、「股東行動（投票權行使）」兩項銀獎，成績得到各界肯定。隨著金控母公司加入永續金融先行者聯盟，第一金證券亦受主管機關推薦予公會作為先行之券商，未來盡職治理將擴大並深化對投資部位碳排放的關注，敦促被投資公司遵循2050淨零碳排目標，共同為抑制地球暖化盡一份心力。而於前述外部機構肯定實績之外，資訊安全更是數位金融永續發展之根本，公司持續強化資安防護，依證交所建立證券商資安分級防護事項，第一金證券依資本額屬第三級券商，除2010年起即取得國際認證機構BSI的ISO27001認證，且自去年2月即設立資安長並指派副總經理擔任，在主管同仁努力下，於去年年底已提前符合資本額達百億第二級券商所需防護應辦事項。為因應數位轉型發展，第一金將持續超前部署強化資安韌性，提供客戶最安全交易環境。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

櫃買家族添四生力軍

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2023/1/9

本周有一家公司偉康科技（6865）將於11日上櫃掛牌，承銷價訂為58元，這也是今年來第一家上櫃掛牌的公司，也將讓掛牌家數來到809家。此外，本周有三家公司包括矽科宏晟、恆勁科技、竟天將登錄興櫃。偉康科技主辦承銷商為日盛證券，承銷價訂為58元，6日興櫃成交均價收在85.56元，與承銷價有不小的價差。偉康科技預計於11日上櫃掛牌。偉康科技主要是提供智能數位金融、雲端與智能數據、資安與系統運帷及企業e化應用軟體等數位轉型解決方案及建置服務，2021年度營業收入為4.40億元，稅後淨利為6,587萬元，每股稅後純益（EPS）為5.41元。2022年前三季營業收入為3.61億元，稅後淨利為4,077萬元，EPS為3.08元。矽科宏晟將於9日登錄興櫃，主要業務為服務高科技產業化學品製程供應系統，包括廠房規劃，系統設計，供應設備製作與銷售，廠房設備及管路施工安裝與測試，系統保養維護。另在高科技產業製程中產品之化學溶劑處理部分，亦提供IPA回收再生之系統設備製造、銷售及施工安裝、測試服務。輔導推薦證券商為台新、國泰證券，興櫃認購價為32元。恆勁科技將於10日登錄興櫃，主要是從事半導體產業多種利基IC載板（Substrate）及車用先進多層導線架（Lead Frame），車用二極體第三類半導體封裝PLP、各種線圈載板之研發、製造及銷售。輔導推薦證券商為元大、福邦證券，興櫃認購價為23元。竟天將於12日登錄興櫃，主要從事開發具國際市場需求及獨特競爭力之新劑型產品，目前已研發生產之主要產品為皮麻樂乳膏、愛密髮生髮液及DNA修復酵素微脂粒，分別為利基學名藥及高階保養品，另開發中項目以疼痛相關適應症之局部外用藥為主要研發方向。學名藥產品則是利用配方改良與嚴謹的PICs╱GMP製程，增加市場競爭力。輔導推薦證券商為永豐金、國泰、富邦，以及第一金證券，興櫃認購價為32元。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證越南招商回響熱

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2022/12/29

為吸引優質企業回台，第一金證券隨台灣證券交易所重啟海外實體招商，首站瞄準台商匯集的越南，拜訪自行車、金屬加工、建築、紡織等台商，多家企業對回台上市展現高度興趣。第一金證券董事長陳致全表示，在政府新南向政策下，東南亞台商蓬勃發展，越南政治社會相對安定，且擁人口紅利、工資低廉、政策積極等優勢，吸引逾百國家投資，累計台商超過4,000家。本次參訪對經濟活躍及人民活力留下深刻印象，台商拚搏韌性及厚實經營成果更令人驚豔。目前證交所第一上市（KY）掛牌數已有77家，產業多元，平均IPO規模約10億元，更有高達四成進行SPO再融資，籌資管道便捷。統計今年11月底，KY股本益比約15倍、累積周轉率逾200%，交易熱絡廣受投資人青睞。陳致全進一步指出，第一金證券長期推動國內外優質企業上市櫃，今年已完成信實、鼎基、精拓等IPO掛牌，透過第一金控資源與承銷團隊努力，近期主辦承銷輔導屬六大核心戰略產業之生技廠樂迦再生、定位精品航空的星宇航空等案，皆受市場矚目。此外持續拓展東南亞市場，如主辦鮮活-KY櫃轉市、jpp-KY上櫃、綠河-KY海外募資、特昇-KY的SPO籌資案等。集團兄弟公司第一銀行深耕越南已久，2003年設胡志明市分行、2011年設河內分行。看好越南台商紮根多年，具備掛牌條件和實力，第一金證券響應新南向政策，將企業回台上市列為發展主軸之一，未來將結合一銀提供一站式服務，協助更多優質台商加入台灣資本市場，以共榮共好理念作為台商全球競爭時的堅強後盾。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

Nike財報有喜豐泰、儒鴻股漲

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2022/12/22

運動服飾大廠Nike搶搭世足熱潮，上季營收和毛利率均高於市場預估，激勵股價盤後大漲逾13％，法人紛紛回補豐泰（9910）、儒鴻（ 1476）及寶成（9904）等概念股。　　法人指出，世足熱掀起全球運動熱潮，考量大中華地區逐步解封，庫存去化等利多，Nike鞋類銷售優於服飾，相關概念股可望受惠。　　中信投顧指出，Nike上季營收133億美元，年增17％，優於市場預期的126億美元，若扣除匯率影響，則呈年增27％。其中，大中華區市場將隨疫情解封開始復甦，去化庫存也順利。　　由於Nike預估本季營收將較上季持續成長，且因開學季來臨及聖誕假期銷售強勁，管理層上調明年營收預估，預計庫存去化將持續2個季度，至明年上半年。法人指出，儘管2023年運動服裝供應鏈訂單存有下檔風險，但隨中國明年初解封，相關需求將會大幅增溫，有利庫存去化。　　Nike運動鞋代工廠豐泰今年具有一股賺一股的實力，受惠Nike占營收比重90％～91％，長期競爭優勢仍在，因Nike於2016年下半年提前去化庫存，隨近期鞋類存貨走跌，有利豐泰基本面回溫；寶成的Nik e占製鞋業務營收約35％～40％，惟今年第四季受到庫存調整影響，預料稼動率將下滑至75％～80％，法人認為，本業最壞的時刻已過。　　成衣廠儒鴻Nike占營收比重約12～14％，目前訂單能見度達明年上半年，因受品牌商與通路商庫存調整影響，預估後續訂單量年增率持平，明年營運相對保守，法人表示，儒鴻印尼新廠投產，供應鏈大者恆大的趨勢持續，長期競爭力不變。　　第一金證董事長陳奕光指出，Nike受到世足賽延燒的影響，運動熱潮方興未艾，然受到全球通膨壓力，市場需求持續衰退，2023年運動休閒概念股仍難逃去化庫存的壓力，所幸Nike庫存去化已經過多個季度，目前鞋類需求將大於服飾，有利相關製鞋概念股觸底。　　統一投顧董事長黎方國表示，運動概念股近期以豐泰為首帶動股價攻堅，相關個股在低檔打底約三年，在高配息、高殖利率及中國解封題材帶動下，逐步獲法人歸隊，近期股價表現相對強勢；然「食衣住行」概念股與通膨壓力息息相關，若物價飛漲的問題未解，將持續影響消費者購買力道。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

主題式沙盒試辦三純網銀入列

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2022/11/25

金管會「數位身分認證及授權」主題式監理沙盒案與試辦，三家純網銀皆入列。金管會綜規處處長胡則華指出，九個月來已有16家機構提出22件輔導案，輔導完成20件，正式申請四件、已核准一件、兩件補件中。其中四件業務試辦案中，有三件就是純網銀申請，主要開放讓純網銀可針對三種法人客戶進行面對面徵審開戶。　　三家純網銀樂天銀行、將來銀行、LINE Bank為擴大可辦業務，今年初時積極向金管會爭取法人線上開戶。由於怕線上無法做到盡職調查，追到最終實質受益人，目前法規只開放到股東「三人以下」的獨資企業可開戶數位存款帳戶，讓不能做面對面徵審的純網銀受限許多。　　銀行局副局長童政彰指出，此次三家純網銀申請的試辦就是讓純網銀針對三種限縮客戶可做面對面徵審、做相關身分驗證，一是開立專用存款合作帳戶電支機構的管理銀行、二是開立證券交割帳戶的券商、三是開立保費繳納保費專戶的保險公司，都可透過試辦來辦理開戶。　　童政彰指出，銀行受理客戶開立數位存款帳戶的規範是三人以下的法人可線上開戶，三人以上的法人還沒開放，銀行局正積極與銀行公會洽商，然而對於公司如何取得實質受益人認證，經濟部有相關資訊揭露規定，銀行公會認為揭露要更完整才能開放，銀行局將與國發會、經濟部持續溝通。　　胡則華表示，今年2月開始輔導主題式沙盒案件至11月24日止，有 16家提出22件輔導案，一件是與沙盒相關，其他是業務試辦。其中，四件為已核准的有好好證券、合庫銀、第一金證券、中信金。至於業務試辦截至今年10月底，銀行業有四件、核准三件，證期局兩件申請、核准一件、保局13件申請、核准12件。　　國泰人壽近期也獲金管會同意進行首件投資型保單運用機器人理財的試辦案，要證明三件事，一是一年內有逾2,000位保戶是想要投資與保障一次購足，二是願意用六年以上的時間，去穩定累積財富，三是想投資卻沒時間研究，願意相信機器人與大數據的建議，去調整投資組合。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

五券商落實盡職治理獲獎

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2022/11/15

臺灣證券交易所近日舉辦2022年證券經紀商及自營商高階主管業務宣導會，並同步舉辦2021年「機構投資人盡職治理資訊揭露優良證券商」頒獎典禮，由永豐金、中國信託、兆豐、台新及第一金等五家券商獲獎。證交所年度宣導會共有金管會證券期貨局、證券商公會、證券商經紀及自營高階主管共計約120餘人與會。證交所除協助證券商擴大業務商機與效益外，同時也聽取證券商建言，以提升證券市場效能。證交所總經理簡立忠致詞時表示，今年台股基本面的表現仍然穩健，受惠5G應用、高階運算以及車用電子等需求持續成長，截至10月，全體上市公司累計營收相較去年同期成長逾9%，台灣資本市場展現因應市場環境變化的高度韌性。此外，證交所為使交易更公平效率，發行籌資更便捷，在交易面已於今年9月26日起，就延長撮合間隔時間的有價證券，每5秒揭露一次模擬撮合成交價、量及最佳五檔買賣價量等資訊。此外，盤中零股交易部分每10秒揭露一次，如果價格劇烈波動，則會採取延緩開收盤與盤中價格穩定措施。在盤中零股交易方面，今年12月19日起，盤中零股交易的撮合間隔時間，將由現行3分鐘縮短至1分鐘，希望能夠更加活絡盤中零股交易市場；發行面則參考國外規定，取消創新板承銷商協助法遵作業永久保薦責任。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證奪玉山獎三大獎

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2022/10/20

第19屆國家品牌玉山獎19日頒獎，第一金證券榮獲三項大獎，包括「傑出企業」，及「第一金麻吉」APP、「第一金權證」兩項最佳產品，頒獎典禮由該公司董事長陳致全、數位發展事業群副總經理吳泳文及資產管理事業群副總經理潘俊賢出席領獎。　　陳致全表示，獲得三項玉山獎對公司是一大鼓勵，公司承襲第一金融集團百年優良傳統，經營理念就是要「提供超越客戶預期的金融理財服務」，打造公司優質的企業品牌，創造客戶、股東和員工三贏。　　陳致全指出，提供各族群友善且公平的金融服務是金融業天職，本次獲獎的兩項產品即秉持「從客戶需求出發，協助客戶累積財富」的理念所規劃，第一金權證對流通在外權證堅持不調降報價參數，提供高品質的商品，讓投資人可用小額資金參與市場多空波動的投資機會；而第一金麻吉，更是業界首創以定期定額存股功能為主的APP，提供低門檻、低成本的長期存股投資平台。　　潘俊賢表示，權證的槓桿特性，可提供投資人運用小額資金獲取高報酬，不過高報酬伴隨高風險，因多空誤判的損失也不容小覷，所以公司秉持與投資人雙贏之理念建立差異化，商品設計以同理心幫投資人尋找商機，落實公開透明，讓投資人安心參與投資。　　至於第一金麻吉，吳泳文指出，設計初衷為響應普惠金融理念，以最低投資1,000元及最低手續費1元起的設計，讓投資沒有負擔，投資標的也相當多樣，多達50檔個股及126檔ETF，未來將持續優化APP功能，期待做到讓客戶輕鬆投資及擁有最佳理財體驗的好麻吉。　　第一金證券一向重視客戶權益並且積極推廣普惠金融，未來將持續開發對投資人更友善，以及低門檻、低成本的投資平台，讓理財更親民，協助客戶實現紀律投資，小錢累積財富。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第一金證新事業群衝數位轉型

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2022/10/13

金融創新、數位轉型已是金融業顯學，數位人才引進及數位思維養成更是成功關鍵。第一金證券新成立數位發展事業群，負責推進公司數位轉型與數位金融服務，由資訊部副總經理暨資安長吳泳文出任事業群主管。　　第一金證券董事長陳致全表示，今年可說是公司的數位轉型元年，去年上任即與團隊就策略發展凝聚共識，並確立數位轉型、資安先行的中長期經營方針，除於今年2月設置資安長並成立數位發展會議外，現在更進一步調整組織，整合前端服務單位與後端系統支援單位升格為事業群，下轄數位金融部及資訊部，負責全公司數位策略與執行，期待整合資源、簡化流程，加速數位轉型效率。　　陳致全指出，吳泳文擁有20多年證券商電子商務經驗，是同業電商發展的先驅，期許在他帶領下，數位發展事業群成為公司數位轉型的火車頭。　　吳泳文表示，期待將數位與金融服務融合於無形，因此將優先衝刺數位化、數位優化來強化公司數位競爭力。真正的數位轉型，是將數位的DNA植入每位員工思維，藉由提升員工數位力，進而激發創新的數位金融應用，帶給客戶優質體驗，協助公司創造價值與提升績效。　　展望未來，吳泳文指出，目前公司已投入諸多經費及人力強化基礎建設，將陸續完成核心主機升級、新一代機房等系統建置，優化核心系統效能，讓交易更順暢。　　除了效能的提升，資安也是重點，今年初完成的OTP（一次性密碼）及雙因子認證只是開始，未來將加強每個端點的安全防護，增強防駭強度及資安韌性。　　在增進客戶體驗部分，目前大戶交易系統、高頻交易系統可滿足高交易量客戶的需求，將持續以客戶體驗為出發點，針對每個服務環節進行痛點盤查與體驗優化，做到「獲客」、「活客」，進而「留客」的目標。　　第一金證券總經理李美芳表示，數位生態當中，很重要的數位引流，在第一金控集團共銷架構的基礎下，兄弟公司於數位領域攜手共榮發展。　　李美芳指出，客戶透過第一金證券「e鍵開戶」App或一銀「iLEO」 App，皆可同步開立數位證券戶及交割銀行戶，提供免臨櫃且快速順暢的線上開戶流程，上線後即受好評，顯示數位引流效益逐漸發酵中，隨著集團生態系逐步建構完整，將可提供更深廣的金融服務。　　李美芳指出，以往每個營業員或客服員可服務範圍受侷限，但服務數位化後，例行作業可由資訊工具執行，將資源傾注在深化客戶服務上，讓更多客戶享有VIP級有溫度的服務，提升「心占率」，期待能帶動公司內外的數位轉型及創新，展現給客戶超乎預期的金融理財服務。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

證交所肯定第一金證獲推動創新獎

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2022/9/15

為支持政府推動產業發展及轉型策略，第一金證券積極扮演創新板中介機構角色，推薦具潛力新創企業進入資本市場籌資，一年多來繳出好成績，14日獲台灣證券交易所頒發「推動創新獎」證券承銷商第三名殊榮。　　創新板為鼓勵擁有關鍵核心技術、創新能力或創新經營模式之新創企業與新藥研發企業，進入資本市場籌資而設立。　　證交所為鼓勵中介機構積極輔導並推介新創企業於創新板上市掛牌，以活絡新創籌資動能，規劃「推動創新獎」，獎勵證券承銷商及會計師。　　經證交所依引介進度給予不同積分，核算統計2021年3月31日至20 22年6月底積分，第一金證券在證券承銷商中得到第三名，獲頒發獎牌及獎勵金。　　第一金證券總經理李美芳親自出席領獎，她表示，非常榮幸公司能進入前三名。第一金證券對於協助、輔導有潛力的新創企業進入資本市場不遺餘力，尤其隨著科技發展，扶植新創企業關乎國家長期的競爭力，因此第一金證券持續做好承銷商的角色，積極尋找及輔導更多新創企業藉由資本市場成長茁壯，協助國家經濟的發展。　　除了扮演中介機構角色，也積極參與交易面的推廣，推動證券客戶成為合格投資人及積極扮演造市者，並數次獲櫃買中心單月戰略新板交易獎勵活動之「證券經紀商最佳參與獎」、「流動量提供者最佳貢獻獎」等，善盡證券商活絡市場的責任。　　第一金證券承銷業務近年除致力接案品質及產業深耕，更積極配合政策推動「五加二」、「六大核心戰略」產業發展，聚焦生技醫療、數位服務、綠能節能、資源再生、先進材料等新興產業，加上第一金控集團豐富資源的挹注，將持續穩紮穩打，希望成為企業籌資的最佳承銷商，建立市場「第一品牌」口碑。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

中介機構推動創新板頒獎

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2022/9/15

為表揚證券承銷商及會計師事務所對推動創新板之努力，證交所此次「推動創新獎」，證券承銷商前三名分別由元大、富邦、第一金等證券公司獲得；會計師事務所則由安侯建業奪冠，資誠及勤業眾信並列第二名。　　證交所於14日舉辦「中介機構推動台灣創新板頒獎典禮」，由證交所總經理簡立忠致詞，為典禮揭開序幕，隨後頒發「推動創新獎」獎牌與獎勵金，以資勉勵並感謝獲獎中介機構對資本市場之貢獻。　　自去（110）年3月底公告台灣創新板規章後，證交所偕同各中介機構積極宣傳台灣創新板，協助新創企業加速進入資本市場，挹注公司穩健發展及提升競爭力，證交所由衷感謝各承銷商及會計師給予專業輔導與支持，期盼未來繼續攜手合作，共同扶植創新產業發展。　　為鼓勵中介機構積極輔導及推薦國內外新創事業於灣創新板申請上市，證交所去年9月函知各中介機構「對中介機構推動台灣創新板之獎勵辦法」，依推動積分核算，此次「推動創新獎」獲獎名單如下：　　證券承銷商第一名元大證券、第二名富邦證券、第三名第一金證券；會計師事務所第一名安侯建業聯合會計師事務所，資誠聯合會計師事務所及勤業眾信聯合會計師事務所並列第二名。　　簡立忠致詞時表示，台灣創新板定位明確，即在發揮資本市場扶植創新企業成長茁壯的育成功能，協助提升知名度、吸引優秀人才、創造企業價值，與增加競爭優勢。　　他並強調，證交所希望將創新板打造成為亞太地區科技創新事業的上市新品牌，透過資本市場的力量，形成創新資本聚落，形塑「創新＋永續」的特色板塊，支持我國產業升級轉型及永續發展，暨強化證券市場韌性。　　「積極推動及活化創新板」為證交所重點工作項目，證交所將持續多元招商引資、加強市場溝通，傳遞創新板的定位與特色，並適時檢討訂定更為合宜的上市條件、調整投資人限制等，以活絡創新板及優化法規環境。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

富邦、玉山、華南永昌證前七月EPS亮眼

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2022/8/15

受惠台股7月低檔反彈千點行情，證券商大多呈現好轉的情形，11 家券商單月獲利超過億元，更有六家券商累計前七月每股稅後純益（ EPS）高於1元，EPS前三大依序是富邦證1.8元、玉山證1.65元、華南永昌證1.29元。　　富邦證、日盛證兩家單月獲利衝高到6.1億元及4.28億元；華南永昌證、群益證、永豐金證等7月稅後純益都跳升2億元以上，各為2.5 5億元、2.615億元、2.77億元，玉山證、兆豐證、台新證、國票證等 6月獲利不到1億元，7月業績翻升高於億元，各為1億元、1.49億元、 1.4億元、1.84億元；另康和證、大展證、合庫證、致和證等都6月虧損、7月轉盈。　　至於7月業績偏弱有宏遠證及福邦證，單月各虧損0.281億元、0.4 16億元，而凱基證7月獲利也意外滑落到僅0.23億元。　　龍頭券商元大證7月稅後純益13.37億元，累計獲利79.03億元，凱基證累計獲利21.62億元，累計獲利較高依序還有：富邦證19.2億元、日盛證13.99億元、永豐金證11.66億元、國泰證8.5億元、華南永昌證8.47億元、玉山證6.61億元、國票證6.15億元、台新證3.7億元、兆豐證3.42億元、群益證2.807億元、第一金證2.63億元。　　累計EPS方面，富邦證1.8元排名首位，玉山證1.65元、華南永昌證 1.29元，分別暫居二、三名，累計EPS高於1元還有：日盛證1.21元、元大證1.20元、國泰證1.1元。其他累計EPS較高還有：凱基證（0.8 5元）、國票證、永豐金證（均為0.72元）、台新證（0.53元）、第一金證（0.43元）、合庫證（0.38元）。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

李美芳五力領導氣象一新

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2022/8/3

盛夏的上午，豔陽炙烤著台北市，曬得人汗涔涔懶懨懨。場景轉到位於長安東路的第一金證券總部大樓，有別戶外烈日，笑瞇瞇的李美芳宛如小太陽，創造員工溫暖職域，齊心往共同目標前進。第一金證券經營團隊去年強化陣容，總經理李美芳上任已滿周年，與同是通路出身的董事長陳致全合作無間，她柔性卻富有活力的管理風格，為第一金證券帶來新氣象，在經紀、承銷、自營、數位轉型、永續投資等五大面向展現成長動力。溝通激勵展現同理心個子嬌小，談話總是面帶笑容，笑起來眼睛會變成一條線的李美芳，外表一如她形容自已「我很無害，不會很強勢。」但展現在工作上，在前東家兆豐證券時已是業界名號響叮噹的超級業務，往來盡是舉足輕重股市大戶，因緣際會轉換跑道到第一金證券，除會議時間外，持續在第一線擔任發電機，陪同拜訪開發客戶。李美芳1989年進入證券市場，大學畢業後從營業員起步，做到經理人、區主管，一路走來都在股票期貨市場的她笑稱自己已經沒法轉行，「不論面對客戶或現在領導公司，就是充分發揮女性領導者的特質，透過同理心、溝通及激勵方式，來激發員工的潛能促使目標達成，同時也讓員工能自我成長。」第一金投顧董事長陳奕光過去一年常陪同李美芳拜訪法人客戶，在他眼中，李美芳有五力，包括親和力、執行力、專業能力、領導統御力、溝通能力，「由專業領導，在跑客戶時，會很有感。李總親和力很強。」李美芳去年8月到任即梳理公司強弱項，著手從數位轉型及業務擴展兩方面進行。短短一年時間，公司營運已脫胎換骨，今年更榮獲國家品牌玉山獎「傑出企業」及「最佳產品」兩個獎項肯定。承銷業務量大幅增加，更經由金控集團資源及承銷團隊的耕耘更協力爭取到能見度極高的星宇航空上市櫃輔導主辦案，藉此期能躋身一線承銷商之列，另也配合政策輔導政府推動的「五+二」產業及六大戰略產業上市櫃；經紀業務則從普惠金融著手，開發定期定額投資「第一金麻吉」App，此App獲得今年玉山獎「最佳產品」。權證業務透過有別同業的差異化策略營造新亮點，雖發行檔數不多，但平均每檔權證在外流通張數名列前茅。在數位轉型方面，擬定數位化、數位優化、數位轉型三階段，預計明年可完成數位優化，升級核心主機系統，提供大戶下單、高頻下單系統，並於今年2月成立「數位發展會議」收集與盤點需求，做為數位轉型的創新引擎，8月還將成立「發想小組」作為數位轉型種子部隊。永續投資方面，身為第一金控成員，依集團指引將永續投資納入評估決策，子公司第一金投顧定期更新「違反永續發展不可投資名單」，作為集團投資依據，今年更榮獲第二屆台灣永續論壇個案影響力（永續主題投資）及股東行動（投票權行使）兩項銀級獎項。全員齊心為願景努力「我進來後發現第一金控是家很溫暖的金控，可能與董事長（邱月琴）、總經理（陳芬蘭）都是女性有關。」李美芳表示，承襲金控企業文化，打造一個有溫度的企業，讓員工有幸福感是努力目標。在證券董事長陳致全支持下，第一金證券今年3月率先公股券商調薪，平均調升4%並回溯至1月生效；休假規定也多所領先業界，除提供每年15天全薪病假，新進員工視資歷從優給予最多15天特休假。另為支持政府獎勵生育政策，去年8月起提高生育津貼為每胎10萬元，亦追溯到去年1月生效。今年新增孕期通勤交通補助，給予準媽媽孕期最後二個月計程車資補助，目前也著手規劃提高產假、產檢假、陪產檢及陪產假天數。為了讓員工在繁重的工作日常感受到公司心意及溫暖，齊心為公司打拚，除年度三節董總致贈全體員工禮品，針對45歲以上中高齡一般員工，更提供優於職級的健檢補助，金額達6,000元，而對於確診新冠肺炎的員工，除主管致電關心外亦提供關懷包。「第一金證券的願景是提供超越客戶預期的金融理財服務，最終目標是國內金融證券服務第一首選。」李美芳認為，帶領團隊如同指揮一個交響樂團，如能讓樂手各司其職，自然能做到完美樂章；一名好的指揮，必須充分了解每一種樂器特色，加上指揮個人對樂曲的詮釋方式，及讓團員充分了解他的想法。同樣地，企業經營如同指揮，應根據公司利基優勢，並了解每位員工的特質，把對的人放在對的位置，擘畫明確願景，讓員工有一致前進方向，共同為目標及公司願景努力。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

晶圓製造長多現投資甜蜜點

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2022/7/15

國安基金進場對台股市場護盤啟到正面作用，科技股震盪可望鈍化，下半年投資半導體市場的機會來臨。兆豐投信看準進場時機，搶搭台灣唯一晶圓製造ETF的投資甜蜜點，推出兆豐特選台灣晶圓製造ET F（00913），將於7月21～26日募集。　　觀察上半年國內投信發行的半導體投資產品，適逢前一波科技股跳水，以及部分半導體廠商第一季財報調整，可能使投資人的資產報酬受到波動。兆豐投信指出，近期台灣半導體龍頭廠陸續公布第二季財測，加上晶片製造屬於剛性需求，包含台積電等大廠積極擴廠增產能，長線可見利多。　　兆豐特選台灣晶圓製造ETF基金研究團隊表示，全球電動車滲透率攀升，車用電子、5G手機、高效能運算與雲端伺服器等需求持續擴增，催化各大晶圓廠產能利用率維持高檔。根據工研院產科國際所報告，全球第二、三代半導體市值從疫情前的2018年約270億美元，2030 年可望擴張至435億美元，半導體產值、企業獲利與走勢長線持續上行。　　台灣市場擁有從上游設計、中游晶圓代工、下游封裝測試完整的半導體產業鏈，更是以中、上游最具成長動能。兆豐特選台灣晶圓製造 ETF基金研究團隊指出，半導體中游的晶圓製造領域，具備先進製程的技術價值，擁有產業獨特性。兆豐00913採用台灣晶圓製造指數，掌握半導體中游比重高達65％，如晶圓代工，再加入上游的IC設計等，總計中、上游比重超過80％，且100％投資在台企業、掌握台灣註冊的股票，如台積電、聯發科、聯電、日月光等，可為投資人掌握晶圓製造的主軸題材，指數穩定度也可望強化，值得投資人採取單筆分批進場投資。兆豐特選台灣晶圓製造ETF申購銷售機構可洽中國信託證券、元大證券、元富證券、日盛證券、玉山證券、兆豐投信、兆豐證券、合作金庫證券、國票證券、第一金證券、統一證券、凱基證券、華南永昌證券。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台灣永續投資獎第一金證獲雙銀

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2022/7/11

第一金證券落實永續投資得到肯定，在第二屆台灣永續投資獎中獲得「永續主題投資」、「股東行動（投票權行使）」2項銀獎，總經理李美芳代表出席8日的頒獎典禮時表示：「非常榮幸能夠得獎，感謝評審團肯定我們公司在永續投資上的努力。」　　李美芳指出，公司以ESG（環境、社會、治理）、SDGs（永續發展目標）作為投資的核心元素，慎選投資標的，創造長期投資價值；同時也發揮機構投資人影響力，積極與被投資企業溝通與議合，透過股東會投票權行使，落實股東行動主義。　　她表示，未來公司將持續精進、深化永續發展作為，讓永續投資成為轉動地球的正向力量。　　第一金證券於投資評估與決策中納入ESG作為投資數據分析工具，並再細分為「水資源」、「再生能源」及「SDGs」等投資組合，統計 2019～2021年各組合現金殖利率均可達4.32～5.40％，甚至今年前4 月大盤下跌8.93％，但以ESG為主的投資組合仍為正報酬，顯現ESG主題投資的報酬穩健性及較低風險性。　　而第一金證券藉由長期投資，不僅持續提升公司財務績效，也期許透過股東行動主義落實盡職治理，提升被投資公司對持續發展ESG議題的重視度以創造其更高的投資價值。　　另外，該公司身為第一金控成員，基於提升公司治理及對集團廣大股東的經營績效承諾，並善盡機構投資人義務提升投資管理之使命，除參與集團永續發展委員會顯示對盡職治理的重視，更率先其他同業成為首家簽署機構投資人盡職治理守則聲明之證券商，且被證交所評選為較佳參考案例並獲得「110年度盡職治理資訊揭露較佳名單」。　　而在落實股東行動主義具體舉措上則於聲明中揭露，並透過出席股東會行使表決權促進ESG相關作為，期透過實際行動促使被投資公司營運更健全進而保障全體股東利益。　　第一金證券自2016年起簽訂機構投資人盡職治理守則聲明，每年出具報告，屢次獲得主管機關及相關機構肯定，今年再獲台灣永續投資獎，長期努力受到認同；該公司希望以永續經營的理念，促進投資、產業與社會環境三贏的正向循環，為更美好未來盡一份心力。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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退撫基金240億六投信代操

經濟蘇秀慧、呂淑美

2009/5/18

公務人員退撫基金委託投信代操240億元，趕在昨（17）日517嗆馬大遊行假日加班，針對投信進行書面審核，隨即選出復華、滙豐中華、國泰、安泰、富邦及永豐等六家投信，每家40億元額度，為520行情增添股市資金柴火。

另外，行政院長劉兆玄昨日接受電子媒體專訪時說，「股市能漲是好事情」，並澄清日前接受媒體專訪時，並未說股市漲幅「有點超過了」。

劉兆玄指出，當天他只是強調股市上漲不能和經濟復甦畫上等號，並分析台股上漲是因遺贈稅調降，海外、台商資金回流，政府推動六大新興產業，帶領相關概念股，和兩岸關係改善，使得資金到位。

雖上周四媒體報導劉揆認為台股漲幅「有點超過」，致台股下跌120點，但劉兆玄認為，台股下跌不見得是因媒體報導他的一句話，劉兆玄說，台股上周五不是又漲回來了嗎？

趕在馬政府520就職周年前夕，退撫基金昨日加班就第一階段選出的10家投信公司，進行第二階段的面談及書面審查，並在晚間公布今年度國內委託經營評選結果。

勝出的六家分別是復華投信、滙豐中華投信、國泰投信、安泰投信、富邦投信及永豐投信，每家分別獲現金新台幣40億元的委託額度，委託金額合計新台幣240億元，委託期間為三年。

第一階段資格審查結果，計有安泰投信、摩根富林明投信、國泰投信、復華投信、元大投信、滙豐中華投信、富邦投信、統一投信、永豐投信及寶來投信等10家符合資格。

昨天評審小組分別聽取10家投信業者簡報未來經營計畫，包括投資組合策略、經營團隊和公司內部控管等後，並進行詢問後，從優錄取六家投信公司，其中摩根富林明投信、元大投信、統一投信、寶來投信遭淘汰出局。

退撫基金副主委蔡豐清表示，選出這六家投信之後，接下來將簽約、開戶，撥款的時機將交由專業經營團隊，視股市狀況評估，根據以往的經驗來看，約需一個月才會撥款。

法人：517遊行股市影響有限

經濟李娟萍、葉慧心

2009/5/18

美股四大指數上周五全面收黑，民進黨517嗆馬遊行，演變至跨夜靜坐到今（18）日晚間10時，為台股本周盤勢增添變數。不過，法人初步評估認為影響應有限，資金浮濫仍有利資金行情的發展，但對於外資短線連續賣超、融資急增，籌碼凌亂的個股宜保守以對。

根據CMoney統計，大盤融資餘額從5月6日開始明顯增加，至5月15日大盤融資餘額達1,902億元，累計八個交易日增加300億餘元。

同期間，外資賣超76億元、自營商則是買超13億元、投信小買0.8億元。

德信投信總經理儲祥生分析，517遊行政治變數不致影響經濟，目前台股明顯是「散戶盤」，散戶是自6,500點後大量介入，資金行情助漲力道仍在，但電子業6月訂單情況並不是很好，要有風險意識。

近來台股法人減碼，融資卻不斷增加，籌碼有從法人轉移到散戶手上的跡象，為後續盤勢增加不安定因素。

近期融資大幅增加，但法人反而賣超的個股，例如聯電、第一金、友達等，可能要保守以對。

滙豐中華投信副總經理黃世洽表示，台股從3,955低檔反彈至6,489 點，漲幅達64.07%，融資餘額從1,167億元上漲至1,902億元，也大增62.98%。融資增幅逐漸追上指數漲幅，尤其從5月6日至15日，融資大增300億元，大盤卻原地不動，使籌碼趨於凌亂，除了增加台股上攻阻力，也將加大震盪幅度。

元富投顧總經理劉坤錫則指出，517遊行、518靜坐，對本周台股走勢可能造成的壓抑，預期周一開盤以整理居多。由於近二周融資餘額每日以31億至50億元間的金額逐日遞增，市場憂心籌碼趨於凌亂，台股短線指數將呈區間震盪。

群益店頭市場基金經理人許家豪表示，近期大盤呈現量縮震盪整理格局，但是個別股的表現差異大，之前外資積極加碼的大型權值股出現漲多休息整理，中小型個股則接棒演出，其中又以觸控面板、遊戲類股、IC設計以及後續營收成長表現相對看好的中小型電子股，表現相對強勢。

至於非電子類股中，許家豪認為，以兩岸開放或是受惠中國內需市場的相關產業相對看好，如金融、資產、營建、觀光、中國通路等族群。

黃世洽指出，大盤進入高檔震盪，將是「漲股不漲市」，個股強弱勢差異拉大，近期吸引資金關注的熱門題材為MSCI新增概念股、中國家電下鄉概念股及資產概念股，壓回可尋找買點。

美經濟復甦？「言之過早」

聯合編譯彭淮棟

2009/5/17

哈佛大學教授、白宮「經濟復甦委員會」成員費德斯坦16日表示，最近美國經濟發出一些微光，但這並不表示全球危機已經過去。

69歲的費德斯坦在巴西一場世界觀光會議表示，這次危機「的確是我這輩子看過最嚴重的危機」。

費德斯坦表示，目前已有的證據無法支持「美國已走上持續復甦」的說法。他並且表示，歐洲經濟「如果不說比美國糟，至少也和美國一樣糟」，而「日本遭受的打擊更重」。

最近幾周，由於股市回升，以及幾家大銀行上季財報出現正面結果，美國的觀察家和媒體談經濟，紛紛抱持樂觀看法。費德斯坦說，看好是「暫時」的，因為壞消息遠多於好消息。

他強調說，歐巴馬政府的振興方案「使GDP出現一次性的上升」，大家就把這上升應用到整個2009年上，其實，八千億美元的振興方案是要分兩年或更多年進行的，2009年只分到三千億美元。

費德斯坦估計，股市劇挫、房市趴地、民宅營建銳減，總共造成美國經濟失血7500億美元，2009年分到的振興經費根本不及此數之半。他明言振興案「不夠強，目標不夠集中，不足以因應這些問題」。

費德斯坦指出，美國使用抵押貸款買來的住房，現在有三分之一以上房價低於貸款，這表示會有更多屋主將會索性棄屋而去，法拍率也將上升，結果是房價進一步下降。

他說，經濟可能在2010年復甦，但「坦白說，這只是希望」。他還警告，由於美國貿易赤字巨大，金融危機之後，美元可能下滑。美元下滑，又勢必推高歐元的貿易加權價值，導至歐洲出口商品價格上升。

費德斯坦說的「壞消息」，有跡可循：官方數據顯示，美國經濟首季萎縮6.1%，專家預測失業率到年底可能逼近10%。通用和克萊斯勒兩大汽車廠水深火熱，美國航空業則報告，暑假旅客下降7%。美國的工業生產在4月繼續下降，降幅0.5%；消費者物價則出現將近54年來最大的下滑年率。

外資擁抱資產股

經濟陳盈羽

2009/5/17

外資在大買台股後，上周五個交易日都賣超台股，共賣超361億元。外資資金賣出金融、上游半導體股，買進傳產和中小型電子股。高盛證券指出，半導體股價上漲空間有限；里昂和摩根大通等，都看好中概股後市。

上周外資加碼標的以中小型電子股和資產股為主，如遠紡、裕隆，中概股如華航、中鋼、東鋼等。

里昂證券表示，後兩岸資本連結的主題已經開始，預期下一個階段將會是長期投資台灣的題材，台肥、遠紡、華固、宏普和亞泥將會受惠，在投資信心增溫和低利率的環境下，將使資金持續流入台灣資產概念題材。

觀察上周外資賣超標的，以5月來買超最多的台積電、聯電、日月光、友達等科技上游類股，鴻海也成為主要外資獲利了結標的；另外，公股銀行如第一金、兆豐金、彰銀等，外資也賣壓沈重，永豐金有獲利了結賣壓。

市場擔心半導體和面板股在庫存回補後，下半年成長力道將降低，並憂心半導體在第二季高於九成的營收成長後，將出現庫存升高風險。高盛證券半導體分析師呂東風認為，目前半導體庫存水位健康，但個股的股價都已大幅上揚，將好消息大致反應進股價中，在第二季法說會前，股價上檔空間有限。

瑞信證券台股研究部主管馮明煌認為，金融股的漲勢沒有基本面支撐，恐將面臨獲利了結賣壓。外資上周大賣官股銀行，他進一步表示，台灣對中國的投資仍有「高度」限制，雖然兩岸經貿關係持續增溫，未來法令限制可望去除，但時程和幅度會比市場預期的慢且小，尤其是在金融產業方面，令市場失望的可能性極大。

大陸轉趨積極兩岸簽ECFA跨大步

聯合沈明川、李定強

2009/5/17

中共國台辦主任王毅今天在海峽論壇上表示，大陸願積極推動協商建立兩岸經濟合作機制，並願以適當方式與台方就此進行接觸交流，爭取盡早展開正式商談。對於此一發展，負責推動的經濟部官員表示歡迎。官員說，政府推動的兩岸「經濟合作架構協議」（ECFA），主要是替台灣廠商爭取，能在最重要的市場與競爭對手有公平競爭機會，並在國際貿易上避免被邊緣化，希望能儘早完成簽署作業。

上月底在南京舉行的第三次「江陳會談」，海基會董事長江丙坤和海協會會長陳雲林簽署三項協議，並發表開放陸資赴台共同聲明，眾所矚目的兩岸「經濟合作架構協議」，並沒有列入年底兩會協商議題，但大陸方面強調「隨時可以加入」；會談結束後，外界解讀為大陸讓馬政府碰了一根軟釘子。今早王毅在海峽論壇上的宣示，讓兩岸洽簽「經濟合作架構協議」取得了重要進展，經濟部官員對此表示歡迎。

經濟部重申，「經濟合作架構協議」主要只談經濟事務，並沒有涉及統獨、主權問題，外界有關的政治顧慮，經濟部在洽談ECFA時一定會避免。

馬英九總統最近接受媒體專訪時也表示，不排除將ECFA納入年底第四次江陳會討論議題。經濟部長尹啟銘最近多次強調，政府已擬訂幾個洽談基本原則，包括對等原則，不會出現一國兩制情況。

經濟部官員說，2010年東協十國與中國大陸將依其自由貿易協定，大部分實施互免關稅措施，我方企業在高關稅障礙下，產業勢必將被迫外移，進而嚴重衝擊勞工就業機會，若不能透過ECFA等解決，該部甚為憂心。

MSCI加持中小型股爆衝

聯合鄒秀明

2009/5/17

摩根士丹利資本國際（MSCI）指數日前調升台股權重，最受注意的是新增不少中小型股加入成分股，加上周五店頭市場指數攻破100點，許多中小型股股價開始爆衝。市場專家指出，若本周行情持續震盪，大型權值股可能會受外資賣盤壓抑，反而將以中小型股最有表現空間。

不過，證券分析師提醒，中小型股股本小，籌碼少，因此易遭特定買盤鎖定「認養」，股價容易因投信進出暴起暴落，投資人宜謹慎。

台股上周指數陷入震盪整理，上市加權指數一周來下跌下跌94點；但店頭市場異軍突起，櫃買中心OTC指數逆勢上揚，不僅領先創新高突破100點大關，全周漲幅達2.3%。

店頭市場向來是中小型股的天下，儘管前陣子漲幅不如上市加權指數，但由於投信、代操法人本波績效落後外資，中小型股被視為最容易被鎖定認養、高績效的族群，在外資持續賣超權值股之餘，店頭市場反而成為避風港，也讓中小型股紛紛啟動補漲題材。

根據針對股本50億元以下的個股統計，上周投信法人買超較多的中小型股，多數股價漲勢驚人，例如晶豪科（3006）爆發外資、投信土洋對戰，但在投信強力加碼下，股價漲幅高達三成二。

其他如愛之味（1217）、雷凌（3534）漲幅也高達二成以上，至於建漢（3026）、光洋科（1785）、大華（9905）、義隆（2458）、亞聚（1308）、輔祥（6120）、同欣電（6271）也出現一成以上漲幅。

值得注意的是，筆記型電腦大廠為防堵其他專業代工廠切入相同產品領域，紛紛將相關零組件訂單移轉至其他中小型業者，近期許多中小型連接器廠商紛紛發布業績利多，就是受到轉單效應拉抬聲勢，只要具備業績利多助陣，中小型股短線仍有機會走出一片天。

市場專家指出，台股近期有517遊行及520兩個政經事件，以及5月繳稅效應，但隨著季底財報作帳需求增加，只要盤勢處於震盪，中小型股都還繼續有發揮空間，其中投信法人進出可視為參考依據。

歐元區經濟衰退 13年最慘

經濟編譯紀迺良

2009/5/16

歐元區今年第一季經濟大衰退，減幅創13年來最大，德國、法國、義大利及西班牙等主要經濟體無一倖免，但經濟學家認為該區經濟已經落底，上季應該是最疲弱的一季。

根據歐盟統計處（Eurostat）15日公布的數據，歐元區16成員國上季國內生產毛額（GDP）較去年第四季衰退2.5%，是歐元區自1995年統計GDP數據以來的最大跌幅，高於分析師預期的衰退2%；若和去年同季相比，跌幅也深達4.6%。

歐盟27個成員國上季經濟和去年第四季相比衰退2.5%，也較去年同期相下滑4.4%。

二次大戰以來最嚴重的經濟衰退，不僅重挫歐洲的出口，也侵蝕消費者需求，迫使企業縮減支出及裁員。

歐洲第一大經濟體德國領跌，上季GDP較去年第四季萎縮3.8%，是1970年以來最大衰退；法國衰減1.2%；義大利萎縮2.4%，也創1980年以來最大跌幅；西班牙則減少1.8%。

雖然近來的數字顯示歐元區經濟活動衰退已趨緩，但這項最新公布的GDP數據也引發憂慮，擔心歐洲復甦的時間可能要比預期還要長。

聯合信貸銀行（Unicredit）的研究報告指出：「我們預測第一季會是該區這波衰退的谷底。」

德國商業銀行（Commerzbank）分析師威爾也表示：「第一季將是最疲弱的一季，在我們看到穩定跡象以前，經濟將持續萎縮到第三季結束。」

歐盟統計處並公布，儘管部分核心物價走強，歐元區4 月年通膨率仍維持在0.6%不變，是1996年統計以來的低點，和3月相比也維持在0.4%不變。

兩岸經合台灣不會被吃掉

聯合許玉君

2009/5/16

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼昨天表示，雖然兩岸同文同種，但台灣並不會因為與大陸的經濟關係緊密，而在政治上遭到消滅，台灣「不會被吃掉」。

聯合報系經濟日報、台灣金控及中華經濟研究院共同舉辦的「國際經濟金融論壇」，昨天克魯曼與青年對話，暢談在當前全球經濟情勢下，青年對於未來的期許與規劃。

與談的開發金控執行副總經理楊文鈞請克魯曼分享他先前大陸行心得。克魯曼先謙虛表示，他在大陸的行程過於緊湊，「忙到連睡覺的時間都沒有」，可能沒有什麼心得可供分享。

不過，他指出，兩岸關係撇開政治不談，小國與大國的密切往來，在同文同種、關係若即若離的前提下，加拿大與美國是最好的例子。

他說，加拿大人與美國人雖講著同樣的語言，兩者經濟密不可分，政治與文化卻是徹底分離的，加拿大人有自己的經濟與政治認同，表示經濟整合不必然導致政治整合。

他強調，加拿大與美國的例子，跟兩岸目前狀況可能不盡相同，加拿大畢竟比台灣大了許多，美國只是加拿大的十倍大，但中國大陸是台灣的六十倍大。

MSCI加持中小型股跳高

經濟白又仁

2009/5/16

MSCI新增成分股效應昨（15）日持續在台股發酵，台新投信總經理沈文成表示，由於納入個股連兩日表現強勢，且多為上櫃股票，使店頭市場領先加權股價指數再創波段新高，意味未來台股走多，中小型業績題材股將不會在這波行情中缺席。

萬寶投顧研究部協理賴建承指出，洋華（3622）、勝華（2384）及原相（3227）納入MSCI成分股，除了勝華持續上演軋空外，洋華的漲停也啟動股王爭霸戰，這對中小型電子股會有比價效應。

ING投信投資管理處執行副總黃媺芸認為，大型股漲多後，表現空間有限，反而是觸控式面板、LED、TFT零組件等產業的中小型股，後市仍可期待。

大型電子權值股昨日表現平平，新納入MSCI族群個股，包括觀光、觸控面板、航運造船、IC設計、通路與桃園航空城概念股表現突出。

賴建承認為，受凱基證（6008）併購台証證激勵，國內券商併購題材再起，昨日幾乎所有證券股都直奔漲停，他預估，配合台股熱度的回升，證券股也將是下周台股焦點。

群益馬拉松基金經理人陳同力指出，除了外資調升評等利多，預期未來兩岸政策效益發酵，金融、資產、營建等族群仍看好，因中國振興經濟方案帶動原物料需求，相關鋼鐵、航運等產業，也會有正面挹注效益。

日盛小而美基金經理人周榮正表示，517遊行及520兩個關鍵日在即，以及後續5月繳稅效應、季底財報作帳等這些變數仍應持續觀察，整體來說5月台股將不脫區間高檔震盪格局，預期7,000點整數關卡附近會有較大壓力，台股連續跳空缺口不宜回補，或是跌破10年線。

凱基290億併台証

經濟蕭志忠、洪凱音、傅沁怡

2009/5/15

中信集團二少辜仲主導的凱基證券透過財務顧問摩根士丹利牽線，以新台幣290億元的價格合併台証證券，昨（14）日已召開董事會，通過以合併為前提，簽署意向書，預計第三季完成合併。

元大證券欲合併台証證卻半路殺出程咬金，被辜仲主導的凱基證搶親。據透露，凱基證和台証證這幾天密集談判，昨天進入最後價格討論，雙方人馬一直到昨天晚間近11時還在「喬」價格，最後敲定280億元現金加10億元凱基證股票成交。

凱基證目前市占率是3.68%，合併台証證後，市占率可攀高至8.22%，將超過目前市占率6%的富邦金，由排名第九位一躍成為第二名，進逼券商龍頭元大證。

凱基證券規劃將以280億元現金加10億元凱基證股票合併台証證券，較台証證第一季資產淨值195億元，溢價48%，併購範圍包括台証證券旗下台証期貨、台証（香港）等子、孫公司，台証證並一併把證券執照讓與凱基證。

據了解，台新金未來仍保留台新投信、投顧和證券的自營、股務及承銷等業務，也會透過金控架構持續提供法金客戶和財管個人客戶證券相關服務，包括融資融券和下單、股務代理等。

台新金將再併購一家小型券商，消息人士指出，外資圈建議台新金可買台新金董事長吳東亮胞弟吳東昇的新光證，「從規模來看是很適合，也可優先考慮、評估」。

相關人士指出，辜仲也是開發金大股東，若凱基證再與開發金旗下大華證合併，市占率可進一步拉高到超過10%；此外，開發金持有金鼎證逾48%股權，若成功推動「四合一」，市占率將逾12.3%，超過元大證的12.1%，成為國內券商新霸主。

辜仲曾推動大華證、中信證（現改名凱基證）和統一證「三合一」，但因公股對評價等過程有意見而破局。

金鼎證券發言人張慶隆對此表示，開發金要併購其他證券商來提高市占率，跟金鼎證無關。

亞洲將率先走出金融風暴

經濟綜合報導

2009/5/15

日本BRICs研究所代表門倉貴史、明基友達集團董事長李焜耀昨（14）日一致表示，在這波金融風暴中，中國以其龐大的內需市場，將會最先復甦、最快擺脫金融風暴，周遭國家像是東協、台灣等對中國出口比率也會愈來愈高，有帶動鄰近地區復甦的效果，所以亞洲有機會最快擺脫不景氣。

由本報主辦的「2009國際經濟金融論壇」專題講座「亞太經濟展望論壇」，昨天在國際會議中心舉行，由工商協進會理事長黃茂雄主持，門倉貴史主講：「亞洲將最先擺脫不景氣」，與談人包括有李焜耀、NEC會長佐佐木元與英業達董事長李詩欽等人。大家都一致認為，亞洲將是自金融風暴中最快復甦的地方。

門倉貴史表示，金融風暴發生在美國，從失業率不斷提高的數字來看，今年底會升破兩位數，加上消費情況急速冷卻，使美國陷入風暴之中。歐洲受住宅價格泡沬化、經濟崩潰的影響，加上次貸損失可能還會有更多後續的影響，未來金融體系的不安仍會加劇。

日本受金融的影響相對輕微，但是日本此波的經濟衰退，卻是先進國家中最劇烈者，主要是因為日本仰賴對歐美市場的出口。這也是二次大戰以後，日本、美國、歐洲三處同時出現經濟負成長的情況。

門倉貴史認為，以中國大陸最近成為最大汽車市場來看，中國有機會以其大的內需市場，最快復甦，擺脫金融風暴陰霾。

門倉貴史分析，金磚四國等新興國家的中產階級，反而會在這次衰退中崛起，有能力購買高價產品。日本目前年營收超過100萬美元的共有147萬人，金磚四國雖然只有一半，但預估2020年金磚四國會達到300萬人，但日本到2020年時頂多只到160萬人，金磚四國的中產階級與有錢人，消費能力將會大幅成長。

李焜耀說，台灣、韓國、日本、新加坡這些外銷型的國家，難免在金融海嘯中受到比較大的影響，不過這些地區就近供應大陸、印度等內需市場的所需的零組件，因此有機會跟著大陸經濟復甦。

李焜耀說，在金融風暴後，台灣廠商應該抓住兩個成長機會，首先是歐美國家未來在科技研發支出上會削弱，亞洲企業可以抓緊機會，多加投入研發先進科技，搶到下一波入場券；其次，內需市場是造就一線企業的基石，以前美國是最大市場，相對會打造出一線大廠，未來而大陸與印度等亞洲市場以其內需市場，有機會打造出新興的世界級企業。

對於日本經濟景氣是否觸底？佐佐木表示，從日本的相關數字顯示，從去年秋季以來呈現L型趨勢，即是下滑後，沒有再繼續下跌的情況。亞洲各國應該發揮互惠、互利的關係，發揮自己的專長來補彼此的不足，帶動亞洲區經濟共同成長。

李詩欽表示，台灣是出口導向的經濟體系，要儘速調整體質。以區域經濟來看，東協加一是多增加大陸，再加上日本、韓國是東協加三，台灣若被形成「左不搭鄰、右不搭舍」，很容易被孤立，應儘速與大陸簽訂ECFA（經濟合作架構協議），將是避免台灣被邊緣化的利器。（

克魯曼：民間部門復甦危機解除

經濟蕭君暉、劉煥彥、林淑媛、何孟奎、李娟萍

2009/5/15

這次金融危機真正的問題是，金融海嘯大家從來沒遇過，可說是史無前例，與父執輩或是祖父級輩以前所經歷的不景氣截然不同，這次的經濟衰退有點像1930年代的美國大蕭條，但復甦的方式卻很不一樣。

案，必須從民間部門復甦開始。

我們若要找解決方式，不會是我們父親那一輩的做法，也不是祖父那一輩，而是曾祖父那一輩。若要從歷史尋找解決危機的線索，應該是要看大蕭條發生前的美國景氣循環。當時有個現象，科技的創新與突破，不斷帶來了投資新機會，新科技加上資本替代，消耗過剩的產能，長期下來景氣就會復甦。

科技創新投資新機會

以汽車產業為例，我原來的車子開了20年，最近才換一輛新的。當然通常大家不會等這麼久才換車子，只是生產汽車等耐久財的製造業，可能面臨消費者舊換新的比率遠低於過去。以美國目前的數據來看，消耗所有汽車存貨需要27年的時間，也就是說，消費者27年內都不會換車子。汽車是可以當作耐久財、消費與投資財的指標，銷售率低，代表替代率低，更需要科技創新。

我愈來愈相信，科技創新才能產生新的投資機會。美國政府開始注重環保科技，尤其是氣候變遷的科技，也徵收碳稅，因應氣候變遷所研發的科技，可能是一大投資機會，尤其是在美國。美國有可能在環保科技帶領全世界，進而創造一股新投資熱潮，但話說回來，這還是需要很久的時間才會發生。

「2009台北國際經濟金融論壇」昨天登場，圖為中華經濟研究院董事長朱敬一（左起）、台積電董事長張忠謀、2008諾貝爾經濟學獎得主克魯曼、中研院院士管中閔與德盛安聯集團環球投資全球執行長文德甫。
記者侯永全／攝影
我很贊同張忠謀所說的，歐巴馬政府趁危機進行改革，加強社會安全網與推動全民健保，我覺得很有道理，景氣不好的時候推行改革，可行性比較的。

歐巴馬政府利用這場經濟危機，大大強化社會安全網。這次的危機讓大家體認到，社會安全網有多麼重要。

歐美對這次金融危機的反應不同，大家都認為美國是這次的元凶，其實歐洲也有危機，嚴重程度不比美國輕。然而歐美政府這次在財政、貿易與產業結構上，對金融危機的反應不盡相同。

這次的金融海嘯造成美國人失業，因此美國個人受到的影響，較歐洲嚴重，因為美國人一失業就沒有保險；但對德國經濟整體衝擊可能比美國還糟糕，由於因社會結構不同，德國民眾因經濟衰退，感受的痛苦程度，會遠低於美國。

金融創新反造成風險

金融創新產品的設計，是為了降低風險，但卻反而產生了系統風險。會何為有金融創新，因為你要推出新金融商品，才是好的，才能出席大型國際論壇。我們需要在國際經濟圈中，找到態度認真的人，嚴肅看待金融創新這件事。

但這種人不會在達沃斯（每年1月在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇）找到，也不會是在傑克森荷爾（美國堪薩斯市聯邦準備銀行每年8月在懷俄明州傑克森荷爾舉行經濟政策研討會，成為各國央行總裁與財經大員固定聚會的重要場合，聯準會主席必定出席做開幕演說），因為在這種場合出現的人，多半贊同或支持金融創新。

CDS/MBS等衍生性金融商品推陳出新，這些金融商品反而變成大規模毀滅性武器，嚴重擾亂金融市場。美國聯準會主席柏南克有一次演講，認為應該支持金融創新，因為這有其重要性，不應該打壓。

小國復甦搭大國便車

我問柏南克，到底過去有什麼具建設性的金融創新例子？他說有自動提款機，還有信用卡。我同意，但這不是重點。我覺得，大多數金融衍生性商品，都是設計來規避主管機關的監管或法規。我認為，若真要倡導金融創新，必須明確地說出有利之處在那裡？

小國經濟政策，是否比大國更有外溢效果？小國常認為可以搭大國的便車，解決世界經濟問題，由大國來負責就行了，等大國經濟復甦，小國也可跟著搭便車。我認為，小國與大國的動機與作法不同。我的結論是，大家都應該做經濟刺激措施，最好是可以全球各國互相協調，例如G20就可以，但他們並沒有這麼做，其實蠻可惜的。

我再說一次，我們仍在迷失的森林裡，還沒有走出來。或許表面上的數據看起來讓人鬆一口氣，有些人看一些指標，就認為緊急狀況解除。我認為，未來或許不會再有全球經濟的大崩盤，但是太過自滿十分危險。我們應該要謹慎小心，不要以為已復甦在望。

名人看大師》杜英宗論點較偏激

經濟謝柏宏

2009/5/15

花旗環球董事長杜英宗認為，克魯曼的說法比較偏激，看不起金融創新。不過，克魯曼認為金融風暴對經濟的影響還沒結束的論點，杜英宗表示贊同。

杜英宗表示，全球經濟仍在十字路口徘迴，政府對刺激景氣的動作不能緩和，必須持續聚焦。日前雖有急單效應，但是6月之後的訂單能見度低，尤其今年特別要觀察美國12月的聖誕節消費力，有人甚至預估美國今年的聖誕節消費力道，說不定比去年聖誕節還差。如果未來維持高失業率、消費力下滑、美國12月聖誕節銷售若也減退，對全球經濟就很危險。（記者林巧雁）

正隆造紙公司副董事長鄭舒云及總經理蔡東和聯袂出席論壇，不只聆聽大師觀點，兩人更是從頭到尾參加全天活動，蔡東和說，克魯曼提到景氣復甦仍然需要更久，這和造紙業的實際狀況頗為一致。

240億退撫基金將進場

經濟呂淑美

2009/5/15

外資昨（14）日賣超台股121億元，三大法人聯袂賣超逾132億元，權值股成為法人「提款機」，但政府基金似有在低檔承接權值股的跡象，企圖穩住盤勢。

除低檔買進護盤，另一方面，退撫基金擬釋出的240億元委外代操資金，可望在近期定案，挹注市場新的資金活水。

市場人士認為，隨著520腳步接近，政府基金低檔護盤的可能性增高，若能持續有效穩住權值股，520前台股下檔空間有限；但520之後台股將回歸基本面，屆時不排除會出現較大的回檔，然後再展開另一波上漲行情。

退撫基金擬將釋出240億元委託投信代客操作，預計下周進行第二階段書面審查，相關人士指出，會儘快協調評審委員的時間，在一天之內與10家投信面談，進行書面審查，當天隨即會對外公布六家獲選的投信名單，很快即可撥款，由投信視市場狀況投入股市。

投信業者表示，退撫基金一旦釋出資金，遇到行情拉回，會一路逢低建立基本持股，但不會一口氣將持股拉得太高，不會刻意配合政策作多，還是會從個股基本面及盤勢後市而定。

根據近日台股盤勢來看，部分獲政府基金喜愛的權值股，雖然遭到外資等法人調節賣壓，但很明顯有買盤支撐，14日聯電（2303）及中信金（2891）雖然分別遭到外資賣超3.8萬張、3.5萬張，但股價雙雙收紅。

中華電（2412）、中鋼（2002）、第一金（2892）、華碩（2357）、廣達（2382）等，昨日也見到法人大賣，但股價表現仍相對抗跌或逆勢上漲。

MSCI昨天式宣布調高台股權重，權值股短線是否還有表現空間？法人表示，預期外資仍會持續流入台股，尤其是被動式管理基金會被迫提高台灣持股，預期台股仍有再震盪走高的空間，而外資未來加碼標的也會集中在權值股。

摩根大通：V型反轉中國「小牛」將誕生

聯合許佳佳

2009/5/14

摩根大通首席中國經濟學家龔方雄昨天提出「小牛誕生論」，預期下半年中國的經濟和股市都將一飛沖天；而台灣又因為兩岸開放政策，台股甚至有比大陸A股更強的上漲力道，他最看好科技業和服務業。

2月在全球股市低迷時曾來台灣演講，當時他就提出中國經濟有機會呈現「V」型反轉；昨天他更樂觀指出，中國經濟復甦將比預期更快，領先全球，中國在全球市場中就如同「大熊肚子裡的小牛」，「小牛已經長大，可以撐死熊了」。

龔方雄表示，當大家都半信半疑時，股市反而沒有太大風險，因投資人普遍持股不足，現仍是進貨階段；房地產車與汽車的存貨去化速度很快，相關類股也大漲數倍。

至於台股，他說，從美股的趨勢來看，高科技業與服務業的復甦速度最快，都有利於台灣，而在兩岸持續開放下，台股可能有比陸股更強的上攻氣勢。

但摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲表示，現在法人圈擔心的是，「台股兩年的故事題材，恐怕在兩個月內就一次說完。」如果台股一路上攻走得太急太快，可能會有向下修正5％到10％的可能；不過，震盪整理反而有利後市上攻，如果有拉回，投資人可大膽買進。

賴以哲強調，兩岸交流日盛，將發揮「一加一大於二」的效果；MSCI若調升台灣權重，將是錦上添花。今年的高點預測約在8000點附近。

雖然台股近日本益比飆高到41倍，已在歷史高檔區，但賴以哲覺得不用太擔心，因為未來企業獲利也將隨之上調。他說近日台股的強勢表現，已經讓國際資金注意到台股，未來類似中國移動入股遠傳的案例，將陸續出現，對於台灣經濟將出現結構性的改變。

閱報祕書》V型反轉

經濟景氣有起有落，經濟周期循環一般常見的是「U型反轉」，就是景氣緩慢下降直到谷底，再緩慢上升回到榮景。

所謂的「V型反轉」，是指景氣快速下降直到谷底，再快速上升回到榮景。

其他常用的還有像「W型反轉」、「L型反轉」，W型是指在短時間內發生兩次景氣小循環；L型是指景氣疲軟，沒有景氣復甦跡象。

政府扮多頭後市不看淡

聯合羅兩莎

2009/5/14

大型銀行股票操盤人昨天說，短線股市確實有點過熱，但政府的政策明顯做多，加上中央銀行不斷降息造成資金浮濫，稍做整理後有機會繼續上攻。

大型銀行主管指出，昨天三大法人雖賣超台股一百零四億元，但台股續漲，主因是政府護盤。不過，指數在六千七百點將進入密集套牢區，銀行團操作趨於謹慎，採「跌多就買、急漲就賣」，但「起碼不看空股市」。

銀行主管說，去年台股跌至六千七百點附近時，銀行團奉命進場護盤，但因當時大盤持續下挫，銀行團都被套牢；但最近已轉虧為盈，銀行團開始逢高出脫持股，報酬率都在一成以上。

操盤人說，近期公股行庫大都站在賣方，「成交量太大了，表示有點過熱。」但他強調：不是看壞後市，只是逢高出脫。

克魯曼：全球復甦至少再五年

經濟應翠梅

2009/5/14

今年是經濟日報42周年社慶，被譽為代表自由派良心的2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，今（14）、明（15）日應邀來台參加2009國際經濟金融論壇。
克魯曼這趟亞洲行已掀起旋風，他日前在北京表示，股市大漲不能預示經濟復甦，全球收支的不平衡使得全球經濟很難找到復甦之路，再加上貨幣政策已經沒有繼續使用的空間，全球經濟的復甦可能要有五到十年的困難時期。

前年本報邀請2004年諾貝爾經濟學獎得主席德蘭（Finn E. Kydland），開啟大師論壇系列；去年則邀請2007年諾貝爾經濟學獎得主麥斯金（Eric S. Maskin），這已是本報連著三年請到重量級的學者來台演講。

2009大師論壇─國際經濟金融論壇，由經濟日報、台灣金控主辦，中華經濟研究院協辦，活動協辦是德盛安聯投信、寰盛洋酒、開發金控，會議協辦是外貿協會。所有議程由聯合報系金傳媒集團承辦。

在來台之前，克魯曼在大陸北京、上海、廣東停留三天。克魯曼12日在上海談到股市的時候，克魯曼表示，股票市場並不代表未來經濟的所有資訊，股市大漲也不能預示經濟復甦。

入世率直敢言

經濟日報／提供

克魯曼認為，近年來六次大規模的股市上漲，都沒有正確預示經濟復甦。「有些資產價格的變化，只是意味著大家以為有一些事情會發生」，克魯曼指出，沒有任何的新聞說明或者顯示經濟開始恢復，現在唯一看到的信號就是它下降的幅度或者速度已經不再像大家擔心的那麼快。

「從我觀察的角度來說，目前的股價顯示出一種V型的波段，預期危機很快過去，這個和我的觀點是不同的。通常情況下像這種經濟的衰退和復甦是一種U型的，快速下降然後持平，然後慢慢恢復；或者L型的，下跌之後很長一段時間處於平穩的過渡期。」

率直敢言的克魯曼，比一般經濟學家更入世，批判當權者也毫不手軟。在布希政府時代，克魯曼不但大力抨擊布希總統的經濟與財政政策，也是凱因斯學派的重要支持者。他主張大政府、社會安全制度、全民健保，立場鮮明。

去年9月華爾街風暴發生後，克魯曼在《紐約時報》專欄裡為文戲稱，終於在華爾街發現「大規模毀滅性武器」，狠狠地修理了布希入侵伊拉克所宣稱的歪理。

風暴終將過去

雖然克魯曼對這次全球經濟復甦的速度不敢樂觀，甚至可能陷入失落的十年或類似大蕭條，但他說「風暴終將會過去」。

這位曾經預測到亞洲金融危機的鐵嘴，最近說十年前當長期資本管理公司（LTCM）倒閉時，情況與這次的雷曼兄弟倒閉類似，當時政府是應付過去，但沒有徹底整治，所以他對這次風暴再次來臨並不意外。

許多人想知道克魯曼預測的本領怎麼這麼大，可以準確預測經濟泡沫的發生。克魯曼11日在北京表示，他有兩個主要指標，一個是看一些簡單的指標，比如說股價與交易量的關係，在意房價的話就看房價和租賃的比例，如果這個比例超過歷史平均水準太遠的話，這就意味著這個當中會有問題。這樣差異偏離太大的話就意味著有泡沫。

其二，如果民眾對於金融新聞的熱情高漲的話，也意味著可能會有泡沫。在90年代末的時候，克魯曼開始意識到會有經濟危機，是因為他進酒吧時以前電視放的是體育比賽節目，現在放的是經濟新聞，所以就覺得股市有問題了。

既入世又能準確預言經濟大勢，許多人認為，未來的十年，將會是克魯曼叱吒風雲的年代。

大陸工業生產續揚經濟好轉

經濟林則宏

2009/5/14

大陸國家統計局昨（13）日公布，4月全國工業增加值較去年同期成長7.3%，但增幅較3月回落1個百分點；4月社會消費品零售總額達人民幣9,343.2億元，成長14.8%，增幅比3月微增0.1個百分點。
本周以來大陸公布的多項宏觀經濟數據，一般認為，大陸經濟已逐步好轉，但尚未步入復甦階段。

大陸國家統計局指出，4月規模以上工業增加值成長7.3% ，所謂「規模以上工業」是指年主營業務收入達人民幣500萬元以上的企業，工業增加值又稱工業淨產值，代表工業企業生產過程中新增加的價值。

經濟日報／提供

雖然4月工業生產增加，但發電量卻比去年同期下降3.5%，且較3月降幅擴大2.2個百分點；規模以上工業企業完成出口交貨值下降14.3%，降幅較3月擴大0.4個百分點。

大陸本周公布的數項經濟數據，官方媒體新華社形容是：「投資加速，消費良好；出口同比（與去年同期相比）降、環比（與前一個月相比）升；工業增速略有回落，但高於年末歲初；房地產景氣止跌，物價降幅有所加深。」

國家統計局總經濟師姚景源表示，中國4月經濟運行顯示，從去年下半年開始的經濟下滑趨勢已得到初步遏制，大陸中央一攬子計畫成效初顯。但世界經濟形勢依然嚴峻，大陸經濟仍處於困難時期。

在4月CPI下降1.5%的情況下，大陸當月社會消費品零售總額還能比3月加快0.1個百分點，國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群表示，中國經濟的後續能量是非常強，特別是房地產和汽車消費表現都不錯。

在內需增加拉動下，4月大陸全國規模以上工業企業增加值成長7.3%，明顯高於今年初不到4%的增速水平。張立群指出，這代表擴大內需政策效果越來越明顯，中國經濟好轉跡象進一步顯現。

北京大學國民經濟核算研究中心研究員蔡志洲表示，當前中國經濟應當處於回升態勢之中，但還不算恢復正常，國際金融危機對世界經濟的影響可能會比預期的更嚴重。

蔡志洲說，國際貨幣基金組織和世界銀行近期大幅調低對主要發達國家今年經濟成長率的預測。在這種情況下，中國經濟內需的增加能不能抵消外需的急劇縮減，將是一道難題。

MSCI 將調升台股權重

經濟李娟萍、賴育漣、黃俊苔

2009/5/14

MSCI將於今（14）日清晨宣布季度調整結果，台股在連續七次被調降權重後，此次獲調升希望濃厚。摩根大通證券台股研究部主管賴以哲指出，台股是因兩岸關係升溫，產生結構性的改變，MSCI如果調升台股，只是「錦上添花」。

台股從4,000點漲到6,400點，漲幅逾六成，多數未來得及跟上的外國基金經理人，近來頻頻急call外資券商研究部門，希望了解台股動向。賴以哲說：「外資最常問的問題有三，台股為何漲？能漲多少？要買什麼？」

賴以哲表示，台股擁有資金動能、企業獲利上調，台股在新興市場投資評等「低於大盤」和兩岸經濟更趨緊密等四大題材，可望驅動台股續漲，摩根大通維持年底上看8,000點目標。他表示，如台股拉回修正5%至10%，即是進場時機。

台股在4月30日的長紅棒後轉為法人盤，外資買賣超影響盤面相當大。外資連續三個交易日賣超台股逾200億元，阻擋台股漲勢，但市場資金充沛，三日指數只回檔近100點。

賴以哲認為，這並非外資下車，股市本來就會有人買有人賣，短線上台股已有過熱現象，拉回修正並非壞事。他說，如果把台股升等至「中立」，至少有31億美元約合新台幣1,000億元熱錢會進來台股。

對於市場質疑台股本益比過高，賴以哲認為，E值（即獲利預估值）會隨企業獲利逐漸調高，且股票市場領先反映獲利。他預估，2009年台股企業每股稅後盈餘雖將較去年衰退近七成，但明年可成長253.5%。隨著全球景氣自谷底翻升，以出口為導向的台灣企業，獲利也逐漸好轉。

統一期貨分析，台股在周二大跌200多點後，昨日並未造成投資人信心潰堤，加上近期政府又持續釋放利多，讓盤勢仍有動能向上發展，外資空單還減碼391口，顯示並未在關鍵時刻作空台股。

摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒表示，全球超過80%基金經理人是以MSCI編列的全球指數做為投資組合參考指標，因此，MSCI任何的指數調整，都會影響國際經理人操盤。他說，最直接影響的就是被動式管理的基金，如ETF、指數型基金或追蹤指數的退休基金將根據生效日調整持股。

證交所赴港取經權證投資將大鬆綁

經濟蕭志忠

2009/5/13

台灣證券交易所昨（12）日表示，香港權證市場去年成交值高達5,748億美元，台股僅有87.5億美元，香港為台股的65倍多，台股權權證市場尚有大幅成長空間。證交所到香港「取經」後，未來除了繼續修訂相關彈性法規外，將投入更多人力及物力，積極辦理各項權證推廣及教育活動。

證交所表示，香港權證市場所以活絡，除法規面較有彈性外，最主要是權證發行人每年都將大幅的資金投入權證商品的推廣及教育。

證交所表示，反觀我國權證市場，對投資人推廣及教育尚嫌不足，且造市機制剛起步，僅有部分投資人參與權證商品的交易；藉此次行作為未來台股推動權證市場熱絡的借鏡。

證交所近期也推出系列重大改革，在擴大權證市場規模方面，實施權證流動量提供者制度及取消上市前股權分散規定；權證商品多樣化方面，增加包括上市的ETF10種、臺灣存託憑證（TDR）及證交所公告的指數可作為權證標的，讓權證商品更多樣化。

此外，取消發行人於權證上市前須繳交履約保證金的規定，提升發行人資金運用效能及廢除發行人每日申報動態避險部位情形，有利證券商整體風險管理：並在證交所網站設置「權證專區」，提供上市權證各種相關資訊。

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