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公司新聞
標題 訊息來源 日期
安聯投信N級別基金 滿足4種投資人 公開資訊觀測站 2019/1/10
一年之初，不少投資人重新規畫理財，針對基金布局，該如何精打細算省荷包？安聯投信正式推出N級別基金，具有「息收月月配，現金流生生不息」、「持有越久越省錢」、「拉長投資期間，勝率隨之提高」3大特色，投資首期滿3年更享有0手續費，讓投資人在微利時代能夠從容長期投資、提升勝率。 　　安聯投信的N級別基金堪稱「進化上市」，目前上架通路分別為：玉山銀行、台北富邦銀行、台新銀行、國泰世華銀行、臺灣企銀。 　　安聯投信希望能夠滿足四大面向的投資人：一、相信市場終將回歸基本面，傾向長期投資，參與長期成長的投資人；二、面對市場波動，只要基本面不變，就會持續持有的投資人；三、重視每月現金流，月月收息創造被動收入的投資人；四、在乎投資成本，相信投資成本對長期投資報酬率有關鍵影響的投資人。 　　而拉長投資時間，參與N級別基金除了可享手續費優惠，更可以提升獲得正報酬的機率，根據彭博統計，回測2008年9月到2018年9月，若投資MSCI全球股票指數，觀察3年不同投資期間的滾動報酬，投資1年正報酬達75%；若投資3年正報酬達99%。 　　安聯投信指出，N級別系列基金的優勢在於：可為精打細算的投資人節省基金手續費，投資人只要購買N級別基金，並持有3年以上，就可享有0手續費優惠，安聯投信目前推出的N級別系列基金涵蓋區域平衡型、複合式債券組合型、全球平衡組合型基金，風險等級均為RR3，對渴望追求「月月收息」的投資人而言，是相對優質的選擇。 　　安聯投信此次推出N級別基金，包括安聯收益成長多重資產基金、安聯四季豐收債券組合基金、安聯目標收益基金、安聯目標多元入息基金等4檔頗具代表性的基金。<摘錄經濟>
亞高收跌幅深 醞釀大反彈 公開資訊觀測站 2019/1/10
依近十年高收益債走勢，前一年下跌之後，次一年必呈現漲勢，在去年亞洲高收益債價格跌幅不少下，法人看好今年亞洲高收益債基金有大翻身機會。 　　台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁表示，今年亞債享有「一低一高」優勢，第一是利率風險低，美國聯準會的點點陣圖顯示2019年升息次數將由三次降至兩次，且利率期貨顯示2020年恐將會開始降息。 　　近期由於美國預算未通過，導致美國政府陷入停擺，避險資金湧入美債，導致10年期美債殖利率本月下滑30點至2.68％；第二是殖利率高，目前亞高收殖利率達8.71％接近偏高位置，且亞高收於過去十年從未連續兩年下跌，建議可於此時加碼，享有高息收益。 　　野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦表示，亞洲高收益債目前處於便宜的水位，其中部分原因是反映市場對違約率的預期，亞高收美元債市2018全年違約率約3％，（ㄏㄨㄟˋ）豐銀行預估2019年亞高收市場違約率可能為1.9～3.7％，主要來自產能過剩的產業或是再融資成本高昂的小型公司，亞高收之違約率還有下降空間可期。 　　此外，大陸政府為了穩定經濟，可望推出進一步的寬鬆政策，亦有助亞洲債市前景。 　　群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰表示，隨著聯準會升息態度轉趨鴿派，然金融市場波動仍大之下，將促使資金回流至相對穩健之亞洲新興市場債，加上亞洲基本面表現仍持穩且亞洲公司與國家雜音較少，企業信用體質保持穩定，可持續提供投資人較佳之風險調整後報酬，不失為當前市況波動下進可攻、退可守之投資標的。 　　安聯投信產品首席蔡明潔表示，新興國家經濟基本面佳、通膨溫和、價值面仍具價值。亞洲企業債具體質改善機會，違約率在歷史低檔且具較低波動優勢。在新興債市關注方向上，需留意利率風險與美元走勢，因為資金流與貨幣波動是關鍵。<摘錄工商>
AI基金 放長線釣大魚 公開資訊觀測站 2019/1/9
安聯投信昨（8）日舉辦記者會，揭開2019年人工智慧投資序幕。 　　自去年底以來，人工智慧概念基金如雨後春筍般冒出，安聯投信也自國外引進安聯集團第一檔AI人工智慧基金，截至去年10月底，該檔基金資產規模高達11億美元，是全球第一個主動式專注全產業AI人工智慧概念的基金。 　　該檔基金經理人周如興表示，人工智慧的發展，歸功於行動裝置、雲端、大數據，自從進入工業4.0時代後，實體、動物生態開始融合，龐大的數據促使AI能夠像人一樣學習，透過人類過去應用科技的數據，像是臉書按讚內容、GPS定位系統的數據或者是到處都有攝影機、感測器等等，這些龐大的資料使得AI可以進行高速演算，讓AI與人類的智力、效率相去不遠。 　　周如興說，人工智慧涉及廣泛的科技和產業，從最底層的基礎建設、中階的應用程式到高階的AI可涉入產業，族群相當分散，舉例來說，像NVIDIA為全球繪圖晶片中的佼佼者，過去遊戲占該公司營收過半，但近年來隨著人工智慧發展，資料分析占比已達到25%，顯示人工智慧需求日益漸增。 　　事實上，人工智慧的理念起源於1950年代，也就是第一部大型電腦問世的時候，由於當時運算能力不足，也缺乏人類過去的應用資訊，使得大型電腦能夠發揮的效果受限，不過隨著人類近年來運用科技所累計的數據，人工智慧可以更「人性化」處理和分析高層次想法,創造力。 　　周如興預估，展望未來十年，人工智慧將會帶來龐大的商機，可望讓已開發國家的經濟成長率倍增，甚至讓全球經濟成長至15兆美元，到了2025年「一般AI」時代將來臨，屆時人工智慧可投身各項專業領域，2040年則有機會開啟「超級AI」時代，人工智慧將超越人類的智慧，不僅能自我學習，更可幫助人類實現社會目標。 　　至於AI可涉入的產業方面，周如興表示，投資AI的眼光不宜局限於機器人，或是純科技類股，以「安聯AI人工智慧基金」來說，投資組合便納入了通訊服務、非核心消費、工業、金融、健康照護等AI概念類股。整體而言，短期內資本市場的動盪難以緩解，但AI帶來的長期投資機會不可忽視；在市場動盪的時刻，建議採用分批布局或定期定額方式，聰明參與AI長期發展商機。<摘錄經濟>
安聯投信N級別基金首期滿3年0手續費 公開資訊觀測站 2019/1/9
一年之初，不少投資人重新規畫理財，針對基金布局，該如何精打細算省荷包？安聯投信推出N級別基金，具有「息收月月配，現金流生生不息」、「持有越久越省錢」、「拉長投資期間，勝率隨之提高」三大特色，投資首期滿3年更享0手續費，讓投資人在微利時代能夠從容長期投資、提升勝率。 　　安聯投信的N級別基金堪稱「進化上市」，目前上架通路分別為：玉山銀行、台北富邦銀行、台新銀行、國泰世華銀行、臺灣企銀。安聯投信希望能夠滿足四大面向的投資人：一、相信市場終將回歸基本面，因此傾向長期投資，參與長期成長的投資人；二、面對市場波動，只要基本面展望不變，就會持續持有的投資人；三、重視每月現金流，月月收息創造被動收入的投資人；四、在乎投資成本，相信投資成本對長期投資報酬率有關鍵影響的投資人。而拉長投資時間，參與N級別基金除了可享手續費優惠，更可以提升獲得正報酬的機率，根據統計，回測2008年9月到2018年9月，若投資MSCI全球股票指數，觀察3年不同投資期間的滾動報酬，投資一年下來，正報酬比例達75％；若投資三年，正報酬比例達99％。 　　安聯投信指出，N級別系列基金的優勢在於：可為精打細算的投資人節省基金手續費，投資人只要購買N級別基金，並持有3年以上，就可享有0手續費優惠，對長期持有基金的投資人是一大福音；值得注意的是，安聯投信目前推出的N級別系列基金涵蓋區域平衡型、複合式債券組合型、全球平衡組合型基金，風險等級均為RR3，對渴望追求「月月收息」的投資人而言，是相對優質的選擇。 　　安聯投信此次推出N級別基金，包括安聯收益成長多重資產基金、安聯四季豐收債券組合基金、安聯目標收益基金、安聯目標多元入息基金四檔具代表性的基金。<摘錄工商>
首檔AI多重資產基金將開募 公開資訊觀測站 2019/1/4
國際知名研究顧問公司Accenture於2017年研究報告指出，預估至2035年AI相關產業可望帶動主要經濟體的GDP成長率增加25%至三倍之多，產值貢獻約達14兆美元相當於2017年中國GDP表現，可見AI產業未來的爆發潛力，也是投資新趨勢。 　　富邦投信鎖定此大趨勢，將自1月21日起募集國內第一檔AI概念的多重資產型基金—富邦AI智能新趨勢多重資產型基金，讓投資人在迎接科技大未來的同時，也能掌控風險。 　　該基金擬任經理人郭德齊表示，AI相關產業包含層面廣泛，除了傳統認知的軟硬體科技領域，如雲端計算、大數據、深度及機器學習、自動感測、物聯網，以及AI晶片與機器人等，衍生商機更包含像是無人商店的新零售與新物流或醫療產業的達文西機械手臂、金融機購所推廣的機器人理財、甚至是農業與運動產業等，均透過AI應用帶來效率或功能上的顯著提升。 　　最不可忽視的就是半導體應用促使AI產業的發展，由於 AI晶片性能的進步，計算能力的加速，讓更多過去遙不可及的科技、或僅出現在影片中的情節，已逐漸變成可實現的夢想。 　　郭德齊指出，AI晶片如同人工智慧的大腦，所有AI產品及服務都需要透過它來計算與執行，據國際市調公司MarketsandMarkets估計，總體市場產值從2016的8.6億美元將以年均複合成長率62.9%速度增加，2022年有望達到160.6億美元。 　　AI產業是未來世代的創新趨勢，若撇除短線市場波動，著眼於長期願景與成長潛力下仍值得投資。郭德齊建議，不妨選擇以多重資產型基金介入AI趨勢。 　　安聯投信指出，AI技術正開始運用到汽車、零售及醫療等產業、翻轉你的生活，幫助多項產業提升其附加價值，許多新科技應用、新趨勢因為AI，漸漸躍升為主流，投資人布局AI題材，視野可放大，跨越各種領域。<摘錄經濟>
3利基加持 AI基金潛力大 公開資訊觀測站 2019/1/2
人工智慧（AI）已經成為新一輪科技革命和產業變革的核心驅動力，2018年底以來，不少國內基金業者摩拳擦掌，推出AI概念基金，法人分析，AI已經是「現在進行式」，無論是在對世界經濟的樣貌、社會進步和人類生活，都有極其深刻的影響，在三大利基加持下，新年伊始，投資人不妨考慮把握未來趨勢，卡位人工智慧的投資契機。 　　根據中國資訊通信研究院發布的最新報告，AI後市可期，主要著眼的是三大利基：第一，網際網路的發展，提供了豐富的大數據資源；第二，資訊科技的變革，使得硬體成本大幅下滑，運算時間縮短，讓人工智慧持續崛起；第三，演算法和AI平台的創新，減少人類「手工」的不完備性。 　　安聯AI人工智慧基金產品經理黃詩琴表示，投資AI其實不只是投資科技業，更非侷限於機器人，而是涵蓋了通訊服務、非核心消費、工業、金融、醫療照護等各產業。放眼全球，全球人工智慧企業主要集中在AI+（各個垂直領域）、大數據和資料服務、機器視覺、智慧型機器人領域；其中，AI+企業主要集中於市場行銷、客戶管理領域、醫療健康、金融等領域。 　　由於近期科技股波動不小，安聯投信分析，全球經濟的步伐原本已經開始變得比較不一致，與中美貿易戰相比，投資人更應該留意「科技冷戰」的可能性，如果高科技進步的好處不再共用、規模經濟不再全球化，經濟成長可能進一步萎縮，在這種情況下，投資人需要更高的靈敏性，才能成功駕馭市場變化。 　　以AI投資當中的科技業為例，安聯投信提醒，科技業在美國和亞洲主要指數中占最大的比重，科技業被擾亂，可能壓低相關公司的評價（valuation）和獲利，在這種情況下，指數化被動投資方式恐怕將不是控管風險和把握機會的最好方法，指數投資人可能被迫持有在高科技業變局中失利的公司，改採以主動式基金出擊，應較能把握相關企業的投資機會。<摘錄工商>
債券基金 發行熱度高 公開資訊觀測站 2018/12/19
2018年進入尾聲，統計今年來全球主要指數表現，除了NASDAQ指數小漲0.1%外，其餘全數繳出負報酬。市場的大幅調整也使得股票型基金發行黯淡，截至12月18日，今年以來發行的股票型基金和債券型基金規模分別為187億元及1,198億元。 　　今年來受美中貿易大戰影響，大量資金湧入債市避險，根據統計，今年共有100檔新基金成立，截至11月底吸金逾3,300億元，其中38檔是債券基金，合計募資規模約1,200億元。 　　投信法人認為，今年全球金融市場陷入震盪調整，使得原本就表現不錯的債券品種更具吸引力，因此今年債券基金在績效和規模都取得不錯表現。 　　展望明年，全球央行跟進美國聯準會（Fed）啟動貨幣政策「正常化」，利率提高使得明年經濟成長放緩，預計全球經濟明年仍面臨增長下滑壓力，從總體經濟判斷，債市有望仍維持「慢牛」格局。 　　不過值得注意的是，市場對於短期經濟增長是否走出反彈意見分歧，預期債市的波動可能加大，且上漲空間也相對有限 　　除了債券基金外，平衡多重資產今年以來也頗受投信業者青睞，根據數據統計，國內投信發行相關基金檔數從年初的八檔增加至18檔，整體基金規模也增近200億元，規模成長率高達228%。 　　安聯投信產品首席蔡明潔表示，市場波動較往年加劇，股債同漲同跌的頻率也愈見頻繁，因此，可以幫助投資人掌握經濟復甦且又相對穩定的平衡多重資產，今年也成為主流。 　　展望2019年，蔡明潔認為，上半年較有機會，下半年則要視相關雜音變數的發展而定，建議投資態度宜相對審慎。 　　資產配置上，全年建議以股債兼備的平衡型基金為主，方向上，股票上半年有區間操作空間，下半年在聯準會升息接近尾聲下，建議逐步減碼股票、增加債券部位，此外，美中貿易問題仍懸而未決，建議投資人手上可持續保有10%到20%的現金部位，若美中貿易戰露出曙光，可伺機回補。<摘錄經濟>
安聯投信：國際情勢混沌 台股持盈保泰 公開資訊觀測站 2018/12/17
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，近日國際情勢再現詭譎，美 中貿易大戰近來扯入加拿大，國際情勢波動投資氛圍又再轉向多空未 明；市場風險仍在，外資在台股操作維持相對保守，反映短線國際訊 息不確定性。 　　國際情勢多空紛雜，美股持續波動，亞股再度全面回跌，台股14日 受到美股影響震盪整理，盤中跌勢一度擴大至百點以上，尾盤跌勢收 斂，終場以下跌84.60點，收在9,774.16點。 　　廖哲宏表示，最近一周台股仍大致呈現跌深反彈及較大波動上下震 盪走勢，但仍未脫離盤整格局；近期反彈要角，包括：中小型股或成 交量偏低股、跌深或籌碼集中個股；就產業別來看，網通、PCB的表 現相對整齊。 　　政經情勢變化上，廖哲宏表示，中美貿易戰進程仍是主要牽動市場 事件；2019年3月1日前，任何的變化都可能會對行情有莫大影響。 　　廖哲宏表示，12月營收陸續公布，由於原油走勢持續疲軟，加上年 底關帳均將使月營收走低；目前來看，明年元月營收有望因農曆春節 的提前鋪貨而走高；至於中美貿易戰對產業供銷影響未見分明，目前 月營收變動的參考價值恐低於承平之時。 　　在技術面和資金面，廖哲宏表示，加權指數11月下旬來介於9,600 點至9,700點之間的支撐，然季線反壓重，配合基本面不確定性高， 技術面並未見得大盤已擺脫盤整格局。雖外資反向在期權市場做多， 但外資累計賣超再創今年新低，資金面對台股正面助益仍需時間等待 。 　　廖哲宏表示，短期宜持盈保泰；中期可逢低買進產業維持增長動能 、不特別受制中美貿易單且殖利率優於市場的個股，5G、新能源交通 工具、主力市場在北美的個股是可關注的方向。 <摘錄工商>
關稅說掀波 投資級債抗震 公開資訊觀測站 2018/12/17
美國總統川普近日在Twitter「關稅說」發言，讓市場再度擔憂貿 易協商的前景，加上美債殖利率曲線在海嘯後首次出現「部分倒掛」 ，即5年期、3年期利差創11年來最低，重燃市場對於美國經濟衰退的 疑慮，造成股市大幅震盪，避險買盤湧入公債。 　　安聯投信指出，與公債相比，以信用債為主的布局，信用利差也能 對利率的走揚產生較佳的保護效果，如此可提供相對於公債低相關的 投資組合特性，也能增加收益機會。 　　安聯環球投資多元信用債券基金產品經理胡韡耀表示，由於公債殖 利率大幅下滑，資金流出長天期投資級債的情況改善，截至12月5日 ，投資級債上漲，資金也轉為淨流入。 　　與公債相比，胡韡耀認為，當利率風險出現，也就是公債利率上升 時，現有債券收益吸引力下降，導致價格下跌的風險，存續期間越長 ，風險越高；投資人選擇「多元信用債策略」，以整體投資組合2到 4年的存續期間為目標，可降低利率風險的負面影響。 　　針對高收益債後市，安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示，受 到川普言論、華為事件等影響，全球股市再度重挫，與股市連動大的 高收益債亦受到拖累，全球高收益債指數過去一周下跌0.23％，利差 放寬24點，來到2016年11月中以來高點；美高收下跌0.33％，歐高收 下跌0.59％。 　　第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧表示，全球經濟基本 面尚稱穩健，尚不至於進入衰退。只是美國減稅措施帶來的成效，在 2018年已大幅反映完畢，美企獲利基本面墊高，加上貿易戰的不確定 性，讓明年經濟成長動能放緩。若投資人對市場信心不足，建議採取 多元配置，包括高收益債、REITs等資產，以分散風險。 　　呂彥慧表示，高收益債受到國際油價回跌衝擊而大幅修正，隨著原 油減產協議讓利空淡化，殖利率亦來到7％以上的相對高檔，投資價 值浮現。而REITs因為北美住宅租賃需求提升、亞洲的日本租屋市場 供需緊俏，基本面具一定優勢，後市呈現中性偏多。 <摘錄工商>
外資大買債券ETF 公開資訊觀測站 2018/12/13
外資昨（12）日賣超台股，但買超櫃買市場，且買超金額創今年第二大、達39億元，盤後資料顯示，特定外資交易元大投信發行的元大美債20年（00679B），買超就達38億元。 外資昨日買超元大美債20年10.2萬張，交易單敲進時間集中11時至11時30分，若以昨日均價37.6元粗算，純是外資該筆買超便有38.6億元；等於扣除交易，外資買超櫃買市場不及1億元。 就交易券商看，昨日買超最大券商是凱基證券台北分點，買超10.3萬張，占總買超達98%，賣超券商分散在麥格理、摩根大通、花旗環球及兆豐證券，各介於1.4萬到3.65萬張不等。另外，國票證券敦北法人、台企銀、元大及合庫證券分點，也有百張到千張賣超。 元大投信對此表示，由於買賣方在次級市場交易，投信端尚未掌握詳細資訊，將持續追蹤動向。 市場專家分析，這波美債價格大漲，包括美國公債因聯準會明年升息次數看減，近期價格累積不少漲幅，可能促使客戶獲利了結。如同為美債20年ETF的國泰20年美債、富邦美債20年，11月上半旬因價格起伏大，部分交易日也突見量能大增。 專家表示，隨債券ETF活躍，大額交易人進出ETF勢會愈來愈常影響市場動向。建議投資人觀察三大法人買賣超，最好將債券ETF獨立，避免錯誤解讀市場資金流向。 國泰投信ETF團隊資深基金經理人游日傑表示，近期債市交投確實轉熱，主要是美國放慢升息，債市買盤回溫，預料這波漲勢不會止於此，後市操作仍可以正向ETF偏多布局。 安聯投信指出，最新數據統計至5日止，長天期投資等級債也受惠偏多趨勢，基金資金流向轉為淨流入。投資人若擔憂利率風險，可挑選高評級公司債，或透過多元債券組合分散風險。<摘錄經濟>
元大將推台灣永續ETF 公開資訊觀測站 2018/12/6
全球永續投資熱門，元大投信昨（5）與台灣指數公司簽約取得「台灣永續指數」授權，證交所及富時羅素指數公司長官共同出席，見證台灣永續投資進入新里程。預計最快明年上半年，該指數將推出連結的指數型商品。 　　昨天出席貴賓包括元大投信董事長黃古彬、總經理劉宗聖、證交所副總經理暨發言人陳麗卿、副總經理林長慶、台灣指數公司總經理王台傑，以及富時羅素董事總經理林瑩慧等。另外，先前委外代操投資台灣永續指數的勞退基金、長期關注永續投資的施羅德投信、安聯投信及永豐金證券等，也派代表共襄盛舉。 　　陳麗卿致詞時指出，根據「2018施羅德全球投資人大調查」，過去五年，台灣有77%的受訪者表示，在資產配置願意增持永續責任投資資產，高於全球的64%。證交所子公司台灣指數公司響應全球趨勢，去年12月與富時羅素共同發布「FTSE4Good台灣指數公司臺灣永續指數」，是國內首檔完整結合ESG概念及財務指標篩選的ESG投資指數。 　　該指數因績效不俗，今年領先獲勞退基金採用為委外代操標的，本次再授權國內公募基金及ETF資產管理規模最大的元大投信，可望提供一般投資人及機構法人參與永續投資的新管道。<摘錄經濟>
布局多重資產 提高勝率 公開資訊觀測站 2018/12/6
受到美國債市殖利率曲線出現倒掛，引爆市場對經濟放緩與貿易戰擔憂，美股周二大跌後也引發昨（5）日亞股盤勢皆墨。法人指出，歷史經驗顯示，「倒掛」發生並非立即步入空頭，建議透過多重資產基金穩步累積資產，可有效避開波動風險、提高勝率。 　　美國3年期與5年期公債殖利率利差連兩天跌於負值，是2007年以來首次跌破零，市場擔憂可能是某種信號，暗示美國聯準會（Fed）政策緊縮周期近尾聲，同時也是景氣可能反轉信號。保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出，一般認為殖利率是否出現倒掛，關鍵指標應觀察2年和10年的殖利率曲線，因為2年期殖利率最能反映Fed政策，Fed主席鮑爾較鴿派談話，意味未來升息幅度較小，因此市場不必過度恐慌。 　　歐陽渭棠分析，歷史經驗顯示，就算當利差連續三個月轉為負值，約7至16個月後股市才開始步入空頭，在明年景氣溫和成長下，離景氣衰退還有一段時間。 　　安聯投信海外投資首席許家豪表示，殖利率曲線部分倒掛主要受短期籌碼影響，無須過度恐慌，應留意市場對升息預期與實際Fed聲明的差異，預期未來殖利率曲線將持續平坦化，緩步升息下信用債仍具表現空間。<摘錄經濟>
風險債 比重拉高 公開資訊觀測站 2018/12/5
美國聯準會（Fed）12月升息已是市場共識。之前市場估計明年會升三次息，但已有法人認為，Fed明年只會再升一次息。就固定收益來說，風險債可望有不錯的表現，尤其新興市場債更可望受惠於美元的不再獨強。 富達多重資產研究團隊分析，由於美國財政擴張消退及金融環境緊縮，美國經濟成長將趨緩，通貨膨脹也沒有太大壓力，因此Fed明年上半年只要升一次息，本次升息循環就告一段落。富達預期，美國10年期公債殖利率明年徘徊在約3.2%的水位。 市場人士認為，升息告一段落，美國公債又變得有吸引力，尤其10年期公債殖利率在3%以上，遠比日本或德國公債強，是成熟市場的首選。如果因為種種因素造成市場震盪時，資金更會進入美國公債市場避險。 如果投資人認為3%多的收益率沒有太大的吸引力，可以提高風險債的比重。法人指出，Fed即使將利率調高到中性水準，全球追求收益的需求仍然殷切。只要能產生5%或6%的收益率，就足以讓投資人承擔一些風險，在高收益債、新興市場債券就有這樣的機會。 安聯投信建議，債券布局以多元信用策略為主，以美元高收益債來衝高收益。不過，目前已進入信用循環周期下半場，債券的品質特別重要，因此會降低CCC等級債的比重，有助於減少風險。 Fed今年每季升息一次，美元強勢，新興市場債券承受很大壓力。施羅德投信認為，美元強勢格局明年將反轉，加上其他類債券價格已偏高，顯得新興市場債券價格合理。尤其中國境內債市規模大，但外國人投資比重仍低，前景看好。<摘錄經濟>
7投信得標 勞退420億 明年進場 公開資訊觀測站 2018/11/21
新制勞退基金107-2釋出420億元委託投信代操，經過2階段審查後，選定統一、野村、群益、安聯、國泰、施羅德、復華等7家投信，預計各取得60億元代操資金，由於作業仍需1個多月，估計最快明年才會分批投入台股。 　　■7家投信各代操60億元 　　距離11月24日九合一大選前，只剩下最後3個交易日，因近日國際股市不振，台股也出現疲軟走勢，不過，420億元勞退基金已來不及在選前投入，選前無法獲得此一資金活水。 　　台新投顧總經理李鎮宇指出，台股在選前應呈現在9,800點附近狹幅盤整，接下來要看11月30日習川會結果，台股才會有明確的方向，若雙方會談結果正向，台股有機會展開反彈，對明年台股行情看法趨於保守。 　　■勞退等10月投資虧大 　　據悉，勞退基金、勞保基金及退撫基金，已在10月間合計投入610億元資金，然而近日台股並沒有明顯起色，致投入的資金幾乎都出現虧損，尤其之前撥款420億元，以追蹤永續指數基金，台積電占權重達3成，帳面虧損可觀。 　　10月初公告擬再提撥420億元勞退基金，經過1個多月審核，勞動基金運用局拍板由統一、野村、群益、安聯、國泰、施羅德、復華等7家投信，各拿下60億元代操額度，委託期間為5年期，並以證交所公告近5年平均殖利率約3.94％為基準，加計2個百分點為收益目標，預計年期望收益率為5.94％。 　　■專家保守看待明年景氣 　　依過去政府基金委外代操，從選定投信到展開內部作業簽約，約需要1個月以上的時間，撥款也會慎選時機，據了解，最快要明年才會視市場情況撥款，注入市場資金活水，主因明年全球景氣及股市，市場專家均持保守看法。 　　李鎮宇分析，明年將出現大陸景氣放緩、義大利還債高峰、美國景氣從高峰下來，屬於2011年（大陸GDP成長率跌破10％）+2012（歐債風暴）+2015年（全球景氣下來）的下滑型態，對指數看法保守。 　　李鎮宇估計，明年台灣經濟成長率將會掉到2％以下，上市櫃公司獲利會衰退4～5％，其中電子年減約1％、金融下滑2～2.5％、傳產則受到油大跌衝擊，恐將大幅衰退12～15％。<摘錄工商>
高收債三優勢 可進場 公開資訊觀測站 2018/11/7
安聯投信昨（6）日舉辦2019投資展望會，隨川普上任邁向第三年，全球國際情勢改變，未來投資環境將面臨升息、量化緊縮甚至地緣政治紛擾，不過安聯環球投資固定收益團隊執行副總裁湯列宸（Brian Tomlinson）表示，全球債市沒有警示紅燈，但須密切觀察變化方向。 　　湯列宸在會中提到，全球債市領先指標或訊號均顯示正向，目前全球債市殖利率曲線平坦，意味經濟周期成熟化，由於從過去經驗來看，當10年與2年美債利差跌破0，兩年後美國經濟就會經歷衰退期，然目前倒掛的殖利率曲線尚未出現，又預期今年通膨已觸頂，明年可望減緩，因此企業債及新興市場債仍存有機會，但布局仍須謹慎。 　　展望後市，湯列宸表示，在全球高收益債方面，美高收目前表現相對領先，儘管相較歐高收評價面較高，但鑑於穩健的銀行系統體質，美高收仍將是相對穩健標的。 　　湯列宸表示，看好高收益債原因包含，一是較高品質公司提供良好的收益來源，且受到消息事件拖累的風險較低。二是違約率目前仍維持在低檔。三是資產擔保證券具投資吸引力，因為該類券種存續期間較短、具有浮動利率特質，以及連結的資產品質穩定。 　　在投資等級債方面，湯列宸表示，投資級債利差預期將維持區間整理，有鑑於波動性增加，且產業與公司之間分歧加大。在券種方面，較偏好短存續期間、較高信用品質的成熟市場企業，以及具有特殊性的高信念投資題材。在產業別方面，相較工業，持續看好金融產業，正面看待美國銀行，主要是其將受惠利率持續正常化，且不良資產仍維持在低檔水準。至於新興債，湯列宸表示，強勢美元時代接近尾聲，美聯準會升息告一段落後，新興市場貨幣有望轉強，雖然並非所有新興國家都像土耳其及阿根廷，經常帳赤字比例高，仍須精挑細選，偏好防禦型公司。<摘錄經濟>
2019投資 新興亞洲聚光 公開資訊觀測站 2018/11/7
今年以來，隨美中貿易紛爭延宕、產業能見度降低、地緣政治不時增溫等干擾下，牛市延續，但波動也常態化，投資難度明顯提升。隨利率政策正常化、貿易紛爭、全球政經情勢紛擾，以及環境、社會和治理（ESG）題材，基礎建設等長線發展潛力逐步浮現，成為2019年重要投資課題。 　　安聯投信昨（6）日舉行2019年度投資展望，安聯環球投資全球投資策略首席杜納恩（Neil Dwane）指出，全球經濟逐步邁向擴張成熟階段，但也正面臨逆風漸增環境。他表示，全球通貨再通膨壓力逐漸攀升，地緣政治緊張持續增溫，如北韓、敘利亞、伊斯蘭國、北非和中東目前被列為今年最危險的潛在區域，以及其他正在醞釀的緊張局勢如委內瑞拉、南非與土耳其等，也是造成波動常態化的主要因素。 　　在英國脫歐事件發展上，杜納恩表示，英國脫歐問題可能不會在短期內解決。目前英國脫歐已降低英國經濟成長率，未來可能面臨的主要風險依然存在。 　　至於美中貿易戰，杜納恩表示，在貿易保護主義崛起情況下，對於包括日、中和馬來西亞等出口導向國家的潛在影響，可能首當其衝。不過更值得注意的，是美中貿易戰對於歐、日、南韓和台灣在科技產業發展方向的影響。 　　在投資主軸上，杜納恩還是相對看好包括新興亞洲消費力、中國經濟實力、中國電子商務發展契機，以及5G新興發展帶來的投資契機。另外，他也看好環境、社會和治理（ESG）題材、水資源等基礎建設長線發展潛力。 　　在中國機會方面，杜納恩表示，例如對照中國市值和MSCI世界指數中國所占比重，中國被配置比重相對偏低，中國一帶一路可以幫助區域投資成長和基礎建設投資，減少對全球依賴。另外，全球電子商務活動中國也占近一半，且持續快速成長，成長動能值得關注。 　　展望後市，杜納恩表示，有鑑於貿易戰及政治因素將增加市場不確定性，增加市場波動頻率，投資人須更加主動找尋機會，並降低順周期傾向。主動管控風險和機會，包括分散投資在各區域、資產類別和產業，有助獲得良好的投資表現。<摘錄經濟>
投資機構 看好農業、AI主題基金 公開資訊觀測站 2018/11/5
除了多重收益、高息債基金，五大投資機構相對看好大陸、美國、 科技以及農業等少數股票基金。元大投信表示，未來一季相對看好股 票基金是農業基金，未來一年則認為AI科技基金具潛力。 　　元大投信表示，因氣候異常，導致農業商品產出追不上消費，觀察 供需基本面將有利農業產業價格看漲。至於未來一年配置須一併考量 現況與趨勢，AI智能儼然成為趨勢，截至2018年9月底，人工智慧相 關ETF總規模已近80億美元，今年來規模成長4成，顯示AI主題投資已 是市場投資高亮點。 　　安聯投信表示，受惠新科技應用成長趨勢，未來一季，科技基金仍 是布局重點，短線不確定猶存，中長期機會仍大於風險，後續需觀察 美國期中選舉後的中美互動以及終端銷售狀況，若11～12月美中貿易 談判有所進展，可望帶來較佳氣氛。 　　即使將投資時間拉長至未來一年，安聯投信表示，隨著進入經濟周 期頂端，預期股市波動將保持在較高水準，但新科技應用及相關衍生 出來的中長期趨勢並不會因為市場波動而消失，所以，依然看好科技 基金的投資潛力，但在此環境下，傾向採取主動式管理，因為這有助 於辨別市場中的贏家和輸家，為投資組合減輕額外風險。 　　即使美股已走了十年的多頭，但法人認為美股基金多頭還會延續， 還不至於由多翻空，只不過未來美股波動幅度必會加大。若美股一旦 由多轉空，全球其他股市走勢也必會受影響，不得不更謹慎。 　　富蘭克林投顧副總經理羅尤美表示，美國企業釋出獲利預警、聯準 會升息縮表引發的資金緊縮、中美貿易紛爭及ETF等被動式資金調節 ，加劇美股震盪壓力。 　　短線美股跌幅實有過度反應景氣放緩的悲觀預期，技術面轉弱下須 先尋求底部訊號出現，後續留意企業財報及公債殖利率走勢，將扮演 美股能否止跌回穩兩大關鍵。目前標普500指數正在震盪築底，一旦 築底完成，即可以留意美國股票基金進場時機。 <摘錄工商>
高息低波ETF 長線釣大魚 公開資訊觀測站 2018/11/2
美股近期震盪，引發全球股市上衝下洗，法人觀察，現階段Fed升息，使美國30年期公債利率上彈，帶給股市修正壓力，但對美股而言，主要是修正今年相較於全球股市的超額報酬部分。但第三、四季美股企業獲利年增率預估22.2％、19.8％，且庫藏股買回仍未結束等因素，仍支撐美股後市，投資人可用高息基金來抗震。 　　國泰標普低波高息ETF（00702）經理人張家璇指出，聯準會公布褐皮書顯示，美國整體經濟活動以「溫和至適度」的速度擴張，但勞動力市場緊縮與關稅引起的企業成本的上漲，令人擔憂。但根據紐約聯邦儲備銀行的景氣衰退模型顯示，美國未來一年進入衰退的機率僅12％，不必過度擔憂景氣出現反轉。 　　張家璇進一步表示，這波利率上漲、成本上漲，加上累積漲幅引發投資人對美股評價面過高的憂慮，但經過修正後，目前預估本益比已由19.7倍修正至15.5倍，接近十年長期平均的15倍，評價面尚在合理。而在修正過程中，具SmartBeta特性的低波高息指數，展現明顯抗跌特性。 　　安聯投信表示，面對市場波動成常態化，有望強化下檔風險的高股息標的，料將更容易吸引投資人目光，關注投資標的之股息率殖利率表現；參考經驗，以MSCI新興市場指數為例，新興市場不管是在哪一個時期，股息都占股票總報酬一定的比重，在各個階段，股息占每年年化報酬率的比重至少都是在8％以上，這顯示未來投資新興市場，股息在穩定總報酬的表現上扮演重要角色。 　　元大台灣高息低波ETF經理人陳威志表示，高息低波ETF對於想要長期持有的投資人，建議趁市場波動時逢低加碼；以元大台灣高息低波ETF（00713）為例，訴求低波動、下檔具保護，但又有高殖利率優勢。<摘錄工商>
三類基金列核心配置 公開資訊觀測站 2018/11/1
美股近期波動加劇，除了受到美中貿易大戰影響，部分企業財報表現不如預期，也拖累四大指數一再回吐漲幅。法人認為，市場震盪之際，投資人可選擇較為抗跌的核心配置型基金，包括全球平衡型基金、全球組合型基金以及多元資產配置型基金，攻守兼備有助於躲過貿易戰風波。 　　安聯投信海外首席許家豪表示，日前美股的重挫，除了反映部企業財報表現不如市場預期，主因仍是延續擔心科技股成長動能減緩，獲利了結賣壓拖累市場，其他市場雜音亦干擾投資氣氛。 　　這些雜音包括美中貿易戰未明朗、美期中選舉選情膠著可能影響美總統川普後續刺激政策實施，擔心聯準會升息步調可能加快的預期心理，也是壓抑近期股市信心支撐的另一個因素。 　　由於市場接連且快速的修正，許家豪表示，短線上保守看待，但在市場急跌過程中，部分投資價值也在浮現，投資人可以修正的過程中，優先觀察S&P500等大型股的表現。 　　以美股S&P 500指數為例，過去3、40年來若當年度出現負報酬，通常同期間這些大型企業的獲利成長表現亦多為負；換言之，企業獲利若仍是正成長，則當年度股市表現也多為正報酬。 　　整體評估目前美股財報，今明兩年仍可望有兩位數的成長，若參考歷史經驗，今明兩年企業獲利維持正成長，對股市未來走向仍應有正面助益和支撐力道。 　　在評價面，目前美股本益比回落至接近十年平均的水位，為2016年2月以來低點，且與9月底相比，未來12個月獲利展望不減反升，顯示市場明顯過度悲觀，部分投資價值逐步浮現。 　　群益金選報酬平衡基金經理人鄭秉倫則表示，現階段來看，金融市場仍持續面臨諸多不確定性的挑戰，後市來看市場仍有震盪風險，投資操作建議採分散布局策略，以分散單一區域或單一產業風險。 　　以市場來看，美股近日出現大幅回調，然在其經濟和企業獲利表現仍穩健之下，待11月期中選舉結束和市場情緒宣洩後，後市表現仍未看淡，歐股則須留意義大利財政預算和英國脫歐協議等風險。 　　新興股市則建議可留意新興亞股，主要在於其經濟前景較佳，部分國家也致力於穩定匯率，加上不乏官方經濟發展政策的加持，後續仍可望再獲資金青睞。<摘錄經濟>
安聯投信：信用債仍為布局主軸 公開資訊觀測站 2018/10/29
美聯準會在9月會議紀錄釋出鷹派訊號，帶動公債殖利率續揚，風險性債券受惠於市場信心回溫，小幅走強。根據美銀美林引述EPFR截至10月17日當周，高收益債呈現資金淨流入（見表）。 安聯環球投資多元信用債券基金產品經理胡韡耀表示，聯準會將持續透過緊縮貨幣政策，以維持經濟穩定，並進一步將基準利率提高至3%以上，美元應聲走強，3個月期美元Libor亦反彈。 面對債券殖利率變動，胡韡耀認為，信用債仍是布局主軸。目前信用周期已跨入積極槓桿化，不同地區不同產業的信用循環也有差異，整體金融環境仍正向，加上多數產業基本面穩健，殖利率曲線為正，信用債仍有表現空間。 胡韡耀表示，以高收益債為例，雖然股市下跌引發高收益債修正，但此次高收益債最大波段跌幅約在1%左右，遠比股市抗震，因此建議可將高收益債做為風險性資產組合之一。 投資等級債方面，隨著殖利率再度上揚，資金持續簇擁短期期債，淨流出金額縮小；長天期債因為對於利率敏感度較高，持續面臨較重賣壓。 策略上，胡韡耀表示，更保守的多元信用債配置策略可以較低存續期間為目標，挑選具有體質改善契機的發債者，掌握存續期與利差雙方的甜蜜點，瞄準全球多元信用債機會。 新興債市方面，安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，2019年新興市場景氣表現分歧，國際貨幣基金IMF預估新興市場2019年經濟成長率持平在4.7%，歐非中東相對疲弱，拉丁美洲則由低成長回溫，新興亞洲維持一貫穩定成長態勢。（李佳濟） <摘錄經濟>
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