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主動式基金買氣旺

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2022/9/23

在通膨壓力、全球主要央行緊縮政策與地緣政治等多重雜音下，部分資產評價面修正後逐步浮現轉機，也讓有意低接的資金買氣回溫。根據投信投顧公會統計，8月主動式基金淨申購類別呈現多樣化，其中以跨國投資平衡、台股基金淨申購金額名列前茅。觀察8月各類主動式基金買氣，可以發現包括股票、平衡及債券型都受到資金的青睞。其中跨國投資平衡、國內投資股票型的淨申購金額均逾60億元；採一籃子基金策略的組合基金，也隨利率來到相對高點、評價面等利基而同樣受到市場青睞。以主動式台股基金為例，8月淨申購金額達61.21億元、來到第2季以來新高；再觀察定期定額，4月以來每個月大多維持25億元上下、不到30億元的水準，但8月定期定額金額來到42.73億元，也是第2季以來新高。安聯投信台股團隊表示，目前台股本益比下修至10.5倍左右、近十年低點，殖利率則來到十年高點；若從價值面來看，台股資金去化效益逐步浮現，下檔風險也開始收斂。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

綠能題材投資強棒

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2022/9/22

在緊縮政策、通膨壓力、資金去化與基本面等嚴厲挑戰下，全球主要股市表現震盪，檢視逾百檔境內外環球股票基金，根據理柏統計最近三個月績效前十強，主題多聚焦在綠能、全球資源與能源革命，且均繳出逾10%的正報酬。安聯投信表示，應對氣候變遷的嚴峻挑戰，全球經濟在去碳化過程中邁入「綠色成長」的轉折點，包括再生能源、人工智慧、基礎建設投資等，過渡至淨零排放等綠色經濟，未來勢必發展出更多新的契機與成長轉機。根據安聯環球投資研究指出，新的長期經濟成長浪潮正向氣候中和方向發展，這是一個轉捩點，去碳化趨勢的贏家和輸家愈趨明顯。俄烏戰事和由此產生的天然氣供應瓶頸，實際上是邁向碳中和的全球經濟轉型與全球化的催化劑。此外，安聯投信表示，全球經濟去碳化也帶動再生能源、人工智慧、基礎建設投資等發展契機，像是人工智慧，智慧能源和能源效率，以至水（供應和處理）和糧食安全等方面的投資，都將受惠於這些趨勢。考慮到地緣政治因素，網路安全也有不錯的投資機會。安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍分析，俄烏戰事開啟新一波低碳能源投資契機。以能源產業為例，整體能源產能相關投資在2014年之後就未見增長，尤其是傳統能源投資金額從2014年1.3兆美元下滑至2020年的0.8兆美元。在烏俄戰事開始之後，能源安全更受到各國重視，預期天然氣跟新能源項目投資金額勢必同步增加，進而帶動低碳能源投資。 PGIM保德信全球資源基金經理人楊博翔表示，能源類股今年來相對強勢，主要是因為在通膨環境中原物料價格走高，有利於資源業者的獲利與股價表現，可謂通膨時代的最大受益產業，即使近期油價受景氣衰退疑慮而回落，但能源股在亮眼的財報與優異的股東回報政策支持下，走勢不跌反漲。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

定期定額扣款統一奪三冠王 8月扣款達6.64億元、筆數13

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2022/9/21

定期定額扣款統一奪三冠王 8月扣款達6.64億元、筆數13.67萬筆、人數8.75萬人，穩坐寶座長達29個月根據投信投顧公會統計，全體投信基金8月定期定額扣款金額總計 42.74億元，統一投信以6.64億元的規模排名第一、國泰與復華投信分別以4.84億元、4.71億元穩居第三。　　投信法人分析，加權指數於7月初落底，並在8月中旬達到本波反彈的短線高點，但隨後受到聯準會政策消息影響，加權指數跟隨美股出現修正。透過定期定額的方式，長線投資人在變化莫測的盤勢中，可以達到降低投資風險的效果，且較不易受到市場波動影響投資布局。由於長線投資者往往更重視穩定性，定期定額市場的版圖也日漸穩固，規模排行前列的基金公司的地位更加難以被動搖。　　除了扣款金額，8月定期定額扣款筆數及人數兩項，統一投信也分別以13.67萬筆及8.75萬人奪下冠軍。統一投信自2020年4月以來，始終維持全方位領先，三冠王的地位穩固，截至今年8月，已穩坐三冠王寶座長達29個月。進一步分析統一投信定期定額熱門基金，其中台股以成立長達22年的統一大滿貫基金為首，8月定期定額扣款金額超過9,000萬元。排名第三的統一強漢基金，主要投資區域為大中華市場，8月定期定額扣款金額近8,000萬元，也是全市場定期定額扣款金額最多的海外股票型基金。　　近年積極衝刺各類基金商品的國泰投信，也成為投資人定期定額最愛。復華投信今年雖在台股基金操作上未顯出色，但由於中長期績效仍相對突出，成為市場動盪下定期定額首選之一。　　安聯投信台股團隊表示，現階段市場仍相對保守，不過許多利空也已逐步被消化，籌碼及融資餘額等面向也相對乾淨，若以明年上半年基本面有望落底來回推股市，其實第四季到年底某個時間點間，台股都有機會出現落底，其中雖半導體近期受到利空衝擊，但對於長期競爭力可以維持強勁、有一定護城河、但在短期內受到庫存調整及整體總經大環境影響，股價進而出現偏低狀況的企業，仍可積極留意與關注，並可伺機 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美債搶鏡資金湧入

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2022/9/20

受到全球主要央行採取鷹派升息態度影響，債券資產今年承受不小壓力，近日市場對聯準會（Fed）升息幅度預期升溫，引發多數債券資產走跌，不過，歷經今年以來利率大幅波動後，債市投資機會逐漸浮現，資金流進投資級債以及美國債市。根據彭博資訊，過去一周整體固定收益型ETF淨流入規模46.4億美元、美國獲32.88億美元淨流入，占七成水準；歐洲與全球分別獲3.04億、6.22億美元淨流入，流入全球債市和美國債市資金較上周增加；新興市場當地貨幣債再遭資金淨流出0.65億美元。以投資信評類別觀察，投資級固定收益ETF近周再獲資金淨流入42.11億美元，較前周增加25%，非投資級固定收益ETF則轉向淨流出9.79億美元。安聯投信表示，觀察市場情緒指標的美國10年期公債殖利率上周走升14個基點，收於3.45%，並使全球主要債券資產幾乎全線走跌，其中又以政府公債與投資級債等跌幅較大，非投資級債及可轉債跌幅則相對輕微。富蘭克林證券投顧表示，隨著債券殖利率彈升，未來不論是面臨景氣衰退、或是通膨下滑讓Fed放慢或停止升息，美國政府債或全球複合債券型基金有機會重拾投資組合的防禦角色。安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶認為，金融市場仍將面臨較大的不確定性，波動狀況可能延續，在投資上建議將可跟隨股市上漲、且可以止跌於債券底價的可轉債，與包括美股、非投資級債等具有不同特性的美國資產組成多重資產並平衡配置，透過分散的投資組合及多重的收益來源，掌握長期的投資機會。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

全球股市見低接買盤

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2022/9/20

美國8月通膨高於預期，國際貨幣基金和世界銀行警告全球經濟有衰退風險，導致全球股市再度臉綠，但拉回時有資金承接，近一周明顯回流美國。根據彭博資訊，整體股票型ETF資金連續三周流出後，於近周出現資金回流，淨流入金額為288.93億美元，主要回流美國251.48億美元，中國大陸、亞太和日本股市均見資金淨流入，但於歐洲、拉丁美洲股市仍為淨流出。安聯投信表示，市場普遍預期美聯準會本次升息幅度可能來到3碼；但因石油價格近來持續回落，8月生產者物價指數（PPI）則連續第二個月下跌，通膨數據走勢分歧帶來不確定性。安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，S&P500企業第2季財報整體大多符合預期，但企業對於前景有擔憂，在經濟轉弱以及Fed緊縮政策下，未來企業每股純益下調機率可能上升，接下來則應持續留意包括地緣政治風險、疫情對供應鏈、消費需求影響發展。富蘭克林證券投顧表示，預期股市仍位處震盪測底階段，建議採取靈活配置的美國價值平衡型基金為核心，兼顧多元收益。股票部位看好受景氣循環影響較低且有獲利為基礎的基礎建設、公用事業產業和美國股利成長型股票基金；積極者可採取定期定額策略參與生技或科技產業長線創新商機。美盛基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，基礎建設和公用事業產業提供的是日常生活必需的服務，營運受到景氣循環波動的影響較輕，加上多數基礎建設或公用事業公司受到法令監管或有長期契約支持，具備通膨轉嫁機制，各國朝低碳經濟轉型政策持續發力，基礎建設和公用事業類股將延續強勢表現。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

印度印尼菲股吸金

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2022/9/20

外資上周對亞股持續賣超，只有三個股市吸金，以印度吸金5.3億美元最高，再來是印尼及菲律賓的0.2億美元；賣超則以台灣失血6.8億美元最多，再來是泰國的1.3億美元，南韓的1.2億美元。亞股上周全收黑，以馬來西亞跌1.9%最弱，南韓跌0.06%最抗跌。今年以來，亞股獲外資買超的市場有四個，都是東協市場，依次為印尼的50.5億美元、泰國的47.4億美元、馬來西亞的18.7億美元、越南的0.02億美元；賣超則仍以台股的419億美元最高，再來是印度的199億元、南韓的129億美元。股市表現仍是東南亞優於北亞，以印尼漲9.3%最優，台灣及南韓今年來的跌幅再度超過20%。印度最近持續吸引外資回流。群益印度中小基金經理人林光佑表示，儘管國際市場不確定性猶存，但印度經濟與企業獲利仍維持穩健，同時第4季也進入傳統節慶消費旺季，可望進一步帶動相關產業。產業方面，仍看好有政策加持的工業基建類股、逢消費旺季且疫後復甦的耐久財消費股，及具剛性需求支撐的房地產類股。台股連七周淨流出。安聯投信台股團隊表示，現階段市場仍相對保守，但許多利空逐步消化，籌碼及融資餘額等也相對乾淨。若以明年上半年基本面有望落底來回推股市，到年底前台股都有機會落底。產業首選特殊應用IC（ASIC）、龍頭晶圓代工、車用電子、伺服器、高速傳輸領域。 PGIM保德信店頭市場基金經理人柯鴻旼表示，市場觀望氣氛濃厚，預期須待美國聯準會（Fed）會議落幕後，台股資金動向才會較明朗。短期而言，隨新台幣貶值，未來資金流向將是重點，美元指數是另一個重要領先指標，也是資金中期的風向球。越南連四周失血。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南在上半年疫情穩定後復甦趨勢仍不變。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

獲利高成長族群優選

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2022/9/19

台股周K線連四黑，指數上演14,500點保衛戰。法人昨（18）日表示，第3季底、第4季台股仍將延續成長與價值並重的投資主軸，投資人可首選中長線獲利成長性高與產業能見度高的「雙高族群」，以因應短期波動。安聯投信台股團隊表示，目前市場雖然仍相對保守，不過很多利空都已消化、籌碼及融資餘額等也相對乾淨；如果以明年上半年基本面有望落底來回推股市，其實第4季到年底某個時點、股市都有機會落底。選股主軸方面，仍為依據市占率增加、滲透率提升、規格提升帶來毛利增加的企業。在這種環境下，首選為IP/ASIC、龍頭晶圓代工、車用電子、伺服器、高速傳輸領域。台新投顧副總黃文清則指出，由於短線指數仍會受到美通膨高漲、升息加速、疫情等議題干擾，選股仍是因應波動的關鍵。現階段應以「成長、價值並重」為首要考量，聚焦在中長線獲利成長性高與產業能見度高的雙高族群。例如緯穎（6669）、陽明、萬海、川湖、瑞昱、美利達、健鼎、群光、大統益、宏全等，前八月營收年增超過一成，且近期股價強勢、法人預估今年每股稅後純益（EPS）在7元以上。至於操作策略上，法人強調，從技術面觀察，台股日KD指標交叉向下，將不利多頭反擊，短線上大盤仍有回測前低壓力；盤勢方面，台股大致將維持區間震盪格局；操作上，逢低布局的選股，仍是較佳長線應對市場變動的策略。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股基金有戲

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2022/9/19

受到聯準會鷹派的態度影響，全球股市仍持續震盪整理。由於美元走強，新興市場貨幣成為外資調節對象，台股也難脫持續整理格局。法人指出，台股大盤指數第3季仍震盪整理，建議投資人不妨利用主動型台股基金逢低進場，分批布局持續買進，中長期存股布局。安聯投信台股團隊表示，目前市場雖然仍相對保守，不過很多利空都已消化、籌碼及融資餘額等也相對乾淨。如果以明年上半年基本面有望落底來回推股市，其實第4季到年底某個時點、股市都有機會落底。安聯投信台股團隊表示，以半導體領域為例，庫存調整仍在進行、且最少至2023年上半年前不會結束。考量半導體類股價今年已經下滑25~30%，實際上股價已反映大部分的庫存調整利空，加上投資人對半導體領域的持股偏低，因此可逐漸以定期定額方式進場布局。長期台灣半導體仍然是最有競爭力的產業，因此宜積極留意長期競爭力維持強勁，但短期受到庫存調整、及總體經濟大環境利空造成股價有大幅偏低的企業。日盛精選五虎基金投資團隊指出，市場預期美國聯準會9月升息3碼，但對股市影響將有限，因升息為抑制通膨，當CPI數據一公布，就會在股市中反應。台股大盤更受台海情勢、美大廠下修消費電子訂單等利空，測試較堅實的底部，即使反彈1,000點，本益比仍只有11倍，低於全球股市，建議可趁勢定時定額，或分批布局台股基金，達到分散震盪風險。富蘭克林華美投信認為，受到經濟下滑疑慮影響，加上原物料上漲，導致高通膨又影響終端物價上漲快速，民間消費意願降低，台股的股價淨值比處於十年平均水準，仍具投資價值。另外，摩根士丹利上調其覆蓋範圍2022年的股利率預估為4.2%，2023年為4.6%，較先前分別為4.1%、4.5%更高，在全球投資市場中台股仍具高股息率之吸引力。日盛精選五虎基金投資團隊指出，市場預期美國聯準會9月升息3碼，但對股市影響將有限，因升息為抑制通膨，當CPI數據一公布，就會在股市中反應。台股大盤更受台海情勢、美大廠下修消費電子訂單等利空，測試較堅實的底部，即使反彈1,000點，本益比仍只有11倍，低於全球股市，建議可趁勢定時定額，或分批布局台股基金，達到分散震盪風險。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

把握核心收益、抗波動、創新機會第四季投資 CPI策略見招拆

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2022/9/14

把握核心收益、抗波動、創新機會第四季投資 CPI策略見招拆招美國聯準會主席鮑爾打破市場對聯準會升息幅度走緩的預期後，全球股市再陷泥淖，2022年9月以來市場再度出現較大波動，通膨壓力也再度成為市場焦點。法人表示，放眼2022年第四季，在拆解通膨造成的問題之際，建議投資人不妨以「CPI策略」應對，在波動時把握核心收益、抗波動與創新機會。　　安聯投信表示，所謂的CPI策略，其中C是指核心收益（Core），由股票、非投資等級債券及可轉債組合的核心複合資產，搭配短年期非投資等級債券、避開利率波動的風險，以期在獲取收益的同時，也能參與股市打底後回升機會，把握市場轉折點與新機會的出現。　　P指抗震保護（Protection）。通膨、升息及景氣的預期調整將使市場維持較高的波動，布局高評級複合債券或彈性操作的債券組合可提供投資組合下檔支撐。　　I是創新機會（Innovation）。成長股在今年升息環境中承受較大賣壓，但利率上揚衝擊陸續消化，且結構性的成長題材仍具備長線投資吸引力，受惠於人工智慧、主題趨勢等具備破壞式創新利基的標的可擇機介入。　　法人預期通膨將持續下滑，但關注重心轉向核心，儘管核心通膨壓力尚未去化，仍待升息政策所帶來的效應去應對，不過如果就美國整體及核心消費者物價指數年增率的角度來看，通膨高峰已過。　　相關資訊也顯示，儘管通膨壓力仍在，供應鏈瓶頸造成的通膨壓力趨於緩和，一是全球供應鏈壓力指數顯示供應鏈形成的通膨壓力正在趨緩；一是觀察美國ISM供應商交貨時間指數，也可發現美國供應商交貨時間正在縮短。　　美國職缺相對失業人口依然充沛、勞動參與率等，也都顯示美國就業市場供需依然緊俏。即便面臨升息加上通膨的壓力，但目前來看美國消費支出動能穩定，例如在去年的高基期下，消費仍有雙位數成長，零售業存貨雖有增加、但相對銷售比率仍處於低檔。　　凱基未來樂活多重資產基金預定基金經理人李怡勳表示，對抗通膨資產配置必須靈活且有彈性。當市場環境處於高通膨時，對抗通膨資產多具有逆勢上漲能力，可增持布局比重。　　對抗通膨資產在不同時段表現亦不盡相同，例如大宗商品與通膨連結度最高，在高通膨下表現會最好，惟波動度也最高；REITs資產在市場空頭或物價下跌時，表現相對穩定，因此配置上會同時考慮大宗商品、REITs和抗通膨債券的個別資產特性，搭配信用循環階段，彈性調整這三類標的比重。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

外資加碼印尼菲律賓

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2022/9/13

外資上周對亞股賣超減弱，買超以印度吸金6.1億美元最高，再來是印尼的3.1億美元、菲律賓的0.2億美元；賣超則以台灣失血8.4億美元最多，再來是南韓的6.4億美元，泰國的1.4億美元。亞股上周漲跌互見，以泰國漲2%最強，但越南跌2.5%最弱。群益印度中小基金經理人林光佑表示，最近印度股市表現較強勢，主因是對通貨膨脹擔憂稍緩。後市來看，印度結構性增長仍強勁，建議投資人逢低承接，可注意有政策加持的工業基建類股、逢消費旺季且疫後復甦的耐久財消費股，以及具剛性需求支撐的房地產類股。今年以來，亞股獲外資買超的市場有四個，都是東協市場，依次為印尼的50.3億美元、泰國的48.8億美元、馬來西亞的19.2億美元、越南的0.7億美元；賣超則仍以台股的412億美元最高，再來是印度的207億元、南韓的128億美元。股市表現，仍是東南亞優於北亞，以印尼漲逾一成最優，台灣及南韓跌幅再度逼近20%。台股連六周淨流出。安聯投信台股團隊表示，庫存調整、砍單與降價都在進行中，股價也多有反應。日前價格下跌是市場關注重點，除了等待市場持續消化利空訊息，現階段布局上也建議暫時避開價格下跌壓力較大的標的，短期可先觀察美國聯準會（Fed）政策變化。群益中小型股基金經理人楊遠瀚指出，全球景氣續放緩，電子傳產持續去化庫存，Fed鷹派陣痛期也延續，但美、台選舉政策仍是偏多，尤其過往美國期中選舉後股市表現佳。台股先前低點應有撐，產業龍頭/權值股有內資支撐具備防禦性。越南連三周失血。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，越南經濟增長率逐步恢復疫情爆發前水平，今年經濟成長目標6~6.5%有望實現。越股為吸引更多投資人參與資本市場，近期推出兩大交易機制變革，包括縮短交割時間及開放零股交易，可望再掀交易熱潮。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

利基型成長股優選

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2022/9/12

台股周K線連三黑，指數力守14,500點關卡。法人昨（11）日表示，現階段雖國際股市多空震盪，但反觀各產業中，仍不乏具成長性與競爭優勢的優質公司，投資人可逢低布局「利基型成長股」，等待彈升契機。就近期國際情勢的變化，安聯投信台股團隊表示，年初以來至今，聯準會升息力道、庫存調整與需求變化等不確定性，主導股市基本面的預期；近期更強力的緊縮預期，確實已讓市場重回風險趨避，因此9月下旬FOMC會後聲明對台股行情的變化至為重要。台新投顧副總黃文清則表示，台股多空震盪，但各產業中不乏具成長性與競爭優勢的優質公司，仍逆勢突圍成長，凸顯透過由下而上的選股策略，即便在景氣循環下緣的環境，仍能從中找到鑽石好股。接下來有利基故事、市占率提升、產品線擴充與獲利成長動能延續至明年的趨勢成長股，預計將會成為盤面焦點，建議以選股代替選市、成長優於價值的操作，伺機分批布局。例如緯穎（6669）、嘉澤、儒鴻、創意、聚陽、世界、豐泰、臻鼎-KY、和潤企業、台郡等，今年上半年每股稅後純益（EPS）在3元以上，且前八月營收較去年同期年增超過15%、近五個交易日股價強勢抗震。黃文清強調，現階段在台股盤勢多空震盪之際，投資人可以趁著指數整理的同時，布局「利基型成長股」，等待個股波段反彈攻勢再度啟動。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

綠色能源商機起飛

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2022/9/12

近年來永續、氣候變遷意識抬頭，驅動綠能相關主題長期正向發展。法人表示，氣候變遷帶來能源、糧食安全及水資源等挑戰，全球經濟在去碳化過程中，正邁入「綠色成長」的轉折點，也帶動綠能、再生能源與潔淨科技等主題表現。安聯投信表示，應對氣候變遷嚴峻挑戰之際，包括再生能源、人工智慧、基礎建設投資等過渡至淨零排放綠色經濟，未來勢必將發展更多新的契機與成長轉機，這也意味投資人有機會可以把握。這個「轉捩點」是不可逆轉，是一個長期趨勢。此外，地緣政治風險推動全球及歐盟能源轉型的政策態度更積極。尤其是歐盟預估2027年前將新增2,100億歐元投資在綠色基礎建設，包括天然氣、氫能源、新能源等項目，以擺脫對俄羅斯能源的依賴度。歐盟REPowerEU計畫，預計到2030年，太陽能裝機量較2021年增長四倍，屋頂太陽能板裝機總量將占相當比例，由於系統安裝簡便，較風電等可再生能源技術的交付周期更短，也不存在大型土地使用爭議，歐盟各國專注於發展屋頂太陽能板、新能源車，預期電動車及可再生能源將加速增長。康和投顧總經理黃詣庭表示，儘管俄羅斯無限期關閉北溪1號，推升能源價格短線大漲，但能源安全問題幫助加速再生能源發展政策，提升再生能源開發者的資本支出和盈餘，雖然總體經濟有趨緩風險，但投資人可採取定期定額，或分批進場建構替代能源長期配置。安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍表示，在綠色通膨推動轉型下，加速更多綠色技術變革和相關投資契機。近年來全球綠能相關政策框架基礎，建立在格拉斯哥聯合國氣候大會（COP26）通過的2030年全球要減少45%碳排承諾，帶動長期產業動能。預估在減碳排相關技術及設備如碳捕捉，氫能源，替代能源，工業電氣化設備，低碳燃料，充電設備，智能電網等領域，每年投資金額將達3兆美元。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

法人：美個股分道揚鑣慎選標的

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2022/9/8

美股今年來明顯下修，至9月6日止，S ＆ P500指數跌幅達18％，對於美股後市，法人認為，美股個股股價早已分道揚鑣，挑標的很重要。　　路博邁投信表示，目前美股評價較年初更具吸引力。因S ＆ P500 指數的預估盈餘本益比約為18倍，低於2020年4月評價水準，且當年經濟前景面臨的不確定性比現在嚴重許多。由此可知，目前美股整體投資評價仍處合理區間。　　路博邁表示，個別企業面臨各式各樣挑戰，並得持續向投資人展現克服挑戰的能力。因此，投資人須聚焦企業基本面體質，個股超額報酬機會也將隨之浮現。　　群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，美國通膨雖已自高點回落，但速度仍影響聯準會升息幅度，聯準會偏鷹態度仍需時間消化，未來須持續關注經濟成長是否能軟著陸，因此在不確定性尚存之下，短期美股仍處於波動走勢。　　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶認為，由於美國經濟有衰退疑慮、企業獲利恐轉弱，聯準會採較積極的貨幣政策以及通膨維持高點、地緣政治風險等，金融市場仍將面臨較大的不確定性，因此，美股依然會持續高波動。　　長期來看，美股漸具投資價值，安聯投信表示，主要是觀察美國職缺相對失業人口依然充沛、勞動參與率等，此都顯示美國就業市場供需依然緊俏，即便面臨升息加上通膨的壓力，但目前來看，美國消費支出動能穩定，例如在去年的高基期下，消費仍有雙位數成長，零售業存貨雖有增加，但相對銷售比率仍處低檔。　　徐煒庠建議，投資人可持續關注科技（軟體）、內需消費以及醫藥等類股表現。　　PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮則看好雲端產業的成長性，因為雲端的建置支出已成為各企業的必要投入，面對衰退風險時，雲端軟體有大數據與自動化優勢，可降低人力成本並增加業務機會，若近期相關股價若有回檔，則是逢低布局相關產業的好機會。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

CPI策略戰勝通膨環境

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2022/9/8

全球經濟持續面對美國聯準會鷹派言論、通膨壓力與放緩等嚴峻挑戰，9月以來市場再度出現波動，更將本季以來的漲幅幾乎回吐。放眼第4季布局，在拆解通膨造成的問題之際，投信法人建議就用CPI策略應對，在波動時把握核心收益、抗波動與創新機會。安聯投信表示，所謂的CPI政策，C是指核心收益（Core）、P指的是抗震保護（Protection）、I指的是創新機會（Innovation）。核心收益上，由股票、非投資等級債券及可轉債組合的核心複合資產，搭配短年期非投資等級債券、避開利率波動的風險，以期在獲取收益的同時，也能參與股市打底後回升機會，把握市場轉折點與新機會的出現。抗震保護上，通膨、升息及景氣的預期調整將使市場維持較高的波動，布局高評級複合債券或彈性操作的債券組合可提供投資組合下檔支撐。創新機會上，成長股在今年升息環境中承受較大賣壓，但利率上揚衝擊陸續消化，且結構性的成長題材仍具備長線投資吸引力，受惠於人工智慧、主題趨勢等具備破壞式創新利基的標的可擇機介入。安聯投信分析，預期通膨將持續下滑，但關注重心轉向核心，儘管核心通膨壓力尚未去化，仍待升息政策所帶來的效應去應對。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

固定收益型ETF 人氣火

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2022/9/6

過去一周整體固定收益型ETF淨流入8.03億美元，其中全球與美國分別獲15.43億、13.35億美元淨流入，新興市場、歐洲與新興市場當地貨幣淨流出6.72億、4.90億與2.13億美元。以投資信評類別觀察，投資級固定收益ETF近周再獲資金淨流入61.53億美元，非投資級固定收益ETF則遭淨流出40.20億美元。安聯投信表示，美國最新經濟數據錯綜，包括7月職位空缺數意外增至接近紀錄水平、8月消費者信心指數升至近月最高、製造業成長活動也優於預期，不過聯準會官員接力放話強調升息必要性，市場情緒指標「美國10年期公債殖利率」因而走勢震盪，單周走升15個基點來到3.19%，致使全球主要債券指數幾乎全線拉回。美盛全球多重策略基金經理人肯尼思·里奇指出，聯準會主席鮑爾最新談話其實並沒有新的突破，僅是再重申聯準會對抗通膨的決心，綜合其他官員談話反映出未來貨幣政策的兩個方向：一是未來升息步伐可能放緩；二是相較於持續升息直至通膨降至2%，聯準會官員傾向將利率調升至限制性水準後維持高檔一段時間。不過，經濟趨緩與通膨的負面影響相信已多數反應，而在市場面臨壓力的極端風險趨避情境下，納入高評等債券將可為投資組合發揮抵禦風險效果。安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，今年來美國10年期公債殖利率多次大幅走升，全球多數債券資產表現面臨逆風，不過隨著市場情緒在8月略有回復，部分債券出現深跌反彈，其中又以美國與歐洲非投資級債表現較佳。謝佳伶認為，隨債券價格在8月出現回升，殖利率也從之前的相對高點滑落，如美國非投資級債殖利率雖從6月的8.4%降至近期的7.6%，但其實仍較去年底的4.3%明顯為佳，仍極具投資價值。預估接下來金融市場波動恐將延續，抗震會是投資人首應留意的課題，而基本面穩健、具不錯收益率的美國非投資級債將是可提供息收的優質資產之一。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股失血淪外資提款機

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2022/9/6

外資上周對亞股賣多買少，以印度吸金5億美元最高，再來是印尼的1.6億美元、南韓的1.3億美元；賣超則以台灣失血30.4億美元最多，其他如越南、泰國及菲律賓都不到0.5億美元。亞股上周普遍走弱，只有印尼收紅，全周上漲0.6%，台股大跌3.9%最弱。今年以來，亞股獲外資買超的市場有四個，都是東協市場，依次為泰國的50.2億美元、印尼的47.1億美元、馬來西亞的19.2億美元、越南的0.5億美元；賣超則仍以台股的404億美元最高，再來是印度的212億元、南韓的122億美元。至於股市表現，仍是東南亞優於北亞，以印尼漲近一成最優，台灣及南韓跌幅再度逼近20%。群益東協成長基金經理人高浩偉表示，從總經角度來看，東協經濟成長高於其他新興國家，且是少數比2021年成長更強勁的區域，企業獲利增速也可望維持雙位數，加上預估本益比仍合理，估值方面具吸引力，因此仍看好東協股市後市。 PGIM保德信金平衡基金經理人廖炳焜指出，現階段雖然基本面無悲觀理由，但籌碼面、技術面都比較弱勢，且電子業庫存水位上升狀況並未改變。經濟展望下修，可能不利股市本益比擴張，加上美股仍偏震盪，四大指數失守季線，本周台股震盪難免。安聯投信台股團隊表示，部分產業仍面臨獲利持續下修的壓力，並不排除落底時間再往後延的可能性；從評價面來看，目前台股本益比下修至約10.5倍，為近十年來低點，現金股利殖利率則反之來到十年高點；從價值面來看，台股資金去化的效益已逐步浮現，下檔風險也開始相對收斂。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，越南上周調整交割時間從T+2進化到T+1.5日，有望刺激成交量上揚，加上企業穩健獲利帶動，過去一年越股成交量成長幅度較東協國家耀眼。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

境外商品聚焦三族群

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2022/8/31

8月全球股債市受到美國升息議題左右，先是因美國通膨數據7月回落而反彈，後因聯準會主席鮑爾等官員談話放鷹而拉回。總計8月來，至29日，近千檔境外基金均下跌0.03%，當中股跌債漲，股票型基金平均跌0.23%，債券型基金平均漲0.48%，各由天然資源股票、新興債表現居前。大宗商品價格經過兩個月下跌後於8月反彈，帶動能源、天然資源基金近月分別上漲6.62%、6.68%，天然資源成分高的拉美基金同步上漲9.91%，在各區域型基金中表現最佳。生技基金近月漲4.18%，除受惠多數生技公司亮眼財報外，還有醫學年會繼續發表新技術、併購案陸續推進等利多。全球房地產基金在產業型基金中表現最差，歐洲能源危機也打擊歐股和歐洲小型股，近月分別下跌4.23%、6.51%。富蘭克林證券投顧表示，聯準會主席鮑爾展現鷹派立場，9月利率會議升息2碼或3碼將取決於8月就業報告及通膨數據而定，景氣下行風險對股市衝擊將高於債券。現階段投資組合應增持美國平衡型及債券型基金，股票配置建議靠攏於具備抗景氣循環、通膨轉嫁且有政策扶持的基礎建設及公用事業股票型基金，並透過定期定額策略掌握生技或科技產業長線商機。安聯投信表示，隨聯準會啟動升息縮表，市場各類資產價格修正，然目前本益比評價面壓力已較先前明顯緩和。觀察近日CME利率期貨數據，雖升息預期上升，但仍維持升息循環至明年中預期，後續留意經濟基本面和就業市場表現。投資海外市場可把握三原則，一是長期持有兼具收益與成長特質的多重資產；二是適度分批買進，特別是留意成長型股票；三是具有長線題材的主題策略如主題趨勢和AI更值得逢低布局。美盛基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，從基礎建設法案到通膨削減法案，通膨削減法案對於在美國國內投資替代能源及電動車生產製造的企業提供獎勵，將成為後疫情時代驅動美國經濟成長的重要動力之一。富蘭克林坦伯頓全球氣候變遷基金經理人克雷格．卡麥隆認為，今年是受到利率、通膨、地緣政治風險衝擊的一年，也對全球供應鏈和商品生產帶來影響。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美股、科技主題基金漲勢強

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2022/8/25

隨著美國通膨數據觸頂，全球市場以鴿派來解讀聯準會升息步調，包括美股、科技等相關主題基金表現相對不錯。法人表示，針對庫存整、獲利下修等雜音，從相關跡象來看，現階段仍處於獲利修正的早期階段，未來幾個月可能持續下修，在經濟放緩的環境下，看好已著手建立更具韌性經營模式的企業，以及擁有更佳執行力的公司。　　法人強調，這樣的環境之下，選股將會是克服波動的關鍵，專注在推動創新及變革的公司仍較易受到市場青睞。因此在布局上，仍聚焦在專注創新，尋找積極投入AI發展的公司；譬如預計未來幾年對AI基礎設施的需求將保持穩健，下一階段將是將AI技術從雲端部署至邊緣設備，儘管半導體領域近期面臨週期下行的壓力，但展望未來，強勁的終端需求將支持並推動產業成長。　　安聯投信表示，下半年市場焦點轉向經濟放緩可能壓抑央行升息步調，市場獲得喘息而反彈。跨入8月，美國通膨數據CPI低於預期更進一步激勵市場走升，並由科技股領漲。根據理柏資訊顯示，在美股、科技股等大漲帶動下，美股與資訊科技主題的相關基金，前十強近一個月繳出逾14％的亮眼表現。　　安聯AI人工智慧基金經理團隊表示，即便市場關注經濟前景烏雲，目前看來，市場已經消化最激進的政策收緊階段，加上目前第二季財報結果顯示大多優於預期，與此同時，企業也已留意到宏觀面的挑戰，開始做出因應的調整措施。　　大華元宇宙科技50 ETF（00906）經理人鄭翰紘認為，聯準會的升息目標並未改變，只是考量到經濟數據可能無法立即反應升息，因此將放緩升息腳步，然並未調降利率目標。展望後市，他預期市場將回歸企業基本面表現，其中美國大型科技股的基本面穩健，若市場出現修正，是為長線布局進場的好時機。　　鄭翰紘表示，VIX恐慌指數來到近三個月的低點，顯示通膨數據，與聯準會接下來的升息腳步都未造成市場情緒過多的起伏，接下來市場可望回歸基本面表現。隨著科技產業旺季來臨，在無其他利空干擾下，科技股應該來到相對安全的位階，提供投資人進場布局的機會。此外，觀察與大華元宇宙指數高度相關的那斯達克100指數，過去於升息期間表現多為正報酬，後市可期。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

境外科技基金嗆紅

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2022/8/25

根據理柏資訊顯示，第3季以來美股、科技股等大漲，帶動資訊科技主題的相關境外基金，近三個月前十強繳出6%以上的成績；儘管近期市場波動、風向轉向鷹派，具備顛覆式創新主題，如AI相關應用等科技股，在財報與展望支撐下，表現依然可期。安聯投信表示，Q3以來市場反彈，反映下半年經濟放緩可能壓抑央行升息步調，市場獲喘息。跨入8月，美通膨數據CPI低於預期，激勵市場走升，由具顛覆式創新等主題的科技股領漲。以電動車製造商為例，季度財報展現穩健、產量提升、展現規模生產效益，顯示電動車未來發展擁有超越競爭的持續創新能力，可望繼續引領產業發展。部分與新能源、太陽能應用有關的產業第2季財報的營收及獲利，也大幅超越市場預期，市場給予正面展望。安聯AI人工智慧基金經理團隊指出，即便關注經濟前景，但目前來看市場已經消化最激進的政策收緊階段，加上目前第2季財報結果大多優於預期，且企業也已留意到宏觀面的挑戰，並開始做出因應做法。在這樣的環境之下，選股將會是克服波動的關鍵，安聯投信表示，專注在推動創新及變革的公司仍較易受到市場青睞。因此在布局上，聚焦在積極投入AI發展的公司；譬如預計未來幾年對AI基礎設施的需求保持穩健，下一階段將AI技術從雲端部署至邊緣設備的公司。儘管半導體領域近期面臨周期下行的壓力，但展望未來，強勁的終端需求將支持產業成長。大華元宇宙科技50（00906）ETF經理人鄭翰紘認為，大型科技股基本面穩健，此波修正後出現較明顯反彈。顯見市場動盪中，布局大型科技股是較佳選擇。經歷上半年價格修正後，具發展潛力個股投資吸引力再現，投資人宜趁此時機進場布局，逐步增加科技股的部位，掌握長線成長趨勢。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

外資買亞股最愛印度

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2022/8/16

美國通貨膨脹數字低於預期，投資氣氛轉趨樂觀，外資上周買超亞股，以印度吸金7.9億美元最高，再來是泰國的4億美元；賣超則是菲律賓2億美元最多，再來是台灣的1.3億美元。亞股上周全面收紅，為12周來首見，以菲律賓漲4.5%最強。今年以來，亞股獲外資買超的市場有四個，都是東協市場，依次為印尼的42.1億美元、泰國的40.9億美元、馬來西亞的16.3億美元、越南的0.7億美元；賣超則仍以台股的352億美元最高，再來是印度的250億、南韓的133億美元。至於股市表現，仍是東南亞優於北亞，以印尼漲7.7%最優，台灣及南韓跌幅都在約15%。印度連續四周成為亞股吸金王。群益印度中小基金經理人林光佑指出，今年以來國際利空因素較多，整體投資氣氛偏向觀望。不過，原物料價格走跌，加上官方利多政策支持，有利印度經濟成長及企業獲利。群益東協成長基金經理人高浩偉表示，大宗商品價格下跌，通膨壓力緩解，預期此波通膨應該已到頂點，縱使下滑的速度尚無法判斷，但至少不會繼續創高。展望後市，目前正值財報公布時程，看好財報佳的族群。 PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜指出，台股自7月中旬低點反彈已超過一成幅度，後續須持續觀察電子業庫存及第3季銷售動能是否轉強。如果持續好轉，搭配量能擴大，則台股反彈行情可望持續。安聯投信台股團隊表示，受惠於美股持續反彈、美國7月通膨數據有觸頂下降之勢，加上現階段仍處在美國聯準會（Fed）沒有開會的空窗期，無相關訊息干擾，台股近日持續隨著美股出現反彈走勢。外資上周連續三日買超越南。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析，目前越股基本面不變，成交量回穩15兆越南盾以上，市場估價便宜，加上越南經濟已回到疫情前水平，仍有施行財政刺激的空間。越南長期經濟展望維持樂觀，建議投資人把握機會介入累積持股。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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