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美元續強美國短期公債ETF搶戲

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2022/10/31

受惠於美元強勢，美國短期公債ETF 2022年以來表現搶戲。法人認為，美國聯準會今年年底前還有5碼升息機會，持續升息進一步帶動利差擴大，資金不斷湧入美元資產，推升美元走升，同時也帶動短債 ETF的獲利空間，若當前的市況讓投資人困惑的話，建議投資人布局美國短期公債ETF優化資產配置。　　中信美國公債0-1（00864B）經理人張（王黎）尹表示，從過去四次升息循環當中，因美國短債ETF低波動之特性，投組可受惠於升息循環，因此自1994年以來，短債ETF在升息期間內均有穩健獲利，加上聯準會自3月起強勢升息，擴大對其他主要貨幣的利差，造成全球的資金不斷湧入美元資產，推升美元大漲，加大債券ETF獲利空間。　　美元指數今年以來成長14.5％，期間內一度觸及114，當前位在10 9至110間盤整，相較於長天期債券受到「鷹」浪襲及的影響暴跌，短債ETF受惠於存續期間短，不但價格穩定，又受惠於美元升值，促使淨值成為多檔ETF中，少數維持正報酬的商品。　　群益0-1年美債ETF（00859B）經理人李鈺涵表示，由於通膨指標雙雙高於預期，讓聯準會連續第四次升息3碼的機率大幅提升。對於投資人而言，可以分批布局短天期美債ETF，強勢美元趨勢之下，短天期美國公債ETF能受惠於美元升值，季配息領息，避險等多重投資價值，可列為投資人的資產配置工具。　　由於美國的就業數據還是非常良好，目前市場與聯準會關注焦點還是來自對於通膨是否有效壓制，因此預期短線上利率與股市還是有波動的可能性，建議投資人可以將資金轉向投資短天期債券ETF，可同時享有一定之收益率3.8％以上與美元升值利多空間。　　安聯投信表示，債券市場波動仍大。有跡象顯示，企業債券與政府債券的波動率走勢愈來愈不一致，再次證明波動不只來自於利率變化，也受到利差帶動的市場走勢影響；美元走強則是今年影響全球債券投資組合表現的一大因素。聯準會的鷹派立場，以及2023年出現經濟前景不佳，則支持債市穩定，建議固定收益策略採取多元分散。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

利基型成長股聚焦

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2022/10/31

台股周K線連三黑，本周指數將上演12,800點關卡攻防戰。法人昨（30）日表示，現階段雖國際股市多空震盪，但反觀各產業中，仍不乏具成長性與競爭優勢的優質公司，投資人可逢低布局「利基型成長股」，等待漲升契機。安聯投信台股團隊表示，近日在美國迄今已公布財報不如預期較多的影響下，走勢相對震盪。若進一步檢視，其中部分美企業財報欠佳主要是受到總經面放緩、反映經濟下修的狀況所致。就基本面而言，目前市場對於消費性電子需求放緩已是共識，其他像是伺服器展望，部分也有受到企業考量景氣放緩、修正資本支出而被壓抑。不過，汽車電子、零組件或智能相關，其成長動能仍在；部分具新品規格利基的族群，相對有撐。展望後市，市場上對於利率政策、貿易戰、科技禁令及中國大陸清零政策等利空消息應已大致反映，目前看來股市下檔空間應有限；主要考量是依今年和明年每一季度獲利預估數據來推論，基本面落底有望在明年第1季。在投資建議上，安聯投信台股團隊表示，若以基本面落底、股市提前反應，以及明年第1季有望來到這波升息循環末期、股市反應大部分利空等來推論，今年底到明年第1季，確實是對於中長期投資人而言是相對較佳的布局時點。台新投顧副總黃文清則表示，台股現階段多空震盪，但各產業中不乏具成長性與競爭優勢的優質公司，仍逆勢突圍成長，凸顯透過由下而上的選股策略，即便在景氣循環下緣的環境，仍能從中找到鑽石好股。接下來有利基故事、市占率提升、產品線擴充與獲利成長動能延續至明年的趨勢成長股，預計將會成為盤面焦點，建議以選股代替選市、成長優於價值的操作，伺機分批布局。例如南電（8046）、儒鴻、拓凱、巨大、美利達、日月光投控、臻鼎-KY、聚陽、鴻海、台郡等，今年前九月營收較去年同期年增超過一成，且法人預估今年全年每股稅後純益（EPS）將在9元以上、近五個交易日股價強勢抗震。黃文清強調，現階段在台股盤勢多空震盪之際，投資人可以趁著指數整理的同時，布局「利基型成長股」，等待個股波段反彈啟動。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

高評級債誘人三指標按讚

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2022/10/28

隨著利率來到相對高點，升息對債市影響也來到相對高的位置，而時序往升息終點靠攏，加上美元有望維持相對強勢，以及信用利差擴大等三大指標帶路，市場開始聚焦債市機會，高評級債券吸引力明顯增加。根據理柏統計，美元債券基金近一個月前十強包括聯博美國收益基金、安聯美國收益基金等表現均貼近平盤，相對不畏市場波動，顯示聚焦美元高評級債券、掌握新平衡的美元債券收益組合，更能應對現階段債市波動、但投資機會也逐步浮現的大環境。安聯投信表示，指標一，升息終點有機會落在明年第1季。從聯準會公布通膨數據來看，通膨降幅仍低於預期，目前美國聯邦資金利率區間預估上調到4.5%至4.75%，升息終點有機會落在明年第1季；參考過往經驗，在升息終點前後通常是加碼債券較佳時點；若以此推估，今年底到明年初可開始布局。指標二，美元仍保持相對強勢。安聯投信指出，全球通膨續處新高，多數央行在年底前將維持緊縮貨幣政策，然而力道根據不同經濟表現有所不同，美元在聯準會積極升息步調支撐下，有望維持相對強勢，而此一強勢也有利美元資產。指標三，信用利差擴大。安聯投信分析，在經濟放緩與通膨高漲之間，市場對於央行貨幣政策預期反覆不定，但隨著各國央行已經陸續拉高利率，且債券收益率在修正後提高，投資吸引力增。在目前利差擴大的環境下，高評級債的投資吸引力逐步浮現。在應對策略上，安聯投信建議把握三原則，布局優質複合債、建構七成、平均信評為投資級的高信評債加上公債相關；策略性配置非投資等級債，降低利率敏感度；聚焦存續期較短的美元複合債資產。富坦穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，採取靈活彈性策略有利掌握債券殖利率大幅攀升後高品質債投資機會，並提高投資組合收益水準及債信品質。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

AI基金長線錢景佳

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2022/10/28

現階段美股跌深，但對站上新趨勢風口的科技股來說，反而是中長線投資時點，法人指出，目前全球計算能力、寬頻網路、行動裝置等技術日益精進下，AI生態系統不斷擴大，帶動全球人工智慧發展趨勢能見度高，未來投資商機也不斷激增，相關AI基金中長線投資前景佳。富蘭克林華美AI新科技基金經理人楊金峰表示，目前市場仍是震盪整理，主要觀察重點在景氣狀況、經濟表現和聯準會升息的步調，若能確定11月至12月升息是這一波倒數第二次升息，則相信股市很快就有機會止跌回穩，對於大幅修正甚至已經超跌一波的AI新科技類股票，也有機會快速止穩反彈。再者，楊金峰認為，事實上在產業面，新科技公司仍然是成長相對快速的一群，自2021至2025年，半導體使用於人工智慧的領域的複合成長率預估可達12.8%以上，雖然不如過往複合年成長率有20%至30%快速，但相對於一般非電子產業，AI新科技、車用半導體、雲端、高速運算與資安等類股，仍是相當看好的科技次產業，也建議投資人不妨逢低分批單筆加碼，中長期投資參與新科技產業成長的趨勢。台新SG全球AI機器人精選ETF基金經理人王嘉豪指出，在聯準會態度持續鷹派下，衝擊全球股市大幅修正，科技股尤為首當其衝，不過，預期美國財政政策可望緩解加速升息的衝擊，避免經濟陷入衰退，此外，預期供應鏈與就業問題可望隨時間逐漸化解，有助商品價格漲勢降溫、缺工與薪資壓力改善，進而促使通膨逐步下滑。另一方面，美國11月將舉行期中選舉，可望端出政策牛肉，有利激勵市場投資氣氛，帶動全球股市反彈行情，跌深的科技股具反轉契機，甚至在上半年超跌後，建議投資人逢低買進，AI相關利基股後市看好，建議利用急跌時分批布局或定期定額投資AI基金，才能享有低接的甜蜜點。安聯投信表示，現階段相關發展仍處於AI帶來顛覆式創新周期的早期階段，隨著產業轉型與相關應用需求增溫帶動，人工智慧相關應用的利基有望替企業帶來顯著成長助益，進而創造長期股東價值，特別是在當前以顛覆式創新為特徵的大環境結構中。儘管庫存調整仍是進行式，但值得留意的是，有些半導體的需求長期存在、尤其部分更受惠顛覆式創新帶來的契機，投資人可趁這波庫存調整時適度介入。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

生醫基金題材一波波

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2022/10/28

近期市場再度聚焦美國利率政策力道與通膨議題而再陷震盪，法人指出，不論是NBI生技指數或美國證交所生技指數，走勢相對全球其他主要市場都要來得相對抗跌，顯示在生技等創新技術需求與趨勢的大環境下，仍相對有撐，未來在併購題材、相關技術發展下，生技產業獲利成長可期，可透過相關基金布局，掌握後市行情。根據Bloombergs最新統計，近期美國那斯達克生技（NBI）指數不僅線型出現築底反彈，指數更一舉躍過4,000點大關，有機會挑戰今年4,284高點。新光全球生技醫療基金經理人游信凱認為，美股財報表現亮眼是一大助力，其中，大型製藥股基本面佳，營運一向維持穩健，今年又有新藥推出，及臨床第三期實驗進展順利，儘管上半年全球股災造成美股回跌，但仍有不少資金選擇具基本面佳的醫藥類股等進行防禦投資。游信凱分析，進入2023年後，美國聯準會貨幣政策態度如果放軟，不再強推激進式鷹派升息，預料市場資金將重返成長股懷抱，醫療保健類股中，生技類股有望一馬當先，全球生技醫療產業更具備「進可攻、退可守」投資優勢。安聯投信表示，生技產業的創新技術為產業長期核心競爭力，可解決全球目前高度未被滿足的醫療需求，尤其是具有顛覆式創新利基的族群或主題，即使是在波動市場下，仍具一定吸引力；在題材上，相對看好領域包括腫瘤學、神經學及罕見疾病等相關領域。其次，年初以來生技醫療產業併購活動儘管受到全球金融市場波動較大影響，但依舊維持相當的熱度，因此在投資價值面浮現情況下，持續看好下半年併購案的進度及有望受惠的族群，另一方面，在政策面上，美國FDA審藥態度依舊樂觀，也有助於支撐生技相關題材。台新醫療保健新趨勢基金經理人黃俊晏表示，第4季為醫學年會旺季，國際相關展覽盛會不斷，幾乎每個月至少二個以上的重量級展覽或醫學會議召開，加上醫療產業基本，生技產業的長多趨勢不變，只要拉回都是逢低分批布局醫療基金的好時機。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

科技多重資產基金長線買點到

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2022/10/28

隨近期重要企業第三季財報陸續公布且優於預期，激勵近一周金融市場掀起上漲行情。中國信託科技趨勢多重資產基金經理人楊士醇表示，近期美股出現一波技術性反彈，債券市場也相對穩定，惟當前市場風險猶存，入手科技為題的多重資產基金，長期可降低資金波動風險。　　Morgan Stanley最新市場報告指出，標普500指數正逼近200周平均移動均線，而根據歷史經驗，過往只有經濟處於衰退狀態股市才會跌破這條均線。儘管近期企業獲利遭到下修，但企業獲利預期仍優於過往衰退時期，預期美股將於200周平均移動均線獲得強勁支撐，並有望迎來一波漲幅的反彈。　　楊士醇表示，明年經濟衰退機率提升，市場恐慌指數持續攀升，惟今年以來，多數資產已回檔修正到一定程度，加上企業庫存消化有望在明年第二季可完成，建議想參與科技趨勢的投資人，可以定期定額方式布局股債搭配的多重資產基金，以迎接中長線反彈契機。　　安聯投信則看好AI人工智慧正向大規模應用發展。但電腦、遊戲需求疲弱和經濟不確定性影響了數據中心、伺服器的發展前景，至202 3年年初，半導體公司的展望較為保守，但獨特產品和專利有助維持獲利表現，隨估值回落至合理水準，驅動雲端、5G、邊緣計算等長期成長的因素並未改變，對產業前景抱持正面看法。　　在AI應用領域上，雲端、資安應用相關領域支出更具彈性，應能更平穩渡過市場低迷時期，但廣告支出減少對社交媒體相關公司收益帶來的壓力，則可能持續直至經濟前景更為明朗。　　安聯投信表示，AI產業有望自降通膨法案中受益，再生能源相關領域也可望長期受惠，在經濟放緩期間，提高生產力的自動化及人工智慧領域投資，有助企業高效面對動盪環境，許多產業推動人工智慧項目以加速數位化轉型進程，例如汽車、消費、醫療和金融等領域，A I帶來的顛覆式創新周期仍處在早期階段，後市可期。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股長線布局時機到

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2022/10/26

受到通膨居高不下、聯準會（Fed）持續鷹派升息及外資賣超等影響，台股再度創下波段新低。法人認為，目前庫存調整進度已接近下半場，加上升息腳步有望放緩、財報利空出盡等，台股有望反彈，在股市評價位於低檔之時，投資人可以趁機加碼布局，累積長線投資資本。 9月加權指數重挫超過一成，連帶整體台股一般型基金的9月定期定額扣款金額，總計13.23億，較8月的13.48億，微幅下降1.8%，但許多長線投資人仍堅守長期投資原則，持續定期定額扣款。以台股一般型基金定期定額前五大基金來看，統一兩檔長青基金奪下9月定期定額扣款人數冠亞軍，分別為統一大滿貫及統一黑馬。統一大滿貫基金9月定期定額扣款人數更是高達1.3萬人左右，為唯一一檔扣款人數破萬的台股一般型基金；統一黑馬基金則以0.97萬人緊追在後。第三至第五名依序為國泰小龍基金0.95萬人、群益馬拉松基金0.88萬人、安聯台灣大壩基金0.86萬人。統一投信台股團隊表示，進入美股超級財報周，科技巨頭牽動全球供應鏈及消費市場，並牽動台股電子股走勢。近期台股先後受到美國晶片出口禁令及9月高通膨數據影響，表現較為弱勢。但去年10月基期高，有機會使今年10月美國通膨進一步下滑。 Fed也在近日釋放12月可能放緩升息腳步的訊號，使股市評價面壓力稍減。財報利空出盡後，台股有望跌深反彈。看好股價跌深的績優股及明年仍持續成長的族群，例如ABF、車用電子及雲端等。安聯投信台股團隊表示，現在市場聚焦的大多是第4季與明年的業績，而台股企業目前已開始進入獲利下修循環階段，預期年增率低點將落在明年第1季。考量總體經濟面的逆風，現階段仍須審慎看待後市，但具有穩定現金流及強勁基本面的個股可望表現相對穩定。統一投信台股團隊指出，定期定額是最好的長線投資策略，尤其在不確定性仍高的背景下，股市波動大，透過分批布局，能有效協助投資人降低投資策略風險。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股長線不淡撿便宜機會到

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2022/10/26

受到通膨居高不下、聯準會持續鷹派升息及外資賣超等影響，9月加權指數重挫超過一成，整體台股一般型基金的9月定期定額扣款金額，總計13.23億，較前期的13.48億，微幅下降1.89％。許多長線投資人仍堅守長期投資原則，持續定期定額扣款。　　以台股一般型基金為例，9月定期定額扣款人數前五大基金，與前期相比，人數增減幅多在1％以內；扣款筆數與金額變動，也多在2％以內。　　統一投信台股團隊表示，進入美股超級財報周，科技巨頭牽動全球供應鏈及消費市場，並牽動台股電子股走勢。近期台股先後受到美國晶片出口禁令及9月高通膨數據影響，表現較為弱勢。但去年10月基期高，有機會使今年10月美國通膨進一步下滑。聯準會也在近日釋放 12月可能放緩升息腳步的訊號，使股市評價面壓力稍減。財報利空出盡後，台股有望跌深反彈。看好股價跌深的績優股及明年持續成長的族群，例如ABF、車用電子及雲端等。　　群益馬拉松基金經理人楊遠瀚指出，台股表現趨震盪，不過在經濟成長趨緩下，加上短期全球市場欠缺有力的利多激勵，又有歐美經濟問題波及投資市場震盪劇烈，但這樣的情況反而帶給投資人趁勢撿便宜的機會。　　但台灣屬於淺碟市場，台股雖然基本面佳，不免還是受國際局勢影響，波動度可能加大，金融市場漲跌有時，定期定額長期投資，不但不用擔心回檔，更能掌握低檔入市獲利契機，重點還是在選股不選市，選對類股比大盤走勢還重要，因此建議可用專家選股的台股基金定期定額方式介入，參與長線趨勢看好台股。　　安聯投信台股團隊表示，不論庫存調整、獲利下修或是升息等牽動台股的重要因子，隨著修正或升幅有望逐步放緩或收斂，接下來便是在時間上等待最後的觸底、或是來到這波升息循環的終點。短期所有東西都有風險，但許多也陸續反應並逐步回歸公司本身或產業的長期基本面價值，尤其在股價大幅下修使評價回到歷史下緣，及庫存調整終於發生後。　　投信法人認為，第四季是掌握台灣科技股長線投資的較佳策略時期，聚焦市占率提升、產品滲透率增加以及規格提升等具明確成長動能的標的，有利於對抗短期庫存調整的風險；此外，資金控管仍為當前重要課題，建議擇優伺機逐步增加部位、等待基本面落底。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

外資提款台股大失血

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2022/10/25

外資上周對亞股的賣壓幾乎集中在台股，單周撤資14.5億美元，其他市場的進出金額都不大。印尼、印度及南韓都吸金逾2億美元，馬來西亞及越南失血金額則都不到0.2億美元。亞股上周漲多跌少，以馬來西亞漲4.6%最強，但越南跌3.9%，台股也跌2.3%。今年以來，亞股獲外資買超的市場仍只有四個東協市場，依次為印尼的52.3億美元、泰國的44.1億美元、馬來西亞的14億美元、越南的0.1億美元；賣超則仍以台股的475億美元最高，再來是印度的230億元、南韓的123億美元。今年來則只有兩個市場有正報酬，分別是印尼的7.1%、印度的1.8%，但越南大跌34%最弱，台股跌幅也超過29%。群益東協成長基金經理人高浩偉表示，大宗商品價格高漲，加上受惠中美關係緊張後的電子供應鏈移轉，東南亞國家出口強勁。再者，東南亞為全球旅遊觀光聖地，受惠於全球邊境解封，跨國旅遊恢復，為東協經濟注入新動能。以觀光大國泰國來看，8月旅客月增27%。 PGIM保德信金滿意基金經理人廖炳焜表示，本周全球將聚焦美股超級財報周，特別是蘋果財報與市場展望，將是重要的科技產業風向球，也將牽動台股的投資情緒。由於市場對美股財報預期偏低，若數據優於預期，則有利股價，搭配台股第三波救市禁空令與國安基金等措施，有助穩定投資信心。安聯投信台股團隊指出，雖美股近期公布財報好壞交錯，其中受惠於第2季封城後的遞延效益者表現大多較好、因此反映於第3季財報中也較佳。但現在市場聚焦第4季及明年的業績，台股企業已開始進入獲利下修循環階段。越南今年仍有外資買超加持，但股市大跌逾34%。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，越南國家銀行將越盾每日波動幅度從3%加大至5%，表明願意容忍貨幣進一步走軟，導致越盾上周持續走貶，股市也大跌。短期市場仍會受消息面影響，建議投資人秉持「停看聽」原則，等待市場信心回穩，再分批進場布局。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

高訂單能見度股抗震

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2022/10/24

台股周K線連二黑，上演12,800點保衛戰。法人昨（23）日表示，現階段國際股市多空交戰，台股齊步震盪整理，年底若傳統旺季效應發酵，投資人在布局上，仍可聚焦「高訂單能見度」族群，做為抗震操作的首選。安聯投信台股團隊表示，展望後市，11月中以前會公布財報、11月初也有營收公布，因此就題材上，隨著時序上步入第3季財報搭配10月營收公布，可留意第3季財報不錯、且10月營收也還可以維持高檔、甚至創高者，屆時或許有機會成為盤面短期的主流。整體而言，現階段仍須審慎看待後市，但具有穩定現金流及強勁基本面的個股可望表現相對穩定，可留意股價落後、評價相對便宜、價值及長期趨勢浮現的受惠股，另外抗景氣循環、疫後受惠股也可留意。台新投顧副總黃文清則指出，由於短線指數震盪劇烈，選股仍是因應波動的主要關鍵，建議投資人現階段應以「高訂單能見度」族群為抗震布局的操作主軸。例如欣興（3037）、新紡、廣隆、景碩、崇越、南寶、大成鋼、日月光投控、和碩、潤弘等，法人預估今年每股稅後純益（EPS）將超過5元，且今年前九月累計營收年增逾15%，近期獲市場買盤逢低進駐，股價表現相對抗震。展望盤勢，法人認為，現階段大盤震盪整理、反覆築底，投資策略建議仍採選股不選市為主，對類股的建議，則應挑選財報與營收優、且第4季預期展望佳者，操作上宜以基本面的表現為依據。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股基金可長抱

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2022/10/24

企業獲利趨勢仍處於下修階段，機構多預期獲利年增率低點將落在明年第1季。法人指出，考量總體經濟面的逆風，現階段仍須審慎看待後市，但具有穩定現金流及強勁基本面的個股表現相對穩定，有效支撐台股行情，投資人可逢低布局台股相關基金，做中長期投資。安聯投信台股團隊表示，受到美債殖利率波動、美股走勢震盪影響下，近期台股表現持續震盪。由於美國聯準會政策方向仍以壓低通膨為最大目標，所以在利率不斷往上調升下，就會影響市場對中性本益比的看法。以美股科技股為例，根據過往經驗，通常只要超過中性利率（2.5%），市場對於美股科技股的中性本益比估值就會往下調；對照中性利率來看，中性本益比約落在13~14倍；換言之，只要中性利率往上，中性本益比就會面臨評價下修壓力。針對近期步入美國財報公布季節，安聯投信台股團隊表示，觀察近期美股財報季表現，正反都有，表現好的主要是如受惠第2季封城後的遞延效應，所以反映在第3報財報。不過現在市場著眼的是第4季跟明年業績。目前來看台灣企業已進入獲利下修循環階段。展望後市，安聯投信台股團隊表示，11月中以前會公布財報、11月初也有營收公布，因此就題材上，隨著時序上步入第3季財報搭配10月營收公布，可留意：第3季財報不錯、且10月營收也還可以維持高檔、甚至創高者，屆時或許有機會成為盤面短期的主流，因為目前大盤缺乏主流，但對後市仍宜審慎應對。日盛台灣永續成長股息基金投資團隊指出，由於市場大多保守看待下半年營運，因此能逆勢成長的公司更能受到資金青睞，亦是盤面焦點。台股後續將觀察空方缺口壓力區，一旦多方向上封閉缺口，多方就有機會勝出。短線操作保持靈活以對，密切注意市場變化，預期內資主導的中小型個股表現空間應會大於外資主導的權值股，選股可關注2023年業績展望較明朗的族群。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

新興市場債可續抱

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2022/10/21

在美國升息、美元升值背景下，可能吸引新興市場資金回流美國，不過投信法人指出，具備兩項優勢的新興市場債值得續抱，分別是貨幣表現相對抗跌、信用評等較高的新興國家，較不容易受到升息影響，投資人可伺機加碼。 豐資源豐富國家債券基金經理人曾淼玲指出，今年以來全球及新興市場貨幣表現分歧擴大，弱勢貨幣如日圓等從年初至今不斷走貶。然而依然有部分國家貨幣相對全球其他貨幣抗跌，甚至年初至10月中，巴西及墨西哥幣值兌美元還分別升值4.61%及2.5%，後者明顯較能抵禦美國升息衝擊。此外，面對現今高波動的市場環境，債信較穩定的新興國家，較不容易受到景氣放緩、債券信用惡化的影響。 豐投信指出，如果投資人手上的新興市場債券基金部位符合以上兩點，可以考慮是否減碼並轉往幣值較強、信評較高的新興市場債券基金，較能抵禦美國升息、美元升值的衝擊。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

主動式台股基金聚焦

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2022/10/21

今年來股債表現不盡理想，尤其在通膨、升息及地緣政治帶來的諸多變數下，市場波動仍大，反應市場情緒的波動率指數年初迄今升幅超過七成，但近一周已下降約一成。儘管9月投信發行各類主動式基金淨申購類別較前一個月減少，但其中台股基金相對受到青睞，以淨申購32億元居冠。根據投信投顧公會統計，9月投信發行的各類主動式基金，淨申購分別有台股基金、跨國股票組合基金、跨國其他組合基金及跨國多重資產基金；顯示在市場極度波動向下修正同時，部分市場資金開始留意跌深、中長期投資價值浮現的市場，並選擇以主動式台股基金、一籃子股票策略的組合基金與訴求多重資產的平衡型基金伺機布局。展望後市，安聯投信表示，利率水準仍將維持高檔一段時間，但長遠而言，債券及股票仍有潛在布局機會。在股市面，政策體制從追求經濟成長轉為應對通膨，對市場來說雖具破壞性，但也帶來機會。安聯投信台股團隊指出，不論是在庫存調整、獲利下修或升息這幾個牽動台股的重要因子，隨著修正或走升幅度有望逐步收斂或放緩，接下來剩下的就是時間、等待最後的觸底或來到這波升息循環終點。第4季應是掌握台灣科技股長線投資較佳時點。聚焦市占率提升、產品滲透率增加、規格提升等具備明確成長動能標的，將有利對抗短期庫存調整的風險。債市部分由於美國聯準會鷹派立場與明年經濟前景可能不佳，均有望支持債市穩定；策略上聚焦高評級美元收益複合資產、多元配置仍是較佳策略。日盛台灣永續成長股息基金投資團隊分析，台股短線急跌，年線負乖離率已來到約21%，觀察過往經驗，年線乖離率低於20%，都是短線低點，具基本面中、長線展望正向個股，可望吸引短線資金進駐。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美元收益複合資產吸睛

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2022/10/13

全球市場再陷波動泥沼，過去一個月，反應市場情緒的波動率指數升幅逾47%，面對總經烏雲持續籠罩，地緣政治風險又再增添更多不確定性，現階段聚焦美元收益複合資產的策略，可適時為投資組合添加收益力與保護力。根據理柏統計，以境外美元債券基金為例，即使面對市場嚴重逆風、利率波動等挑戰，近一個月或近三個月表現，仍相對抗跌。面對當前市場嚴重逆風，安聯投信表示，鞏固核心資產、強化投資組合的保護力與收益力至為關鍵，在應對策略上建議把握三原則，包括布局優質複合債、建構七成、平均信評為投資級的高信評債加上公債相關；策略性配置非投資等級債，降低利率敏感度，並聚焦存續期較短的美元複合債資產。而債券市場波動仍大，有跡象顯示，企業債券與政府債券的波動率走勢愈來愈不一致，再次證明波動不只來自於利率變化，也受到利差帶動的市場走勢影響。此外，美元走強則是今年影響全球債券投資組合表現的一大因素。安聯環球投資研究，當前債市情況更為複雜，核心通膨及非暫時性的長期通膨指標仍需要關注；而美聯準會的鷹派立場，以及明年出現經濟前景不佳，則支持債市穩定。固定收益策略採取多元分散、尋找機會，仍是較佳應對逆風環境的策略。安聯環球投資研究指出，經濟成長左右債券市場走勢多年後，現在轉由「通貨膨脹」引領債市；分歧的經濟和貨幣政策正影響公債市場，可考慮採取彈性債券策略，逐步加碼可能受惠資金避險趨勢的核心利率市場。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

AI股蓄勢待發可低接

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2022/10/7

近期美股遇通膨升息亂流，股市表現上下起伏。法人表示，未來隨美國通膨降溫、升息接近尾聲後，科技股將有機會重啟新一輪升勢，趁現階段股市逢低進場，選擇掌握新科技主題的AI基金，有望抓穩下一波財富成長潛力。新光投信認為，電子產業進入庫存調整周期，但車用及工業控制需求仍持續暢旺，尤其是車用半導體，未來車用商機長達10到20年，若電動車再結合自動駕駛，未來需要更多、更強的AI軟硬體的生態系整合，同時，未來不論電動車或新能源，均圍繞著數據走，對資料的捕捉、傳訊、分析更加仰賴重視，也為車用半導體及人工智慧領域，帶來極大的投資機會。富蘭克林華美AI新科技基金經理人楊金峰表示，儘管科技股受到去庫存影響，短線表現較為整理，但AI新科技趨勢發展並不會停滯，操作上，持續汰弱留強挑選優質的股票投資標的，目前看好半導體、電動車、人工智慧AI與醫療創新等相關產業的AI發展。另外，因AI的運用範圍非常廣，發展主軸以電動車、半導體及雲端運算為主，電動車中包含智慧城市及交通，智慧運具和智慧物流；半導體晶片主要是車用半導體、高速運算為大宗；而雲端運算則包含5G、資安、邊緣運算等，這些都是團隊相當看好、並將積極布局的發展趨勢。安聯投信表示，現階段相關發展仍處於AI帶來的顛覆式創新周期的早期階段，隨著產業轉型與相關應用需求增溫帶動下，人工智慧相關應用的利基有望替企業帶來顯著成長助益，進而創造長期股東價值，特別是在當前以顛覆式創新為特徵的大環境結構中。儘管庫存調整仍是進行式，值得留意的是，有些半導體需求長期存在、尤其部分更受惠顛覆式創新契機，投資人可趁庫存調整介入。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

全球主要市場持續走勢震盪，根據高盛統計美股情緒指標，目前仍在

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2022/10/5

聯準會（Fed）下半年鷹派升息除了讓美國10年期公債殖利率短線飆升外，也造成利率波動度大幅上升，壓縮抵押權型REITs利差空間，使抵押權型REITs行情也出現一波修正。復華投信表示，目前抵押權型REITs股價已相對便宜，若在抵押權型REITs指數位置低於季線超過10%後布局，就過往經驗來看，持有六至18個月平均報酬率可達29%至81%，最大報酬率甚至有逾100%的表現，第4季低檔將是逢低加碼的好時機。復華投信指出，據統計，截至9月底止，富時抵押權型REITs指數的股票淨值比（P╱B）已降至0.79，已明顯低於過去十年平均股票淨值比減去一倍標準差的位置0.90，且指數點位已偏離季線超過負10%。 FH富時不動產（00712）ETF基金經理人許忠成表示，雖然抵押權型REITs利差被壓縮，但觀察美國銀行金融市場流動性指標，目前金融市場流動性仍處於正常水平，顯示抵押權型REITs近期下跌不是因為金融市場系統性風險引起，其下跌主要還是受利率波動度快速上升影響的風險趨避情緒帶動。許忠成表示，市場預估2023年第1季聯準會將結束2022年以來的升息循環，參考過去升息經驗，市場殖利率總會領先升息循環終點三至六個月提前見頂，之後債券殖利率與利率波動度會明顯下降，也代表正處修正走勢的第4季將是中長線不錯的布局時點。許忠成分析，根據1995年以來美國過去四次升息經驗顯示，當升息循環終點前三個月進場投資抵押權型REITs並持有半年，平均報酬亦有兩位數。群益全球地產入息基金經理人楊慈珍指出，全球公債殖利率高檔整理，市場關注經濟放緩風險，也令REITs市場表現波動劇烈，不過就基本面來看，REITs獲利狀況與配息持穩，股息發放正常，利息保障倍數健全，中長期來看表現仍不看淡，次產業方面，建議可留意工業物流、物宅、私人倉儲等相關REITs。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美股基金獨角戲逆勢吸金

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2022/10/4

聯準會官員的鷹派談話及最新好壞交錯的經濟數據持續干擾投資市場情緒，全球主要股市過去一周震盪未歇。根據最新統計顯示，過去一周除美國股票基金迎來約89.09億美元的淨流入，其餘市場皆呈淨流出狀態。　　安聯投信表示，美國多位聯準會官員過去一周內表示將堅持目前的緊縮貨幣政策以抑制通膨，推動美國公債殖利率持續走高，加上最新的經濟數據顯示美國經濟持續放緩，以及英國公債過去一度出現的緊張狀況等皆影響投資人情緒，使包括美國、歐洲、亞洲及新興市場等地股市過去一周幾乎全線收黑，全球主要股市量價多同步走弱。　　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，目前市場對於明年的企業獲利仍在下修中，接下來應觀察何時出現落底或轉向。今年及明年因通貨膨脹壓力及企業庫存增加，企業獲利有向下調整壓力，但強勁的消費力道加上供應鏈問題緩解、原物料價格下跌，可望減緩通膨壓力，或可為企業獲利帶來一定支撐。　　近來因聯準會升息而持續走強的美元是否會對美股企業帶來負向影響，應視企業的定價能力、調整彈性而定；加上強勢美元其實有利於資金流向美元資產、不利於新興市場等，對美股未來仍不一定全為負面影響。　　富蘭克林證券投顧建議，在市場極度恐慌時，已進場投資人宜以靜制動、保持耐心，現階段建議以採取靈活配置的美國價值平衡型基金為核心，應對市場各種情境。考量景氣下行壓力，債券殖利率被墊高後，有機會重拾投資組合的防禦角色，建議可先留意美國政府債或美元計價全球複合債券型基金的防禦機會。　　股市投資建議採取定期定額策略，穩健型留意基礎建設、公用事業產業和美國股利成長型股票基金，積極者仍以生技或科技產業長線創新商機為主。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

外資賣超亞股失血

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2022/10/4

外資上周對亞股持續賣超，只有南韓股市吸金，淨流入1.8億美元；賣超則以印度失血16.7億美元最多，再來是台灣的8.8億美元、菲律賓的2.3億美元。亞股上周全收黑，以菲律賓跌8.2%最弱，印度跌1.1%最抗跌。今年以來，亞股獲外資買超的市場只剩三個，都是東協市場，依次為印尼48.3億美元、泰國45.1億美元、馬來西亞16.1億美元；賣超則仍以台股445億美元最高，再來是印度223億美元、南韓135億美元。股市表現則只有印尼有正報酬，上漲6.5%，南韓、越南及台灣今年來的跌幅都達27%。印度上周遭外資賣超最多，但在亞股最抗跌。群益印度中小基金經理人林光佑表示，儘管美元強勢也干擾印度，但印度經濟基本面仍穩健，近月通貨膨脹數據也逐漸下滑，加上時序來到印度傳統節慶旺季，將帶動相關需求。中長期來看，印度的結構性增長依舊強健，仍將受惠於官方的經濟轉型與改革政策。台股第3季失血逾百億美元。安聯投信台股團隊表示，今年美股與台股波動不小，加上美國聯準會（Fed）態度明顯偏向鷹派，經濟前景與終端消費動能都面臨考驗。不過，隨著去資金化與評價面調整，投資人仍可以審慎聚焦於具成長性的標的，也可留意部分被冷落但表現穩健的題材。 PGIM保德信金滿意基金經理人廖炳焜表示，金管會睽違二年半再度祭出限空令，依據過去經驗，金管會自2015年以來三度出手限空令之後，均可帶動台股短期信心面回穩，近期有望見到一波反彈行情。越南持續失血，今年來外資轉為賣超。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，越股投資人以散戶為大宗，擔憂升息導致資金緊縮，觀望氛圍濃。但越南最近公布的總體經濟數據持續繳出亮眼成績，投資人可關注市場信心是否回升。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股基金中長線向上

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2022/10/3

多項利空衝擊股市行情，台股跌破萬四關卡，氛圍偏空。法人指出，台股基本面穩定，短線儘管面臨修正，但中長線趨勢仍可維持向上，建議投資人可乘勢採定期定額或分批方式布局台股基金，在分散風險之餘，也可掌握後市反彈行情。針對近期盤勢，安聯投信台股團隊表示，台股持續壟罩在全球總體經濟不確定的烏雲下、走勢震盪，加上美國聯準會釋出言論方向透露在沒有見到實質利率轉正前、升息政策恐延續下去的政策態度，不時有恐慌性賣盤湧現、籌碼面壓力沉重。隨著利率因升息快速變化，市場上較大資金部位亦面臨重新定價的挑戰，台股現階段也面臨多重考驗，包括全球多年來貨幣寬鬆的大環境開始扭轉、疫情後的積極利率政策和財政政策轉向，加上聯準會利差對資金板塊挪移的影響等。不過，也有部分正向訊號浮現。安聯投信台股團隊表示，一是有些標的近期並未破底、透露出部分多頭明燈；二是近期恐慌性賣壓氛圍，很類似今年6、7月走勢，若對照台股後來的走勢，在現階段持續去資金化與評價面下修，台股或許有機會止跌回穩。在投資建議上，由於今年美股及台股波動劇烈，加上美國聯準會採取積極升息政策，經濟前景與終端消費動能遭受嚴峻考驗。但隨著去資金化與評價面的調整，審慎聚焦長期仍具成長性、有硬底子、底氣長的標的。日盛精選五虎基金投資團隊指出，台股有機會結束中期回檔格局，預期企業營運及獲利持續成長，帶動台股反彈。選股上更要選擇獲利成長的公司，靜待庫存去化及淡季過去。產業方面，電子產業持續關注HPC半導體供應鏈、伺服器、汽車電子、網通、工業電腦等；傳產方面，生技、電動腳踏車、汽車、高爾夫球頭以及一般消費等概念股可持續留意。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股基金定期定額十強出列

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2022/9/27

受到台股從高點重挫影響，近一年台股基金定期定額績效轉為負報酬。綜觀境內投信發行主動式台股基金，定期定額一年的平均跌幅約為11％，與加權指數跌幅相去不遠，但各檔基金的表現卻有極大差異。較為抗跌的基金，跌幅比指數更少，但績效最差者的跌幅卻超過兩成。　　投信業者表示，聯準會升息壓力來襲，使台股連續震盪。面對波動劇烈的股市，不少長線投資人會選擇定期定額，作為降低投資風險的策略。但若在利用定期定額策略時，挑選到表現優異的基金，能讓投資人達到事半功倍的效果。在市場下跌時，有效減少投資組合的損失，在市場上漲時，更拉高投資報酬。　　以8月定期定額扣款金額前十大台股基金為例，這些長線投資人最愛的基金裡，統一投信上榜的三檔基金表現最為抗跌。這三檔基金分別為統一奔騰、大滿貫及黑馬基金，近一年定期定額跌幅僅有6.15％、7.12％以及7.59％。　　統一奔騰基金經理人陳釧瑤表示，今年全球經濟預期仍維持正增長、當前台股本益比位於低檔及庫存調整近尾聲，年底前台股仍有表現機會。根據歷史經驗，半導體產業的庫存高峰多為股價低點，預期本次半導體庫存高點落在第三季，後續有望迎來新品拉貨及補庫存行情。近期大廠陸續發表新品，新規格提升也使相關供應鏈有望受惠，例如伺服器及蘋概股等。　　安聯投信台股團隊表示，由於聯準會升息步調並未放慢，且堅持抗通膨的強硬態度，確實成為壓抑市場的重要因子。另一方面，在資金面，隨著美元指數走強，也讓其他市場承受相當的壓力，對資金面也形成一定程度的壓力，亦需要留意。因此短線上也須觀察美元指數。　　法人表示，基本面慢慢會好轉，市場反應庫存調整等利空也會告一段落，但在總經方向仍不明朗的大環境下，對台股後市仍宜保持中性。題材上，則可留意主機板、伺服器等新規格題材；另外如IP／ASI C、龍頭晶圓代工、車用電子、伺服器、高速傳輸等領域，仍是布局重點。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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