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醫療類股逢回加碼

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2020/8/20

根據Factset統計，醫療類股2020年獲利預估將成長4.6%，居S&P 500指數11大類股前段班，優於整體大盤的表現。法人指出，醫療股短線可能出現獲利了結賣壓，但無礙多頭格局，建議投資人採取逢回分批加碼或以定期定額方式布局。凱基醫院及長照產業基金黃廷偉表示，隨著近期美國疫苗研發進度傳出佳音，後續如果臨床三期實驗進度良好，將有機會於今年年底至明年初核可後，先適用於中重度病患，未來待疫苗的安穩性提高後，更可望逐步提升大眾使用普及率，因此反應於相關產業的前景看旺。黃廷偉分析，醫療設備和服務廠商的股價已經反映完新冠肺炎疫情的負面影響，隨著疫情衝擊趨緩，看診病患人次緩步回升，相關耗材公司營運將逐季好轉。舉來說，過去幾個月，非必要性的手術多半被遞延，短期影響醫材設備、手術器械的需求量，因此營運與股價表現被壓抑，但隨著疫情趨緩、疫苗題材帶動市場情緒回穩，手術或看診病患回籠，相關耗材公司的營收獲利前景更為明朗。另外，黃廷偉指出，因為疫苗安撫市場情緒的契機，估計約有三成醫院認為將在今年底恢復疫情前營收水位，約有逾五成醫院認為一年內可恢復正常營運，預期醫療耗材產業營運將逐季上揚、前景持續看好。安聯投信表示，近期雖有來自政策的雜音，如美國總統川普近日簽署數項行政命令，邀情調整處方藥價，但這已是川普第三次提出壓低藥價，加上目前逐步靠近年底大選，候選人須重提此議題以提升民調，市場評估實際實施與推進的機率偏低。從長期來看，隨著政府和生技藥廠積極合作，抗疫藥物與疫苗的研發進展加快，未來持續重啟經濟的動能，也將帶動對醫療藥物的需求與重視，並有利於生技製藥類股後續的評價空間，以及醫療服務及儀器設備獲利穩健，接下來建議持續關注疫苗推出進度，以及美國總統選舉對健保政策的影響。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

好享退九商品今年全都賺

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2020/8/20

基富通好享退推出第二波申購，正是檢視九檔退休基金績效好時機。全球金融市場今年來劇烈震盪洗禮，九檔基金仍繳出正報酬，績效在0.8%～11.8%間。九檔退休基金分為兩大類，包括目標風險、目標到期。其中，群益、安聯投信推出的基金為目標風險；國泰投信則為目標到期基金。進一步觀察目標風險型退休基金，依基金操作風格分為保守、穩健、積極，配置上都採全球布局。統計今年來六檔目標風險型退休基金績效表現，積極型以群益全民成長樂退組合基金8.5%表現最佳，安聯四季成長組合基金5.3%居次；穩健型以群益全民優質樂退組合基金4.7%為優，安聯四季雙收入息組合基金3.6%；保守型群益全民安穩樂退組合1.1%、安聯四季回報債券組合基金0.9%。至於目標到期基金方面，國泰投信的泰享退系列2049、2049、2029目標日期組合則有超乎預期的好表現，其中2049達11.8%最為亮麗。基富通為持續推廣退休準備，近期再推出「好享退-穩迎退休人生」專案，九檔基金重新開放民眾於基富通平台上申購，申購時間到10月31日。群益投信表示，退休理財組合基金透過投資團隊的專業質化判斷以及量化指標的輔助，在承擔合理風險水準的前提下，建立具效率的資產配置。另一方面，組合基金的好處在於投資標的多元，不僅能掌握不同資產的投資契機，也具有風險分散的效果，對於以退休規劃為長期投資目標的投資人來說，是相當合適的理財工具。群益投信同時也是私校退撫儲金的專業投資顧問，以複製私校退撫儲金的成功投資經驗，打造在基富通平台上架的「群益全民退休組合傘型基金」。群益全民退休組合傘型基金經理人林宗慧指出，隨著醫療水準提升、食品安全重視、生活品質提高及運動風氣盛行，近年來國人平均壽命長期呈現上升趨勢，從97年78.6歲增至107年80.7歲，退休理財對大部分投資人來說，是一場長期耐力賽。這途中都會面臨景氣更迭、市場波動起伏的挑戰，因此資產配置和風險控管更顯重要，結合目標風險策略的組合基金便能同時滿足上述兩個條件，在既有的風險承擔水準下，可靈活調整投資組合內容，達到進可攻、退可守的投資效果。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

華南、安聯攜手瞄準新興疫外契機

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2020/8/19

時序步入疫情下半場，全球主要央行聯手祭出寬鬆貨幣政策，豐沛的資金盛宴讓今年全球流動性大增，美歐日央行資產大增6.4兆美元，不但高於金融海嘯時約增加1到2兆美元的規模，更造就了許多潛在的收益契機，收益版圖亦從成熟市場跨越到新興市場，成為市場注目的新興焦點。　　下半年開始，美國聯準會及主要央行在新冠肺炎疫情的影響下，紛紛以降息、量化寬鬆（QE）等政策，積極向市場注入流動性以支撐經濟，新興債的投資機會也再次浮現。華南銀行攜手安聯投信，在盛夏推出安聯新興債券收益組合基金，希望藉由組合基金、多元券種一起包的方式，靈活配置，提前瞄準「新興疫外」契機，以期推廣國人長期投資、倡議提早準備退休，助人圓夢、滿足不同人生階段需求。　　華南銀行表示，攜手安聯投信、組合基金市占率第一的投資團隊先依新興債各券種的趨勢調整布局比例、再由相對應的基金類別中挑選最適合目前策略的基金，在資產配置及基金挑選上為投資人進行雙重把關，可謂投資人前進新興債市找收益的投資首選，建議投資人可依照不同人生階段的各類需求，搭配適合的圓夢錢包、尋覓收益餐盒，紀律理財，保持定期投資才能發揮複利魔力，才能達到積沙成塔的效益。　　安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪表示，下半年開始，在貨幣政策和財政政策推波助瀾下，資金行情延續；市場動能則有從成熟市場明顯擴大到新興市場的跡象。　　許家豪表示，從收益率表現來看，新興債市的吸引力明顯浮現。根據美銀美林指數資料顯示，到今年6月底，可以發現，新興高收益公司債的殖利率最高、達7.83％，其次是美國高收益公司債6.98％；第三、第四分別是全球高收益公司債的6.76％以及新興美元主權債的4.73％。　　從過去歷史經驗來看，新興債市的收益率優勢日益明顯，拉長來看，長期獲國際資金持續青睞的趨勢並未改變；許家豪表示，回顧2008年美聯準會第一次量化寬鬆，在美國利率接近零、且市場流動性充沛的環境下，資金為追求收益持續流入新興市場債。今年聯準會再次推出量化寬鬆，資金環境再度有利，新興債市後續表現可期，因此布局新興債可謂時機正好。　　在市場成熟度上，許家豪則強調，新興債市在過去多年發展下，相關券種發行種類也逐漸完備，主要在美歐成熟市場可以買到的券種，如今新興債市也都能找得到，包括：主權債、投資等級債、高收益公司債等；在計價幣別上，也有以美元計價或是當地貨幣計價的選擇。此亦是國際或區域資金青睞的主因之一。<摘錄工商-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

新興債迎QE資金潮三倍給利

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2020/8/12

2020年下半年全台最夯話題是「振興三倍券」，若是投資，20年來，美林新興市場債券指數漲幅超過300％，堪稱債券中的「三倍」霸主。安聯投信分析，綜觀各券種殖利率，成熟市場收益率普遍較低，相較之下，新興市場可滿足投資人對收益的追求，此刻又有兩大利多加持，一是聯準會上半年再次祭出量化寬鬆，二是新興債利差較平均高出1個標準差，建議偏愛收益的投資人，可透過專家挑選新興債贏家基金，伺機參與行情。　　安聯新興債券收益組合基金經理人許家豪11日表示，現階段特別看好「東北亞貨幣」，建議可以持有新興貨幣（如人民幣）投資美元計價新興債的方式前進新興市場。　　許家豪分析，東北亞國家像是大陸、韓國具有政策利多、基本面強勁等優勢。短期來看，市場最關心疫情發展，像韓國、台灣、大陸相對拉美、東歐等新興國家控制得較好，另外，這些國家也都以製造業為主，反而受惠疫情，另外，投資新興市場，國家財政數字也是重要觀察指標，因為想推動任何政策，政府財力都要夠強，台灣、韓國、大陸都是貿易盈餘國家。　　回顧2008年聯準會第一次量化寬鬆，在美國利率接近0、且市場流動性充沛的環境下，資金為追求收益，持續流入新興市場債，新興債漲幅超過40％；今年3月，聯準會再次推出量化寬鬆，宣布將無限量收購美國公債與房貸擔保證券MBS，資金環境再度有利於新興債，許家豪認為，此刻布局新興債可謂時機正好。　　許家豪提醒，新興債包含多個不同資產類別，如新興主權債、新興投資級公司債、當地貨幣債等，雖然統稱為「新興市場債」，內涵截然不同，以新興國家發行的主權債為例，用美元、歐元等強勢貨幣計價，或是採巴西幣、南非幣等新興國家當地貨幣計價，在匯率上就承擔了完全不一樣的風險。　　以2014年6月底至2016年12月底為例，許家豪回憶，在此期間，西德州原油價格由1桶超過100美元最低跌至1桶不到30美元，美元指數漲幅超過28％，當地貨幣主權債在油價下跌、美元走強的雙重利空下，最大跌幅超過20％；反觀強勢貨幣主權債，跌幅多控制在5％附近，且隨油價自2016年初落底反彈後，也很快的收復跌幅、績效翻正，由此可知，雖然都是新興債，但面對衝擊，強勢貨幣主權債及當地貨幣主權債績效表現兩樣情。　　安聯投信指出，由於新興債券種複雜，在投資時更應多元、靈活布局，除了不錯過各券種的投資機會外，也可降低特殊事件對投資組合的衝擊，將在24日展開募集的「安聯新興債券收益組合基金」，由組合基金市占率第一的安聯投信推出，依照新興債各券種的趨勢，調整布局比例，再由相對應的基金類別中，挑選適合當下策略的基金，在資產配置及基金挑選上，為投資人雙重把關。<摘錄工商-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

錢進債市建三重防護網

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2020/8/7

美國Fed大幅降息救市，宣告了「低利率、高波動」已經成為新常態，資產配置也需往「高息、低波動」靠攏，投信業者建議廣納「三重債」，以高品質美國收益在資金活水中「揀金」。　　美國聯準會（Fed）將聯邦基金利率持續維持在0至0.25％區間不變，同時暗示可能祭出更多刺激措施以支撐美國經濟，專家解讀，2020年由於新冠肺炎疫情，啟動低利率和高波動並存的市場基調。　　安聯投信指出，在低利、高波動下，不如布建美國「三重債」防護網，第一重，以公債、機構債打底，達到資本保護的效果；第二重，以投資級債攻守兼備；第三重，以高收益債強化收益。　　安聯美國收益基金產品經理但漢遠分析，因為各類券種的相關係數有所不同，比起押寶單一券種，「三重債」更能夠在多空市場，達到和諧的效果，以安聯美國收益策略來說，採取30%在高收益債，另外70%在高評等（High Grade）債種，如美國公債、機構債、投資級企業債，力求在報酬與風險間取得平衡。　　但漢遠認為，全球新冠疫情與二度傳染問題仍待觀察，連帶影響全球經濟復甦的步調、企業獲利與未來展望，高品質的美國收益是此刻資產配置中，不可或缺的收益。後續若疫情受控、經濟回歸正軌，公債利率可能回彈，但在寬貨幣刺激政策下，空間不大，預計將是區間震盪態勢；全球資金將持續追逐收益，看好信用債，包括投資級債、高收益債等。　　美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示，Fed購債可望有效提振市場信心，低利和QE強力放水、美總統選舉和經濟復甦不確定性等因素下，預期今年下半年資金更將加速回補美國投資級債。　　觀察過去資金流向，除2018年處於升息循環末段外，2016至2019各年度資金流入投資債規模皆達1,000到2,500億美元以上，今年資金僅為小幅淨流入，後續認錯資金回補空間高。市場資金買盤穩定回流，預期下半年資金將會加速回補防禦性高之投資級債缺口。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

生醫基金題材一波波

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2020/8/7

新冠肺炎疫情仍未見盡頭，在二次疫情風險猶存、各國新藥核准積極、政府刺激政策等三利多助攻下，生技醫療類股表現強勁，統計近三個月投信發行生醫相關基金新台幣級別全數繳出正報酬佳績，平均漲幅近12.7%，表現相當亮眼。　　群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕指出，在這波疫情所掀起的資產價格震盪之下，生技醫療類股表現追漲抗跌，彰顯其投資價值。除了新冠肺炎藥物研發受到市場關注，截至7月底止，今年來美國食品藥品監督管理局（FDA）也已核准30項新藥，數量遠優於去年同期，顯示整體生醫產業新藥研發動能強勁、題材多元豐富，且企業併購活動不減，對於類股表現仍相對有利，後市表現仍不看淡。　　投資布局方面，建議可持續關注新冠肺炎相關藥物研發、免疫療法和基因療法、手術機器人、微創手術等題材。　　安聯投信表示，新冠疫苗研發目前進展良好，市場預期冬季大流行前可望局部量產。從美股表現上，類股強弱分明，科技醫療長期趨勢看好。展望後市，新冠病毒防治題材、新藥審批進度加速均有助相關產業表現。　　第一金全球AI精準醫療基金經理人常李奕翰表示，歷經這次疫情，醫療產業出現不少投資明燈，除公共衛生體系、預防醫學、照護管理外，遠距醫療也同步加速發展，而這些都是精準醫療產業的範疇，凸顯醫療投資主流趨勢也轉向創新醫療的方向。　　常李奕翰指出，具風向指標的全球風險投資人，今年上半年大量投入醫療創新領域，累計金額近100億美元，年成長達二成，而且占去年全年67%比率，說明打破傳統框架的精準醫療，爆發力、想像空間將更大、更廣。　　群益NBI生技ETF基金經理人林孟迪表示，美國疫情尚未受控，尤其以南方州疫情最為嚴峻，但考量較為嚴重著地區均已暫停重啟活動，相關社交禁令也持續實施中，加上政府刺激政策也已大規模出台，經濟數據也已逐漸改善，預料二次疫情對美股影響程度將小於前次。　　整體而言，在企業營運相對穩健、新冠題材帶動、加上醫療需求本就因人口老化而攀升，生醫股投資前景仍看好，投資人不妨以生技ETF來介入布局，把握生技醫療產業投資成長機會。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

MSCI新興市場指數漲幅贏美國

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2020/8/4

2020年下半年以來，美元指數回落，非美貨幣走揚成為推動美國以外的市場和資產大幅反彈。第三季以來漲勢較強的市場主要集中在各個新興市場，以MSCI指數為例，包括新興市場、新興亞洲、亞洲不含日本、新興拉美等指數漲幅都超越美國市場。　　安聯投信表示，下半年全球市場資金板塊明顯輪動，受惠於部分新興市場經濟出現復甦跡象，加上非美貨幣走揚的推升下，部分非美市場更出現強勢反彈，像是大中華市場，表現相對強勁，7月均繳出一成以上的漲幅，相對吸睛。　　安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，全球市場在低利率及獲利成長稀缺的環境下，更突顯高成長企業的珍貴性。傳統的成長股多以資訊科技、非必須消費和醫療保健族群為大宗；相較於其他類股E PS的高度波動，疫情下的成長股獲利前景相對明朗且穩健。　　以美國市場為例，美股仍以成長股結構以科技、非必須消費及生技股為主；今明兩年美國成長股企業獲利的穩健度相對高，成為全球股債市場的重要支撐。　　法人表示，歐股從5月以來走勢強勁，主要是反映而且德國願意改變原先立場，支持歐盟發債，還有歐洲央行擴大量化寬鬆（QE）抗疫、提高歐洲央行購債增至1.35兆歐元，有政策撐腰，市場資金充裕，有利支撐風險性資產。　　中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，放眼全球要找到經濟正起飛，股市點位卻不到千點的，除越南外幾乎找不到第二個市場。越南目前仍是肺炎疫情零死亡率的模範生，但7月底越南觀光勝地峴港爆出社區感染案例，市場一度懷疑越南防疫是否即將破功。疫情是否進一步擴散約需14天觀察期，胡志明指數可能盤整至8月中，但外資昨日已進場抄底，判斷股市或已超跌。　　安本標準360多重資產收益基金經理人劉向晴表示，近期雖有英美疫苗試驗報喜，歐盟領袖同意7,500億歐元刺激計畫等正向消息傳出，但鑒於疫情復燃的跡象、中美政治上的緊張局勢，以及後續美國推出財政刺激政策的不確定性，股市短期內可能會繼續波動，目前相對看好經濟重啟順利、政策寬鬆，以及擁有更多刺激方案的歐洲股市，以及可以從經濟重啟的反彈中受益的黃金和電競類股。<摘錄工商-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

新興市場債魅力浮現

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2020/7/31

全球新冠肺炎疫情再度升溫，但由於各國央行持續降息，市場資金充沛，由於新興市場國家利率相對高，因此，在投資人「追息」趨勢下，法人表示，新興市場債將在波動中走升。根據晨星基金統計，在第一季大跌的新興市場債基金，近三月不但止跌且大多新興市場債基金績效都有不錯的漲勢，前十五名新興市場債基金漲幅逾16％，法人並持續看好新興市場債後市。　　安本標準投信投資長彭炫通表示，新興市場債歷經3月底大跌，截至6月已經連續三個月復甦。　　IMF繼續為較不發達國家提供緊急資金，從而助長了投資人的情緒，再加上美國經濟可能會獲得更多的貨幣和財政援助。此外，石油價格的持續回升，也有利於新興市場的石油出口國。目前新興市場債的殖利率約有5％，投資一至兩年也有機會回到起跌點的價格水位，因此，現在仍是買進強勢貨幣新興債的好時機，建議空手或想要加碼的投資人不妨挑選美元計價新興市場債券，掌握復甦行情。　　台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示，新興公司債利差高於已開發公司債，有助於吸引資金流入。即使新冠肺炎疫情再度升溫，以美國最為嚴重，印度、巴西、墨西哥新增確診人數亦再度攀升，壓抑風險性資產表現，但全球貨幣和財政政策提供大量資金，保持市場流動性，在市場修正時給予適時支撐，故債券市場不至於有大幅度修正。　　NN（L）新興市場券基金經理人胡璋健認為，從3月低點反彈至今，新興市場美元主權債漲幅相當出色，近期多頭重新拿回主導權，在消化短期不確定因素後，重新聚焦在政策面利多，新興市場美元主權債指數因此強勁走揚，資金持續回流新興美元債，新興美元主權債的利差近期也溫和收斂中，持續提供具有價值的投資機會。　　安聯投信新興債收益組合基金經理人許家豪表示，下半年開始，在貨幣政策和財政政策推波助瀾下，資金行情延續，市場動能則有從成熟市場明顯擴大到新興市場的跡象。從收益率表現來看，新興債市的吸引力明顯浮現。根據美銀美林指數資料顯示，到今年6月底，可以發現新興高收益公司債的殖利率最高、達7.83％，其次是美國高收益公司債6.98％；第三、第四分別是全球高收益公司債的6.76％以及新興美元主權債的4.73％。<摘錄工商-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

收益型商品買氣強強滾

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2020/7/29

全球市場逐對疫情的不確定性反應已漸鈍化，信心回溫帶動包括股票、債券和大宗商品齊漲。根據投信投顧公會統計，6月各類主動式基金中，淨申購主要集中在高收益債47.8億元、跨國多重資產15.0億元，以及國內投資平衡型4.9億元，顯示在市場反彈後，投資人更看重的是資產配置平衡和收益的需求。　　安聯投信表示，在全球主要央行相繼祭出貨幣和財政政策後，市場氛圍跟隨政策方向的動力愈來愈強，反而造就了這波風險性資產和相關債市的回補行情；再從主動式基金的淨申購動能上，部分資金也明顯從股票型基金輪動到多重資產、高收益和平衡型等收益型的產品上。　　此外，從6月主動式基金淨申購的輪動上，也反映三個現象。首先，零息時代再次強化了市場對於找尋成長潛力、又有收益來源的商品的需求。其次，疫情下半場，許多不可控的狀況仍在，但在全球央行政策支撐下，加上豐沛資金，讓投資人也開始重新青睞風險性資產，但仍不忘注重平衡風險的重要性。　　第三，從近期國內投信推出的新基金、募集狀況，以及追募狀況來看，其實也明顯反映出有與高收益類資產的收益水位、但擁有約投資級債的評等，如特別收益資產，或是多重資產類且以美元資產為主的商品，此時相對受市場更多青睞或注目。　　例如，安聯收益成長多重資產基金外幣計價級別總面額等值新台幣200億元日前獲准第二次追募，將補收益擴大到新興市場的安聯新興債券收益組合基金近期也獲准募集。　　日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示，近期美歐經濟數據優於預期，歐央行持續挹注流動性，樂觀情緒使得風險性資產續揚。美債殖利率續居低檔，美林全球投資級債與高收益債指數續漲，新興美元債漲勢更為凌厲。　　美歐製造業指數連續兩個月強勁反彈、美歐央行重申將維持高度寬鬆貨幣政策，以及美國有望通過新一輪財政刺激措施，將延續市場樂觀情緒。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

新冠疫苗題材熱生技族群吸睛

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2020/7/27

生技類股中長線趨勢雖持續看多，但今年來漲幅相不小，因此，在市場有新訊息出現時，即會讓股價出現較大波動，法人表示，拉回布局或定期定額布局是投資生技醫療基金較穩健的投資方式。　　百達投顧指出，近期香港疫情嚴重惡化且情勢失控已經超過今年3 月，而美國更是多地創下確診人數新高，生技仍然是第三季在投資組合中不可或缺並且具有防禦性質的標的。　　幾項刺激生技表現的因素包含全球疫情未受控制持續擴散、NBI指數盤堅向上，具防禦性、預估全球醫療產業今明兩年獲利都有雙位數成長的空間、後疫情時代，疫病的預防與照護需求將愈來愈多，整體醫療產業可望吸引更多資金投入，全球有許多未獲得突破性治療方法的疾病，持續有待生技產業研發。　　許多生技公司積極地尋找解決方案減輕新冠肺炎的負擔，減輕疾病並限制傳播。百達預期可以看到有效的治療方法可能相對較快出現，疫苗的開發時間可能會更長，因為這是一種新型病毒，且目前沒有冠狀病毒疫苗，因此，後續藥物開發的話題仍將帶來生技族群表現機會與股價波動。　　安聯投信表示，短期上疫情持續推升醫療股能見度，疫苗開發和病毒療效等試劑需求高，生技醫療產業受惠資本市場青睞，仍具走揚趨勢；此外，那斯達克生技指數（NBI）年初至7月24日已有超過13％漲幅，從低檔上漲已逾44％，動能仍強勁且生技醫藥類股目前評價仍相對有空間、醫療服務及儀器設備的獲利穩健，仍是投資人可以長期參與成長的重點產業。　　群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕指出，新冠藥物及疫苗的需求依然存在，政府對醫療的重視度也隨之上升，FDA 新藥核准速度加快，題材面仍大有可為，同時企業併購活動可期，另一方面，美國總統大選主要候選人無意過度打壓醫療保險產業，藥價政策控管風險降低，皆有助為生技醫療類股增添上行動能。　　富蘭克林證券投顧表示，新冠肺炎疫情凸顯醫療創新的重要性，生技醫療產業將成為後疫情時代各國的發展重心，加上人口高齡化趨勢挹注長線醫療需求可望穩定成長，建議積極型投資人採分批加碼，或以定期定額方式布局以掌握生技醫療產業的創新商機。<摘錄工商-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股基金火紅定期定額大增

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2020/7/20

隨台股來到12,000點，投資台股熱度帶動定期定額申購台股基金金額來到相對高點。根據投信投顧公會統計，6月定期定額主動式台股基金達17.95億元，不但來到今年最高點，更較去年底成長近兩成。而前十名申購總額合計達7.76億元，占整體主動式台股基金單月定期定額總金額的四成以上。　　安聯投信表示，受惠於資金行情持續發酵、美中衝突及蘋果新機等成長題材推升下，主動式台股基金因可透過主動選股彈性操作，追逐長期成長趨勢等優勢，成為市場經歷非理性大跌後而備受青睞的投資管道之一。　　安聯台灣科技基金經理人廖哲宏指出，從資金面來看，在全球聯手救市下，資金流動性大增。根據全球主要央行相關資料顯示，今年來美歐日央行資產大增6.4兆美元，受惠於資金流動性大增，股市評價也被大幅推升，對台股形成正向支撐。　　廖哲宏認為，隨著時序上步入第3季傳統拉貨旺季，而iPhone新機效應也有望開始啟動新一代產品拉貨，加上美中衝突持續，台灣去美化正面貢獻持續發酵，受惠族群包括IC設計、晶圓代工等，預期下半年市場資金主軸仍將持續關注科技相關板塊。　　安聯投信表示，面對市場不確定性，投資人不要害怕風險，應該要主動擁抱波動，定期定額會是較佳的中長期介入市場、參與漲勢的策略之一。　　群益店頭市場基金經理人王耀龍分析，台股不僅是台灣投資人最為熟悉的市場，更擁有三高優勢，包括：高現金殖利率護體、高成長性、政策加持下之資金回流熱度高，中長期表現仍值得期待。　　產業方面，可留意5G網通、HPC、資料中心、伺服器、手機新規格、IC設計等類股。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股基金猛 6月人氣王出列安聯台灣智慧淨申購額突破8億，績效也

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2020/7/15

台股基金猛 6月人氣王出列安聯台灣智慧淨申購額突破8億，績效也亮眼台股強強滾，連帶台股基金人氣飆升。據投信投顧公會最新統計，6月投信公司旗下主動式台股基金淨申購成長的投信雙雄，分別由安聯投信的8.62億元居冠，其次是元大投信4.33億元；而單月台股基金人氣王是安聯台灣智慧基金，淨申購金額達8.09億元。　　據統計，整體台股基金淨申購動能在4月出現73.05億元超高水準演出後，5、6月分別淨流出1.53億元、32.84億元，但部分業者逆勢吸睛，若進一步檢視個別基金，更為明顯。其中，安聯台灣智慧基金淨申購金額以8.09億元稱霸，基金規模從去年底不到6億元快速成長至今年6月底的68.25億元；安聯台灣大壩基金-A類型-新台幣規模持續來到113.65億元歷史新高，若加上法人級別9.48億元，整體規模達123.13億元；安聯台灣科技基金規模持續成長至96.19億元，有望將挑戰百億俱樂部。　　面對台股後市，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，下半年可留意以下三大方向，一是科技上游下半年可能出現庫存調整；其次，疫情解封後，消費需求逐漸回升；三是在大環境不確定中的明確成長族群，如中國新基建和半導體政策、5G、蘋果新規格(Mini-LED)。　　國際情勢變化攸關台股走勢，廖哲宏表示，中美衝突持續，華為禁令後續發展，機會與風險並存，需持續觀察。因應局勢變化，預料中國將更積極發展半導體及推動新基建，帶給台灣半導體以及科技公司更多機會。例如，在美中角力下，美國自中國進口金額持續衰退，今年第1季更較去年同期衰退28%；反觀美國自台灣進口金額，今年第1季較去年同期成長5.6%。　　瀚亞投資國內投資部主管劉博玄指出，台股本周連續兩日收在12,200點以上，預估市場籌碼跟信心都會出現獲利結壓力，大盤震盪難免，只要不帶量大跌，拉回反而提供進場布局的機會。今年來台股強勢族群主要集中在科技業，又以去美化受惠股、蘋果供應鏈為主要上攻族群，科技股是少數即便爆發二次、三次疫情，還可能受惠的族群，驅使資金靠攏科技業，形成強者恆強。　　劉博玄認為，現階段無論資金面或者基本面都十分有利多頭市場，高點股市評價有超漲可能。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

聰明布局留意三關鍵

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2020/7/15

政府及央行財政政策與貨幣政策強力支撐，加上投資人信心回穩，全球資金連續三個月回流高收益債券市場。基金業者指出，高收益債價格合理，但下半年要注意美國總統大選、第二波疫情隱憂、美中對峙升溫等三大關鍵。　　統計顯示，第2季美國高收益債券基金共流入約421億美元。今年以來，高收益債券基金整體吸金307億美元。相形之下，新興市場債基金、投資等級債基金都仍是淨流出。　　近期公司債發生違約、信評調降和墮落天使的數量增加，但相較於聯博上一季時的預期已改善。在基本面逐漸回穩的環境下，聯博看好美元計價公司債表現將有機會優於公債。　　聯博集團全球多元固定收益投資組合經理謝爾頓（Matthew Sheridan）表示，隨著經濟逐漸解封、邁入復甦，加上油價反彈，降低相關債券違約或降評的可能性，高收益債市場有望回歸常軌。　　展望後市，謝爾頓認為，要觀察影響債市的三項關鍵。一是11月將登場的美國總統選舉。二是疫情對於美國的實質影響，包含美國消費者個人收入是否回升，以及就業市場反彈幅度。三是第二波疫情對美中對壘的影響，將增添更多地緣政治的不確定性。　　謝爾頓強調，市場面臨不確定因素的挑戰，集中投資單一標的較無法因應快速更迭的市場動態。投資人應廣角布局各類券種，包括高收益債、證券化資產、新興市場債券等，除了掌握多元收益機會外，更可分散風險，因應未來可能出現的市場波動。　　安聯投信則建議，以短天期債券來降低市場波動的衝擊。　　安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，支援服務、電信等屬於低景氣循環相關產業，有望在市場下行階段展現較佳韌性。另外，還可聚焦現金流較穩定企業債所提供的息收報酬，降低資產波動並追尋收益。　　謝佳伶表示，2008年金融海嘯前高點（6月底）以來，美林美元計價美國短年期高收益債年化報酬率接近美林全球高收益債券指數的九成，但同期間的年化波動度卻僅有後者的約六成，顯示美國短年期高收益債在降低波動的同時，仍能提供不錯報酬。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

經濟亮眼資金轉抱新興亞股單周淨流入達63.32億美元，反觀美股

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2020/7/15

經濟亮眼資金轉抱新興亞股單周淨流入達63.32億美元，反觀美股基金已連三周失血　　亞洲經濟好轉有目共睹，國際資金動向也跟著出現翻轉，新興亞洲股票基金買盤上周在亮眼經濟數據激勵下轉強，單周淨流入金額達63.32億美元，創下自2019年統計以來的最大單周淨流入金額，一舉榮登上周全球股票吸金霸主，也揮別過去連13周資金淨流出的陰霾。反觀先前吸金動能強勁的美股基金已連三周失血。　　摩根亞洲增長型產品經理張致寧指出，亞洲市場因年初便受疫情之累，抵禦疫情動作也早一步，亞洲各國政府與央行趁早透過積極的財政政策和貨幣政策為實體經濟提供支持，疫情控制成果相較其他區域來得顯著，疫情發展「先進先出」，又有科技題材助威，自然同步吸引國際資金投以關愛的目光，上周一舉轉吸金63億美元，改寫自2019年以來最大單周資金淨流入金額。　　張致寧指出，疫情相對受控下，新興亞洲企業獲利展現韌性。預期隨著全球疫情趨緩，解封復工帶動需求，將進一步推升企業獲利動能，其中北亞區塊在半導體及科技需求帶動下今年可望有較佳獲利表現。另從估值面來看，當前亞股估值仍處於歷史偏低檔區間，觀察過去股價淨值比在1.5倍區間時，未來一年正報酬機率高，建議投資人可留意中長期布局時點，採分批進場方式介入。　　富蘭克林證券投顧分析，近週全球單日新增確診人數再創新高，所幸新冠肺炎藥物及疫苗傳出利多，支撐全球風險資產驚驚漲。受惠於科技與醫療發展，目前可透過病毒傳播率、住院或加護病房使用率及GoogleMobility等多項即時經濟活動指標來監控疫情與經濟復甦，跡象顯示由於檢測量增加且政府已有應對經驗，儘管部分地區確診人數升高但死亡率仍獲得控制，而汽油消費、餐廳訂位等經濟指標持續改善。　　進入後疫情時代下的投資策略，建議首選具備長線結構性題材完整的科技、生技及黃金產業，而美元走弱環境提供新興股市表現機會，輔以大陸政策作多與資本市場改革紅利發酵，看好側重科技醫療等新經濟產業的新興亞洲和大中華股市。　　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，對於多數一般投資人來說，為了因應變化快速的市場情緒，在不同資產間挪移資金的速度，往往難以趕上法人或主力資金，故可能面臨追高殺低的窘境。　　對此，若可直接將擁有不同優勢特色的資產，如在過去30年間下跌後展現韌性、持續創高的美國成長股；具有優於傳統避險債券票息、且體質相較新興市場企業穩健的美國高收益債，以及兼具股票成長及債券緩跌特色的可轉債，以均衡比例組合成多重資產，有望同時結合三類資產成長、配息及保護的特性，以不變面對多變的市場情緒，同時分散投資風險。<摘錄工商-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美元投資級債靚

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2020/7/9

第2季投資等級債交出亮眼成績單，根據彭博資料統計，台灣核備的美元投資等級債中，報酬率超過6%的基金達12檔。　　展望第3季全球市場依舊變數眾多，法人建議，下半年操作上可繼續增加投資等級債部位，在震盪環境下所受到的波動跟影響較小，也因為信用評等、企業體質較佳，有較高機會率先其他類型債券反彈。　　瀚亞投資美國優質債券基金研究團隊表示，年初金融市場遭遇較大逆風，資金風險趨避情況明顯，連帶信用評級較高的債種表現也較佳，主因投資級債券在不確定環境下提供穩健的收益。　　然而預期2020年，墮落天使金額達2,000至2,500億美元，高於2005年的1,000億美元，投資上建議挑選平均信用評等較高的投資等級債基金，並減少BBB評級債券比重，以避開降評可能性。　　隨著美國財政及貨幣政策釋出，包含首次購買公司債券，對於公司債市表現可望有所支撐，特別是投資等級債，為購買主要目標；同時美國政府也投入2兆美元紓困，幫助企業度過難關並刺激國內商業活動。此外，隨著市場氣氛轉佳，經濟成長復甦下，看好投資等級債後續利差還有收斂空間。　　瀚亞投資認為，投資等級債多被視為不確定性下相對穩定的資產，能夠扮演投資組合中降低波動的角色，主因與其他資產如高收益債券、股票相比，其關聯性較低。　　近期金融市場還充滿諸多不確定因素，建議投資人在資產配置中，應將投資等級債納入核心資產，來面對波動升高的投資環境。　　安聯投信產品首席蔡明潔表示，根據過去經驗顯示，面對各類風險，美國收益策略因涵蓋投資等級債、高收益債和公債等各類債種，機構債保護性高，且分散配置有助降低相關性並添效率，表現上展現韌性。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

瞄準後疫情時代商機一銀攜安聯扮金融引水人

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2020/7/7

美國聯準會6月持續「放鴿」，讓利率維持在趨近於零的水位，並預期這樣的低利率水位將延至2022年，面對市場對收益資產的饑渴程度加劇，一銀緊抓後疫情時代帶來的轉變和商機，啟動「引水藏富」理財支援團隊，化身「金融引水人」，為客戶覓收益。一銀表示，「引水藏富」理財支援團隊專門為全台高資產客戶量身打造理財計畫，提供財富管理、信託、保險等金融投資商品；引水人至少需擁有三年的船長資歷，俗稱「領港」，意指以專業技術及豐厚經驗，在投資過程中扮演要角。面對後疫情時代帶來的機會與挑戰，一銀聯手安聯投信，將於第三季募集委由安聯環球投資集團旗下全球投資級債券團隊操作管理、具創新策略的安聯特別收益多重資產基金，希望運用股債混合、搭配特別收益證券的多重資產策略，助投資人爭取收益。根據統計，目前美國特別收益證券市場規模約1.1兆美元，較2005年成長約四倍；若相較於其他債券資產規模，還有成長空間可期；特別收益市場所以蓬勃發展，主要是銀行及企業所發行的特別收益證券過去配發的股息及債息紀錄穩健，不太受市場波動影響，所以在收益資產荒來臨時，這類以特別收益為主的多重資產策略更易受到市場的注意。安聯特別收益多重資產基金經理人林素萍表示，目前全球負利率債券規模增至13.3兆美元，全球總合債券利率更下降至0.95％，部分倚重債券基金配息提供被動收入的投資人，已著手從不同多重資產或策略，來尋找更多收益機會。其中，特別收益證券市場，因為大部分發行公司信評為投資級公司，受惠於現金流較為穩定、信用面較為穩定以及搭配產業別特性可提供更多元且具彈性、又有相對穩健的潛在收益機會，逐漸躍升為收益市場的新主流之一。以特別收益多重資產策略為例，主要透過證券發行的信用基本分析，篩選信用品質較高的公司所發行具價值的證券，從企業不同資本結構中發掘相對有利的收益。<摘錄工商-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

投資級企業債人氣滿點

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2020/7/7

投資級企業債券基金已連續三周單周吸金皆突破百億美元大關，上周淨流入更進一步擴大至188億美元，推升投資級企業債券連續吸金周數進入第13周。　　投資級企業債上周改寫近兩年以來最大單周淨流入金額，主要是二次感染疑慮增溫，市場投資情緒觀望，加上美國聯準會（Fed）宣布啟動企業債購債計畫，為高評級的投資等級債買盤掛保證。　　摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示，Fed今年3月宣布將在9月底分階段收購投資級企業債券，涵蓋最高2,500億美元的已發行債券，和最高5,000億美元的新發行債券，並在上周公布近800家將直接收購債券的企業名單，當中不乏產業龍頭。　　有鑑於目前Fed實際注資額遠不及當初宣示的購債規模，加上近期疫情再拉警報，都推升上周資金對投資級企業債券買盤升溫。　　展望第3季債券投資，陳若梅指出，雖然經濟在回歸常軌的路上難免遭遇波動，且疫情對經濟造成的衝擊可能須數年時間才能恢復，但經濟活動正在增溫且就業改善，各國央行持續透過購債措施來壓低利率，財政刺激措施仍有加碼空間，都是風險性債券後續表現提供支撐。　　現階段投資不應該與政策作對，陳若梅說明，全球主要央行積極救世，使得低利率將維持較長的一段時間，加上貨幣市場基金規模來到歷史新高水準，全球資金追尋收益的趨勢將持續，這對提供較高收益率的債券有利。因此，在偏好高品質債券的前提下，也應該讓債券的組成更加多元分散化，看好投資等級企業債、高債信品質的證券化商品和高收益債券。　　安聯投信產品首席蔡明潔表示，全球央行大規模救市，緩解市場流動性問題，充沛的資金更進一步支撐風險性資產，如投資等級債、高收益債；性質介於股債之間的特別收益契機浮現；此外，具創新趨勢及成長性的產業，也在疫情推波助瀾下更顯出投資吸引力。<摘錄經濟-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

資金狂潮特別收益價值浮現

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2020/7/6

全球央行大規模救市，緩解市場流動性問題，充沛的資金更進一步支撐風險性資產，如投資等級債、高收益債。法人指出，性質介於股債之間的特別收益契機浮現；另一方面，具創新趨勢及成長性的產業，也在疫情推波助瀾下更顯出投資吸引力。　　安聯投信產品首席蔡明潔表示，當投資市場處於貨幣政策寬鬆、經濟成長穩健期，銀行、保險等金融機構或重要工業製造業等企業，預期可配發較為穩定的利率或股息，這些企業的永續債、特別股等特別收益證券將可受惠。　　蔡明潔指出，換言之，後疫情時代，補收益觸角更要伸向大企業，不但相對穩健、收益來源也更具彈性，多元特性也可分散風險。　　蔡明潔表示，低利率環境，投資人會碰到債券收益率滑落處境，也要把投資債券所可能承受的信用風險和利率風險變動納入考量。因此策略上在尋求投資收益的同時，更需要分散並配置在兼顧多元收益和多重資產的相關基金，以美國強資產為主的多重資產策略，更顯重要。　　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，短期市場與獲利預期受到新冠疫情影響，不確定性上升，但多數央行推出財政政策並加速降息可望減輕下檔風險，成長股、可轉債和高收益債等美國三大資產展望正向。　　群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，新冠肺炎疫情重創全球經濟，各國GDP、PMI、失業率等經濟數據，在前所未有的大規模封城後，也伴隨而來前所未有奇差無比的數字表現，不過，隨著多國陸續解封，經濟活動逐漸恢復，雖不能馬上回復，但最壞已過，接下來只會好轉，加上全球政府齊力推出財政及貨幣政策維穩經濟，市場資金充沛為最大利基，投資人可掌握後市投資契機。　　投資操作上更要有風險控管意識，不宜躁進，建議不妨以多重資產策略來因應，透過跨市場、跨資產布局方式，平衡投資組合波動，待市況穩定後亦有助掌握資產價格企穩反彈的投資機會。<摘錄工商-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美股短線漲多宜分散布局

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2020/7/6

美股股價反映各企業基本面，股市是否能夠再創新高，需要觀察實際復甦的狀況，法人表示，未來需留意年底美國總統大選等雜音。　　根據晨星基金統計，截至2020年6月30日為止，85檔美國基金中，有19檔美國基金正報酬率，雖然七檔美國基金上半年出現兩位數報酬率，但還有66檔負報酬率，其中更有25檔跌幅超過一成，個別基金表現差異大，因此，選股方向決定績效表現。　　安聯投信表示，今年美股反彈漲勢主要以可能在疫情中可能成為「贏家」的類股、如科技股和醫療股所主導，但自5月中來，領漲的類股範圍擴大到工業、金融和能源等景氣循環股。　　展望後市，後疫情時代，經濟成長有望逐步復甦，寬鬆貨幣政策持續、利益將維持低檔，財政政策刺激為復甦經濟的重要支撐，市場波動持續。未來消費復甦關鍵在於就業市場，以及庫存去化狀況決定投資回升速度。在策略上，美國資產仍為核心；要收益、守風險，尋找優質收益更為重要；由於股票波動相對大，如何平衡資產布局很重要。　　野村環球基金經理人沈思瑩表示，目前市場股價大多已反映經濟復甦的樂觀預期，接下來將進入財報周，至於美股是否能夠再創新高，需要觀察實際復甦的狀況，其次需留意年底美國總統大選等雜音，整體而言，建議投資人保持風險意識，逢低布局；產業方面，仍舊看好資訊科技以及醫療保健類股，核心消費及金融產業則較保守看待。　　群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，近期市場消息紊亂，疫情發展方面，在疫苗及解藥尚未問世下，加上經濟及社交活動陸續恢復，二次疫情風險仍須提防，其他議題包括美中貿易關係進展、美對歐盟國家加徵關稅、美總統大選、美國種族議題延燒等，都為市場增添不確定性。　　儘管美國政府針對經濟受到衝擊的部分已祭出大規模的振興措施以及寬鬆貨幣政策，在投資操作上仍需謹慎因應，特別是近期美股在短線漲多之下，同樣也面臨獲利了結賣壓，因此建議投資人宜採產業分散配置的策略來因應，以降低投資組合波動風險。<摘錄工商-必富網小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

投資級債人氣火熱

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2020/6/30

新冠肺炎疫情近期在美國轉趨嚴峻，國際資金紛紛轉向避險資產。據美銀美林引述EPFR統計顯示，投資等級債上周大舉吸金159億美元，創下史上次高紀錄；風險性債券如高收益債則是在連續12周淨流入後轉為小幅淨流出，新興市場債同步淨流出。富蘭克林坦伯頓全球宏觀投資團隊投資長麥可．哈森泰博表示，全球經濟復甦將會是緩慢的，而非如市場樂觀派預期的V型復甦，近期可以看出當金融市場有劇烈變動時，各類資產的相關性顯著上升，打破傳統分散化配置的有效模式。摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示，在經濟重啟和二次疫情疑慮的多空影響下，投資氣氛顯得較為觀望，驅使近期資金對債券布局偏好高評級債券，投資級企業債已連續兩周吸金均突破百億美元；此外，憑藉高殖利率優勢，高收益債券基金已經連續13周擄獲國際資金青睞，上周再流入14億美元。安聯投信指出，觀察上周債券市場，風險性債券如全球高收益債券指數上周單周下跌約0.8%，避險資產包括全球與美國政府債券則反向走揚，反應市場此時略為提高的避險情緒。陳若梅分析，面對經濟不確定性和全球利率幾乎來到相對低檔，使得投資人對可提供較高收益率的資產需求持續升溫，看好透過有定期配息作後盾的多重債券，建議投資人不妨透過靈活配置多重債券來掌握多元收益機會。摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出，就評價面觀察，高收益債仍具中長期投資吸引力，短線震盪反而是分批布局好時機，建議可透過謹慎挑選標的以參與高收債投資機會。安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，在市場震盪時期，美短高有望在承受每單位風險時，提供投資人更佳的報酬。<摘錄經濟>

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