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台股基金價值漸浮現

公開資訊觀測站

2022/5/20

美股前一日偏弱連帶影響台股昨（19）日大跌，加上外資籌碼調節也不利台股續彈。不過法人表示，台股目前本益比約12~13倍，處於近兩年獲利大幅上修階段平均值的負兩倍標準差附近，評價面已反映市場偏保守的心態，後續若美股止穩，台股向上反映的表現值得期待，投資人可逢低定期定額布局相關的台股基金。安聯投信台股團隊表示，美國縮表對於金融市場影響已大幅反應，但貨幣政策的改變以及金融價格下跌的所得效應，對於實體經濟的影響則有待確認，加上需求端的不確定性，目前股市仍在等待基本面和景氣走向，整體看法依舊偏向保守。就評價面上，以目前股價位階，多數個股評價已回到2021年上半年的水平，且多項與基本面、結構性轉好並無改變，相信度過第2、3季這段不確定性後仍有回升機會，建議或可逐步逢波動承接或伺機逢低進場。就資金面上，美元走強是結構性問題，在基本面存有變數較多的情形下，現階段不易看到資金流向改變；因此，回到個股基本面會是比較簡單的對應方式；而非基本面引發的賣超有望提供更好投資機會，但提醒也須更謹慎檢視未來趨勢的可能變化。新光台灣富貴基金經理人南震杰表示，俄烏戰爭持續時間超越原本預期，後續景氣受到通膨持續擴大影響，需求有減弱的風險，加上利率上升帶動期望報酬率上升，同時間企業獲利受到需求減少影響，獲利成長可能停滯，預估第2季指數區間為大箱型整理。未來股價表現不看淡，投資人趁現階段股價逢低，透過台股基金定期定額布局，拉長投資期間來看，都是追求台股「成長財」的穩健投資方式。南震杰建議，目前台股本益比僅13倍上下，評價面相當便宜，投信法人仍看好電子產業結構性成長前景。由於電子股景氣能見度逐漸明朗，企業獲利預期仍維持在高檔水準，台股中長線投資價值浮現。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

股市跌 4月台股基金縮水513億規模下滑至3,650億元

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2022/5/20

股市跌 4月台股基金縮水513億規模下滑至3,650億元，去年9月以來新低；十大投信失血多數逾一成 4月台股加權指數下跌6.22％，OTC指數跌幅10.25％。大盤表現疲弱，拖累台股基金淨值下滑，基金規模也大幅縮減。根據投信投顧公會最新資料，全市場主動式台股基金規模從3月的4,164.75億元下滑至4月的3,650.99億，縮水513.76億元，水位來到去年9月以來新低，月減幅12.34％。　　台股基金規模前十大投信公司的月減幅普遍也在一成以上，其中統一投信規模月減幅僅5％，下滑幅度最少，主要是該公司旗下台股基金在4月共獲得淨申購逾14億元，有新資金的買盤挹注，使得統一投信台股基金規模排名前進一名，位列第四大，僅次於元大、安聯及國泰投信。　　4月規模流失較多的則以之前台股部位最高的投信為主，包括安聯投信減少17.5％、元大投信流失14.7％、野村投信減少14.64％，其中淨贖回金額最多的兩檔台股基金分別為安聯台灣科技基金與元大高科技基金，也因此造成這兩家投信規模單月流失較多，不過仍以588 億元、606億元居台股基金規模冠亞軍。　　台股基金3月不畏美國通膨情勢以及俄烏戰事加速惡化，主動型基金規模成長185.2億元，但是4月隨著美股震盪加劇且三大指數持續探底，加權指數也跟著破底，雖有不少投資人逆勢加碼部分優質長青基金，但淨值部位就隨指數下跌超過6％，中小型股跌幅更超過10％，因此整體規模出現較大流失，總計4月主動型台股基金規模流失高達 513.76億元。　　投信法人表示，鑒於財報利空已反映、台灣疫情預計於5月底達到高峰及上海復工消息刺激，短期台股底部已逐漸浮現。而上市櫃公司 5月營收公告及聯準會下次利率會議，皆須等到6月上旬，也讓台股這段時間處於消息真空期，有機會走一波跌深反彈行情，在震盪中將底部墊高。　　法人強調，台股中長期仍然不看淡，目前臨近第二季尾聲，投資人可以開始準備布局，建議多利用定期定額投資台股基金，累積長線資本。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

全球債基金攻守兼具

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2022/5/17

4月下旬以來，VIX恐慌指數多維持在30之上，讓金融市場大洗三溫暖，投信法人建議，上半年震盪過渡時期建議投資組合「債」升級，配置多元化布局的全球債券基金，透過降低債券存續期間、布局抗通膨債券及高信評公債等配置，在行情低檔時穩住投資核心，讓資產組合可攻可守，成為逢低加碼的資金活水。復華全球債券基金經理人吳易欣表示，全球債券基金主要投資於具信用評等公債、公司債及金融債等，同時根據景氣循環、利率政策及市場風險情緒，進一步調整債券配置及存續期間。吳易欣指出，因美國聯準會態度鷹派，導致債券市場波動較大，此時建議提高投資等級債比重，並分散配置，降低單一國家貨幣政策及利率變化的影響性，由於原物料價格維持高檔、通膨升溫，將適度增加抗通膨債券比重，同時在公司債的產業配置上，布局受惠之原物料與礦業公司。復華新興市場短期收益基金經理人吳宜潔認為，原油價格受到西方國家加強制裁，甚至可能全面禁用俄羅斯石油，使價格維持高檔震盪，另外由於俄烏戰爭演變成全球性戰爭的風險下降，資金重新布局遭到錯殺的新興國家債市，特別是受惠於原物料高價格的原物料出口國，同時看好因油價、天然氣等原物料價格走揚而受惠的債券標的。安聯全球收益成長基金產品經理胡韡耀分析，受到2020年疫情後寬鬆政策的大量熱錢影響，投資風格出現明顯快速輪動現象，流動性急漲與收縮，都讓市場風格快速變動。在成長股不再一枝獨秀的情況下，以美國資產為主、其他市場為輔的全球收益成長策略，借重股票風格均衡化，掌握輪動機會更顯重要。此外，以更均衡策略、透過同時布局股票、非投資級債、可轉債與部分投資級債，強化投資組合中的抗跌因子。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

金融震盪四招迎戰 1.善用組合基金優勢 2.選短年期存續期

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2022/5/11

金融震盪四招迎戰 1.善用組合基金優勢 2.選短年期存續期商品 3.挑複合型收益 4.留意主題式投資契機第2季以來全球金融市場面臨多重逆風，包括供應鏈瓶頸、俄烏戰事、通膨升溫、美國聯準會提前縮表、中國經濟放緩、全球成長風險等總經面、政策面、資金面及基本面等的諸多挑戰，MSCI世界指數年初至今下跌約13%，市場波動也跟著加劇。安聯投信表示，現階段大環境存有諸多不確定性，一是聯準會釋放更激進貨幣政策訊號及提前縮表的政策方向，雖意在壓抑通膨；但在原物料價格在高檔情勢難以扭轉，不利緩和物價指數，全球主要股市因此承壓。其次是市場擔憂停滯性通膨發生風險是否持續增溫。面對逆風挑戰，安聯投信建議投資人把握以下四原則：一是做好資產配置，例如可善用組合基金的優勢；二是側重短年期存續期緩和利率波動等風險對投資組合帶來的影響；三是側重複合型收益、多重資產，以美國為主、其他非美資產為輔；四是留意主題式投資契機、善用定期定額。展望後市，安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，近期受到俄烏戰爭影響，包括新興歐洲或是歐元區國家等鄰近區域經濟表現恐受影響，俄羅斯在各國相繼祭出經濟制裁下，經濟衰退機率甚大，全球經濟受此影響，分析師持續下修2022年經濟成長率，審慎看待上半年經濟表現。莊凱倫指出，過去經驗顯示升息周期通常搭配股市上揚，僅升息末期股市才因經濟即將走緩而正；預估這次升息初期，市場波動攀升，類股間輪動明顯，但整體股市仍具表現空間。區域配置方面，偏好基本面佳的美股，歐洲部分則視地緣政治風險變化調整。日盛全球智能車基金研究團隊分析，這次FOMC利率決議升息2碼符合預期，會後鮑爾發表談話認為並沒有必要激進一次升息3碼，6月開始每個月縮表的上限為475億美元，三個月後規模倍增至950億美元，收緊程度符合預期，且談話偏向鴿派。 5月全球股市在大跌後，應有反彈行情可預期，5月中下旬時為市場觀察重點。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

印尼股市外資卡位

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2022/5/4

在美國聯準會（Fed）升息前一周，外資上周對亞股賣多買少，亞股上周漲少跌多。外資買超集中在東協，以印尼17.5億美元最多，再來是泰國的1億美元、馬來西亞的0.3億美元；賣超則以台股逾28.7億美元最多，再來是南韓的16.8億美元、印度的8.8億美元。今年以來，亞股只有三個東協市場為淨流入，印尼後來居上，以50.1億美元的淨流入取代泰國成為吸金第一名，再來是泰國的36.9億美元、馬來西亞的17.3億美元；賣超則以台股的264億美元最高，再來是印度的173億元、南韓的114億美元。至於股市表現，也是東南亞優於北亞。富達投信指出，本周金融市場面對Fed可能積極收緊貨幣政策、美國公債殖利率上升、美國通貨膨脹數據高漲、中國大陸確診病例激增和俄烏戰爭持續等。停滯性通膨和衰退的風險上升，成長、通膨和決策者的反應將大幅影響投資市場。群益東協成長基金經理人高浩偉分析，近期東協股市走勢穩健向上，除貨幣政策寬鬆外，還受惠東南亞經濟與現行地緣政治風險高的東歐地區連結度低。此外，數項原物料價格高漲，將有助於東南亞部分國家出口，短期俄烏情勢沒有看到緩解的跡象，原物料價格仍可能維持高檔一段時間。安聯投信台股團隊表示，台股大致延續4月以來的震盪格局，持續在消化反應Fed可能加速升息、中國大陸經濟放緩、電子股季底庫存調整壓力增溫，以及對停滯性通膨發生風險增加的擔憂。安聯投信台股團隊指出，在總經較為不利、基本面又有諸多雜音與不確定性的情況下，本季宜保守看待。現階段仍難以估算下半年基本面，因此布局應更審慎，題材上可聚焦高成長動能、低本益比且評價面浮現的相關族群如特殊應用IC（ASIC）、載板等。群益創新科技基金經理人黃俊斌表示，市場擔憂消費電子產品需求下滑，以及Fed升息等不利因素影響，電子股短期成為外資的提款機，短期可以著墨新能源、航空、貨櫃等族群。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美短高收債魅力十足

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2022/5/3

全球市場面臨包括升息預期、通膨及俄烏事件等諸多挑戰，各類資產起伏大，在固定收益市場中，法人指出，短年期高收益債存續期間短，相較投資級債券與較長天期之高收債，更能抵禦美債利率與信用利差上升風險，目前美國短期高收益債券利率已經較先前上升許多，可望持續吸引資金進駐。 PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民指出，美國加速緊縮預期及俄烏衝突導致市場避險情緒升溫，今年以來美國高收益債券面臨利差拓寬壓力，然而，隨著市場陸續消化負面情緒，美高收債表現回穩，自3月以來資金流出趨勢亦出現緩和跡象。由於美高收債以固定利率為主，在企業籌措新債前，債務成本不會迅速升高，此外，今明兩年美高收債到期債券總額約661億美元，僅占所有美高收債的5%，反映到期還款壓力仍低，即使美國邁入升息循環，整體債務體質仍相當健全。再者，張世民分析，從評價面角度來看，美高收債利差目前處於疫情前的區間水準，看好全球景氣持續復甦，中長期仍具收斂空間，目前美高收債的殖利率攀升至6%，更增添美高收債目前的投資吸引力。安聯投信表示，全球環境多變，美國10年期公債殖利率多次大幅走升而引發市場震盪。不過根據統計，即使市場因此出現較大起伏，但若採取較短存續期間的策略，將有助於展現抵禦波動的相對優勢，且今年以來，在全球各主要債券指數大多呈現負報酬的情況下，仍繳出相對抗跌的表現。此外，美國非投資等級債券的違約率可望維持低點，回復率持續上升。雖有通膨壓力，但經濟基本面仍穩健；企業現金水位充足、再融資順利、獲利改善。企業債信改善、違約率可望維持相對低檔，整體基本面優於其他高息產品；資金面上，貨幣政策逐步正常化，整體市場流動性仍充足，市場仍偏好高息產品。合庫美國短年期高收益債券基金經理人陳柏翰表示，美國疫情逐漸從高峰回落，染疫與住院人數逐漸下滑，高疫苗施打率與政府應變政策仍使死亡率位於低檔，美國企業營收與獲利保持強勁，財務基本面仍無虞，高收益債整體違約率仍位於歷史低檔，信用無虞。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

跨國多重資產吸金

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2022/5/3

多重資產策略成為波動年代下的重要策略。根據境外基金觀測站公布最新數據，至3月底國人第1季持有境外基金金額，以平衡型基金增加500億元最多；境內基金部分，根據投信投顧公會統計，2019年底至今，跨國多重資產規模增至近2,000億元、增加了約2.7倍。在境外平衡型基金中，今年第1季包括安聯收益成長、摩根多重收益等基金明顯受到市場資金青睞，顯示在市場波動加劇時，這類捕捉多元資產、有收益，且策略有助於緩和投資組合波動的基金，已逐漸成為投資人重要的核心資產策略之一。再以境內跨國多重資產類型基金為例，境內基金業者獲准發行跨國多重資產類型境內基金，在近五年來期間，規模從不到60億元、逐年成長至2022年3月底的1,939.4億元；若以2019年底到現在來看，這期間市場歷經貿易戰、疫情、升息及地緣政治等，這類型基金增胖幅度約達2.7倍。安聯投信表示，今年市場變數明顯增加，包括通膨、升息及地緣政治因素干擾，引發供應鏈及終端需求下滑擔憂，並使得股市波動加大，因此投資人更重視投資組合的風險控管，偏好追求成長、捕捉收益等抵禦波動的多重資產投資策略。安聯全球收益成長基金產品經理胡韡耀分析，受到2020年疫情後寬鬆政策的大量熱錢影響，投資風格走向快速輪動，流動性急漲與收縮，都讓市場風格快速變動。在成長股不再一枝獨秀的情況下，以美國資產為主、其他市場為輔的全球收益成長策略，可掌握輪動機會，更顯重要。摩根資產管理指出，根據1970年以來的歷史經驗顯示，在聯準會升息三個月後，多數資產類別的價格其實是上揚的，代表在經過短期震盪後，實體經濟的擴張仍可推升企業獲利，並會反映在股價表現上。只要聯準會進入升息循環，伴隨公債殖利率走揚，多數資產的收益率也會提升，無論是股票債券還是其他另類資產，反而都有收益機會，可多留意。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股基金受益人逆勢增

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2022/4/28

台股今年來受多重利空夾擊，行情轉趨震盪並跌破年線大關，不過，考量台股基本面穩健有韌性，仍吸引投資人逢低布局，帶動台股基金受益人數不減反增，今年來逆勢增加1萬多人。復華投信表示，台股今年來相對較全球股市抗跌，而且國內景氣仍穩健成長、台股動能不墜，加上現金殖利率近4%，提升其基本面韌性及投資吸引力，建議逢低可擇優布局，並以買黑不買紅或透過定時定額、複合母子基金投資方法來因應市場震盪。根據投信投顧公會統計數據顯示，包含股票型、平衡型及組合型等主動式的台股基金的總受益人數，今年來仍增加逾1.5萬人，其中統一黑馬、復華中小精選、統一奔騰等基金超過千人最為突出，泰及安聯投信也有五檔基金入榜；而復華傳家二號、復華台灣智能基金，分別屬於平衡型及組合型基金，因波動度相對較低，加上資產配置靈活度較股票型高，也吸引投資人目光。復華中小精選基金經理人沈萬鈞分析，台灣加權股價指數在4月失守年線，因盤面仍有美國貨幣政策緊縮、電子業庫存調整等變數，將使台股整理時間拉長，但在經濟仍處正成長，且製造業僅是短期去庫存的情況下，預期2022年台股呈現先下後上走勢，逢低建議可分批布局。復華台灣智能基金經理人劉明滄指出，市場多空因素交雜使行情震盪加大，建議可透過資產配置降低波動度，藉由台股基金搭配投資等級債ETF，兼具抗跌效果並創造長期相對穩健績效。就題材及布局方向上，安聯投信台股團隊表示，在電子股持續聚焦資料中心、車用及工業用需求；長期趨勢明確的IP/ASIC、高速傳輸、ABF及晶圓代工也有望打破景氣周期循環趨勢成長股。現階段市場修正壓力仍聚焦晶圓代工上游訂單排隊放緩，加上市場擔憂聯準會升息步調再加速等，建議投資態度仍宜保守、忌躁進。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股跨國股票型人氣熱

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2022/4/21

MSCI世界指數今年來跌幅逾8%，部份美歐股市及台股相對抗跌。在全球經濟成長放緩且仍在復甦的基調上，3月份包括主動式台股、跨國股票、跨國多重資產等三類型基金，淨申購金額依舊名列前三。根據投信投顧公會統計，在境內主動式各類型基金中，3月以台股基金淨申購183.98億元居冠，跨國投資股票型基金淨申購101.3億元位居第二；追成長、同時也有收益緩和波動效益的跨國多重資產類型基金則是位居第三、淨申購37.93億元。安聯投信表示，隨美、歐央行政策態度相繼轉趨鷹派，通膨壓力仍在，加上可能陸續迎來包括聯準會升息、庫存調整壓力等，策略上建議側重全球多重資產，以美國為主、其他非美資產為輔，兼顧全球收益與成長機會。安聯全球收益成長基金產品經理胡韡耀表示，以更均衡的策略、透過同時布局股票、非投資等級債、可轉債與部分投資等級債，掌握全球輪動風格的成長與收益機會，強化投資組合中的抗跌因子，捕捉更多輪動契機，同時抵禦美國升息所帶來的波動。　　在台股部分，日盛投信台股研究團隊指出，後疫情時代、全球數位化轉型持續，台股科技供應鏈商機旺，2022年預期成長5%至10%，獲利將持續創歷史新高、且更勝2021全年的近4兆元獲利。此外，台灣多數企業願意將股利配發給股東，推動獲利及股息雙創歷史新高。預估2021年企業股息配發率將達近七成，可望有2.5兆元的股息再投資，成為挹注台股的資金活水。此外，預期戰爭以及通膨等利空將隨時間逐漸淡化，台股有機會跟隨強勁的企業獲利及營運展望上攻。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美短期高收債相對抗跌

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2022/4/8

今年以來，全球市場面臨包括升息預期、通膨及俄烏事件等諸多挑戰，各類資產起伏大。在固定收益市場中，以美元債相關表現相對抗跌，其中又以美國短年期非投資等級債券指數下跌不到3%，明顯相對抗跌。安聯投信表示，全球環境多變，美國10年期公債殖利率多次大幅走升而引發市場震盪。不過根據統計，即使市場因此出現較大起伏，但若採取較短存續期間的策略，將有助於展現抵禦波動的相對優勢，且今年以來，在全球各主要債券指數大多呈現負報酬的情況下，仍繳出相對抗跌的表現。展望後市，安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，預期美國經濟仍持續擴張，工資上揚、勞動市場改善、可支配所得增加等正面因素可望支撐消費需求持續強勁。其他利多因素包括其業資本支出增加、財政刺激政策等等。企業雖面臨成本上升、供應鏈瓶頸等問題，但定價能力上升、營收上升等正面因素可望抵銷負面因素。謝佳伶表示，美國非投資等級債券的違約率可望維持低點，回復率持續上升。雖有通膨壓力，但經濟基本面仍穩健；企業現金水位充足、再融資順利、獲利改善。企業債信改善、違約率可望維持相對低檔，整體基本面優於其他高息產品；資金面上，貨幣政策逐步正常化，整體市場流動性仍充足，市場仍偏好高息產品。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

收益型複合資產 Q2首選

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2022/4/1

今年來全球市場在通膨預期、聯準會升息加上爆發的俄烏衝突、能源價格攀揚等，加深市場對前景的不確定性。不過，從今年月單月淨申購金額來看，不論主動式境內或境外基金，人氣聚焦在多重資產、科技、台股及複合收益型資產等主題。安聯投信表示，年初至今市場修正已相當程度反映今年積極的升息，但通膨能否有效控制仍待觀察，市場也將跟著震盪，建議第2季布局把握三主軸，核心資產仍是布局重心，首選是收益型複合資產，以核心資產緩和市場波動可能對投資組合的影響。安聯投信海外投資首席許家豪指出，市場擔心俄烏戰爭將收緊全球供應，以及大宗商品價格飆升可能抑制需求，市場已經陸續下修全球經濟成長的預期，但是仍然預期全球經濟仍處於成長狀態。在核心降波動主軸上，投資人若能在固定收益投資組合中策略性善用短年期非投資等級債券的策略，將有助在貨幣政策正常化時期降低利率風險。在美國非投資等級債券基本面上，雖有通膨壓力，但經濟基本面仍穩健；企業現金水位充足、再融資順利、獲利改善。企業債信改善、違約率可望維持相對低檔，整體基本面優於其他高息產品。資金面上，貨幣政策逐步正常化，整體市場流動性仍充足，市場仍偏好高息產品。安聯投信台股團隊表示，股市本身就是對抗通膨的投資武器。題材上像是民生必需品、原物料等相對受惠。科技領域如企業支出、政府預算較不受通膨影響，包括半導體設備、雲端伺服器以及網通設備需求等則較不受通膨影響。此外，上市櫃公司2021年估賺4兆元，獲利大好，配息不手軟，高殖利率優勢形成股價下檔保護。其中，元大台灣高股息優質龍頭基金鎖定台股的高息龍頭股，該基金設計每月配息，年終還有加碼配息，並搭配收益平準金設計，是台股基金定期定額熱門標的。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

瞄準AI、雙技趨勢卡位科技新牛市

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2022/3/31

聯準會鮑爾鷹式表態，對抗全球高通膨環境，2022年第二季將掀起主要國家央行升息潮，根據歷史經驗，升息循環期間，股市因通膨避險成本較低，中長線表現可望優於債券。法人建議，科技產業具破壞式創新，企業獲利潛力佳，優先加碼「美台科技、AI、生技醫療」3 大趨勢主題，掌握科技新牛市。　　2022年全球邁向升息年，全球主要央行繼美國聯準會3月敲響升息 1碼後，升息議題對金融市場影響逐漸純化，展望2022年第二季投資焦點，新光投信建議，科技產業具破壞創新題材，加上政策加碼方向不變，科技產業仍為長線主軸，美台科技雀屏中選，第二季看好美國科技大廠，搭配台灣電子供應鏈等相關族群表現。　　從2022年1月美國舉辦的消費性電子展（CES），及3月初剛落幕的世界行動通訊大會（MWC），不難看到全球科技產業，未來迎向「數位創新」、「技術變革」兩大趨勢，例如：CES展強調未來科技三大趨勢，包括：1.數位服務需求大增、2.更深度的AI應用、聯網裝置，以及3.時下最夯的科技話題－元宇宙；MWC大會亦推出5G連網、先進人工智慧、雲端網路、金融科技、物聯網等主題展覽。　　根據研究機構IDC研究報告，更指出這波疫情加速全球企業數位轉型腳步，此趨勢下，為全球產業帶來一個「數位優先」（Digital f irst）的世界，儘管今年股市遇俄烏戰爭，科技產業持續擁有具破壞式創新題材，包括半導體、電動車、車用、軟體、網路、資安、支付、替代能源、生技醫療等類股，相關利基個股持續具超額報酬表現。　　安聯投信海外投資首席許家豪則表示，聯準會如市場預期升息一碼，暗示今年全年會還會再升息六次，這是用升息時間換取通膨下滑的空間，從原先緩步升息，到今年加速升息。佈局上投資人可掌握三個重點：聯準會轉趨鷹派、債券縮短存續期、股票要慎選趨勢。　　安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，市場擔心俄烏戰爭將收緊全球供應，及大宗商品價格飆升可能抑制需求，市場陸續下修全球經濟成長預期，但仍預期全球經濟仍處於成長的狀態。　　在核心降波動主軸上，投資人若能在其固定收益投資組合中策略性善用短年期非投資等級債券的策略，將有助在貨幣政策正常化時期降低利率風險。策略上，該策略除了提供投資人收益來源外，較短的存續期間亦能協助抵禦美國公債利率走高風險。　　安聯投信表示，股市就是對抗通膨的投資武器。題材上，像民生必需品、原物料等相對受惠。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

外資買亞股最愛台股

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2022/3/29

市場逐步消化美國聯準會（Fed）升息利空，外資上周小量買進亞股，買超台股4.8億美元最多，再來是印尼的2.8億美元、南韓的1.7億美元；賣超則以中國大陸的20億美元最多，再來是印度的3.4億美元、菲律賓的0.6億美元。今年以來，亞股以泰國淨流入30億美元最吸金，累計東協五國共吸金逾60億美元；賣超則是以台股174億美元最高，再來是印度的147億元、南韓的66億美元。至於股市表現，也是東南亞優於北亞。摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示，第2季亞股展望已比第1季稍微樂觀，主因是市場最大變數Fed的貨幣政策已經明朗，而且俄烏戰爭已延續一個月，市場也出現一定程度的消息鈍化，近期可以看到包含亞股在內的全球股市都有反彈。摩根投信分析，大陸並未受到通貨膨脹影響，政府也有較寬裕的空間去刺激經濟，台、韓持續仰賴關鍵電子零組件的出口，東協則是期待邊境解封後的消費需求，所以亞股今年依舊會維持輪動態勢。對亞股投資人來說，避免集中配置標的，並進行長期投資，仍是最優先的投資建議。群益東協成長基金經理人高浩偉表示，在低基期效應下，多數東協國家經濟成長率不僅可望高於長期均值，更是少數比2021年表現更強勁的地區，企業獲利也可望持續復甦。在基本面、獲利面以及評價面的支持下，東協市場可望吸引資金進駐，後市表現可期。安聯投信台股團隊指出，由於通膨可能引發需求下修，目前產業供應鏈的庫存已逐漸上升。不過，上中下游、不同產業或公司對於轉嫁通膨升溫的能力也有不同。例如，民生必需品、原物料產業等較容易反映上漲成本，獲利較不受影響。 PGIM保德信高成長基金經理人葉獻文表示，未來台股仍將視戰爭、通膨、升息等變數波動，預期將呈現大箱型震盪格局。近期Fed態度明顯偏鷹，加上俄烏情勢仍不明朗，多方可能趁訊息空窗期伺機表現。另外，以籌碼面來看，外資上周正式由賣轉買，反映之前的國際事件利空已逐步消化。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

科技基金績效翻身

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2022/3/25

美國聯準會（Fed）升宣布升息後，油價順勢回跌後，那斯達克開始終於回神反彈，科技型基金展開絕地反攻，包括路博邁5G股票、路博邁顛覆式創新股票、野村全球正向效應成長、第一金全球AI人工智慧等四檔基金漲幅逾9％以上。那斯達克指數在持續重挫，技術指標正式遁入空頭，與年線負乖離達13.5％，情勢相當不利多方，但在Fed召開會議指引未來的升息步伐後，貨幣政策不確定因素消除，加上油價短線回跌二成，通膨壓力獲得一定程度舒緩，逢低搶反彈買盤積極湧入，那指在絕望中反彈，也帶動科技型基金績效大翻身。安聯投信台股團隊表示，從中國開始釋放支持市場訊息、油價不再反映俄烏戰爭，以及美國聯準會正式啟動升息循環後，全球市場開始陸續反彈，尤其是先前跌深、受到抑制的科技股。第一金全球AI人工智慧基金經理人李坤憲表示，科技股迷人之處在於，顛覆式的創新總是無所不在，而且因應環境變遷的能力特別強，總能在短期內快速調整營運模式，走出低潮，因此一旦股價因非經濟因素重挫，跌深反彈行情總會迅速回歸。李坤憲說，科技產業供應鏈及獲利短期確實會受俄烏戰爭、通貨膨脹影響，但各項利空的襲擊，卻也是創新加速的催化劑。這次俄烏戰爭凸顯兩大課題：一、關鍵能源自給自足；二、創新技術獨立自主。例如，這期間，尋求連任的法國總統馬克宏就大聲喊出想打造「歐洲元宇宙」與美國科技巨頭競爭，其中的關鍵技術包括AI人工智慧、大數據、雲端運算、量子電腦、AR、VR等，全球的科技巨頭也都磨拳擦掌。安聯投信台股團隊表示，後續會關注庫存調整會不會出現。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美國強勢資產多元布局重心

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2022/3/25

安聯投信指出，年初以來市場修正已相當程度反映今年積極的升息，但通貨膨脹能否有效控制，仍待觀察，市場也將隨之震盪，建議投資人在第2季以美國強勢資產為主的多重收益成長資產可占65%；純股票基金可占25%，聚焦台股及人工智慧（AI）基金；純債券基金占一成，以美國短年期高收益債券為主。安聯投信海外投資首席許家豪表示，美國聯準會（Fed）如市場預期升息1碼（即0.25個百分點），暗示今年全年會還會再升息六次，這是用升息時間換取通膨下滑的空間，從原先緩步升息，到今年加速升息。因此，投資時可掌握三大重點，即Fed轉趨鷹派、債券縮短存續期、股票要慎選趨勢。在以美國強勢資產為主的多元策略部分，收益成長相關基金占比可以提高到55%，特別收益多重資產基金則可占10%。這種投資策略有多檔相關產品，幣別及手續費級別也很多元。以安聯收益成長基金來說，是安聯的旗艦基金，也是國人持有最多的單一基金，目前國人持有金額逾新台幣5,100億元，從去年8月以來每個月淨流入金額都超過100億元。安聯收益成長基金全都持有美元資產，美國成長股、高收益債及可轉換公司債各占三分之一，每個月重新平衡。如果選擇美元穩定月配息級別，半年來年化配息率介於6.8%~7.9%。安聯投信另推出境內版，即安聯收益成長多重資產基金，多了新台幣及人民幣計價類別，到2月底規模已達696億元。至於安聯特別收益多重資產基金，是2020年第3季推出，側重規模較大且持續成長的藍籌企業及利基型企業所發行的信用債券及特別收益（包括特別股股票與債券）。相較於上一季，特別股部位提高到39%，債券部位則降到58%。如果選擇新台幣月配息級別，半年來的年化配息率介於5% ~5.4%。另外，安聯全球機會債券基金去年引進，也可搭配布局。至於純債券基金，安聯投信表示，市場流動性仍充足，市場仍偏好高息產品，可布局短年期的美國高收益債，以降低利率與信用風險。美國雖有通膨壓力，但經濟基本面仍穩健，發行高收益債的企業現金水位充足、再融資順利、獲利及債信改善、違約率可望維持相對低檔，整體優於其他信用債。安聯美國短年期高收益債券基金2019年4月推出，到今年2月底規模為135.9億元。2020年又引進境外版，提供更多選擇。基金聚焦1~3年期非投資等級債，布局產業多元，目前以天然氣運輸、消費商業租賃融資、醫療設施、博弈債等較多。如果選擇新台幣月配息級別，半年來年化配息率逾5.4%。在純股市部位，安聯投信強調，股票本身就是對抗通膨的投資利器，以民生必需品、原物料等受惠最多。另外，科技領域如半導體設備、雲端伺服器及網通設備的需求大，尤其企業支出及政府預算等較不受通膨影響。建議投資人，可配置15%資產在AI主題、10%在台股。安聯AI人工智慧基金成立在2017年3月底，但投資團隊資歷近19年，布局從創新觀點出發。目前基金逾九成布局在美股；產業則以資訊科技股占47.5%最多，再來是電信服務股和非核心消費股。安聯AI人工智慧基金經理團隊認為，升息同步提供長線布局的機會。美股表現來自獲利驅動，基本面具支撐，包括周期性成長及長期結構性成長企業均可受惠。台股基金已是資產配置的重要部分，更已成為安聯投信的招牌。安聯投信旗下只有三檔台股基金，但三檔基金績效都很出色，連年獲得基金獎肯定，規模都超過150億元。到2月底，安聯台灣科技基金規模高達284億元，安聯台灣大壩基金規模257億元，安聯台灣智慧基金158億元，分別是台股主動管理基金第二、三、四名。展望後市，安聯投信認為，台股今年獲利成長幅度會受基期因素影響，所以選股比較重要。題材上，看好特殊應用晶片（ASIC）/IP、 ABF載板、矽晶圓、車用電子等，主要著眼於這些族群今年獲利成長有望逾三成，且能見度延續到2023年。防禦類股票可留意殖利率概念股，但要留意獲利的穩定性。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

生技基本面佳逢低卡位

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2022/3/23

近期全球金融市場受聯準會升息以及俄烏地緣政治風險影響表現震盪，不過，醫療保險與製藥等大型價值股表現相對抗跌。據群益投信統計，到4月底全球重要的醫療生技展及年會就有七個；法人表示，醫療生技產業基本面佳，加上國際盛會不斷，生技產業長多趨勢不變，拉回都是逢低分批布局生技基金的好時機。國際醫療大型活動不斷，幾乎每個月至少二個以上的重量級展覽或醫學會議。據統計，至4月底的醫療生技相關盛會，包括歐洲生技展、歐洲肺癌大會、美國心臟病學會年會、美國神經學學會年會、歐洲肝病學會年會、美國癌症研究協會和日本眼科學會年會。群益NBI生技（00678）經理人曾盈甄表示，生技產業將有許多新技術、新藥物與新醫療設備發表，往往現身在醫療生技產業國際級展覽，以及重要醫學會議，為生技醫療類股表現增添動能，其中，NBI生技指數是生技醫療類股重要指標，成分股集中在生物科技與製藥等創新能力及競爭力俱佳的次產業，並包含COVID-19防疫供應鏈，不失為投資人參與生醫產業成長機會好工具。安聯投信表示，全球生技相關產業持續受惠相關新藥研發進度的支撐力道、財報及併購題材。在疫情逐漸穩定後，臨床開發以及商業銷售已開始恢復常軌，有利於醫療相關行業。群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕指出，今年來股市回檔修正使醫療保健股估值一度觸及20年來相對低位，但因醫療產業發展日新月異，同時結合科技創新題材，且今年來美國食品藥品監督管理局（FDA）新藥核准速度依舊積極，加上近兩年新創生技IPO及企業併購活動熱絡，生技產業中長期表現不看淡，投資人可視自身風險承受度逢低適量布局，提升潛在獲利空間。產業方面，安聯投信看好具併購題材的生技公司，如癌症、免疫、神經、基因療程可能是併購焦點。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

Fed啟動升息投資掌握三策略

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2022/3/23

美國聯準會正式啟動升息循環，隨著美國通膨來到40年來最高水準，如何投資成為市場關注的重要投資課題。法人指出，此次聯準會只有調降2022的經濟成長率，卻沒有調降2023年的預估，這代表美國經濟應足以承受未來兩年利率的調升，對於投資人是一個比較正向的訊號。在策略上可掌握三重點：聯準會轉趨鷹派、債券縮短存續期、股票要慎選趨勢。　　安聯投信海外投資首席許家豪表示，聯準會公布最新利率決策升息 1碼，正式啟動升息循環。一如市場預期，聯準會升息1碼，更暗示2 022全年會還會再升息六次，這是用升息時間換取通膨下滑的空間，從原先緩步升息，到2022年加速升息。　　年初至今的修正已相當程度反應今年積極的升息，但通膨能否有效控制仍待觀察，市場也將隨之震盪，建議核心資產仍是布局重心，股票資產上建議可留意股價修正但結構性成長題材並未改變的主題趨勢或人工智慧標的，是在2022年震盪中找機會的最佳組合。　　題材上，安聯投信表示，像是民生必需品、原物料產業相對受惠。科技領域如企業支出、政府預算較不受通膨影響，包括半導體設備、雲端伺服器，以及標案市場（像是網通設備）需求較不受通膨影響。　　安聯寵物新經濟基金產品經理林佑憲表示，如今寵物已經逐步躍升為家庭的一分子，而且無論經濟狀況如何，寵物仍都需要日常食品、醫療保健和保險，加上核心消費較少受景氣影響，布局的領域亦跨越跨多種產業，更有機會參予更多新興產業成長機會及併購題材。　　百達投顧指出，百達環境機會策略聚焦於環境解決方案供應商，無論處於何種經濟周期，相關企業的結構性成長都能夠提供優異的風險調整後報酬。選股偏好具有護城河優勢、獲利成長強勁、資產負債表健康與不依賴政策補貼仍能運作商業模式的個股。　　這些公司能夠度過艱難的經濟環境，在復甦階段脫穎而出，環境問題持續獲得全球政府高度重視，更是下一世代地球公民、消費者與投資者關注的題材，在市場已有相當修正下，應是留意布局機會的時機。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

利空漸歇+基本面佳選股不選市

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2022/3/22

俄烏戰爭進入談判階段，聯準會（Fed）升息也確立，大陸封城為短線因素，台股盤面出現利空干擾因子漸降，央行升息為抗通膨與疫後復甦升息，目前台股本益比不到14倍，仍處過去十年區間下緣，升息週期仍有機會偏多走向，市場趨穩及基本面佳，可望帶動指數向上，布局台股基金後市績效可期。　　日盛精選五虎基金投資團隊表示，央行跟進Fed升息1碼，但股市資金動能尚不至於受衝擊，反而將同步反應經濟維持強勁力道。台灣以出口為導向，首要關注Fed動向，過去Fed升息後的1到2個月內，台股表現以震盪為主，但升息伴隨經濟復甦，整個升息周期股市通常會上漲。　　群益中小型股基金經理人楊遠瀚認為，貨幣政策不確定性暫除，但烏俄衝突疑慮，仍可能為股市表現帶來壓力，近期籌碼相對仍偏賣方，外資期貨淨空單縮減，線型也打底往上，搭配短期基本面動能仍佳，及融券回補和股利政策支撐，盤勢表現可望鬆一口氣。操作上仍建議選股不選市，產業看好ABF、高速傳輸、伺服器、車用電子、高殖利率等表現。　　安聯投信台股團隊指出，股市過去多隨升息向上，但未來關鍵應是縮表，可能影響資金面，但台股基本面來看，車用跟功率半導體產品仍缺貨，伺服器需求佳，部分成熟製程需留意，且多數股價陸續下修反映雜音，後市看好長期成長趨勢、ASIC、IP、伺服器需求，及車用半導體作為焦點，並可搭配高殖利率、價值型股票為重心。　　日盛精選五虎基金投資團隊強調，央行升息對金融股屬正面訊息，在升息循環下，銀行業整體利差擴大，獲利將維持高檔，且資本適足率充足，持續看好今年金融業營運。另科技主流後市續熱不變，半導體供應鏈、5G手機、伺服器、汽車電子等族群，也可同步持續關注。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

績優電子股長線買點到

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2022/3/21

目前市場仍有俄烏戰事干擾，短線台股震盪較大，唯法人指出，跌深、具缺貨題材的績優電子族群有基本面支撐，股價今年補漲空間大，目前可分批或定期定額投資台股基金，掌握電子股長線買點。新光投信投資管理處主管吳文同表示，美聯準會升息1碼，升息趨勢持續下，連同台灣央正式升息1碼，美、台同步升息，有助於控制國內通膨。預估今年第2季國內經濟成長態勢不變，唯電子傳產攻守易位，具缺貨題材的電子族群，雖然股價跌深，但未來營收獲利加持，股價後市表現不看淡。展望台股第2季表現，新光投信國內投資團隊指出，具缺貨題材的利基電子族群，未來投資前景仍相當看好，而目前台股本益比僅13倍上下，評價面相當便宜。安聯投信台股團隊表示，股市過往都隨升息腳步一起往上走，但這次搭配縮表一起做，未來升息議題的關鍵影響應該是縮表的速度，畢竟縮表的部分，市場目前沒有共識，未來對於資金面可能的影響，需要留意。回到基本面，安聯投信台股團隊表示，關注方向主要在於庫存調整會不會出現。目前有跡象顯示，上游半導體訂單排隊隊伍似有縮短跡象，但各產品狀況有些不同，車用跟功率半導體產品還有缺貨，伺服器需求仍佳，部分成熟製程則需要留意。在投資面，迄今多數股價其實已經陸續下修，反映這些雜音。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股科技基金漲相佳

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2022/3/18

台灣科技股本波修正幅度不小，在地緣政治、美聯準會政策等不確定因素逐漸消弭下，科技股昨（17）日領頭啟動反彈。展望後市，法人認為，短線利空出盡，後續留意縮表進度，而台股今年首重選股，建議分批逢低加碼。CMoney統計，截至16日，台股科技型基金淨值王為統一奔騰基金，達137.03元，百元以上還有安聯台灣科技127.25元、瀚亞高科技基金122.92元，這三檔淨值百元基金近兩年績效也繳出逾100%佳績。展望後市，統一奔騰基金經理人陳釧瑤指出，投資策略將首重選股，聚焦財報與展望正面、且今年營收與獲利仍持續成長的公司。產業方面，將持續關注半導體、伺服器、電動車及電子標籤等相關供應鏈發展，傳產則是受通膨帶動，留意鋼鐵及航運等通膨受惠股。安聯投信台股團隊表示，未來縮表的速度，市場目前沒有共識，這才是目前該關注的重點。整體而言，台股今年獲利成長幅度不高，所以選股比較重要。在題材上，看好ASIC、IP、ABF載板、矽晶圓、車用電子等，主要著眼於這些族群今年獲利成長三成以上，不但優於整體台股企業獲利僅成長低個位，且能見度亦延續到2023年。瀚亞高科技基金經理人劉家宏表示，今年上半年因處於復甦轉為成長期的經濟循環過渡期間，台股盤勢也相對震盪。但短線美國聯準會已宣布升息，利空出盡，後續可再觀察縮表的時程與幅度。仍看好AI元宇宙、未來車（含自駕/EV）等產業，長期趨勢不變、短線獲利有支撐，挑選具備供不應求、缺貨及創新產品應用題材相關族群，如晶圓代工、ABF載板、車用電子元件等。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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