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台股基金上月逆勢吸金

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2021/9/15

8月市場震盪，全體投信基金申贖動向出現變化，在連續五個月淨流入後，8月呈現淨流出146億元。其中台股基金不論ETF或主動操作都是淨流入，顯示投資人對台股後市依然有信心，不畏8月中下旬大盤一度跌破月、季線關卡，逢低買盤流入，帶動申購大於贖回。根據投信投顧公會資料顯示，主動型台股基金8月淨申購比例達58%，一共有28檔淨申購逾億元，復華、安聯、統一、國泰、野村等業者旗下基金最受資金青睞。以淨申購前十名來看，主要可以分為兩大取向：績效好的長青基金及訴求配息的基金。績效表現優異而吸金的長青基金包含：台股績效王的統一奔騰，今年來報酬率58.1%、統一黑馬也有53.8%的報酬率；安聯旗下三檔台股基金也全數上榜。復華台灣好收益、國泰台灣高股息新台幣B（配息）則主打配息需求而獲得市場青睞。另一方面，元大台灣高股息優質龍頭、元大高科技等基金則單月淨流出逾億元。復華中小精選暨台灣好收益基金經理人沈萬鈞指出，儘管短期部分電子業因長短料問題出現雜音，但著眼新科技應用如電動車、AIoT技術等，持續創造半導體新需求，加上台灣科技產業為全球核心供應鏈，支持台股長期走多，若因消息面干擾使市場修正，建議可逢低布局目前業績能見度較佳的矽晶圓、晶圓代工等上游電子原物料及關鍵零組件，以及相關半導體供應鏈及車用電子、電動車趨勢概念族群。安聯投信表示，台股朝向差異化的復甦，如半導體的漲價，使電子產品成本全面上漲；但消費性產品面臨終端需求下修雜音，如手機、NB和TV等，也是讓台股多空雜陳、區間震盪的因素之一。統一投信台股投研團隊表示展望第4季行情，已開發國家疫苗施打逐漸普及，IMF預期今年全球GDP將保6%，明年全球經濟成長上修至4.9%。台灣方面預期今、明兩年GDP成長率也優於過往平均，可分批布局，或維持定期定額。規律投入市場。加上企業獲利維持高檔，且資金環境仍偏寬鬆，台股第4季是正向看待，逢回可分批布局，或維持定期定額規律投入市場。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美股強吸金傲視全球股市

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2021/9/7

在全球央行年會上，美國聯準會主席鮑爾的偏鴿派演說，加上美國 8月非農就業數據低於預期，美國標普500指數和那斯達克指數雙雙改寫歷史新高，根據EPFR最新統計，美股基金上周淨流入較前周翻倍至 123.99億美元，不僅單周淨流入金額為近11周之最，並連續第四周淨流入金額傲視全球股市。　　安聯投信表示，美國近周公布多項經濟數據，首先ISM製造業採購經理人指數（PMI）較前值再為成長，顯示美國經濟持續復甦；在就業數據方面，雖最新初領失業救濟金人數下降、失業率符合預期，但 8月新增非農就業人數仍低於市場預期，使市場預期聯準會可能在縮減量化寬鬆採取上更溫和與有耐性的態度，激勵股市等風險性資產表現。　　摩根美國科技型產品經理張致寧也表示，8月底全球央行年會後，市場解讀美國聯準會貨幣政策態度偏鴿派，加上美國8月非農就業數據爆冷低於預期，一度高漲的貨幣政策緊縮預期落空，美股投資氣氛備受提振，美股基金憑藉著有基之彈，近周再湧入逾百億美元資金，不但連續四周穩居全球股票基金吸金王寶座，今年來累計資金淨流入金額更直逼2,640億美元。　　除了美股，安聯投信表示，觀察全球其他主要股市，道瓊歐洲600 指數單周微幅走跌0.02％；亞洲股市則是普遍表現正向，MSCI亞太含日指數單周上揚4％，其他如日本日經、東証，中國上証、香港恆生、台股與韓國、印度等地股市單周也多收紅。　　在亞股中，印度股表現最突出，富蘭克林證券投顧指出，除印度股市，多數亞洲市場皆呈現連兩年外資淨賣超格局，評估隨聯準會政策態度轉趨明朗、投資人消化預期與實際政策之差距，應有助資金回流亞洲等新興市場。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

安聯證券：境內後收級別基金前七月淨流入勝境外

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2021/9/3

投資人買基金特別偏愛「後收級別」基金，因境外內基金級別分銷費規定大不同，使得國內投信公募基金規模不但早已超過境外基金，連境內後收級別基金前七月淨流入金額也首度比境外後收級別基金多。　　在主管機關強烈要求下，國內投信發行後收級別基金不能收分銷費，然該規定不適用於境外基金後收級別，因此，境外基金每年還是可收「分銷費」。基金業者表示，境外基金後收級別分銷費率，一年約收取1％，由於是從基金淨值中內扣，若銷售機構不說，投資人不易察覺。　　為保護投資人，主管機關之前已要求各境外基金通路或銷售機構在投資人申購後境外後收級別時，要確實向投資人說明，當愈來愈多投資人知道境外基金後收級別分銷費內扣，加上國內投信持續推出後收級別基金時，投資人自然會選擇捨境外後收改買境內後收級別基金，使得境內基金後收級別基金愈賣愈好。　　根據碁石智庫統計，今年前七月境內基金後收型級別淨流入587億元，已超過於境外基金後收級別淨流入355億元。7月底境內外後收級別基金規模約6,300億元，其中境內後收級別已來到2,441億元，境外基金後收級別有3,831億元。　　此外，在國內投信基金發行後收型級別基金存量超過百億元的有柏瑞投信、安聯投信、鋒裕匯理投信、聯博投信、路博邁投信、保德信投信、群益投信及野村投信等，今年前七月各境內基金後收級別全出現淨流入；據碁石智庫統計，前十大境外基金後別級別品牌中，今年前七月份仍呈淨流入，但有四家基金品牌後收級別出現資金淨流出。<摘錄工商>

歐股綠色基金報酬誘人

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2021/9/2

過去半年，全球市場持續以差異化的方式邁向復甦，歐股動能明顯增溫，在逾千檔境外基金前十強中，有四檔基金投資範圍都以歐洲市場為主，部分更是將氣候參與改善成效策略納入、屬歐盟定義的綠色基金。根據理柏資訊，這些基金近六個月繳出23%以上報酬。以安聯歐洲成長精選基金和安聯歐洲成長基金為例，不但長年注重結構式成長、高品質及價值面的投資哲學。去年疫情爆發，經理團隊更提前部署，抓住疫情帶來產業結構改變的新機會，同時掌握躍升為主流的永續投資題材、且符合歐盟「永續金融揭露規範」（SFDR）法規第八條的綠色基金。根據安聯環球投資研究，相關基本面訊號顯示全球經濟數據再度改善。展望後市，安聯投信表示，即使經濟成長放緩，全球經濟成長率今年下半年很可能將再度高於趨勢水準，貨幣政策、部分財政政策在年底前有望繼續支撐股市，其中歐洲仍有續揚空間，道瓊歐洲指數及預期本益比走勢顯示相關股價走強、本益比向下，盈餘有望持續上修；從歐美亞等主要市場指數盈餘修正比率走勢，也可看出歐企獲利上修動能有機會趕上美國。安聯全球高成長股票基金經理團隊分析，從「歐股相對美股的表現」與「歐洲相對美國的PMI製造業指數」走勢息息相關，且PMI通常領先股市反應。目前歐股PMI相對走強趨勢已經浮現，歐股動能可望跟上。建議在布局上可以美國打基底、用歐洲搶機會，乘著歐美的經濟動能、跟著優質企業一起成長。富蘭克林坦伯頓東歐基金經理人克里斯多夫．穆沙利克表示，俄羅斯受惠大宗商品價格走強與穩定匯率環境下，該國企業處於盈餘修正向上趨勢同時也將獲利返還股東，有利吸引資金青睞。東歐股市具備低本益比、高股利率優勢，評價面極具投資價值，除能源股外也涵蓋消費與金融等多元題材，可望支撐東歐市場表現。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

跨國多重資產追漲抗跌買氣旺

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2021/8/26

2021下半年以來，全球市場仍在迎向復甦，但同時間政經情勢雜音的干擾也愈來愈多，也因此包括：跨國多重資產、各類組合型基金等，因具備追漲抗跌或分散佈局的特色，因此躋身7月淨申購的排行榜。　　根據投信投顧公會統計指出，在各類主動式基金中，7月淨申購金額以平衡型的跨國投資組合基金最高、達35.4億元，其次是跨國投資多重資產類型的8.53億元。具追漲抗跌、多元分散策略、且有助掌握輪動的各類組合基金，也多在淨申購的榜單上。　　安聯投信表示，回顧今年第三季以來，全球市場仍在迎向復甦，但同時間政經情勢雜音的干擾也愈來愈多。時有市場對聯準會縮表的擔憂、通膨議題，加上近期變種疫情再度有升溫跡象，市場對於下半年的成長動能是否因此放緩也出現雜音。　　根據美銀美林7月份基金經理人調查結果顯示，現階段，大部分經理人普遍認為市場可能面臨較大的尾端風險，主要聚焦在經濟成長動能、通貨膨脹壓力變化，還有美國聯準會貨幣政策的調整方向及時間表等幾個大方向上。　　安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，現階段總體經濟的利多因子包括經濟重啟、企業資本支出上升、遞延需求、超額儲蓄、財政政策利多可期等，顯示企業獲利展望仍有向上調整空間，對風險性資產有正面支撐作用。　　安聯四季雙收入息組合基金經理人鄭宇廷表示，各國季報良好，經濟持續復甦，但聯準會年底前可能開始減少購債，因此仍配置較多股票部位；其次，就展望上，美歐疫苗覆蓋率最高，投資展望最為看好。　　群益全民成長樂退組合基金經理人林宗慧表示，Delta病毒為全球疫情發展帶來變數，但景氣持續自疫情中復甦態勢不變。金融市場方面，預估類股輪動行情仍將延續，不過鑒於景氣處在復甦軌道上，風險性資產在具備基本面支持下，仍有表現機會。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

首支新冠疫苗獲FDA完全授權生醫基金添利多

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2021/8/25

輝瑞BNT新冠疫苗獲得美國食品藥物管理局（FDA）完全授權申請，讓該疫苗成為全球第一支取得完全授權的新冠疫苗，除激勵輝瑞股價和疫苗類股同步大漲，並讓生醫基金再添利多。　　保德信投信指出，在疫苗挹注營收之下，帶動輝瑞股價改寫歷史新高，BNT第二季營收也繳出53.08億歐元的好成績，除較去年同期大增126％，淨利27.87億歐元更是由虧轉盈，預期未來在加強劑銷售之下，將持續挹注相關個股營收，加上未來應用的想像空間大，有利於疫苗類股獲利與股價表現。　　保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，目前全球新冠疫苗都只取得緊急使用授權（EUA），而輝瑞BNT在獲得FDA完全授權後，未來將可以在市面上販售、透過廣告促銷等，不用受限於EUA不得促銷的規範，另外，醫療機構與藥房也可以直接向藥廠進貨，無須再透過政府機關才能購買。　　根據統計，S＆P500成分股中，生醫企業在第二季有93％比預期為佳，江宜虔說，S＆P500各產業中，醫療產業企業獲利優於預期比重名列第三強，僅次於科技與通訊服務業，醫療大廠第二季季報獲利只有僅5％不如預期、2％符合預期，並有87％超越S＆P500平均值。　　安聯投信表示，隨著口服新冠藥物問世，疫情受控及經濟重開後，經濟活動大幅提升，醫療服務亦將回到疫前水準，有利於醫療相關行業。目前大型生技公司，手上現金充沛，相關的購併題材，包括癌症、免疫、神經以及基因療程可能將是併購的焦點，都是值得留意。　　生醫布局方向上，安聯投信相對看好大型生技製藥類股以及能見度高的癌症開發類股以及具轉機題材等個股，主要是因新藥開發時程明確、潛在產品具分散性以及個別醫療設備、服務類股。即使看好生醫後市，但仍小心因疫苗題材漲多、新藥進度落後與財報或是展望不佳等個股，並非所有的生醫股都被看好。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股基金長線買點到

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2021/8/24

國際變種病毒疫情持續增溫，加上聯準會（Fed）會議紀錄顯示已首次討論減少購債並暗示今年內實施，台股主流類股表現不振，影響內資投資意願，使得大盤拉回並跌破半年線。　　法人指出，考量當沖降稅已獲延長，台股在半年線附近，長線投資買點已逐漸浮現，在低檔背離下，台股將有機會止跌反彈，長線資金可以分批布局。　　日盛上選基金研究團隊指出，自2020年新冠疫情低點後，台股一直在半年線之上，唯一一次跌破半年線的時間是在5月中本土疫情爆發時，當時指數雖然跌破半年線，但隨後快速站回，並在整理二個月後，在7月中再度創下新高18,034點。8月底以後隨著半年報出爐，籌碼浮額逐漸沉澱，指數有機會隨企業獲利成長逐步墊高。　　統一投信表示，美國及歐元區經濟持續復甦，台股第2季財報多優於預期，但市場關注聯準會可能在9月利率會議討論縮減購債計畫，加上多國Delta疫情升溫，不確定因素使得投資人心態偏謹慎，短期台股進入漲多修正的震盪整理盤。　　新光投信台股投資團隊表示，Fed暗示年底前縮減購債，全球股市驚跌，造成台股出現一波殺盤，投資人不妨趁股市低檔承接優質好股，或是選擇優質台股基金，透過投資團隊提前布局、更能深度發掘好股票與好時機，是下波行情財富翻身關鍵。　　展望後市，安聯投信台股團隊表示，由於盤面仍將缺乏主流股帶動，加上也需要時間來進一步消化上述提到的市場雜音，因台股現階段這種震盪走跌或盤整的格局；但另一方面，部分擁利基或財報展望佳的族群，投資價值卻也正逐步浮現。　　在類股方面，日盛上選基金研究團隊認為，電子產業的半導體相關、iPhone供應鏈、5G手機、Server等族群皆可持續關注。半導體晶圓代工、IC設計產業訂單滿載，短期國際產能無法開出，最快要2022年下半年，台灣在晶圓代工具技術優勢與產業規模，仍值得逢低分批布局。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

三類債券買氣升溫

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2021/8/24

市場雜音頻傳，導致金融市場震盪劇烈，投資情緒緊張也讓一度站回1.3%的美國10年期公債殖利率，上周再回落1.26%水平，並帶旺債券型基金買氣再增溫。　　根據EPFR統計，包含高收益債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金，上周再吸金125.8億美元，不僅已連四周有超過百億美元資金流入，並已連續23周吸引資金進駐，累計今年來淨流入金額達3,696.1億美元。　　進一步來看，三大主要風險性債券基金上周全面擄獲資金青睞，是近四周首見，當中又以投資級企業債券基金買氣最強勁，上周吸金擴大至90.5億美元，並已連23周吸金；高收債基金買氣同樣也蟬聯至第五周，上周再流入15.1億美元；新興債券基金資金動能更一舉由負翻正，轉流入1.7億美元。　　摩根環球高收益債券型產品經理劉奕伶指出，最近消息面多空紛陳，導致市場持續拉鋸，美國10年期公債殖利率上周由升轉跌，替主要債券型基金增添資金魅力，加上歐美等地企業獲利頻報佳音，也堆高收益債券買氣，今年來累計淨流入金額更來到290億美元。　　劉奕伶表示，今年來國際資金陸續回補高收債基金，以尋求更好的收益機會，不過投資標的的前景值得投入與否，也是重要的評選標準。一樣投資高收債，組成成分很重要，考慮到美企獲利能見度相對其他市場明朗，且高殖利率債種多聚焦美國高收債，若基金配置美元債券的比重愈高，將愈能對績效表現產生正面助益，建議投資人選擇環球高收益型債券基金，將美元高收益債純度作為挑選準則之一。　　安聯投信海外投資首席許家豪分析，在策略上，聯準會貨幣政策將隨經濟復甦腳步逐漸放緩購債規模，而這個過程會伴隨美國公債利率走升，代表利率風險控管仍是下半年債市投資重要關鍵。美國短年期高收債策略除了提供投資人收益來源外，較短的存續期也能協助抵禦美國公債利率走高風險。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

中長期成長優質股抗震

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2021/8/23

台股多空震盪、周K線連二黑，指數退守16,300點關卡支撐。法人昨（22）日表示，大盤短線急跌之後，盤勢相對震盪，但在市場資金仍充沛下，現階段中長期業績成長性與能見度高的優質股，可望躍居為台股盤面的抗震指標。安聯投信台股團隊表示，在非經濟面因素干擾程度加重、投資信心降溫下，台股延續走跌格局。這些雜音包括：美中地緣政治風險增溫、中國監管政策等雜音，短線上影響區域的部分資金走向，進而壓抑投資信心。對於美國變種疫情近來持續增溫跡象，市場對後市成長動能是否趨緩的擔憂也開增溫，尤其是稍早公布的美國消費者信心降至近十年來最低，也可嗅出美國人近期對經濟前景、通膨和最近新冠病例激增的擔憂加劇。展望後市，由於盤面仍缺乏主流股帶動，加上需要時間進一步消化市場雜音，台股現階段將維持震盪盤整格局。儘管部分族群短線漲多回檔，不過就中長線趨勢並沒有出現太多變化，選股不選市仍是較佳應對之道。台新投顧副總黃文清建議，現階段投資人應以謹慎的態度，以選股代替選市、成長優於價值的投資策略，挑選中長期業績成長性與能見度高的優質公司，在基本面的支撐下，將較能抵禦市場短期震盪的襲擊。例如新唐（4919）、萬海、長榮、榮成、健和興、台光電、大樹、康普、帆宣、健策等，今年上半年每股稅後純益（EPS）在1元以上，且前七月營收較去年同期年增超過二成、近五個交易日股價強勢抗震。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

永續題材基金創佳績

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2021/8/12

美國西南部近四分之三區域近期正面臨嚴重乾旱，是美國氣象單位20年以來最嚴峻罕見的紀錄，氣候變遷議題再度成為市場焦點。根據理柏統計，近一個月境外環球股票基金前十強漲幅均逾3%，其中九檔的投資主題或選股都有植入永續因子。　　後疫情時代讓市場更重視永續，像是安聯主題趨勢、安聯全球高成長股票等基金，投資方針均有對應歐盟3月推出永續金融揭露規範（SFDR）第8條，明確納入永續因子和氣候參與改善成效策略，希望用投資力來發揮綠色影響力。　　彭博資訊顯示，近期包括水資源、汙染控制、綠能和新能源等指數漲勢明顯，過去一周上漲超過2%，第3季來水資源相關指數更上漲逾一成。　　安聯主題趨勢基金經理團隊表示，近年典型的氣候變間導致美國內陸異常乾燥，比過去百年旱災還要嚴重，乾旱更擾亂美國用水與農業耕作。聚焦水資源投資可幫助社會增進供水效能、改善乾旱問題及提升農業用水效率的企業，利用永續投資改善氣候變遷議題。　　安聯投信指出，歐洲投資銀行（EIB）資料顯示，歐盟每年必須投資1,750至2,700億歐元，才能在2030年前達成氣候和能源方面的三大目標，將二氧化碳排放量降至比1990年低40%水準；在「一切如常」情況下，將現行能源消費減少三分之一；再生能源占能源消費總量至少32%。　　除了永續主題近期受到青睞，PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，創新產業也是近年受到關注的全球投資主題，特別是隨疫情催化，破壞式創新產業脫穎而出的速度持續加速，其中，能結合科技與數位化的企業，提供能及時滿足消費者需求、雲端與網路優化帶來的商機，以及數位支付快速成長、機器人自動化，生醫科技帶動的醫療產業升級等，都將成為後疫情時代不可忽視的投資趨勢，且投資標的遍及全球。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

七檔境外基金迎復甦財

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2021/8/10

6月以來，市場在顛簸中逐步回暖，有七檔境外基金也獲准引進。投信投顧公會統計，這七檔基金投資方向主要聚焦後疫情時代躍為主流的永續概念、反映全球經濟邁向復甦帶來的高成長機會，以及主題式投資如寵物新經濟、基礎建設等。　　安聯投信表示，下半年以來美歐股市輪番表現，企業獲利亮眼成為支撐股市的主要動能，美國總統拜登上任以來推出包括應對氣候變遷、基礎建設等政策、近年抬頭的寵物新經濟等主題式投資，也受市場青睞。　　此外，後疫情時代，全球永續概念興起，近期包括安聯投信、法巴等資產管理業也引入相關商品，希望能藉由投資力來實踐永續，發揮綠色影響力，以呼應聯合國永續發展目標（SDGs）和「巴黎協定」更明確展現出各國政府的永續目標。　　以安聯全球高成長股票基金為例，投資方向瞄準全球具結構性成長、高品質、且價格具充分上檔空間的優質企業。以美國穩固的動能為基礎、再配置歐股來參與經濟爆發，參與歐美的經濟動能。此外，受惠於全球人口結構改變、後疫情時代掀起的產業新秩序、科技創新帶來諸如醫療技術進步與食品儲存等便利性，撐起寵物新經濟商機，加上相關產業多屬核心消費類別，具成長趨勢、且也較不易受景氣變化影響。　　展望後市，安聯全球高成長股票基金經理團隊表示，今年美國前三季經濟成長率可望都維持在6%以上，全年預估為6.5%，經濟成長動能持續強勁。在歐洲方面，市場預估歐元區第2季開始動能急爆發，下半年有望超越美國。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

錢進歐股三族群聚光

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2021/8/5

歐元區服務業PMI連續三個月彈升，各國積極推動夏季旅遊，加上就業好轉支持消費服務回歸，下半年將由服務業接續製造業，成為支持景氣復甦的主要動能。法人建議，歐洲股市中，可聚焦受惠政策的景氣循環、數位轉型及ESG等產業為布局重心，掌握歐洲疫後經濟復甦與長線經濟轉型的投資契機。　　安聯投信表示，歐洲經濟動能有望在歐洲央行目前並沒有在縮減提振經濟的措施，及第一批復甦基金可能在下半年投入使用等挹注下，持續向上。　　安聯歐洲成長精選基金經理團隊指出，歐洲主要國家疫苗接種率已達50%，即便變種病毒造成近期確診數回升，重症及死亡案例數仍控制良好，預計歐元區各國依然會按時程陸續解封，製造業保持強勁，服務業逐步回歸。　　隨著儲蓄被釋放及消費反彈，歐洲央行預估歐元區今明兩年經濟增速分別為4.6%及4.7% ，且歐洲央行容忍通膨暫時超過2%，可望降低提前緊縮的壓力，政策面及基本面利多有助支持以循環股為主的歐洲投資信心及更遠期的經濟展望。　　富蘭克林坦伯頓歐洲中小型企業基金經理人約翰‧雷諾茲現階段看好歐股四大領域，第一類為具備市場優勢、可望受惠經濟復甦且評價面仍被低估的高品質股票；第二類是具備持續性獲利成長的公司；第三類是不屬於單純的ESG公司，但實際上已設定明確的ESG目標及中長期發展計畫，未來將成為資金流入乾淨能源及消費者健康優化趨勢下的受惠者；最後是因英國脫歐擔憂而被錯殺的股票。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

美股類股輪動有助多頭續航

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2021/8/4

美股在亮眼的財報數據之下，激勵投資人信心，法人表示，短線科技股有望在亮眼財報下接棒，加上拜登刺激計畫推動，類股的輪動將有助多頭行情續揚。　　康和投顧產品研究部副總經理黃詣庭表示，科技業龍頭的特斯拉、AMD、蘋果、微軟、臉書、高通、亞馬遜等將陸續公布財報，非科技業的奇異、UPS、3M、星巴克、波音、麥當勞等都將發布財報，交出亮眼的營運數字。　　富蘭克林證券投顧表示，在寬鬆環境維持及亮眼財報帶動下，看好美股還有表現空間，以產業來看，去年受到疫情衝擊較大的循環性產業獲利將轉虧為盈，但由於今年以來表現強勢，預期市場焦點將轉向科技等成長股，包括蘋果，超微、高通、微軟等一系列大型科技公司，企業獲利上調將是美股最有力支撐，類股輪動將有助多頭行情續揚。　　安聯投信指出，各國第二季財報預估良好，但就業市場仍有變數，預期聯準會採溫和且循序漸進的縮表方式。　　儘管近期變種病毒確診數攀升，引發經濟放緩疑慮所壓抑，不過顯然近期財報抵銷疫情擔憂，支撐美股先跌後漲。相關數據顯示，目前庫存回補速度仍跟不上新訂單；就企業獲利表現上，美國第二季企業獲利預估成長72.9％。　　展望未來美股走勢，在變數上，法人認為，美國民主黨可能於10月以預算協調程序通過更多財政方案，並搭配加稅措施，但共和黨反對加稅可能限縮其加稅幅度。　　強勁基本面為美股最有力的支撐，但本益比居高不下、聯準會貨幣政策混沌不明，短線震盪難免，但由於企業獲利基本面仍佳，即使短線波動升高，中長線多頭格局未見改變。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

防禦型資產 7月出頭天

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2021/7/30

防禦型資產7月出頭天，統計7月以來，經核備境外基金平均下跌0.6%；其中，股票型基金平均下跌1.0%，債券型基金平均小漲0.4%；能維持正報酬的股票型基金以防禦型的公用事業類股、不動產、受惠內需的歐洲中小型等為主。　　聯準會FOMC會議如期維持基準利率目標區間在0~0.25%，聯準會主席鮑爾指出經濟取得進展但尚未全面復甦，但不急於收緊貨幣政策。富蘭克林證券投顧指出，聯準會保持靈活彈性的政策立場，對當下全球經濟因為疫苗分配不均而出現復甦不均衡的環境最為有利。隨著投資人持續消化聯準會政策調整的預期，對市場的影響將逐漸鈍化，風險性資產將回歸基本面表現，看好高品質股票的機會。　　安聯投信表示，下半年以來，美歐經濟解封後帶來的復甦動能持續支撐全球股市，但另一方面，能見度欠佳、疫情與利率政策訊息持續交錯，都讓近期市場開始陷入混沌的震盪格局，部分目光也再度拉回基本面、從明年具成長利基或展望較佳的標的中尋找機會。　　統計至28日，新冠疫情復熾、中國加強網路平台產業監管及房市緊縮政策，避險情緒升溫促使資金轉向防禦型資產，公用事業基金及全球不動產基金近月平均上漲4.8%及3.8%，反觀能源類股受疫情再起引發對需求前景擔憂，能源基金本月來平均下跌5.7%。　　以區域來看，歐洲多個國家至少接種一劑疫苗人口比例超越美國且英國如期解封，激勵歐洲中小型股票基金近月平均上漲2.4%居主要股票型基金之冠，而印度、美國基金7月來上漲2.2%、2%，分居第二及第三名；大中華基金近月下跌12.9%，排名居各類型基金最後。　　富蘭克林公用事業基金經理人約翰．柯利表示，公用事業產業基本面可望維持穩健，相關公司將積極投資於減少碳排放以及現代化電網，有助擴大其費率基礎及未來獲利空間。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

十大強棒單周強漲逾4%

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2021/5/28

拜通膨擔憂降溫帶動美國公債殖利率下滑之賜，科技股走勢轉強。根據理柏資訊顯示，逾千檔境外基金中過去一周有十檔繳出4%以上報酬，這些上榜的絕大多數基金投資方向明顯側重在全球科技、AI人工智慧股及美股。安聯投信表示，比較S&P500與道瓊指數，儘管受到風格轉換影響，科技等成長股明顯被壓抑，不過隨通膨預期升溫等雜音降溫，近期有再度轉強跡象，像是S&P500指數過去一周、六個月的表現均已趕上道瓊指數，今年來也以逾11%表現逼近道瓊的12%。安聯AI人工智慧基金產品經理黃詩琴指出，美歐疫苗接種加速、經濟有望逐步解封而邁向復甦，但也因為動能不均、差異化的步調，使得市場震盪加劇，加上之前通膨預期升溫的雜音干擾，更成為加速風格快速翻轉、資金輪動的主要推力來源，技術創新速度也可望隨疫情的發展而加速，進而成為新的驅動力。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

短線續看多黃金買黑不買紅

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2021/5/26

金價近期再度回到今年年初的新高，技術面短中期明顯轉強，法人表示，金價來到今年相對高檔，短期價格處於高檔震盪，若未來「縮表」也會壓抑金價走勢，但對於黃金仍可以「買黑不買紅」，買黃金相關資產作資產配置。　　期元大S＆P黃金ETF研究團隊表示，截至5月20日為止，標普高盛黃金ER指數近週上漲3.17％，金價再度回到今年年初的新高，以技術面來看，短天期均線呈現多頭排列且全面上揚，短期動能強勁，目前金價更站上代表中長期多空趨勢的200日均線，看多的投資人可利用黃金正向產品操作。　　不過，期元大S＆P黃金ETF研究團隊進一步指出，聯準會4月份貨幣政策會議紀錄顯示一些官員認為，如果經濟繼續朝著FOMC設定的通膨目標快速邁進，那麼在未來幾次會議上的某個時點可能適宜開始討論調整資產購買步伐。在疫苗施打進度順暢的情況下，最快可能在第三季的貨幣政策會議就會開始討論縮減購債規模，屆時黃金投資的風險可能會大幅提高，因此，建議可關注黃金反向產品的避險操作。由於黃金前景仍存在不確定性，投資應嚴設停利停損，建議投資前謹慎評估及評量自身風險屬性與商品適合度，善用黃金相關期貨ETF進行操作。　　安聯投信認為，貴金屬中的黃金中長期因避險買盤逐步退場而下滑，短線則因美國聯準會政策及全球疫情而有機會維持漲勢。　　富蘭克林證券投顧同樣表示，通膨交易熱度加溫，同時聯準會官員維持鴿派言論，通膨壓力疊加寬鬆立場，營造有利黃金環境，此前美國房市數據意外回落，顯示供應鏈及原物料壓力傳遞，預期隨著經濟復甦，高通膨情形將繼續擴散，目前高漲的通膨前景逐漸反映在金價當中，技術面上，黃金來到1,880美元價位的三角收斂關鍵，建議積極者「買黑不買紅」，避免過度追高。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

全球組合基金吸睛

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2021/5/21

面對全球市場差異化復甦、類股快速轉換、資金輪動以及通膨預期升溫等多空因素雜陳干擾下，全球市場波動增加，VIX指數5月以來上升近兩成。根據理柏統計顯示，以新台幣混合型為例，這類組合基金今年來全數正報酬，顯示現階段掌握全球復甦脈動與輪動契機，更需要注重分散，全球組合股票基金策略則有助於掌握契機以及分散風險。　　安聯投信表示，在全球經濟逐步重啟推動下，今年來股仍優於債，且成熟股票市場整體表現優於新興股票市場。在類股上，5月以來通膨預期再起，推動景氣循環股走揚。　　安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫分析，近期牽動市場主要有兩大因素，一是全球各區經濟重啟和復甦步調差異對經濟後市的影響；二是受通膨預期影響，類股轉換，以及資金快速輪動的影響。其中，VIX指數近期的攀升，反映出市場對於多空消息的敏感度也大為提升。　　展望後市，莊凱倫表示，預估今年股市報酬主要仍由企業獲利成長所驅動，今年來美股報酬正貢獻源自EPS的成長。後續可關注美歐服務及消費的回升力道；像是美國消費成長率力道轉強，3月零售銷售年增率受到去年基期影響，年增率達27%，隨著消費信心恢復，消費表現可期；歐元區零售銷售已回歸疫情前水準，3月零售銷售年增率也有12%，高於市場預期，預估在各國管制陸續解除下，服務業及消費可望進一步改善。　　保德信多元收益組合基金經理人陳丞漢指出，在通膨預期升溫影響下，近期全球市場大幅波動，增加整體投資難度，此時透過多元收益組合基金，一方面透過收益替資產做好下檔保護，再者，多元資產也涵蓋了能跟漲的股票等部位，替投資組合強化跟漲抗跌的能力。目前市場預期美國在7月中旬即可到群體免疫水準，將帶動相關旅遊、消費類股將迎接超級牛市行情。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

短高收債避三風險抗震利器

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2021/5/18

過去一個月，全球市場受到風格轉換、風險資產漲多的整理壓力，以及通膨壓力增溫的影響，VIX指數也攀高近四成。根據理柏資訊顯示，過去一個月，美元高收益債券基金卻逾九成仍維持在正報酬，顯示相關基金在管理存續期間的策略奏效。　　安聯投信表示，經濟重啟帶動全球市場逐步邁向復甦，利率及信用風險隨之增加，近一個月來的市場VIX指數明顯攀升，幅度近四成，債券投資部位的存續期長短管理策略是否能因應利率風險及市場波動，較過往更重要。　　安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶分析，隨著市場逐步邁向復甦，債券策略對於長短存續期的管理格外重要。以短年期高收益債券策略為例，主要是其具有以下優勢：一是受惠於存續期較短、相對其他債券較不易受利率走升影響，因此波動度相對較低、同時也具有高價性比；其次，這類債券所提供的收益表現亦可補強保守債券收益率過低的狀況。　　另一方面，短年期高收益債不但有助於降低利率與信用風險，同時也有助降低既有投資組合的波動度。如果觀察過去在殖利率彈升與信用風險衝擊下、各類債券的承受表現，可以發現，只有短年期高收益債反而呈現逆勢上揚，展現出相對的抗壓力；另外在過往碰到市場重大利空事件時，表現也相對抗跌，成為投資者尋求收益率商品的首選之一。　　今年高收益債的利差空間不大，但因發行量仍大，且墮落天使大幅減少、明日之星增加，反而增加資本利得後市的表現空間。而這些具有明日之星潛力的發債企業，大多集中在像是電信、公用事業、房地產、能源、零售、包裝及科技等。　　法人提醒，由於疫情的不確定仍在，加上在積極的財政政策背後，也意味政府負債率可能上升，而利率仍有上彈空間、地緣政治風險仍在、通膨變化是否持續高於美國聯準會的預期，還有各資產評價面都不便宜等諸多因素，都可能牽動市場情緒。　　群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，近期部分國家疫情再度升溫，不過在主要央行之貨幣政策鴿派立場依舊強烈，且企業財報表現明顯改善、景氣復甦態勢延續之下，同時市場對於高息需求仍存，市場環境仍易吸引資金進駐息收較高的高收益債族群，長多趨勢不變。　　美債殖利率走揚令市場擔憂利率風險，其中優先順位高收益債不僅與一般高收益債一樣同享高息優勢，其還具有較低的波動及較短的存續期間，對於利率變化的敏感度更低，加上發債產業多元，不失為當前既想掌握收益、又想兼顧波動管理及產業布局之高收益債投資人可考慮的標的。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

疫情沒退燒東協股市恐有壓

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2021/5/7

隨著近期地緣政治風險減退，加上疫苗問市，原本市場期待全球經濟將進入衰退後的復甦階段，但亞洲地區疫情突然又升溫，尤其印度疫情大爆發後，法人表示，恐讓東協股市短期承壓，但只要疫情降溫，東協股市仍可快速回升。　　安聯投信表示，疫情仍是壓抑東協經濟前景的主要因素。其中新加坡宣布進一步放鬆遏制措施，但鑑於社會疏離不再是拖累經濟的主要障礙，對提振當地經濟有限。因受疫情的影響，馬來西亞和泰國在貨幣政策方向上料仍將維持寬鬆，在東協疫苗尚未普及，觀光回溫恐須延至下半年後，泰國預定2022年初才全境開放觀光。　　霸菱表示，疫苗僅能緩慢地讓經濟恢復到穩定正常，卻提振了企業及投資者的信心。2020年在新冠疫情衝擊下，東協國家實施全國性封鎖措施，加上東協地區新經濟產業，如半導體及電子商務比重較低，東協企業盈餘復甦落後於北亞；隨著經濟逐漸復甦，盈餘回升，商品等週期性產業，在東協股市有相當比重應有望受惠。　　目前看好受惠疫情爆發下加速成長的企業，這些企業兼具強勁的盈餘增加前景且遍及各個產業／投資主題，從數位經濟、基建及醫療保健到可再生能源等。與此同時，還看好精選製造業及工業公司，這些企業有望受惠於生產基地從大陸遷移到東協的長期主題以及持續多年的供應鏈多元化趨勢。　　復華東協世紀基金經理人楊國昌表示，東協3月製造業PMI數據反彈，由前月49.7回升至50.8，由於全球主要央行仍維持低利率環境，東協國家近一年陸續降息以刺激經濟表現，未來若能真正脫離疫情衝擊轉趨復甦，加上原物料價格走強，則有利東協區域經濟和企業獲利表現及資金回流東協股市，建議逢低可聚焦金融、內需消費及原材料族群。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

醫藥股三多後勁十足

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2021/5/7

全球邁向復甦，資金流向被低估的股票或收益較佳的債券資產，以醫療保健類股來說，隨拜登新政上路後，醫療新政策，讓大型醫藥股擁高成長、高股利率、兼低本益比等三大利多，法人預估，製藥類股近期可望重啟漲勢，帶動生醫基金後市續旺，建議逢回加碼或定期定額進場。　　新光全球生技醫療基金經理人李淑蓉分析，自去年2020年以來，生技類股成長題材主要來自新冠疫苗的開發與應用，長期來看，mRNA技術除作疫苗外，更有可能用來醫治腫瘤及後天免疫缺乏症候群等病症，因此在醫療保健類股中，特別是大型製藥類股，具有這類新藥成長題材，且也具高成長性，股利率高，本益比偏低等評價面優勢，持續吸引機構法人青睞。　　凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉表示，無論是持續高齡化的趨勢引導長期照顧及養護醫療設備需求，或是這一年多來疫情引發的醫療機構服務、醫療檢測與防疫檢驗的需求，均有助帶動整體醫療產業的剛性需求量，預估第2季醫療服務相對有表現。　　根據過去經驗顯示，利率攀升期間生技製藥業多半呈現拉回，而醫療服務產業相對表現較佳，尤其醫療設備及服務類股在市場震盪期間，因其剛性需求的特性，可發揮抗跌特質，在市場上漲時更有機會表現向上，兼具追漲抗跌特性。　　隨著市場風險偏好持續轉佳，可望挹注股票市場，更看好如醫療設備、醫院及醫療器械、防疫檢測與設備等題材，建議投資人可採取定期定額或分批加碼進場的策略，參與相關市場的長線上漲空間。　　安聯投信指出，部分醫療健護類股在歷經修正後、投資價值浮現也成為市場的青睞，看好產業創新勢將成為對帶動企業獲利成長的主要引擎，特別是癌症、罕見疾病、基因療法等創新療法，此外，併購題材持續發酵，隨疫情受控及經濟逐步解封重啟後，經濟活動大幅提升，醫療服務亦將回到疫前水準，有利醫療相關行業。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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