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台股基金上月規模回升

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2022/3/17

農曆年後全球股市震盪未歇，但台股表現相對抗跌，國內投資人勇於逢低布局，帶動上個月主動式操作的台股基金規模止跌回升，單月增幅達4.5%，明顯優於整體境內基金的0.7%。全球股市2月延續元月跌勢收黑，境內基金市場仍給力，投信投顧公會統計，2月境內整體基金規模續增357億元，總規模略微回升至4,909億元；在各主動式操作的基金類型中，以台股基金表現最突出，國內投資股票型增加173億元、增幅達4.5%，規模較小的國內投資平衡型、國內投資組合型、國內ETF連結基金增幅分別也有0.5%、7.9%、4.0%。看好行情後市，除了規模增加，投資人也持續加碼。據統計，台股基金上月整體處於淨申購狀態，其中申購逾1億元有23檔、逾2億元有11檔，主要由復華、統一、安聯、國泰、野村及國泰等招牌基金包辦，顯示台股基金市場有大者恆大趨勢。展望後市，復華中小精選基金經理人沈萬鈞表示，目前台股本益比評價仍屬合理、長多格局將延續，惟近期因地緣政治變動、通膨及美國升息等因素影響市場投資信心，使大盤轉趨震盪，預期在戰事等不確定因素未除前，建議以買黑不買紅方式布局穩健操作。復華投信建議，若擔心市場不確定因素干擾，錯過波段進場時機，建議善用投資方法，藉由定時定額平均成本及分散風險，或以一筆資金透過金複合投資法在行情震盪低檔時期，提高中長期投資效率。安聯投信台股團隊表示，近期台股持續反映今年變數多帶來的影響，面對變數仍多且不同市場及產業差異化表現的大環境，主動式投資仍是較佳應對方式。整體科技產業狀況依舊健康，因此未來待不確定因素逐步緩解後，基本面依舊會主導整體股市動向。產業則有兩方向需要留意，一是地緣政治風險已讓高庫存成常態，持續觀察半導體庫存；二是觀察美聯準會3月正式升息後對產業造成的實際影響。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

東協股市中長線有戲

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2022/3/15

歐美加重制裁俄羅斯，外資上周大舉撤出亞股。其中，台股遭賣超64.2億美元最多，創史上新高，再來是中國大陸的57.4億美元、印度及南韓的逾24億美元；買超只有兩個市場，即馬來西亞、泰國。上周亞股幾乎全面下挫，只有印度逆勢上揚2.2%。今年以來，亞股以泰國淨流入25.7億美元最吸金，再來是馬來西亞及印尼的10多億美元買超；賣超則是以台股165億美元最高，再來是印度的146.8億元、南韓的61億美元。至於股市表現，則只有印尼及泰國仍有正報酬。摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示，亞洲的經濟正處於擴張階段，但市場信心卻很容易受到當前局勢所影響。無論是美國聯準會（Fed）箭在弦上的升息，或是俄烏戰爭，都會牽動到油價與通貨膨脹。特別是亞洲國家的發展落差極大，多數亞洲國家高度依賴進口原油，因而對通膨的變化更敏感。摩根投信指出，通膨與央行動態將左右亞洲增長動能是否延續。不過，全球經濟依然在持續擴張的軌道上。而且，就算油價可能牽動各央行的政策節奏，但並不會改變全球央行利率正常化的方向。投資人可以趁這階段分批或定期定額布局，掌握全球經濟擴張的成長機會。群益東協成長基金經理人高浩偉表示，以過往經驗來看，地緣政治衝突對經濟的影響有限。隨著疫情影響淡化，東協經濟活動持續改善，在低基期效應下，多數東協國家今年經濟增長率可望高於長期均值，加上評價面仍屬合理，可望吸引資金，中長期並不看淡。安聯投信台股團隊指出，Fed如在3月中正式啟動升息，先前對於升息幅度等政策方向的不確定性，將有望轉為明朗而逐漸消弭。但由於市場不確定性仍在，因此在局勢尚未明朗前，台股走勢仍將反覆波動。 PGIM保德信高成長基金經理人葉獻文表示，只要本周Fed的升息步調合乎市場預期，仍有利於多方氣勢。台股企業基本面無虞，成長動能仍強勁，預估3月出口金額仍有機會挑戰單月歷史新高。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

賣不停！新興亞股淪外資提款機

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2022/3/15

歐美持續加大對俄制裁，美國近期警告陸企不可違抗對俄出口禁令，否則將嚴厲制裁，但大陸回應強硬，市場擔心戰火未停，新一輪貿易戰是否再度展開，加上升息在即，外資持續賣出新興亞股。法人觀察，上周淨流出金額高達123.3億美元，為2020年3月中旬以來最高。　　外資上周淨賣超最多的前三市場為台股、印度、南韓，金額分別為 64.3億美元、24.6億美元、24.3億美元，台股淨賣出金額為2005年9 月以來最高；泰國成為唯一逆勢吸金市場，淨流入0.2億，連7周淨流入。印度則是上周為一周線上揚市場，繳出2.2％漲幅。　　中信綠能及電動車ETF經理人張苡琤表示，歐洲央行上周公布將於第三季結束購債的政策指引，相較市場預期鷹派，顯示歐洲央行在俄烏戰火之外，更憂心未來的通膨壓力。本周美國聯邦公開市場委員會（FOMC）即將召開，歐洲央行的偏鷹態度恐加深市場對聯準會加息路徑的憂慮。　　升息以外，張苡琤表示，外資上周賣壓強勁，加上俄羅斯戰事的經濟效應外溢影響擴大，建議投資人短線偏向保守，選股上以長線基本面穩健的趨勢股為主，例如半導體、電動車、及節能、儲能相關題材。　　安聯投信台股團隊表示，台股在3月以來走勢主要還是反映美國聯準會升息及烏俄地緣政治事件，不過隨著聯準會若於3月中正式啟動升息後，市場之前對於升息幅度等政策方向的不確定性，將有望轉為明朗而逐漸消弭。　　俄烏地緣政治方面，安聯投信台股團隊表示，由於當前局勢發展、走向與時程等仍有高度不確定性，可能對未來的經濟成長動能、通膨壓力以及大宗物資商品價格的影響程度還難以評估，仍需視衝突發展與時間長短而定。　　群益東協成長基金經理人高浩偉表示，受到國際地緣政治影響、通膨高企壓力未解之下，市場投資氣氛謹慎，2022年來主要股市波動放大，不過整體來看東南亞股市的跌幅相對較小。　　後市來看，短期受到俄烏局勢影響，股市潛在波動相對高，不過以過往經驗來看，地緣政治衝突對經濟的影響有限，隨著疫情影響淡化，東協國家經濟活動持續改善，在低基期效應下，多數東協國家今年經濟增長率可望高於長期均值，加上其評價面上仍屬合理，可望吸引資金配置，中長期表現仍不看淡。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

境外環球基金利基主題領風騷

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2022/3/15

2021年在歷經疫後經濟重啟所帶來的復甦動能，全球類股輪動向上，2022年來迄今卻迎來分歧。法人指出，面對市場震盪變大，不論是從產業或是區域上，預期未來齊步走揚將更具挑戰，長期策略上參與趨勢、尋找可持續成長的機會，成為當前重要投資課題。　　據理柏統計，境外環球股票基金前十強近一年仍約繳出7％以上的表現，主題上分散在資源、多元風格、永續發展、寵物新經濟等，顯示不同主題各擁長線趨勢或利基。　　安聯投信表示，面對全球變動局勢、不確定性大增，加上市場風格快速翻轉，長線趨勢、主題式投資仍是建議布局主軸。從長線投資角度來看，永續發展相關領域具有相對吸引力；又好比近期受惠寵物藥品及產品製造商的財報效應、寵物治療與藥品大廠併購等題材，亦提振FactSet寵物指數。　　安聯寵物新經濟基金產品經理林佑憲表示，看好此主題，主要是如今寵物已逐步躍升為家庭的一分子，而且無論經濟狀況如何，寵物仍都需要日常食品、醫療保健和保險，加上核心消費較少受景氣影響，布局的領域亦跨越跨多種產業，更有機會參予更多新興產業成長機會及併購題材。　　隨著現代化、經濟發展及人口成長，使得全球用水需求不斷成長，亦帶動相關產業發展的成長契機。尤其是在全球對於永續發展意識的抬頭，隨著生活型態的改變，農業活動更是消耗大量水資源，如何提高運用效率，也成為推動相關產業發展相繼跨入另一個新興領域。　　像是水資源廢棄物主題有望受惠大宗商品價格上漲挹注農業收入，可作為改良農業技術和水灌溉設備；去全球化科技環境與投入成本攀高也有望加速發展自動化、機器人技術等更多投資，帶動人工智慧機器主題。　　景順全球市場策略團隊認為，截至目前為止，市場紛紛採取避險行動，但並非全面拋售，從不同資產類別以及區域之間的輪動來看，反映大宗商品的風險波動劇烈，受俄烏衝突影響最大。就經濟來看，對烏克蘭和俄羅斯的損害最為嚴重，歐洲受影響最大，美國和亞洲較少，對其他新興市場的影響則在兩者之間。對世界其他地區的經濟影響可能來自大宗商品價格上漲，將推高通膨而損害經濟成長，進而出現輕微的停滯性通貨膨脹。　　景順全球市場策略團隊認為，如果衝突和緊張局勢升級到如同過去制裁伊朗，能源供應中斷可能會導致嚴重的停滯性通貨膨脹，因為歐洲有40％天然氣、一半的固體燃料（包括煤炭），約四分之一石油供應皆來自俄羅斯。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

獲利穩定族法人愛

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2022/3/14

台股周K線由紅翻黑，指數力守17,200點關卡之上。法人昨（13）日表示，現階段指數多空震盪劇烈，唯基本面成長復甦仍可期，投資人可審慎看待後市表現，操作布局上，可聚焦法人買單青睞，且有穩定獲利成長能力的族群。安聯投信台股團隊表示，3月以來，台股走勢主要還是在反映美國聯準會升息以及烏俄變局。由於市場的不確定性仍在，所以預期在局勢尚未明朗前，台股走勢仍將反覆波動；另一方面，在近期盤面上，部分有基本面支撐的標的走勢開始有與大盤脫鉤的跡象，值得留意。台新投顧副總黃文清則指出，短線指數震盪劇烈，選股仍是因應波動的關鍵，現階段投資人應以法人買單青睞，且有穩定獲利成長能力的族群，為布局主軸。由於這些法人買單青睞，且有穩定獲利成長能力的族群，普遍具備長期競爭力、展望正向與產業獲利可期等特點，股價相對較有表現機會。例如慧洋-KY（2637）、中鼎、大聯大、新光鋼、統一實、中興電、漢唐、東和鋼鐵、創惟、奇鋐等，今年前二月累計營收年增均超過一成，且近期股價表現抗震、獲法人買盤的青睞。展望後市，法人強調，短期而言，美股能否走穩、外資是否轉買，則是牽動行情的主要變數，現階段大盤暫以區間走勢視之。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

原物料基金抗通膨優選

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2022/3/14

俄烏大戰全球股市一片慘綠，制裁措施則讓原油貴金屬等大宗商品價格齊飆，創2009年來最大漲幅，也帶動原物料基金漲勢。法人表示，因應地緣緊張情勢及可能帶來的通膨疑慮，建議可配置商品原物料部位，對沖後市不確定風險。地緣政治風險讓全球股市及商品價格出現兩樣情。彭博資訊統計，截至3月8日，近一月美國及亞洲主要股市跌幅近一成，歐股跌幅多有兩位數，MSCI新興東歐指數甚至暴跌近六成；涵蓋油礦金及農產品等商品價格的CRB指數漲幅近兩成。在基金績效部分，以投信投顧公會分類來看，全球一般股票型跌幅約7%，全球資源型則上漲3.7%。復華全球原物料基金經理人胡家菱表示，由於石油輸出國組織與盟國（OPEC+）3月會議仍未大幅增產，預期上半年原油供需將維持緊張態勢，原油價格將在百美元以上高檔區間震盪，有利能源股表現。 PGIM保德信全球資源基金經理人楊博翔表示，能源市場新產能投資不足，仍將使油價基本面緩步墊高，因此對於長期資源產業的看法仍偏正向。安聯投信表示，儘管油價持續攀高，主因地緣政治和制裁措施對供給管道的打亂、而非原油生產不足或需求大幅增溫，原油仍穩定地在生產，所以一旦制裁解除或是管道限制有所解決，按照歷史經驗，油價在供需逐步正常後也會很快回檔，仍提醒現階段投資人不宜用油價攀高與否或後續上漲空間來做投資判斷。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

一高二低概念帶頭衝

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2022/3/11

俄烏衝突打亂今年來全球經濟復甦的步調，更讓原本已在反覆消化美國聯準會升息碼數的全球市場，增添更大的不確定性，連帶也讓今年成長放緩議題、不同產業獲利成長動能而面臨更多考驗。安聯投信表示，在此變動局勢下，現階段建議緊盯全球政經情勢三指標，一是3月美國聯準會啟動升息後、待市場對於升息碼數、政策方向等相關不確定性消弭後，有望給予市場更明確的政策、經濟願景相關預估。其次是俄烏局勢。由於俄烏局勢將全球和資本市場推進一個高度不確定階段，無法預測局勢發展。不確定性增加不但推高資本市場風險溢酬，還將導致實體經濟出現更大的調整，實際視情況持續多久。第三是則是觀察美國製造業經理人指數ISM的變化。關注是否維持在50以上的擴張階段，以及通膨變化；同時也要留意未來一季經濟可能出現放緩的預期落差、通膨變化持續可能對市場和消費動能產生的潛在影響。另可留意包括油價走勢、VIX及美元指數等三項金融指標變化，由於這些指標都相對敏感，可做為及時、當下判斷市場氛圍參考。安聯投信表示，面對變動局勢、市場風格快速翻轉，長線趨勢、主題式投資仍是建議布局主軸。例如近期在寵物藥品及產品製造商財報效應、寵物治療與藥品大廠併購題材帶動下，也明顯提振FactSet寵物指數。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

生醫併購題材投資亮點

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2022/3/11

2022年醫療產業政策生機再現。法人指出，美國拜登政府今年2月 3日宣布聯邦醫療保險，將負擔全美新冠病毒快篩劑，同時，美國聯邦保險與醫療補助中心（CMS）對2023年優惠法案的報銷比例為4.48 ％，高於2022年的4.08％，提供管理式醫療（醫療保險、醫院等）及醫療產業成長機會，全球生技醫療相關指數，股價已回落至震盪打底階段，建議投資人現階段可以定期定額分批布局生技醫療基金。　　新光全球生技醫療基金經理人游信凱表示，Omicron已成許多國家的流行株，雖然目前確診患者多為輕症，施打第三針成為各國防疫主軸，不過疫苗需求預期已經反映，加上去年12月美國FDA分別給予Pf izer與Merck新冠藥物EUA，相關族群股價多已反應。　　2022年生醫產業投資重點，著重在具創新技術的醫療公司，醫療併購方向，主要聚焦在基因編輯、RNA藥物、細胞療法等，預估2022年相關被併購企業，股價還有機會再展一波攻勢，預期2022年滿手現金的大型藥企併購意願提高，生醫併購鎖定的對象，主要針對創新技術的醫材公司，持續看好糖尿病管理、心臟科手術、手術機器人等企業，生醫併購利多題材仍可期待。　　游信凱建議，2022整體生技醫療產業中，併購案將持續，基因編輯、RNA藥物、細胞療法等族群為投資亮點。　　安聯投信表示，生技類股營運將在疫情穩定後逐步恢復正常，先前疫情期間，部分處在商業階段的公司在推出新藥時遭遇阻礙，而在較早期階段的公司，其新開始的臨床試驗或者維持既有臨床試驗的收案速度方面受到干擾，隨著新冠疫苗接種普及，臨床開發以及商業銷售已開始恢復，有利於醫療相關行業。　　安聯投信表示，持續看好生技公司為來的購併題材，包括癌症、免疫、神經、基因療程可能將是併購的焦點。另外也看好包括大型生技製藥類股，新藥開發時程明確、潛在產品具分散性；個別醫療設備、服務類股；能見度高的癌症開發類股以及具轉機題材等個股。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

營收給力科技股長線有戲

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2022/3/11

【魏喬怡／台北報導】　　美股財報季接近尾聲，根據目前公布資料，標普500指數中高達95 ％的科技公司營收擊敗預期，該比例居所有產業之冠。法人表示，近期市場氛圍受俄烏戰爭壓迫，不確定性上升，股市陷入震盪格局，建議定期定額投入科技多重資產，捕捉未來長線科技股反彈機會，兼以科技債券獲取收益，削減下檔風險。　　中國信託科技趨勢多重資產基金經理人楊士醇表示，據統計2022年以來至2月23日，標普500指數下跌約12％、MSCI世界指數下跌10％，美國投資級債跌幅4％，美國科技非投資級債挾其穩定現金流，抗跌力與投資級債相近，同期間下修幅度亦為4％，有效緩衝下檔風險。　　楊士醇表示，由於市場波動劇烈，基金布局策略除鎖定營收獲利穩健的科技股，輔以債券抑制跌幅外，亦保有部分反向ETF避險部位因應。未來持續看好5G、半導體、數據中心等。　　以半導體為例，根據美國商務部調查半導體供應鏈結果，2021年晶片需求比2019年高出17％，產能不足導致晶片荒將在今年延續，需求持續遠超過供給；研調機構IC insights報告亦指出，全球半導體產業繼2020年、2021年分別成長13％、26％後，今年有望再年增11％，罕見連三年雙位成長，產業基本面穩健。　　楊士醇指出，俄烏戰爭雖添增市場不確定性，但俄羅斯經濟無法應付長期戰事消耗，預料此事件將停留在地域性戰爭，對於長期全球未來科技趨勢進展影響有限，市場將回歸基本面，建議投資人定期定額投入科技多重資產基金，抵禦通膨壓力。　　安聯投信表示，目前策略上成長還是主軸，基本上整體科技產業目前狀況依舊健康，因此，未來待不確定因素逐步緩解後，相信基本面依舊會主導整體股市動向。　　趨勢上主要聚焦在具成長趨勢的題材，如AI人工智慧、車用電子、雲端伺服器、高速傳輸。電子部分聚焦在半導體供應鏈、ABF載板、電動車、矽晶圓及記憶體等；傳產部分則為隱形眼鏡、紡織、製鞋、電動自行車及部分金融。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

台股基金掌握綠能商機

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2022/3/11

國內新能源替代產業投資熱潮加速，法人建議，隨高油價時代到來，台灣缺電危機四起，太陽能、風力等綠電產業後勁強，綠電成長商機大增，有機會躍居下一波投資主流。　　新光投信國內研究團隊表示，目前台股本益比僅13倍，評價面相當便宜，去年企業獲利飆新高下，今年不少個股享高殖利率優勢，尤其是具世界級競爭優勢的半導體產業，股價表現已「物美價廉」，加上近來國內缺電危機頻傳，綠能產業「政策利多」相關浮上檯面，台股中長線投資價值浮現，更值得超前部署台股基金。　　投信法人近來成為台股護盤主力，已連續27日買超台股，創史上最長買超紀錄，新光投信國內研究團隊看台股，認為台股受近來俄烏地緣政治影響較大，加上市場對可能引發的全球高油價震撼，影響外資對台股投資信心，不過，觀察產業投資前景，吳文同仍看好綠能、A BF、矽晶圓、伺服器等潛力族群，認為台股震盪，不影響上述產業結構性成長前景。　　以綠能產業來說，新光投信國內研究團隊表示，台灣以出口為導向，在RE100、國際碳排等催促下，台灣不僅要解決限電、甚至停電危機，亦須進一步能源轉型，加強輸配電供應，預估2022年將增強，綠電相關族群，包括風電、太陽能、儲能與民營電廠等，今年有機會受惠政府招標工程、上游多晶矽價格回落及國內用電市場興起創新商業模式，引爆國內綠電投資新商機。　　從產業能見度來看，新光投信國內研究團隊看好矽晶圓、ABF載板，兩大高潛力族群，未來能見度看得相當遠，他預估2022矽晶圓與A BF載版供需缺口擴大，中長線投資成長潛力看好，電子下游族群。　　安聯投信台股團隊表示，有兩大部分應該要留意，首先是供應鏈以及地緣政治風險已讓科技業高庫存成為常態，未來應持續觀察半導體產業的庫存狀況；其次則應留意若聯準會於3月開始升息後，會對企業造成的實際影響。　　安聯投信表示，目前台灣科技產業狀況依舊健康，故在未來不確定因素逐步消散後，股市表現與動向應會回歸反映相對穩健的基本面。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

科技股回檔法人：危機入市享超額報酬

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2022/3/9

憂通膨升息、俄烏危機起，使今年來科技股大回檔，法人認為，短期股市確實仍將呈現劇烈波動，股價也已反應市場對聯準會升息預期，俄烏危機對於經濟或有些微影響，但不至於衍生為大型系統性風險，投資人應眼光放遠，危機入市布局跌深長期趨勢科技股，才能享有可觀報酬。　　安聯投信表示，目前全球市場環境持續受俄烏局勢支配，投資人要做好面對市場劇烈波動的心理準備，因為烏克蘭局勢導致不確定性增加，但不論得時或不得時，策略上「成長」還是投資主軸。　　基本上，整體科技產業目前狀況依舊健康，因此待不確定因素緩解後，相信基本面依舊會主導整體股市動向。在看好趨勢上，主要聚焦在具成長趨勢的題材，如AI人工智慧、車用電子、雲端伺服器、高速傳輸。電子部分聚焦在半導體供應鏈、ABF載板、電動車、矽晶圓及記憶體等。　　台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰指出，觀察經驗，地緣政治風險對全球股市影響短暫，股市有望震盪打底並迎來反彈。投資市場未來最明確的機會為莫過於具備永續、氣候、ESG和綠色轉型等利基題材。　　此外，愛地球的投資主題與總體因素連結度較低，持續受惠於政策支持、綠色消費習慣崛起，與企業資本支出加速，在長線需求穩健的情形下，將保持多頭趨勢，則電動車、智慧能源及替代能源後市商機不容小覷。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

油價飆新興亞股淪外資提款機

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2022/3/9

俄烏戰火綿延，近期傳出美國可能針對俄羅斯原油進行制裁，由於俄羅斯產油量約占全球供給約10％，市場對原油供給中斷疑慮急遽升溫，引發油價大漲，新興亞股應聲倒地。法人觀察，上周新興亞股資金持續外流，外資贖回力道最強的前三市場為台股、印度、南韓，金額分別為22億美元、19.5億美元、7.3億美元，但東協持續逆勢吸金，泰國、印尼皆吸3.2億美元，泰國連六周淨流入，印尼連十周淨流入。　　中信綠能及電動車ETF經理人張苡琤表示，油價、小麥、鋁、鎳等原物料價格大漲，市場憂心供應鏈中斷，通膨升溫恐促使經濟復甦步調生變，恐慌情緒擴散，恐慌指數（VIX）創一年來新高，資金湧入避險性資產，美元指數大漲，市場短期震盪加劇。　　張苡琤表示，由於戰爭極度耗費資源，考量西方國家對俄羅斯經濟制裁屢屢加重，烏俄戰爭的延續時間應相對有限，但短期無論核災恐慌，通膨壓力皆導致不確定性攀升，歐美央行貨幣政策不確定性亦增加，建議短期選股聚焦趨勢明確的投資主題，例如油價大漲下，電動車族群更具吸引力，長線表現空間可期待。　　安聯投信台股團隊表示，近期盤勢持續消化與反應包括通膨狀況、美國聯準會升息時程、終端消費需求等變數所帶來的影響；另一方面在國際政經情勢、地緣政治事件等面向可能出現的變數，也持續牽動台股近來走勢。　　安聯投信台股團隊表示，現在有兩個部分應該要留意。首先，供應鏈以及地緣政治風險已讓科技業高庫存成為常態，未來應持續觀察半導體產業的庫存狀況；其次則應留意若聯準會於3月開始升息後，會對企業造成的實際影響。　　中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，市場近期關注俄烏戰爭外溢效應的衝擊，雖然越南市場近年於國際貿易地位提升，出口占全球比重提升至1.8％，但整體比重仍不高，加上越南對俄羅斯及烏克蘭貿易比重分別僅占1％及0.1％，占比極低，對經濟直接衝擊相對有限。此外，由於能源佔越南核心物價指數比重不高，預期通膨風險相對可控，但須留意相關供應鏈斷鏈的潛在狀況發生。　　張晨瑋指出，即使不確定升溫，但部分產業有望受惠，例如鋼鐵及肥料廠。歐洲相關鋼鐵訂單可能轉移至越南，而由於俄國在全球主要肥料中介商出口、最終製品占比皆為10％以上，同時中國仍限制化肥出口，預料越南相關廠商有機會從中獲益。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

戰爭不確定因素衝擊定期定額防禦力強

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2022/3/7

國際情勢動盪，俄烏全面開戰，俄烏為原物料生產大國，將進一步激化全球通膨走升，引發全球金融市場震盪，但不論局勢如何發展，在投資策略上，建議持續進行定時定額布局，靜待不確定因素消除後，風險性資產可望出現落底強彈行情。　　日盛投信表示，國人對定期定額已相當熟悉，去年底月定期定額扣款金額，相對於前一年同期增幅高達15％，主要在分散布局，達到降低市場波動風險，尤其是非經濟因素的衝擊，如這次的俄烏開戰，更能發揮穩健功效。　　觀察過去包括1990年波灣戰爭、2001年阿富汗戰爭、2003年伊拉克戰爭等，正式開打前的醞釀期，市場拋售風險性資產，正式開打後，不確定因素開始消除，風險性資產可望落底反彈。目前俄烏戰爭也需待不確定性因子消除，金融市場可望回歸基本面，指數整理後的表現仍可期。　　群益投信投資長李宏正指出，以定期定額策略來看，優點在於不用猜測進場時間點，也具風險分散與平均成本好處，日日扣更是進階版定期定額投資法，具日日扣款設計，及逢高停利、逢低加碼、停利轉申購功能，還可選擇自貨幣市場基金扣款，機制設計和使用便利性都更加聰明、合乎人性，幫助投資人免落入追高殺低窘境，理性面對市場起伏。　　台新投信指出，烏俄戰爭及先前通膨、升息變數，引發金融市場焦躁，但預計不會對全球經濟造成過大衝擊，基本面樂觀，建議掌握定期定額手續費優惠惠案，分散布局參與類股輪動行情。主要是定期定額投資具三大優點，即小額投資、累積資產、克服追高殺低心理障礙，最適合在目前市場大幅震盪下的投資策略。　　目前包括日盛、台新、群益、瀚亞、柏瑞、第一金、安聯、國泰等投信，均推出基金定時定額零手續費優惠，提供節省投資成本的最佳工具。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

營運雙優族布局首選

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2022/3/7

台股周K線由黑翻紅，指數震盪劇烈、力守17,700點。法人昨（6）日表示，全球股市震盪加劇，在短線多空交戰激烈之際，市場操作轉保守，擇股建議首選「能度見高」與「成長性佳」等兩大題材。安聯投信台股團隊表示，今年以來，因聯準會啟動升息循環，股債都遇到逆風，觀察過去經驗，未來一個月波動將持續；另一方面，儘管市場仍有通膨、油價及地緣政治風險等的干擾。展望後市，安聯投信表示，不論得時或不得時，策略上成長還是主軸。基本上，整體科技產業目前狀況依舊健康，因此未來待不確定因素逐步緩解後，相信基本面仍會主導整體股市動向。台新投顧副總黃文清則表示，短線國際股市多空交戰劇烈，台股加權指數震盪相對加大，選股仍是因應波動的關鍵。現階段投資人應以兼具「能度見高」與「成長性佳」的族群，為布局主軸。例如興富發（2542）、南亞、漢磊、萬海、佳世達、新唐、大國鋼、華通、燁輝、南電等，法人預估今年的每股稅後純益（EPS）都將超過2元，且近期股價表現持穩、獲法人買盤的青睞。值得注意的是，在新興國家中，台股仍是具備高現金殖利率題材，預估整體殖利率可達3%至4%，位居主要股市前茅，台股相對具吸引力，且在全球經濟逐步復甦的趨勢下，2022年台股獲利表現還是可以期待。其中，不乏中長線獲利穩定成長、展望正向的優質公司，可趁震盪波動時，透過由下而上的選股策略，逢低挑選「好學生」抗波動。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

長線趨勢亂市選股大原則

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2022/3/4

俄烏形勢動盪、美國聯準會升息節奏、後疫情的產業供需形勢等均是近期牽動台股走勢的負面因素；法人指出，由於這些影響盤面的因子仍待時間去化，加上美股技術面因素，近期台股多方操作難度上升，策略上以產業長線趨勢做為選股的大原則仍是安然度過此次系統風險的建議。　　安聯投信台股團隊表示，相較於電子業面臨後疫情的供需形勢改變的變數干擾，傳產類股重新獲得資金青睞，以運輸、鋼鐵的表現較佳；烏俄戰事打亂金融股的多頭氣勢，俄羅斯主權債違約風險與聯準會升息節奏放緩等疑慮不利金融股的表現。　　電子業部分，安聯投信台股團隊表示，市場憂心供需情勢改變對於價格與庫存調節的不利影響，預期短期股價可能將回歸去年第四季的財報表現，至於其他較不具中長線正向趨勢的類股表現，則有可能面臨評價面的調整。　　法人指出，待地緣政治風險情勢逐步緩和，加上聯準會確認升息節奏後，台股應有機會逐步回歸反應企業獲利上修等基本面的正向走勢。這段期間，有鑑於許多情勢在變化，建議投資人投資上仍宜把握勿追高、勿殺低的大原則，以產業長線趨勢做為選股的大原則仍是安然度過此次系統風險的建議。　　就題材上，法人指出，包括高速運算（HPC）、人工智慧（AI）、伺服器及電動車等具高成長的趨勢，迄今並無有出現改變的跡象，故半導體業仍是布局前述產業趨勢的較佳方向，相關接單能見度高，在市場過度解讀庫存去化普遍性的情形下，可留意逢低布局的契機。　　國泰台灣5G+ ETF（00881）基金經理人蘇鼎宇表示，台灣企業在未來科技需求上均占有一席之地，因此支撐過去一年以來出口與外銷接單金額續創新高。在本波升息預期下，資金緊縮，過往高評價股如美國科技成長股，股價大幅修正，但是台股目前評價位於中性位置，同時考量未來企業獲利將持續增長，評價並無大幅修正空間，可望支撐台股表現相對抗跌。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

第三代半導體族群聚光

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2022/3/2

投信法人指出，今年台股的亮點還是在半導體產業。尤其是第三代半導體，第三代材料如碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）等，因更能滿足高頻、高壓產品的需求，在基地台、5G通訊相關、電動車等領域應用廣泛，觀察台灣第三代半導體供應鏈已成形，目前雖小量出貨但未來潛力可期。　　施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光指出，半導體產業仍會是2 022年的焦點。觀察全球半導體業資本支出，前五大廠商占比持續攀升，台灣半導體廠商也同樣如此，反應對未來前景的樂觀預期，進一步帶動周圍如就業、房地產、供應鏈的發展。此外，受惠WiFi升級、資料中心、商用筆電、繪圖卡、電動車等需求強勁，晶圓代工和ABF 基板產能也供不應求。　　值得注意的是，第三代半導體的發展，矽為第一代半導體產業的材料，成本低且製程成熟，雖仍為市場主流，不過已無法滿足對於高頻、高壓產品的需求。第三代半導體材料如碳化矽、氮化鎵，具高頻、高功率、耐高溫、高電壓的特性，更能應用在基地台、航太、電動車、鐵道運輸、電力系統等領域。第三代半導體的供應鏈已成形，目前雖小量出貨但未來潛力可期。　　第一金電子基金經理人張正中表示，聯準會升息已經箭在弦上，依經驗，金融市場在升息上路前夕，多呈現股債雙跌，而開始升息後，政策不確定性排除，股市也歷經一波修正，通常會展開谷底反彈。因此，建議投資人掌握升息前的震盪機會，採定期定額策略，逢回分批加碼布局，創造贏面。　　日盛精選五虎基金投研團隊表示，美國通膨預期於第二季開始向下滑，升息前可能壓抑股市表現，但觀察過去五次升息循環，在確立升息後，台股皆走揚。再從評價面來看，大盤本益比約為14倍，處於過去十年歷史區間下緣，風險相對較低，預期基本面強勁將具強力支撐，靜待不確定因素消除後，風險性資產可望出現落底強彈行情。　　安聯投信台股團隊表示，高速運算（HPC）、人工智慧（AI）、伺服器及電動車等具高成長的趨勢，迄今並無有出現改變的跡象，半導體業仍是布局前述產業趨勢的較佳方向，相關接單能見度高，在市場過度解讀庫存去化普遍性的情形下，可留意逢低布局的契機。　　台新2000高科技基金經理人沈建宏表示，科技股選股著重在具成長利基的伺服器、高速傳輸、汽車電子與電動車、半導體；傳產族群則看好航太，可伺機布局經濟解封受惠股。 <摘錄工商-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

跨國投資多重資產火

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2022/2/24

今（2022）年初，全球市場在波動中成長，境內主動式基金以跨國投資多重資產型基金人氣最旺、單月份淨申購逾150億元；台股基金緊追在後、淨申購近百億元，人氣第二旺。根據投信投顧公會統計，在境內主動式各類型基金中，今年元月以跨國投資多重資產基金淨申購最多、達150.33億元；台股基金依舊買氣頂旺、淨申購達97.9億元；跨國投資股票型基金淨申購也有23.1億元。在人氣最旺的跨國投資多重資產型基金中，又以柏瑞、安聯投信的淨申購金額最多，分別達84.74億元及52.01億元。安聯投信表示，今年來全球市場有升息、通膨、成長放緩及地緣政治等議題反覆干擾，時不時出現震盪，例如美國聯準會宣布將以快得出人意表的速度收緊貨幣、新一波疫情增溫，還有俄羅斯與北約的關係日益緊張也強化了此一趨勢。安聯投信指出，儘管如此，在全球經濟展望仍有望持續邁向成長的大方向下，追求成長的投資策略仍相對受到市場的青睞；因此，在面對變數仍多且不同市場及產業差異化表現的大環境，主動式投資仍是較佳的應對方式。策略上，建議以複合收益資產做為核心，搭配具有顛覆創新、結構性成長題材作為彈性配置，以槓鈴策略可攻可守，掌握市場震盪的布局契機。安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶分析，預期風險性資產為中至高個位數報酬率，整體市場波動性上升。企業獲利預期仍佳，其他支撐股票市場因素包括股票回購、股利上升、併購活動增加等。依過去升息經驗，股票市場在開始升息後三年平均報酬達 35%。柏瑞趨勢動態多重資產基金經理人連伯瑋表示，建議透過有股有債的多重資產策略強化投資組合的耐震力，同時配置具有中長期成長潛力的趨勢主題股票，例如科技創新、永續浪潮等增添上檔潛力，並納入在景氣循環進入中升段時較有表現的機會的美國標竿企業、或是可受惠升息情境的題材，以期掌握各類夯主題的成長契機。 <摘錄經濟-◎必富網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

槓鈴策略避震

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2022/2/15

通膨壓力居高不下，市場對於美國聯準會可能加速升息及啟動縮表的各種預期，成為反覆干擾市場的重度雜音。法人指出，據經驗，短期投資人固然會擔憂貨幣環境緊縮而有的壓力，但考量基本面仍相對正向，針對相對具有成長性的標的仍可選擇持續布局。　　策略上建議以複合收益資產做為核心，搭配具有顛覆創新、結構性成長題材作為彈性配置，以槓鈴策略可攻可守，掌握市場震盪的布局契機。　　安聯投信表示，現階段利率期貨市場已反映相當積極的聯準會升息動作，2022年底時累計升息五碼以上幅度已是市場共識，雖緊縮預期仍將使市場波動相對劇烈，但預期投資人焦點將逐步回歸至基本面。　　安聯投信表示，企業獲利環境對股市仍有利，許多投資標的面臨的是評價面的壓力，而非獲利疲軟。預期隨著評價面的反覆修正，及3 月聯準會開始啟動升息後，市場有望回歸至基本面。　　參考從2000年初至2021年底，這段期間美股相關指數在每次升息後三個月到一年平均表現，可以發現，升息後隨著不確定因素消弭後，市場呈現逐步回穩向上的表現。　　目前來看能源價格年增率則有可能將繼續降低。另一方面，隨著限制措施取消和中間產品的供應逐漸改善，製造業積壓的大量訂單應將得以去化。整體而言，今年經濟成長料將保持強健。　　法人表示，現階段利率期貨市場已反映相當積極的聯準會升息動作，2022年底時累計升息五碼以上的幅度已是市場共識，雖緊縮預期仍將使市場波動相對劇烈，但預期投資人焦點將逐步回歸至基本面。　　景順亞太區（不含日本）環球市場策略師趙耀庭指出，隨著美聯準會緊縮政策以及消費者應對食品價格上漲和房租成本上漲，經濟可能顯著放緩。在周期的放緩階段，仍然看好股票，但在政策不確定性下波動性將持續存在，報酬變得更加溫和，股票指數的波動範圍將變得更加極端。隨著金融環境緊縮，具有定價能力和更高收益可見度的優質企業可能會領先大盤。　　第一金全球AI人工智慧基金經理人黃筱雲表示，科技、醫療產業股價紛紛跌落長期平均水準，但更看好數位轉型的需求拉動下，進一步延續購併熱潮。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

東協成長基金長線釣大魚基本面穩健、通膨溫和增長，經濟成長

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2022/2/14

東協成長基金長線釣大魚基本面穩健、通膨溫和增長，經濟成長態勢不變，投資人可乘勢布局觀察2022年來全球主要股市表現跌多漲少，只有九個股市維持正報酬，依漲幅排序分別是新加坡8.9％、巴西7.07％、菲律賓4.71％、香港3.98％、印尼3.16％、英國2.47％、泰國1.61％、加拿大0.73％、越南0.18％；其中東協五國股市表現最亮麗全部正報酬，也帶動基金表現。　　法人表示，東協市場基本面穩健，深具長線成長潛力，建議投資人可布局東協成長基金。　　群益投信表示，整體而言，東協經濟成長態勢不變，通膨則維持溫和增長，各國央行雖面臨追隨Fed調整貨幣政策的壓力，但預期最快也要到下半年才有機會升息，且幅度並不會太大，預期在1至2碼之間，貨幣政策相對寬鬆將支撐股市表現，東協各國家政府也積極推出政策來刺激經濟，在央行貨幣政策支撐，市場資金環境寬鬆，加上經商環境持續改善，中美貿易爭端也促使全球部分供應鏈轉移至東協市場，有助支撐東協股市，投資人可趁勢把握東協基金成長契機。　　群益東協成長基金經理人高浩偉表示，由於新冠肺炎影響世界已經進入第三年，且死亡率持續下降，疫情對於股市的影響已漸輕微，影響股市最大的因素，取而代之的是美國聯準會的緊縮時程。　　近期東南亞股市走勢，相較其他地區，呈現穩健向上，判斷基期低及籌碼優勢為主因，加上權值類股金融、能源在現階段的時空背景下表現特別突出，可見的未來應該可以維持此趨勢。操作策略上，國家別超配印尼、泰國，低配馬來西亞、菲律賓；行業別超配科技、金融、能源。　　安聯投信表示，整體而言，東協無論在經濟面還是企業基本面已經慢慢有抵抗力，雖然疫情使得東協的觀光及出口相關事業陷入低點，在經過約莫一年半的整理後，隨著疫苗施打率逐漸提高，供應鏈逐步回復正常。　　例如新加坡、泰國、馬來西亞的疫苗覆蓋率提高，到今年第一季提高至八成。由於疫苗接種覆蓋率高、病毒病例少得多以及限制放鬆， GDP應該會在第四季度出現強勁反彈。　　馬來西亞國家銀行將其主要政策利率維持在1.75％不變，由於通膨將保持低迷，利率可能會在今年全年保持在目前的歷史低位。新加坡經濟去年第三季的增長比最初預期的要強勁，雖然遏制措施意味著本季度到目前為止復甦不太可能獲得太大動力，但逐步重新開放應該會看到未來幾個月的增長加速。　　目前東協國家的貨幣政策仍將維持不變，但由於進口成本提高，2 022年的核心通膨有機會上升，加上經濟復甦恢復動力後，2022年新加坡、馬來西亞、印尼等央行的貨幣政策，可能開始偏向緊縮。後續建議持續關注匯率、出口、觀光等三項因子的表現，以及東協國家的資金流向與疫苗接種率對經濟和股市的影響。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

低基期高成長股抗震

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2022/2/14

台股周K線由黑翻紅，指數力守18,300點關卡。法人昨（13）日表示，大盤短線高檔多空震盪的走勢仍將持續，但在類股輪動的趨勢下，逢回仍是買點，建議首選「低基期、高成長」族群，靜待多頭攻勢再起。安聯投信台股團隊表示，市場持續反覆消化美國聯準會可能加速積極收縮流動性的擔憂預期，雖然從K線看來，自開紅盤以來一路走高，但觀察跌深的高評價股走勢，相關干擾因子的影響仍在。安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，年前市場就已經陸續反覆消化對於未來美國聯準會升息及縮表的擔憂，指數出現較大波動、股市本益比也被下修。目前台股預估本益比已修正到約15倍、十年平均水準之下。根據團隊內部預估，2022年整體台股企業獲利成長動態上修至4.74%，其中，科技股仍是成長主軸，今年獲利成長預估也進一步上修至14.9%，預期科技投資機會多於傳產及金融。台新投顧副總黃文清則指出，在操作策略上，短線指數高檔區間震盪，選股仍是因應波動的關鍵。現階段應以「低基期、高成長」族群為布局主軸。由於這些「低基期、高成長」族群，普偏具備長期競爭力、展望正向與產業能見度高等特點，股價相對較有表現機會。例如長榮（2603）、大成鋼、矽創、文曄、華立、旺宏、南亞科、日月光投控、金像電、台燿等，1月營收年增率均超過一成，且本益比在13倍以下，近期股價表現強勢抗震、獲市場買盤青睞。展望後市，台股短線區間震盪走勢仍將持續，逢回可分批加碼，聚焦產業中低基期、高成長族群。<摘錄經濟-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>

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